Головна   Всі книги

11.3. Кредитногрошовий система і кредитногрошовий політика

Кредитногрошовий політика в самому загальному вигляді може бути визначена як дія, що проводиться в сфері грошового обігу і кредиту спеціальними органами. Структура кредитногрошовий системи представлена на схемі 65.

Схема 65.

Сучасна кредитногрошовий система характеризується розподілом функцій між різними інститутами.

Зокрема, емісійні функції виконують центральні банки, тоді як кредитні функції в основному виконуються комерційними банками. СКФИ останнім часом поміщаються ведучу в сфері інвестиційної діяльності і накопиченні грошового капіталу, конкуруючи з банківським сектором.

Кредитногрошовий політика проводиться в життя спільними зусиллями уряду і центрального банку. При цьому основним суб'єктом кредитногрошовий політики є саме центральний банк, який будує свою діяльність у двох найважливіших напрямах. Перше забезпечує нормальну роботу валютної системи країни загалом, т. до. стійка національна валюта - найважливіший елемент інфраструктури ринку. Другий напрям - вплив на кредитну діяльність приватних (комерційних) банків, причому що будується так, щоб належно забезпечувалися інтереси держави. Центральний банк, таким чином, покликаний, з одного боку, управляти, коректувати, регулювати всі грошові потоки всередині країни і на світовій арені, з іншого боку, на основі грошових інструментів і потоків регулювати макропропорції в економіці і частково у всьому суспільстві виходячи з його потреб і місця в світовому господарстві. Для реалізації кредитногрошовий політики держави центральний банк використовує відповідний набір інструментів (див. таблицю 28).

Таблиця 28.

Інститути кредитногрошовий політики Інструменти

політики Загальна характеристика Грошова емісія Зростання готівки в звертанні Резервна

політика Встановлення ЦБ нормативів обов'язкового відрахування в резерви частини коштів, що надходять на депозитні рахунки комерційних банків (і інших фінансових інститутів). Валютна

політика Надання безпосереднього впливу на величину грошової пропозиції в країні. Продаючи валюту, ЦБ скорочує кількість грошей, купуючи - збільшує Політика

відкритого ринку Продаж і купівля ЦБ цінних паперів Облікова політика Встановлення ЦБ облікової ставки або ставки рефінансування за надання позики комерційному банку При здійсненні кредитногрошовий політики можливо використання інструментів як прямого (ліміти кредитування, регулювання ставки відсотка), так і непрямого регулювання (зміна норми обов'язкових резервів, зміна ставки рефінансування, операції на відкритому ринку). Ефективність використання непрямих інструментів регулювання тісно пов'язана зі мірою розвитку грошового ринку. Як показує світова практика і російський досвід реформування, в перехідних економіках особливо на перших етапах перетворень, використовуються і прямі, і непрямі інструменти з поступовим витисненням перших другими.

При реалізації кредитногрошовий політики центральний банк впливає передусім на грошову масу - повний об'єм випущеної в обіг готівки і безготівкових грошей. Відповідно до рівняння обміну І. Фішера (рівнянням кількісної теорії грошей) обіговій в країні грошова маса (M) повинна відповідати сумі цін випущених товарів і послуг (PQ), з урахуванням того, що одні і ті ж грошові знаки можуть обслуговувати товарообмін декілька разів (V) в році. Таким чином:,

або

Структура грошової маси представляє сукупність грошових агрегатів. Грошові агрегати - види грошей і грошових коштів, відмінних один від одного різною мірою ліквідності. Сукупність грошових агрегатів представлена на схемі 66.

Схема 66.

Структура основних грошових агрегатів Найбільш ліквідні активи (гроші) Високоліквідні активи («майже гроші») готівка Чекові внески Бесчеко-вие сбе-рега-тельние рахунки Дрібні строкові внески Облігації гос-позик Великі строкові внески М0 М1 М2 М3 Іноді в економічній теорії виділяють грошовий агрегат L, який складається з суми M3 і всіх існуючих цінних паперів.

Регулювання розмірів емісії грошей, величини і структури грошової маси необхідно для запобігання зростанню інфляції і підтримці стійкого зростання економіки.

Інфляція - знецінення грошей, що супроводиться підвищенням цін і падінням рівня життя населення. Розрізнюють декілька типів інфляції (таблиця 29).

Таблиця 29.

Типи інфляції Критерії Типи Характеристика Темп зростання цін помірна до 10% в рік галопуюча до 200% в рік гіперінфляція понад 1000% в рік Міра відповідності прогнозам очікувана неочікувана, що непрогнозується, що прогнозується Зовнішній вияв відкрита зростання цін прихована погіршення якості товару при збереженні цін пригнічена фіксовані ціни при дефіциті товарів Відповідність темпів зростання різних цін збалансована динаміка зростання цін

не міняється незбалансована ціни міняються в різних пропорціях Причини інфляції обумовлюються її механізмами.

Перший механізм - інфляція попиту є результат збільшення сукупного попиту над пропозицією, коли дефіцит товарів спричиняє знецінення грошей і провокує розвиток інфляційної спіралі «надлишковий попит - ціни». Другий механізм - інфляція пропозиції викликається зростанням витрат виробництва (особливо підвищенням зарплати), яке набуває характеру ланцюгової реакції і породжує новий виток зростання цін.

Рівень інфляції визначається на основі зіставлення середнього рівня цін, в свою чергу що вимірюється індексом цін.,

де Р2 - середній рівень цін в поточному році, а Р1- середній рівень цін в минулому році.

