Головна   Всі книги

1.3. Активи

Активи, як показано на прикладі балансу DaimlerChrysler, поділяються на чотири основні категорії:

[6] Основні кошти (Довгострокові активи) 49 606

[13] Короткострокові активи 75 393

[14] Відкладені податки 5016

[15] Витрати майбутніх періодів 6134

[16] Разом активи €136 149

1.3.1.

Основні кошти

Термін «основні кошти» (довгострокові активи) відноситься до всіх активів компанії, які керівництво збирається довго зберігати на балансі звичайно більше року. Суттю цього визначення є намір керівництва, а не природа активів. Ілюстрацією цього положення для DaimlerChryslerбудут автомобілі і вантажівки. DaimlerChryslerпроизводит автомобілі і вантажівки, більшість яких створюється для продажу, але деякі з них залишаються на фірмі і використовуються як активи компанії. Останні будуть відноситися до основних коштів, оскільки вони будуть зберігатися на балансі. У той же час ті автомобілі і вантажівки, які створюються для продажу, будуть відноситися до товарно-матеріального запасу і вміщуватися в розділ короткострокових активів. Таким чином, дві однакових вантажівки відбиваються в балансі різними способами.

З балансового звіту видно, що основні кошти DaimlerChryslerсостоят з наступних груп:

[2] Нематеріальні активи 2561

[3] Нерухомість і обладнання 29 532

[4] Інвестиції і довгострокові фінансові активи 2851

[5] Обладнання в операційній оренді, нетто 14 662

[6] Основні кошти €49606

[2] Нематеріальні активи€2561

Деякі активи, що не мають фізичної суті, можуть представляти значну цінність для компанії. У випадку DaimlerChryslerнематериальние активи представляють в основному гудвилл, виниклий при придбанні AmericanMotorsCorporation1 (AMC). Як вказувалося вище, саме по собі злиття Daimlerи Chryslerне збільшило гудвилла, оскільки це злиття трактувалося як об'єднання інтересів, а не як купівля. Гудвилл виникає внаслідок придбання дочірньої компанії холдинговою компанією або іншою дочірньою компанією групи. Він з'являється за умовчанням як бухгалтерський штучний об'єкт в процесі консолідації, показаному вище.

Як виникає гудвилл?

Гудвилл виникає, якщо сума, виплачена групою за нову дочірню компанію, перевищує величину чистих активів (т. е. різницю між активами і зобов'язаннями) цієї дочірньої компанії. Передбачимо, що група DaimlerChryslerзаплатила €10 000 за всі акції. У балансі купуючої компанії (вже в балансі групи) ця операція буде записана як актив «Інвестиції в АМС€10 000». Оскільки ця сума була виплачена безпосередньо акціонерам АМС, баланс АМС не змінюється. Однак в кінці фінансового року, коли АМС буде включена в консолідований баланс групи, інвестиції в €10 000 будуть розділятися на активи і зобов'язання АМС на дату придбання і відбиватися у відповідному розділі консолідованого балансу групи. Давайте передбачимо, що на момент придбання вартість чистих активів була €7439, що залишило б суму €2561 поза аналізом. Ця сума називається гудвиллом і відбивається в балансі групи DaimlerChryslerкак нематеріальний актив в розділі «Основні кошти». Потрібно звернути увагу, що ця позиція буде з'являтися в балансі кожний рік, поки АМС залишається частиною групи:

Вартість акцій в АМС10 000

Чисті активи (активи мінус зобов'язання) 7439

Гудвілл €2561

На цьому етапі корисно показати відмінності між гудвиллом і премією, виплаченою при придбанні. Обидві концепції ілюструє мал. 1.2.

1 Іншими нематеріальними активами є патенти, франшизи і нематеріальні пенсійні активи.

Рис. 1.2. Зіставлення гудвилла і премії при придбанні

Премія при придбанні являє собою надлишок, заплачений за інвестиції в АМС зверх ринкової вартості (ринкова капіталізація) акцій АМС відразу перед придбанням. Вона не має відношення до гудвиллу і не враховується ніде, за винятком, можливо, облікових книг старих акціонерів АМС, але малоймовірно, що навіть вони мали на своїх балансах ці акції відображеними точно по ринковій капіталізації на день перед оголошенням про намір придбати фірму.

Як гудвилл зникає з балансу?

Компанії стикаються з декількома ключовими рішеннями в бухгалтерській політиці, коли виникає гудвилл. Вони показані на мал. 1.3, який ілюструє типові методи поводження з гудвиллом в різних країнах світу.

На мал. 1.3 виділені чотири методи, які узагальнені в табл. 1.5.

Методи 1 і 2, незважаючи на їх широке застосування у всьому світі, не вітаються регулюючими органами в сфері бухгалтерського обліку, оскільки вони є формою так званого резервного бухгалтерського обліку. Ця форма недавно була заборонена в Великобританії без ефекту зворотної сили.

