Головна   Всі книги

грошові склади

Передбачимо далі, що вільний ринок вибрав золото як єдині гроші (для простоти на даному етапі ми знову не будемо брати до уваги срібло). Навіть якщо золото використовується в зручній формі, наприклад в монетах, часто його безпосереднє використання в кожній операції є незручним.

Наприклад, при великих купівлях перевезення декількох стільники фунтів - дорога і хлопотное справа. На допомогу і тут приходить вільний ринок, завжди готовий задовольнити суспільну потребу.

Передусім золото необхідне десь зберігати. Подібно тому, як в інших сферах бізнесу в умовах вільного ринку виникає ефективна спеціалізація, вона виникне і в складському бізнесі. На ринку цілком успішними будуть компанії, що надають послуги по зберіганню товарів на складах. Деякі з цих складів будуть пристосовані під зберігання золота, на них буде зберігатися золото безлічі власників. Як і для інших товарів, що здаються на зберігання в комерційний склад, право власника на товари, що зберігаються упевняється складською розпискою (warehouse receipt), яку власник отримує в обмін на здані цінності. Ця розписка дає власнику право вимагати свій товар в будь-який час, вибираний за його бажанням. Такий склад буде заробляти таким же способом, як і будь-якої іншої, стягуючи плату за зберігання.

Є всі основи вважати, що складський бізнес, що спеціалізується на зберіганні золота (грошові склади), в умовах вільного ринку буде розвинений в тій же мірі, в якій розвинений звичайний складський бізнес. Більш того для грошей склади грають більш важливу роль, ніж для інших товарів. Всі інші товари в кінцевому результаті призначені для споживання, тому через певний час вони повинні покинути склад, щоб бути використаними або безпосередньо, або у виробництві інших товарів. Але, як ми з'ясували вище, гроші не «використовуються» в цьому, фізичному, значенні. Вони потрібні для обміну на інші товари, а також для того, щоб перебувати в складі залишків готівки, чекаючи майбутніх обмінів. Одним словом, гроші не стільки «витрачаються» фізично, скільки просто переходять від однієї людини до іншого.

У такій ситуації набагато зручніше передавати від однієї людини до іншого не фізичну масу золота, а складські розписки. Передбачимо, наприклад, чго Сміт і Джонс зберігають своє золото на одному і тому ж складі. Джонс продає Сміту автомобіль за 100 унцій золота. Вони можуть обрати дорогий спосіб здійснення цієї операції. Смит пред'являє складу розписку, отримує своє золото і везе його в офіс Джонса. Потім Джонс везе його назад і знову депонує на складі вже на своє ім'я. Вони можуть вибрати і більш зручний спосіб (у нас немає сумнівів, що на практиці вони виберуть саме його): в обмін на автомобіль Сміт просто віддасть Джонсу складську розписку на отримання належних йому 100 унцій золота.

Так складські розписки на депоновані гроші поступово починають виконувати функцію замінника грошей (money substitutes). Перевезення золота мають місце все рідше і рідше. Все частіше і частіше в операціях використовуються паперові свідоцтва або інакшого документального права власності, що заміняють фізичну масу золота.

По мірі розвитку ринку три чинники будуть обмежувати процес такого заміщення.

По-перше, обмежувачем є схильність людей використати такі грошові склади (вони називаються банками) замість готівки. Ясно, що якщо у вищенаведеному прикладі Джонс чомусь не любить зв'язуватися з банками, то Сміт буде вимушений привезти йому реальне золото.

Другим обмежувачем міри поширеності складських розписок є кількість клієнтів у кожного банку. При інших рівних, чим більше операцій відбувається між клієнтами різних банків, тим більше золота буде транспортуватися. Чим більше обмінів здійснюється між клієнтами одного банку, тим менше потреба в перевезеннях золота. Якби Джонс і Сміт були клієнтами різних складів, то банк Сміта (або сам Сміт) був би вимушений перевозити золото в банк Джонса.