Інфляція здатна викликати ряд надто неприємних для суспільства наслідків. Так, відбувається перерозподіл доходів на користь підприємств-монополістів, фінансових структур, тіньової економіки і т. д. При цьому більше усього виграють боржники, в тому числі держава, яка завжди має можливість покрити свої інфляційні витрати випуском незабезпечених грошей. До наслідків інфляції відноситься і руйнування нормальних соціально-економічних зв'язків, включаючи відмову від товарно-грошових відносин і перехід до бартеру. Небезпечним для країни явищем стає і виникаюча в цей час інфляційна психологія - ситуація, коли люди, упевнені, що інфляція буде продовжуватися, вживають відповідні заходи: запасають товари про запас, вимагають випереджального зростання заробітної плати або закладають очікуваний рівень інфляції в ціну товару. Інфляція негативно впливає на економічне зростання країни і раціональність використання нею своїх ресурсів, т. до. скорочуються інвестиції (вкладення капіталу) у виробництво, а населення вкладає гроші в нерухомість або іноземну валюту. Боротьба з інфляцією є одним з найважливіших становлячих елементів не тільки кредитногрошовий, але і антициклічної політики.

Антиінфляційна політика може проводиться як методами «шокової терапії» (коли жорстка грошова політика допомагає збити інфляцію, але супроводиться значним спадом виробництва), так і поступово, шляхом багаторазового, але кожний раз невеликого зниження темпів зростання грошової маси, що дозволяє уникнути глибокого спаду, однак не дає знизити інфляцію. Загалом в сучасній економічній теорії виділяють два основних види антиінфляційної політики.

Активна антиінфляційна політика направлена на ліквідацію причин, що викликали інфляцію.

Адаптивна антиінфляційна політика являє собою комплекс заходів, направлених на створення умов для пристосування економіки до інфляції, пом'якшення її негативних наслідків. Основні антиінфляційні заходи показані на схемі 67.

Схема 67.

Антиінфляційна політика держави

Адаптивна політика Активна політика Індексація; угоди з підприємцями профспілками про темпи зростання цін і зарплати Монетарні важелі

Контроль за грошовою емісією; здійснення поточного контролю за станом грошової маси шляхом операцій на відкритому ринку і резервної політики; недопущення емісійного фінансування держбюджету; припинення звертання грошових сурогатів; проведення грошової реформи конфискационного типу немонетарні важелі

проти інфляції попиту: зменшення госрасходов; збільшення податків; скорочення дефіциту держбюджету; перехід до жорсткої кредитногрошовий політики; стабілізація валютного курсу шляхом його фіксування

проти інфляції пропозиції: заборона зростання факторних доходів і цін; боротьба з монополізмом в економіці Кредитногрошовий політика, також як і фіскальна, має свої плюси і мінуси. До її сильних сторін можна віднести швидкість і гнучкість, меншу в порівнянні з фіскальною політикою залежність від політичного тиску, її велику консервативність в політичному відношенні. У той же час підвищення значущості кредитногрошовий і фінансових методів впливу держави на сучасну економіку аж ніяк не вичерпує проблеми регулювання ринку. Населення оцінює діяльність держави, його органів передусім по динаміці параметрів економічного зростання, динаміці якості життя. Це вимагає подальшого розвитку соціальної сфери. 11.4 Державний борг, його види і наслідки:  11.4 Державний борг, його види і наслідки: Державний борг являє собою суму накопиченого бюджетного дефіциту за вирахуванням суми профицитов бюджету, який мав місце в країні. Таким чином, це показник запасу, оскільки розраховується на певний момент часу
11.4. Фінансове прогнозування і його роль в фінансовому плануванні:  11.4. Фінансове прогнозування і його роль в фінансовому плануванні: Основу стратегічного планування складає фінансове прогнозування, яке являє собою ймовірностний уявлення про появу подій в фінансовому середовищі в майбутньому, засноване на спостереженнях і теоретичних положеннях. Основними
11.4. Документування аудиту: Федеральний аудиторський стандарт «Документування аудиту»:  11.4. Документування аудиту: Федеральний аудиторський стандарт «Документування аудиту» встановлює єдині вимоги до складання документації в процесі аудиту фінансової (бухгалтерської) звітності. Розділ 11 Аудиторські докази 217 Аудиторська організація і
1.13 Закриття позиції: У книзі Чарльза Лебо і Девіда В. Лукаса Комп'ютерний аналіз:  1.13 Закриття позиції: У книзі Чарльза Лебо і Девіда В. Лукаса Комп'ютерний аналіз ф'ючерсних ринків затверджується, що правила закриття позиції важливіше, ніж правила відкриття. З цим твердженням можна сперечатися, але у будь-якому разі 50 відсотків успіху торгової системи
113. Облік статутного капіталу в суспільствах з обмеженою:  113. Облік статутного капіталу в товариствах з обмеженою відповідальністю: Статутний капітал товариства з обмеженою відповідальністю розділений на частки певних засновницькими документами розмірів. Розмір частки учасника товариства визначається у відсотках або у вигляді дробу і повинен відповідати співвідношенню номінальної
1.1.3. Стратегія виробництва: Часто дану стратегію упускають з вигляду як самостійну навіть:  1.1.3. Стратегія виробництва: Часто дану стратегію упускають з вигляду як самостійну навіть західні фахівці з стратегічного планування, звертаючи увагу на розробку функціональних стратегій в області маркегинга, НИОКР і фінансів. Становлячі елементи стратегії
1.1.3. Принципи фінансового менеджменту: Це ті основоположні початки, на які потрібно орієнтуватися:  1.1.3. Принципи фінансового менеджменту: Це ті основоположні початки, на які потрібно орієнтуватися при виробітку фінансової політики. Основними з них є: а) Інтегрованість із загальною системою підприємства Фінансова політика - це частина загальної економічної політики