По методу 1 гудвилл, як тільки він виникає, відразу поглинається капіталом, в той час як метод 4 тримає його на балансі безстроково. При застосуванні методів 2 і 3 сума гудвилла на балансі буде меншати з течією часу. Найбільш переважним є

Рис. 1.3. Трактування гудвилла

метод 3, і він застосовується DaimlerChrysler. Сума, показана в балансі, насправді є гудвиллом за вирахуванням нарахованої амортизації. З додатку до щорічного звіту DaimlerChrysler(тут не приводиться) видно, що показані в звіті €2561 з'явилися таким чином:

Повна вартість гудвилла 4301

Мінус: нарахована амортизація 1704

Нетто-гудвілл €2561

Таблиця 1.5. Облік гудвилла

Метод

Вплив на фінансову звітність

баланс звіт про прибутки і збитки

Актив Капітал Прибуток

1. Показувати як негативний капітал Немає Меншає Без змін

2. Амортизувати безпосередньо на капітал Відображає гудвилл як актив, що знижується Меншає разом з активами Без змін

3. Амортизувати через звіт про прибутки і збитки Відображає гудвилл як актив, що знижується Меншає разом з активами Немає

4. Тримати як актив Відображає загальну суму гудвилла Немає Немає

Нарахована амортизація являє собою суму, яка була списана в звіті про прибутки і збитки на кумулятивних принципах. Ця сума за поточний рік становила €255, що зменшить прибуток на цю суму.

У примітці 10 (не приведеному тут), що відноситься до балансу, можна побачити, що гудвилл амортизується протягом трьох-чотирьох років. Навіть якщо прийнятий конкретний метод трактування гудвилла, період, протягом якого він амортизується, може змінюватися в широких межах і відповідно впливати значний чином на звітні цифри. Розглянуті методи і їх вплив на різні елементи фінансової звітності узагальнені в табл. 1.5.

Незважаючи на те що різні підходи по-різному впливають на баланс і звіт про прибутки і збитки, всі вони надають один і той же вплив на звіт про рух грошових коштів; воно виявляється тільки в рік купівлі. Однак тільки метод 3 викликає невідповідність між показаним в звіті чистим прибутком і рухом грошових коштів в ході основної діяльності. Як правило, різні методи трактування гудвилла не впливають на оподаткування.

Чи Відображає гудвилл в балансі загальну величину гудвилла групи?

Ні. Гудвилл на балансі відноситься тільки до гудвиллу при купівлі, в той час як баланс засновується по суті на принципі фактичної

вартості придбання. Простіше говорячи, тільки реальні операції можуть впливати на фінансову звітність. Операції відбиваються по цінах цих операцій, які є фактичними вартостями. Велика частина гудвилла, пов'язаного з DaimlerChrysler, була напрацьована цією фірмою, але це буде відбиватися тільки в балансі покупця, якщо інша компанія купить DaimlerChiyslerи заплатить більше, ніж чиста облікова вартість €30 367. Гудвилл в такій гіпотетичній операції був би представлений різницею між сплаченою ціною і Чистою обліковою вартістю.

Груба оцінка загальної величини гудвилла для DaimlerChryslerна 31 грудня 1998 р. становить €53 345. Це передбачає, що загальна сума, за яку може бути придбана DaimlerChrysler, становить €83 742, ринкова капіталізація цієї компанії на 31 грудня 1998 р.

Як насправді виникає ця різниця €53 345 між обліковою вартістю чистих активів (капіталу) і ринковою вартістю цих активів (ринковою капіталізацією)?

Відповіддю, безумовно, є те, що баланс, що публікується фірмою, не містить цілого ряду важливих, часто нематеріальних, активів, які стосуються майбутніх потоків грошових коштів підприємства і, отже, до його сьогоднішньої цінності.

Прикладами активів, не включених в звітність, є: знання, торгові марки, співробітники, інша інтелектуальна власність і багато які інші позиції; всі ці активи пропущені в балансах, і не робиться спроби повідомити про них.

Отже, баланс, складений на основі принципу обліку по фактичній вартості придбання, не дає вірної оцінки підприємства. Він призначений тільки для того, щоб бути одним з джерел інформації, хоч і найбільш важливим, який може бути корисний тим, хто. захоче оцінити фірму.

З іншого боку, фондова біржа старається дати оцінку всім активам. Процес визначення такої оцінки є центральною задачею цієї книги. Ринкова капіталізація DaimlerChryslerна дату складання балансу 1998 р. була €83 742, вона заснована на ринковій ціні акції в €83,60 і 10001,7 млн випущених акцій.

Різниця між обліковою вартістю і ринковою вартістю капіталу може характеризуватися як зростаюча для будь-якої фірми на основі того факту, що ринок передбачає, що активи принесуть відсоток прибутку більше, ніж стандартний відсоток. Таким чином, при прогнозуванні майбутньої ринкової ціни передбачають зростання вартості. Різниця між обліковою вартістю і ринковою вартістю є

оцінкою можливостей зростання, які існують у фірми, що розглядається. У кінцевому результаті реалізація цих можливостей зростання є конкурентною перевагою даної фірми.

Одного разу перетворені в гроші при операції купівлі АМС, ці нематеріальні активи враховуються як гудвилл.

Цей опис дає ясне уявлення про відмінність між балансом, заснованим на принципі фактичної вартості придбання, і концепцією балансу, складеного на базі реальної вартості, який є необхідним інструментом при прийнятті рішень. Ця концепція балансу, складеного на базі реальної вартості, вводиться в розділі 5.

Баланс, заснований на принципі первинної вартості, це документ, звернений назад, оскільки він відображає операції, які вже сталися, в той час як баланс, складений на базі реальної вартості, намагається заглянути в майбутнє і всебічно оцінити всі активи компанії.