По-третє, клієнти повинні бути упевнені в надійності своїх банків. Наприклад, якщо клієнти раптово виявлять, що керівництво банку має карне минуле, то певно, що банк дуже скоро позбавиться свого бізнесу. У цьому значенні склади абсолютно аналогічні всім іншим видам бізнесу, заснованим на репутації.

По мірі зростання банків і підвищення довір'я до них клієнти можуть полічити більш зручним відмовитися від свого права на отримання паперових розписок (в світі банків ці розписки називаються банкнотами). Замість цього клієнти вважатимуть за краще тримати свої права у вигляді відкритих бухгалтерських рахунків (в світі банків це називається банківськими депозитами). Замість отримання паперових розписок клієнт отримує вимогу до банку, зафіксовану в банківських книгах і що засвідчується відповідними документами (договором і чеками). Він здійснює обміни, виписуючи розпорядження своєму складу переписати деяку суму зі свого рахунку на ім'я іншої людини (чеки або інакші платіжні документи). У нашому прикладі Сміт віддасть розпорядження своєму банку перекласти на Джонса свою вимогу до банку на отримання належних йому 100 унцій золота. Саме таке письмове розпорядження і називається чеком.

Очевидно, що з економічної точки зору між банкнотами і банківськими депозитами немає ніякої різниці. І банкнота, і депозит являють собою вимоги на золото, здане його власником на зберігання. І банкнота, і депозит використовуються як грошові замінники. Для обох діють три вищепоказаних обмеження на масштаби застосовності. Вибір форми, в якій вони будуть тримати своє право на золото (в формі банкноти або в формі депозиту), клієнти будуть здійснювати виходячи з міркувань зручності [18].

Як вплинуть всі ці операції на пропозицію грошей? Якщо паперові банкноти і банківські депозити використовуються як замінники грошей, чи означає це, що фактична (effective) грошова пропозиція в економіці збільшиться, хоч запас золота залишиться тим же самим? Зрозуміло, немає Замінники грошей залишаються усього лише складськими розписками на депоноване золото, кількість якого залишилася тією ж, що і до приміщення його на склад. Якщо Джонс депонував 100 унцій золота в своєму банку і отримав на нього розписку, цю розписку можна використати як гроші. Але вона є зручним дублікатом золотого запасу Джонса, а не доповненням до нього. Золото Джонса в банківському підвалі вже не є частиною фактичної грошової пропозиції, воно зберігається як резерв, що забезпечує видані під нього розписки, і може бути запитане за рішенням власника в будь-який момент. Тому ні збільшення, ні зменшення кількості грошових замінників не приводять до зміни сумарної пропозиції грошей. Міняється тільки форма пропозиції, але не його загальна сума.

Нехай загальна грошова пропозиція становить 10 млн унцій золота. Нехай 6 млн унцій депоноване в банках, а в обмін видані банкноти. Тоді загальний об'єм фактичної пропозиції буде складатися з 4 млн унцій золота в банку плюс 6 млн унцій вимог на золото, існуючих в формі паперових банкнот. Загальна величина пропозиції грошей залишиться тією ж, що і була, - 10 млн унцій.

Деякі затверджують, що банки не змогли б заробляти, якби діяли на основі такого «100-процентного резерву», при якому кожна розписка представляє певну кількість золота. Однак, як і у разі будь-якого складу, тут немає ніякої проблеми. Для складського бізнесу вважається само собою такою, що розуміється вимога постійно мати на складі всі товари, залишені на зберігання власниками (зберігати 100-процентний резерв). По суті справи, інакша поведінка розглядалася б як шахрайство або крадіжка. Дохід складів освічений платою, яку вони стягують зі своїх клієнтів за послуги, що надаються по зберіганню цінностей. Банки можуть стягувати плату за послуги, що надаються абсолютно таким же чином. Якщо хтось заперечить, що споживачі не будуть платити за ці послуги, то це лише означає, що послуги банків не користуються великим попитом. У цьому випадку використання банків просто- напросто скоротиться до такого рівня, який споживачі полічать виправданим.

Ми підійшли до проблеми, яка більше усього хвилює фахівців з грошової теорії. Нам треба дати оцінку практиці «банківської діяльності з частковим резервуванням» (fractional reserve banking). Ми повинні задатися питанням: чи може в умовах вільного ринку бути дозволена банківська діяльність з частковим резервуванням? Або вона повинна бути заборонена як шахрайство? Добре відомо, що банки рідко підтримують 100-процентний резерв протягом тривалого часу. Оскільки гроші можуть залишатися в сховищі дуже довго, у банків з'являється спокуса використати частину грошей для власних операцій. Цьому також сприяє той факт, що людям звичайно все одно, чи будуть золоті монети, отримані з сховища, ідентичні золотим монетам, які вони гуда депонували. Тому банк випробовує знаду використати чужі гроші, щоб запрацювати на власних операціях.

Зрозуміло, якщо банк прямо позичає золото, то видані розписки втрачають свою первинну і законну силу. Вони перетворюються в розписки, яким більш не відповідає та кількість золота, на яку вони були виписані. Фактично з цього моменту банк стає банкротом. Він більше не може виконувати свої зобов'язання, якщо клієнти захочуть повернути свою власність.

Як правило, банки поступають по-іншому. Замість того, щоб видавати безпосередньо золото, вони друкують псевдорасписки, т. е. такі складські розписки, яким в підвалах банку не відповідає ніяка кількість золота. Саме ці незабезпечені розписки банк дає в борг, заробляючи відсоток.

Очевидно, що економічні наслідки в обох випадках будуть однаковими. Банк надрукував складські розписки, не маючи відповідної кількості золота в своїх підвалах. Дивіться, що сталося: банк випустив складські розписки на золото, яким нічого не відповідає. При цьому люди вважають, що всі розписки забезпечені золотом на 100% своїх номінали. Псевдорасписки сприймаються ринком з тим же довір'ям, що і справжні, збільшуючи тим самим фактичну загальну пропозицію грошей в країні.

Нагадаємо, що в нашому прикладі на руках є 4 млн унцій золота і 6 млн унцій депоноване в банках. Відповідно пропозиція грошей дорівнює 10 млн унцій і представлено в формі готівкового золота (на 4 млн) і банкнот (на 6 млн), повністю забезпечених золотом. Якщо банк емітував нічим не забезпечені розписки на 2 млн унцій золота (якого немає), то грошова пропозиція в країні зросте з 10 до 12 млн унцій золота [19] - принаймні доти, поки цей трюк не буде розкритий і не станеться відповідній корекції.

До цього моменту до 4 млн унцій готівкового золота, що знаходиться на руках, додасться на 8 млн унцій розписок, причому тільки 6 млн з них будуть забезпечені золотом.

Випуск псевдорасписок, подібно псуванню монети, є типовим прикладом інфляції - явища, яке детально буде досліджене в подальших розділах. Інфляцію можна визначити як таке збільшення пропозиції грошей, якому не відповідає збільшення загального запасу грошового металу. Таким чином, банківська система з частковим резервуванням за своєю природою є інфляційним інститутом.

Оборонці цієї системи висувають наступний аргумент. Банки, говорять вони, поводяться точно так само, як і будь-який інший бізнес. Будь-якому бізнесу властивий незмінюваний ризик. Банкіри - бізнесмени, вони ризикують, як і всі інші бізнесмени. Звісно, якщо всі вкладники одночасно пред'являть свої вимоги, то банки збанкрутують, - адже обіговій розписки перевищують об'єм золота в підвалах. Але банки просто роблять ставку (і звичайно обгрунтовано) на те, що не всі вкладники зажадають своє золото одночасно.