[3] Нерухомість і обладнання€29 532

Наступна категорія основних коштів, яку ми розглянемо, це нерухомість і обладнання. Нерухомість і обладнання представляють ті активи, які не призначені для продажу, які тривалий час використовуються для виробництва, демонстрації, зберігання і транспортування виробів DaimlerChrysler. Ця сума включає землю, будівлі, машини, обладнання, меблі, кошти транспорту і інші активи.

У загальному випадку ці активи відбиваються в балансі по собівартості за мінусом нарахованого зносу, звідси термін «нетто».

У окремому додатку до фінансової звітності DaimlerChrysler(не представленому тут) показане наступне:

Валова вартість нерухомості і обладнання 65937

Мінус: Нарахований знос 36405

Нерухомість і обладнання, нетто €29532

Так само, як і для гудвилла, цифри, показані для нерухомості і обладнання, не відображають їх ринкову вартість або не вказують вартість заміни цих активів.

Нарахування зносу - це процес, за допомогою якого вартість довгострокових активів переноситься на прибуток і збитки (звіт про прибутки і збитки), а отже, і на капітал протягом їх терміну служби. У менеджера є деяка свобода з приводу вибору терміну

служби і методу списання, яке звичайно відбувається рівномірно. Це означає, що загальна вартість активу списується рівними сумами в кожному році його терміну служби. Крім того, використовуються інші методи. Валова сума відображає первинну вартість, нарахований знос відображає ту частину первинної вартості, яка вже була списана і пройшла через звіт про прибутки і збитки як витрата і, таким чином, зменшила капітал на цю суму. Нетто-сума представляє частину первинної вартості, що залишилася, що збереглася досі і належну списанню в подальші роки.

Загальна сума нарахованого зносу в 1998 фінансовому році для DaimlerChrysler биш €7331 - це позиція, не пов'язана з грошовими коштами і що тому приводить до різниці між звітом про прибутки і збитки і звітом про рух грошових коштів. Це ідентичне впливу амортизації гудвилла.

Термін «виснаження» звичайно використовується в гірській і добувній галузі. Оскільки DaimlerChrysler не працює в цих секторах, такий термін тут не зустрічається.

[4] Інвестиції і довгострокові фінансові активи €2851

Наступна категорія, показана в балансі, - фінансові вкладення. Це говорить нам про те, що менеджмент вклав кошти в різні цінні папери, включаючи акції інших компаній, державні облігації і позики іншим компаніям. Зверніть увагу, що там, де придбавалися акції, відсоток акцій, належний даній групі, повинен бути менше за 50%, щоб класифікуватися як инвестиции1. Якщо пакет акцій більше 50%, компанія, в яку вкладають кошти, звичайно вважається дочірньою компанією. Як обговорювалося вище, дочірні підприємства консолідуються в груповий баланс і, отже, не з'являються як інвестиції в консолідованому балансі групи.

Крім того, вкладення в цінні папери ми зустрінемо в розділі короткострокових активів даного балансу - так само, як у вищенаведеному прикладі з автотранспортом, немає різниці з економічної точки зору між інвестиціями, класифікованими як довгострокові активи, і тими цінними паперами, що легко реалізовуються, які класифікуються як короткострокові активи. Відмінності базуються повністю на намірах менеджменту з приводу періоду володіння акціями.

' При певних обставинах пакет акцій нижче за 50% класифікується як дочірнє підприємство, якщо керівництво здійснює реальний контроль.

Ці фінансові вкладення також непрямо є частиною балансу, якої, в суті, управляють менеджери за дорученням акціонерів. Оскільки вони представляють капітал, запозичений на ринку капіталу як заборгованість, і капітал, який тепер повернувся на ринок капіталу, цей процес підіймає питання про додану вартість, приращенной менеджерами до капіталу.

Інвестиції є довгостроковими фінансовими активами, що відносяться до основних коштів, і враховуються по їх собівартості. Вони не підлягають нарахуванню зносу або амортизації, але вони будуть списані до ринкової вартості, якщо вона впаде нижче за собівартість на тривалий період. Таке списання за природою своїй нагадує амортизацію, оскільки воно проходить через звіт про прибутки і збитки як витрата і, таким чином, зменшує капітал. Подібно нарахуванню амортизації, такі списання не впливають на рух грошових коштів.

[5] Обладнання в операційній оренді, нетто €14 662

Останній вигляд основних коштів, з яким ми стикаємося, - це обладнання в операційній оренді. Ця стаття в основному представлена автомобілями і комерційним автотранспортом, зробленим групою, які віддані в оренду іншим компаніям на довгостроковій основі. Таким чином, цей автотранспорт належить DaimlerChrysler, але використовується іншими організаціями, які виплачують орендну плату за його експлуатацію.

Незважаючи на те що обладнання, ймовірно, передано з товарно-матеріального запасу однієї дочірньої компанії і продано з прибутком іншої компанії, який організує оренду, будь-який прибуток від цих внутригруппових операцій реверсируется при консолідації і ці активи показуються по собівартості для групи. Ці активи списуються в знос так само, як і нерухомість і обладнання, і з'являються в звітах обчищеними від нарахованого зносу.

У окремому додатку (не представленому тут) можна побачити наступну інформацію:

Валова вартість обладнання в операційній оренді 18225

Мінус: Нарахований знос 3563

Обладнання в операційній оренді, нетто €14662

1.3.2. Короткострокові активи

Тепер ми підходимо до другої категорії активів, показаної в звітах DaimlerChrysler, до короткострокових, або оборотним, активів.

Короткострокові активи - це такі активи і права, належні фірмі, які передбачається перетворити в грошові кошти в обозримом майбутньому, звичайно протягом наступного фінансового року. Незважаючи на те що короткострокові активи як категорія постійно присутні в балансі, елементи цієї статті постійно знаходяться в звертанні, т. е. перетворюються в грошові кошти і інші короткострокові активи. Короткострокові активи становлять значну частину капіталу DaimlerChrysler(55,4%), і тому цими активами необхідно ефективно управляти, для того щоб забезпечити отримання адекватного відсотка прибутку.

Короткострокові активи DaimlerChryslerвключают наступне:

[7] Товарно-матеріальний запас 11796

[8] Дебіторська заборгованість покупців 7605

[9] Дебіторська заборгованість по фінансових послугах 26468

[10] Інша дебіторська заборгованість 10775

[11] Цінні папери 12160

[12] Грошові кошти і еквіваленти грошових коштів 6589

[13] Короткострокові активи €75393

[7] Товарно-матеріальний запас€11796

Товарно-матеріальний запас виробника автомобілів, такого як DaimlerChrysler, складається з трьох основних категорій: сировини, яка буде використовуватися у виробничому процесі, незавершеного виробництва або частково закінченої продукції і готової продукції. Біля 60% товарно-матеріального запасу DaimlerChrysler - це готова продукція. Товарно-матеріальний запас переноситься в баланс по собівартості і включає прямі витрати на виробництво виробів, що є в наявності на кінець року. Ці витрати включають витрати на матеріали і витрати на оплату труда. Визначення витрат на товарно-матеріальний запас впливає істотний чином на рівень прибутку. Оскільки загальні прямі витрати на виробництво за поточний рік розподіляються між собівартістю проданих товарів (стягується з прибутку) і товарно-матеріальним запасом (враховується в балансі), сума, віднесена до товарно-матеріального запасу, представляє відвернення витрат від звіту про прибутки і збитки для тимчасового утримання на балансі. Це приводить до збільшення прибутки в поточному році, хоч на наступний рік ці витрати підуть в звіт про прибутки і збитки, коли вироби, пов'язані з цими витратами, будуть продані. Таким

чином, тривала практика напруження витрат на товарно-матеріальний запас приведе до завищення прибутки і бази активів.

На DaimlerChryslerиспользуются два методи обліку витрат на товарно-матеріальний запас: так званий «першим прийшов - першим пішов» (метод ФІФО1), який передбачає, що запас, що знаходиться на складі виробів, є самим свіжим; і «останнім прийшов - першим пішов» (метод ЛІФО2), який передбачає, що на складі залишилися самі старі з можливих виробів. Оскільки прямі витрати звичайно підвищуються, товарний запас, розрахований по методу ФІФО, звичайно вище, ніж запас, розрахований по методу ЛИФО. Це означає, що прибутки, отримані при використанні методу ФІФО, вище. Хоч застосування цих двох методів по-різному впливає на прибуток і на величину товарного запасу в балансі, прямого впливу на рух грошових коштів в ході основної діяльності це не надає. Однак якщо ці два підходи допустимі для застосування з метою податкового обліку, прибутки, розраховані при застосуванні методу ЛИФО, будуть нижче, що приведе до більш низького податку, належного до сплати.

Якби весь товарно-матеріальний запас DaimlerChrysler був оцінений на базі ФІФО, величина товарно-матеріального запасу була б вище на €549. Ця сума не признається в балансі і представляє деякий резерв методу ЛИФО, що є сумарним ефектом різниці в цих двох методах. Вплив на прибуток поточного року застосування методу ЛИФО для обліку витрат на деяку частину запасу становило €2 млн.

[8] Дебіторська заборгованість покупців€7605

Наступна стаття короткострокових активів, яку ми знаходимо в балансі, - це дебіторська заборгованість покупців. У фінансових звітах продаж признається в момент постачання продукції. Таким чином, якщо автомобіль пішов зі складу, це враховується як продаж, навіть якщо покупець за нього ще не заплатив. Отже, на момент складання балансу будь-які суми, ще не оплачені, але вже включені в продаж, показуються як дебіторська заборгованість покупців.

Очевидно, що чим більше часу займає отримання належних грошей від покупців, тим довше фірма не буде мати цих грошових коштів. Таким чином, дебіторська заборгованість пред1

FIFO -first-in-first-out - англійський варіант опису метода.- Прім. перев.

2LIFO- last-in-first-out - англійський варіант опису методу.

ставляет ще один з головних видів поглинання капіталу, яке не генерує безпосередньо повернення грошових коштів.

У разі DaimlerChryslerсумма дебіторської заборгованості покупців представляє суми, які повинні цій компанії покупці, в основному дистриб'ютори. Ця сума показана за вирахуванням сумнівних боргів.

Фактична сума, яку покупці повинні DaimlerChrysler, становить €8462, але з неї відняли суму поправки на сумнівні борги, яка дорівнює €857:

Сумарна дебіторська заборгованість покупців 8462

Мінус: Поправка на сумнівні борги 857

Дебіторська заборгованість покупців €7605

10% -ная поправка, вживана тут, вважається досить консервативною по міжнародних стандартах.