І в цьому відношенні, однак, є принципова різниця між банками з частковим резервуванням і будь-яким іншим бізнесом. Вона полягає в наступному: ризикуючи, власники і менеджери інших бізнесів використовують або власний, або позиковий капітал. Але якщо вони беруть кредит, то зобов'язуються погасити його в термін, піклуючись про те, щоб до призначеної дати мати в своєму розпорядженні суму грошей, достатню для виконання зобов'язання. Якщо Сміт зайняв 100 унцій золота на термін 1 рік, то він забезпечить наявність у себе цієї суми в момент платежу. Але банк на відміну від звичайних позичальників не займає гроші у своїх вкладників. Він не обіцяє повернути золото в якийсь конкретний день в майбутньому. Замість цього він гарантує погашення розписки золотом в будь-який час на вимогу власника. Інакше говорячи, ні банкнота, ні депозит не є борговим документом, а сума випущених банкнот і депозитів не є заборгованістю банку. Це просто складські розписки, що засвідчують права власності власників золота, зданого на зберігання.

Більш того коли комерсант займає або позичає гроші, він нічого не додає до пропозиції грошей. Кошти, що позичаються, суть збережені кошти, т. е. частина існуючої пропозиції грошей, що просто передається від сберегателя до позичальника. На відміну від цього банківські емісії незабезпечених банкнот штучно збільшують грошову пропозицію.

Далі, банк не несе звичайних ділових ризиків і в ще одному відношенні. На відміну від всіх інших бізнесменів він не вибудовує тимчасову структуру своїх активів відповідно до тимчасової структури своїх зобов'язань, т. е. не стежить за тим, щоб мати досить грошей для оплати своїх рахунків в певні дні. Його пасиви є зобов'язаннями миттєвого погашення, а активи - немає.

Банк створює нові гроші з повітря. Він не отримує їх, роблячи послуги і продаючи товари, подібно всім іншим. Простіше говорячи, банк в даний і в будь-який інший момент часу вже гівляется банкротом. Його банкрутство, однак, стає явним, коли його клієнти, запідозривши це, почнуть в масовому порядку вилучати свої внески (так званий набіг на банк, banking run). Ні у одному іншому вигляді бізнесу не існує феномена, аналогічного цьому. Ніякий інший бізнес неможливо за одну ніч увергнути в пучину банкрутства просто тому, що його клієнти вирішили знову вступити у володіння своєю власністю. Жоден інший вигляд бізнесу не створює фіктивних нових грошей, які випаруються, як тільки до всіх дійде істинна картина.

Руйнівні наслідки емісії грошей банками з частковим резервуванням будуть досліджені у другій частині книги. Поки що ми можемо сформулювати наступний висновок: з етичної точки зору така форма ведіння банківської справи на вільному ринку має не більше прав на існування, чим будь-яка інша форма неявної крадіжки. Говорять, що ні на лицьовій стороні банкноти, ні при відкритті клієнтом депозитного рахунку ніколи не говориться про те, що банк гарантує підтримку необхідних резервів в кожний момент часу. Це правда. Однак банк обіцяє гасити їх на першу вимогу. Отже, коли він емітує незабезпечені золотом банкноти (псевдорасписки на неіснуюче золото), то вже здійснює шахрайство, оскільки з цього моменту втрачає можливість виконати своє зобов'язання, викупивши всі свої банкноти і погасивши депозити [20]. Всі банкноти виглядають однаково. Таким чином, шахрайство здійснюється в той самий момент, коли проводиться емісія псевдорасписок. Оскільки всі банкноти виглядають однаково, з'ясувати, які конкретно з них виявляться обманом, можна буде тільки після набігу на банк, коли останні вкладники, що побажали зробити обмін, залишаться ні з чим [21].