Але це питання стратегії керівництва, і на нього впливає минулий досвід по поверненню дебіторської заборгованості. Нетто-цифри, показані в балансі, відображають ті суми, які керівники мають намір отримати.

Зверніть увагу, що дебіторська заборгованість покупців враховується по ціні продажу і, отже, включає прибуток по проданих товарах.

[9] Дебіторська заборгованість по

фінансових послугах€26 468

Дебіторська заборгованість по фінансових послугах відрізняється від дебіторської заборгованості покупців тим, що фінансові послуги DaimlerChryslerпредоставляют конкретні фінансові угоди з роздрібним покупцем, в той час як дебіторська заборгованість покупців стягується згідно з рахунком-фактурою. Фінансові угоди бувають двох видів: продаж на виплат і фінансовий лізинг. Ці два вигляду контрактів мають різні юридичні і податкові умови, але економічно вони зводяться до того, що замовник оплачує машину в декілька прийомів і, оскільки це фактично означає запозичення коштів у компанії, стягується плата за фінансові послуги.

DaimlerChryslerподнимет продажу по ціні продажу за готівку і відобразить ці суми на «Дебіторській заборгованості по фінансових послугах». Коли платежі на виплат або лізингові платежі будуть отримані в грошових коштах, вони будуть поділені на елемент капіталу і фінансовий елемент (відсоток). Перший піде на погашення

дебіторської заборгованості, а останній буде показаний як дохід від фінансових послуг.

При подальшому розкритті в річному звіті стає ясно, що €14733 з цієї дебіторської заборгованості підлягають оплаті після закінчення більш ніж одного року.

[10] Інша дебіторська заборгованість€10775

Інша дебіторська заборгованість представляє суми, які повинні даній групі не покупці і не внаслідок фінансових послуг. Ця сума включає суми заборгованості аффилированних і родинних компаній, які не включаються в консолідований звіт. Ця стаття також включає короткострокові чисті торгові інвестиції. Показана сума дана за вирахуванням поправки по безнадійних боргах в 10%.

[11] Цінні папери€12160

Ця стаття являє собою цінні папери, що легко реалізовуються, якими володіє група. Виключно велика сума зайвих грошових коштів була вкладена в ліквідні активи, включаючи позики і капітальні інвестиції. Вони разом з грошовими коштами в банку являють собою значні кошти захисту фінансової потужності. Вони дають керівництву істотну гнучкість, однак підіймають питання про здатність керівництва отримати додаткову вартість, оскільки вони просто реинвестируются на ринку капіталу, звідки вони і прийшли. Це важливі моменти для створення вартості і корпоративної політики, до яких ми звернемося в цій книзі пізніше. Ці вкладення звичайно показуються по меншій з двох вартостей: ринкової вартості і собівартості. Однак якщо ці цінні папери призначені для продажу, вони враховуються по ринковій вартості, навіть якщо вона вище за собівартість. Нереалізований прибуток від таких переоцінок не признається в прибутку, а зберігається на спеціальному резерві прибутку (див. розділ 1.4.1).

[12] Грошові кошти і еквіваленти

грошових коштів€6589

Грошові кошти, як можна передбачати, це банкноти і монети в касі, а також внески в банку. Грошовими еквівалентами вважаються інструменти грошового ринку, такі як депозити з терміном платежу менш трьох місяців.

Якщо розглядати разом [11] і [12], то DaimlerChryslerимеет в ліквідних грошових коштах як грошові кошти, так і цінні папери, що легко

реалізовуються, - €18749, що являє собою екстраординарну суму. У США і Великобританії не існує таких нефінансових компаній, зареєстрованих на біржі, які б тримали так великі суми в грошових активах і цінних паперах, що легко реалізовуються. Це відображає сильно відмінні традиції і є нашим першим зіткненням з істотними відмінностями між англо-американською і німецькою корпоративною політикою, до яких ми повернемося пізніше. Чи Дійсно володіння такими великими грошовими коштами створює цінність? Це питання, яке задається багатьма акціонерами європейських компаній.

Слідством наявності великої суми в грошових коштах і цінних паперів, що легко реалізовуються є те, що в звіті про прибутки і збитки показується значний фінансовий прибуток.

1.3.3. Інші активи

Екскурс по активах балансу DaimlerChryslerзавершается описом цих двох останніх статей.

[14] Відкладені податки€5016

Відкладені податку включені в загальну суму активів, але не як короткострокові або довгострокові активи. Точно так само ми відмітимо, що з іншого боку балансу існує стаття, озаглавлена «Відкладені податки» [31], яка включається в загальну суму зобов'язань. Відкладені податки з'явилися в DaimlerChryslersкачестве активу в зв'язку з існуванням чистих збитків від основної діяльності в деяких дочірніх компаніях групи. Чисті збитки від основної діяльності означають, що збитки цих компаній будуть надалі працювати як щит від податків на майбутні прибутки. У США це називається «податковий кредит, перенесений на наступні звітні періоди». Якщо для цілей оподаткування у якоїсь компанії групи вийшов збиток, вона не отримує повернення переплати від податкових органів - звичайно цій компанії дозволяють зменшити прибуток подальших років (якщо вона є) на величину збитків, перенесених на наступний період. Внаслідок цього фактична податкова ставка буде виглядати вище, ніж маржинальная ставка податку на прибуток в тому році, коли отримані збитки від основної діяльності, і нижче, коли ці збитки врахували. У табл. 1.6, а представлений числовий приклад подібної ситуації.

Передбачається, що прибуток (збиток), отриманий в кожному році, підлягає оподаткуванню. Податки розраховуються по ставці 56% (те німецька маржинальная ставка по податку на прибуток, під який

Таблиця 1.6, а. Ілюстрація впливу чистих збитків від основної діяльності на фактичну ставку податку

Таблиця 1.6, би. Ілюстрація впливу коректувань відкладеного податку, пов'язаного з чистим збитком від основної діяльності

Без коректування на відкладені податки Рентабельні дочірні компанії Нерентабельні дочірні компанії Разом по групі %

Год1

Прибуток (збиток) 10000 (2000) 8000 100

Податки, фактично оплачені по ставці 56% (5600) 0 (5600) 70

Прибуток (збиток) після оподаткування 4400 (2000) 2400 30

Рік 2

Прибуток (збиток) 10000 2000 12000 100

Податку, фактично оплачені по ставці 56% (5600) 0 (5600) 47

Прибуток після оподаткування 4400 2000 6400 53

підпадає DaimlerChrysler). Оскільки збиток, понесений конкретною дочірньою компанією, не надає впливу на податки, т. е. залік по податку, належному оплаті іншими дочірніми компаніями, не надається, фактична ставка податку групи загалом виходить 70%. Однак цей збиток від основної діяльності в €2000 можна використати для зниження подальшого прибутку. У даному прикладі дочірня компанія, нерентабельна в першому році, на другий рік отримує прибуток в €2000. Оскільки цей прибуток не буде оподатковуватися, через перенесення на подальші періоди збитку, що розглядається від основної діяльності, фактична ставка податку для групи в цьому році 47%. Таким чином, збитки від основної діяльності збільшують фактичну ставку податку в рік, коли вони виникають, і зменшують її, коли їх віднімають. Так виходить, тому що збиток від основної діяльності породжує різницю у часі між відображеним прибутком і налогооблагаемой прибутком. У цьому випадку збиток показується в звіті в той рік, коли він виникає, в той час як податкові органи визнають витрати, з ним пов'язані, тільки тоді, коли з'являється налогооблагаемая прибуток в наступному році.

Без коректування на відкладені податки Рентабельні дочірні компанії Нерентабельні дочірні компанії Разом по групі % Накопичувальне сальдо

Год1

Прибуток (збиток) 10000 (2000) 8000 100

Податки, фактично оплачені по ставці 56% (5600) 0 (5600)

Кредит по відкладеному податку - 1120 1120 1120

Підсумкові витрати по податку (5600) 1120 (4480) 56

Прибуток (збиток) після оподаткування 4400 (880) 3520 44

Рік 2

Прибуток (збиток) 10000 2000 12000 100

Податки, фактично оплачені по ставці 56% (5600) 0 (5600)

Кредит по відкладеному податку - (1120) (1120) 0

Підсумкові витрати по податку (5600) (1120) (6720) 56

Прибуток після оподаткування 4400 880 5280 44

Ця різниця у часі породжує флуктуацію фактичних ставок податку, оскільки існує невідповідність між рядком податку і рядком прибутку в звіті про прибутки і збитки.

Фінансові звіти DaimlerChryslerи фактично всіх інших компаній засновуються на принципі відповідності, згідно з яким витрати відповідають доходам, з якими вони пов'язані. Цей принцип вимагає, щоб в показаних в звітах сумах податків були зроблені коректування для усунення цих невідповідностей, які виникають завдяки різниці у часі, викликаній такими подіями, як чисті збитки від основної діяльності. Таблиця 1.6, би ілюструє механіку коректувань відкладеного податку, пов'язаного з чистим збитком від основної діяльності.

Таблиця 1.7, а. Ілюстрація впливу різниці у часі, викликаній нарахуванням амортизації

Таблиця 1.7, би. Ілюстрація впливу різниці у часі, викликаній нарахуванням амортизації

Без коректування на відкладені податки По фінансових звітах % Податкові коректування %

Год1

Прибуток до амортизації 12000 12000

Амортизація (2000) (4000)

Прибуток до оподаткування 10000 100 8000

Податки, фактично оплачені по ставці 56% (4480) 44,8 4480 56

Прибуток після оподаткування 5520

Рік 2

Прибуток до амортизації 12000 12000

Амортизація (2000) 0

Прибуток до оподаткування 10000 100 12000

Податки, фактично оплачені по ставці 56% (6720) 67 (6720) 56

Прибуток після оподаткування 3280

Принцип відповідності, лежачий в основі коректувань відкладеного податку, як показано, приводить до появи в звітах постійного значення податкових ставок кожний рік. Крім того, присутні ще два результати. По-перше, податкова стаття звіту більше не засновується на грошових коштах, вона складається з податків, фактично заплачених, і бухгалтерських коректувань, які не впливають на потоки грошових коштів. По-друге, сукупний ефект цих коректувань звіту про прибутки і збитки виявляється в балансі у вигляді відкладених податків. У приведеному прикладі, оскільки податкові платежі знижуються в першому році, в балансі відкладені податки з'являються як актив.