Якщо у вільному суспільстві шахрайство буде заборонене, то рівне та ж доля осягне банківський бізнес з частковим резервуванням [22]. Передбачимо, однак, що шахрайство і часткове резервування дозволені і від банків потрібно лише виконання їх зобов'язання по обміну розписок на золото в будь-який момент на першу вимогу. Будь-яку відмову зробити це автоматично означає негайне банкрутство. Така система існувала і називалася «вільна банківська діяльність» (free banking). Чи Буде в цьому випадку випуск незабезпечених грошових замінників і штучне створення нових грошей шахрайством чи ні? Багато які люди вважають, що так. Вони вважають, що такий «дикий» банківський бізнес (wildcat banking) приведе до інфляції, що виражається астрономічними цифрами. Однак станеться зовсім зворотне. Вільна банківська діяльність приведе до виникнення набагато більш «твердих грошей», ніж ті, які ми маємо сьогодні.

На банки будуть діяти ті ж три обмеження, про які ми говорили вище, причому їх дія буде досить жорсткою. По-перше, незабезпечена емісія банкнот кожного такого банку буде обмежена витоком золота в інший банк, оскільки він зможе здійснювати емісію, розподіляючи її лише серед своїх власних клієнтів. Передбачимо, наприклад, що банк А, що має на зберіганні 10 тис. унцій золота, випускає надлишкову кількість рас- писок на отримання 2 тис. унцій золота (яких у нього немає), після чого дає їх в кредит різним підприємствам або купує на них цінні папери. Позичальник або продавець цінних паперів витратить ці гроші на придбання різних товарів і послуг. Зрештою гроші (а насправді, як ми бачили, псевдорасписки, невідмітні від справжніх) здійснять встановлений оборот і попадуть до особи, яка є клієнтом іншого банку, банку Бо якщо клієнтська база банку невелика, то вже невдовзі після емісії йому доведеться зіткнутися з вимогою погасити розписки, обмінявши їх на золото. А за умовами нашого прикладу банк лише частково володіє коштами, що дозволяють йому виконати це зобов'язання. Для того щоб уникнути загрози банкрутства з цієї сторони, банк буде вимушений збільшувати частку золота в резервах, причому ця частка повинна бути тим вище, ніж більш вузькою є клієнтська база банку. Таким чином, чим більш вузької є клієнтська база деякого банку, тим менше його політика резервування буде відрізнятися від 100%-ного, тим менше у нього буде можливостей створювати незабезпечені гроші.

З іншого боку, якщо в кожній країні буде тільки один банк, то межі експансії незабезпечених грошових замінників будуть набагато ширше, ніж в ситуації, коли на кожні трохи жителів доводиться банк. При інших рівних, чим більше банків і чим менше їх розмір, тим більше «твердою» (і більш якісним) є грошова пропозиція.

Крім того, нагадаємо, що загальна кількість клієнтів всіх банків обмежено, адже існують ті, хто взагалі не користується банками. Чим ширше використовується справжнє золото, тим менше місця залишається для банківської інфляції.

Передбачимо, однак, що банки сформували картель і погодилися приймати розписки один одного, не вимагаючи неодмінно обмінювати їх на золото. Допустимо, далі, що банківські гроші використовуються повсюдно. Чи Залишаться в цьому випадку обмежувачі для експансії псевдорасписок? Так, і таким обмежувачем буде довір'я клієнтів до банківської системи загалом. По мірі розширення банківського кредиту і зростання пропозиції грошей все більше і більше клієнтів буде виявляти неспокій з приводу зниження рівня банківських резервів золота. У суспільстві, яке є по-теперішньому часу вільним, ті, хто знає правду про фактичну неплатоспроможність банківської системи, організують, скажемо, «ан- тибанковские ліги», що мають целио спонукати клієнтів вилучити гроші до того, як буде вже пізно. Дії таких ліг приведуть до набігів на банки або принаймні до загрози таких набігів, що зможе зупинити грошову експансію і звернути її назад.