Різниця у часі може працювати в зворотному напрямі, т. е. податкові платежі можуть збільшуватися в більш ранні роки і знижуватися в подальші роки. Найбільш широко відомим прикладом подібної ситуації є дозвіл податкових органів списувати активи швидше, ніж в період, передбачуваний для фінансової звітності. Отже, доходи протягом початкового періоду терміну

Без коректування на відкладені податки По фінансових звітах % Накопичувальні відкладені податки в балансі Податкові коректування %

Год1

Прибуток до амортизації 12000 12000

Амортизація (2000) (4000)

Прибуток до оподаткування 10000 100 8000

Податки, фактично оплачені по ставці 56% (4480) 4480 56

Витрати по відкладених податках (1120) (1120)

Податок, показаний в звітах (5600) 56

Прибуток після оподаткування 4400

Рік 2

Прибуток до амортизації 12000 12000

Амортизація (2000) 0

Прибуток до оподаткування 10000 100 12000

Податки, фактично оплачені по ставці 56% (6720) (6720) 56

Витрати по відкладених податках 1120 0

Податок, показаний в звітах (5600) 56

Прибуток після оподаткування 4400

експлуатації активів захищені від податків, які відстрочені на подальші роки. Така тимчасова різниця ілюструється в табл. 1.7, а. У даному прикладі ми передбачаємо, що актив з первинною вартістю в 4000 евро підлягає списанню протягом двох років (рівномірно) для цілей звітності, але для цілей оподаткування ці активи дозволено списати за один рік.

У даному прикладі фактична ставка податку, згідно із звітом, становить 44,8% в перший рік і 67% у другий рік. Різниця у часі виникає в перший рік, коли податкові органи дозволяють повністю списувати актив, таким чином зменшуючи податки. Однак у другий

рік цей актив є повністю списаним на амортизацію з метою оподаткування і відповідно в звітах показується більш висока фактична податкова ставка. Таблиця 1.7, 6 ілюструє, як буде відбуватися коректування відкладених податків.

Зверніть увагу, як коректування відкладеного податку згладжують звітний прибуток, показуючи один і той же прибуток після оподаткування кожний рік, що є протилежністю колеблющейся сумі без відкладених податків. Так само, як в нашому прикладі з чистим збитком від основної діяльності, фактична ставка податку, показана в звіті, дорівнює маржинальной податковій ставці цієї фірми - 56%. Зверніть увагу, що в даному прикладі в перший рік податки, згідно із звітом, більше, чим податки оплачені, а у другий рік спостерігається зворотна картина.

І знову податок, показаний в звіті, складається з оплачених грошових коштів і суми бухгалтерського коректування. Однак в даному прикладі в балансі в кінці першого року відбивається відстрочене зобов'язання по податку.

Досить нетипово на лицьовій стороні балансу роздільно показувати відкладені податки як активи і як зобов'язання. Хоч поступивши таким чином, DaimlerChryslerувеличила свої сумарні активи на €4165. Це сума зобов'язань по відкладених податках [31], показана в розділі «Зобов'язання балансу». Пізніше в цьому розділі, щоб підготуватися до подальшого аналізу, ми реструктурируем балансовий звіт. Одне з коректувань компенсує ці дві статті. Таким чином, відкладені податки будуть показані в звіті сумарно таким чином:

[14] Відкладені податки (актив) 5016

[31] Відкладені податки (зобов'язання) 4165

Відкладені податки (нетто-актив) €851

Отже, коректування по відкладених податках:

засновуються на бухгалтерському принципі відповідності;

створюють компонент, що не має відношення до грошових серед

ствам в податках, показаних в звіті про прибутки і збитки;

згладжують прибуток протягом часу;

усувають ефект різниці у часі по податках оплачених

і податках, показаних в звіті;

породжують активи відкладених податків (акие, як чисті збитки

від основної діяльності) і зобов'язання по відкладених податках.

Чи Є відкладені податки в розділах активів і зобов'язань реальними і чи збільшують/зменшують вони цінність фірми?

Такі зобов'язання не є юридичними зобов'язаннями, вони не підлягають виплаті, на них не нараховується відсоток, і вони залежать від прибутку в майбутньому. Якщо ви продаєте якусь фірму, ви передбачите, ймовірно, що зобов'язання по відкладених податках є бухгалтерськими артефактами. Однак якби ви купували яку-небудь фірму, ви могли б посперечатися, що це сальдо відображає вже використані податкові знижки, а це буде означати, що майбутні доходи будуть оподатковуватися по більшій ставці. Таким чином, відкладені податки в активі не дають прямого повернення, хоч вони і корисні, оскільки являють собою захист від податків для майбутніх доходів. Ці позиції насправді розкривають щось про майбутнє компанії після оплати податків, і, отже, вони стосуються оцінки. Це не просто віднімання або додавання якоїсь суми в балансі. Ми повернемося до цього питання пізніше.

[15] Витрати майбутніх періодів€6134

Остання стаття в розділі активів - це витрати майбутніх періодів. DaimlerChryslerне робить відмінностей на лицьовій стороні балансу між довгостроковими і короткостроковими витратами майбутніх періодів.

Витрати майбутніх періодів представляють суми, сплачені авансом за послугу або вигоду, яка буде отримана. Ця стаття звичайно містить порівняно невеликі суми, такі як страхові внески, які покривають періоди, що виходять за межі поточного року. Це ще одна ілюстрація принципу відповідності. Витрати понесені в цьому році, але відкладаються, щоб списати їх на витрати на наступний рік при отриманні доходів, яким ці витрати відповідають. Сума в €6134, описана тут як витрати майбутніх періодів, частково торкається цікавої операції, пов'язаної зі злиттям. Безпосередньо перед злиттям акціонерне товариство Chryslerвипустило акції для пенсійного фонду співробітників Chrysler(економічної одиниці, абсолютно окремої від Chrysler). Ця операція не була пов'язана з рухом грошових коштів. Збільшився власний капітал (див. нижче), і це зажадало збільшення на стороні активів рівняння. Ця сума була включена як заздалегідь оплачені витрати на пенсію, які протягом ряду років будуть повертатися в капітал (нерозподілений прибуток (див. нижче)) через звіт про прибутки і збитки як пенсійну расходи1. Крім того,

1 Ці витрати понесуть всі акціонери нової компанії, і, отже, вони мають стосунок до умов цієї операції.

існували інші предоплаченние пенсійні витрати загальною сумою в €5309, пов'язані із заздалегідь оплаченими пенсійними витратами.

Витрати майбутніх періодів мають контрстатью в розділі зобов'язань балансу - «Доходи майбутніх періодів». Ця стаття представляє суми, які були отримані групою заздалегідь, до надання послуги або надання іншої вигоди. І знову як частина процедури реорганізації статей балансу короткострокові елементи витрат майбутніх періодів будуть показані як короткострокові активи:

[15] Витрати майбутніх періодів 6134

Мінус: Короткострокова становляча 854

Довгострокові витрати майбутніх періодів €5280

1.3.4. Резюме по розділу активів

Завершуючи екскурс в розділ активів балансового звіту, відмітимо, що ми зіткнулися з трьома фундаментальними бухгалтерськими концепціями, які лежать в основі складання фінансової звітності:

1. Угода про первинну вартість (актической вартості

придбання)

Всі статті фінансової звітності базуються на справжніх господарських операціях і відбиваються по цінах на момент здійснення цих операцій. Такі позиції балансу звичайно враховуються по первинній вартості, навіть якщо ціни на ринку змінилися і ці активи мають абсолютно іншу вартість.

2. Принцип відповідності

Витрати і доходи, які пов'язані один з одним, признаються в один і той же період, навіть якщо господарські операції не завершені. Прикладом цьому є відкладені податки.

3. Принцип обачності

Фінансова звітність будується на принципі консерватизму, т. е. витрати враховуються в максимальному розмірі, а доходи - немає. Ці принципи виявляються в наступному:

Активи в балансі не відображають їх цінності або віднови

тельной вартості.

Рух грошових коштів і прибутку - не одне і те ж.

3. Певні активи не з'являються в балансі.

Тепер ми переходимо до розділу зобов'язань балансу. Розділ 2. Акцепт векселя: Акцептом векселя є вираження платником у встановленій:  Розділ 2. Акцепт векселя: Акцептом векселя є вираження платником у встановленій формі своєї згоди сплатити перевідний вексель. Платник, що виразив таким чином свою згоду сплатити вексель, іменується акцептантом. Акцепт передбачається тільки для
Акцептний кредит: - це кредит, що надається банком в формі акцепту перевідного:  Акцептний кредит: - це кредит, що надається банком в формі акцепту перевідного векселя (тратти), що виставляється на банк експортерами і імпортерами. При цій формі кредиту експортер отримує можливість виставляти на банк векселя на певну суму в рамках
Акцептна форма розрахунків.: У безготівковому обороті при розрахунках за товарно-матеріальні цінності:  Акцептна форма розрахунків.: У безготівковому обороті при розрахунках за товарно-матеріальні цінності і послуги тривалий час домінуючою формою безготівкових розрахунків була акцептна форма із застосуванням платіжних вимог. У 1989 р. її питому вагу становив 44% усього платіжного
Акцепт: - згода платника на оплату платіжних документів.:  Акцепт: - згода платника на оплату платіжних документів.
Акт ревізії готівки грошових коштів: від «_»_ 20_ р. що знаходяться:  Акт ревізії готівки грошових коштів: від «_»_ 20_ р. що знаходяться _ РОЗПИСКА На початок проведення ревізії всі витратні і прибуткові документи на грошові кошти здані в бухгалтерію і всі грошові кошти,
Акт 5 листопада і його наслідки.: Актом від 5 листопада 1916 р. імператори Німеччини иАвстрииВильгельмІІ і:  Акт 5 листопада і його наслідки.: Актом від 5 листопада 1916 р. імператори Німеччини иАвстрииВильгельмІІ і Франц Іосиф I оголосили про створення Польського Королівства, нового державного витвору, залежного від Німеччини і Австрії і покликаного служити їх цілям. Цим актом, відомим як
2.4. АКТИВИ І ПАСИВИ: БАЛАНС ОКРЕМОЇ ОСОБИ: У нашому введенні до портфельного аналізу ми підкреслювали, що особа:  2.4. АКТИВИ І ПАСИВИ: БАЛАНС ОКРЕМОЇ ОСОБИ: У нашому введенні до портфельного аналізу ми підкреслювали, що обличчя стикається з проблемою визначення того, яка частина його багатства повинна зберігатися у вигляді грошей, а яка-у вигляді інших активів. Крім того, необхідно мати на увазі, що особа

© 2018-2022  epr.pp.ua