5 Зак. 3202

Необхідно підкреслити, що, приводячи всі ці аргументи, ми ніяким чином не мали на увазі звинуватити феномен кредиту взагалі і не мали намір засуджувати конкретну практику кредитних операцій. Ми вважаємо кредит життєво важливою функцією вільного ринку. У ході кредитної операції власник грошей (блага, яке є корисним в даний момент) обмінює їх на зобов'язання позичальника виплатити в майбутньому певну суму (майбутнє благо). Відсоток, що Стягується при цьому відображає більш високу ринкову оцінку справжнього блага в порівнянні з благом майбутнім.

Однак, ні банкноти, ні депозити не є кредитом. Це складські розписки, вимоги негайного розміну на готівку, т. е. на золото, що зберігається в банківських підвалах. Боржник забезпечує сплату свого боргу в момент платежу, банкір, що практикує часткове резервування, ніколи не оплачує більше деякої, на практиці вельми незначної частини своїх зобов'язань.

У наступному розділі ми займемося дослідженням різних форм державного втручання в грошову систему. Велика частина цих форм зовсім не направлена, як можна подумати, на обмеження шахрайської емісії незабезпечених розписок. Навпаки, державне втручання покликано усунути згадані і інші природні обмеження процесу інфляції. Грошовий оборот на підприємстві: У відповідності зі статтею 140 Цивільного кодексу РФ платежі на:  Грошовий оборот на підприємстві: У відповідності зі статтею 140 Цивільного кодексу РФ платежі на території Росси здійснюються шляхом готівки або безготівкових розрахунків. При готівкових розрахунках відбувається передача грошових коштів в формі банкнот і монет, а при безготівкових - право
11. Грошовий оборот: поняття і структура.: Д. о.- процес безперервного руху готівки і б/г грошей. (Платіжний:  11. Грошовий оборот: поняття і структура.: Д. о.- процес безперервного руху готівки і б/г грошей. (Платіжний оборот-процес руху коштів платежу, прийнятих в даній країні. Грошові обращения-пр. руху готівки) 3 підходи до структурування: 1) за формою функціонуючих
8 грошовий оборот, його структура, принципи організації.:  8 грошовий оборот, його структура, принципи організації.: По своїй суті грошовий оборот - це процес безперервного руху грошей в готівковій і безготівковій формах. Основними каналами руху грошей є між: - банками і підприємствами, організаціями; - банками і населенням; - банками (лючая
62 Грошовий оборот, його зміст і структура: Грошовий оборот являє собою процес безперервного руху:  62 Грошовий оборот, його зміст і структура: Грошовий оборот являє собою процес безперервного руху грошей в готівковій і безготівковій формах. Грошовий оборот - це самостійний процес безперервного переміщення грошей як між суб'єктами економічних відносин для їх взаємного
1.2 Грошовий оборот, грошовий обіг: Рекомендації для студентів: Зверніть увагу на різні точки:  1.2 Грошовий оборот, грошовий обіг: Рекомендації для студентів: Зверніть увагу на різні точки зору авторів на поняття «грошовий оборот» і «грошовий обіг», постарайтеся висловити свою точку зору. У питанні про грошові агрегати, необхідно зрозуміти, по якій ознаці
Грошовий мультипликатор: Грошовий (банківський) мультипликатор - це коефіцієнт збільшення:  Грошовий мультипликатор: Грошовий (банківський) мультипликатор - це коефіцієнт збільшення (мультиплікація) грошей на депозитних рахунках комерційних банків в період їх руху від одного комерційного банку до іншого. Розглянемо механізм роботи банківського мультипликатора на
С. Денежний агрегат: Еквівалентом грошей, що фігурують в нашій моделі в реальному житті,:  С. Денежний агрегат: Еквівалентом грошей, що фігурують в нашій моделі в реальному житті, є грошова база, т. е. вся готівка, що знаходиться в звертанні і резерви комерційних банків. Цей грошовий агрегат не приносить доходу і являє собою декретну

© 2018-2022  epr.pp.ua