На головну сторінку   Всі книги

Дисконтна (облікова) і заставна політика центрального банку

Кредитні інститути мають можливість отримувати при необхідності кредити центрального банку шляхом переобліку векселів або під заставу цінних паперів. Значення дисконтної і заставної політики полягає в тому, щоб методом зміни умов рефінансування комерційних банків впливати на ситуацію на грошовому ринку і ринку капіталів.

Практично у всіх країнах Європейського Співтовариства кредитні інститути мають можливість рефінансування безпосередньо в національному банку. Виключення складають Італія і Португалія. При цьому рефінансування може відбуватися як під заставу цінних паперів, так і без застави.

Рефінансування в рамках дисконтної політики визначається наступними параметрами: вимогами до якості векселів, що приймаються до переобліку; контингентом переобліку, т. е. максимально можливим об'ємом переобліку векселів для одного кредитного інституту; обліковою ставкою центрального банку. У рамках заставної політики до таких параметрів відносяться вимоги до якості цінних паперів, що приймаються в заставу, ставка по заставних кредитах; при необхідності кількісне обмеження або тимчасове припинення видачі заставних кредитів.

При здійсненні дисконтної і заставної політики центральний банк може селективно впливати на певні галузі народного господарства шляхом заохочення або обмеження прийому до переобліку або в заставу векселів певного роду шляхом зміни вимог до якості що приймаються в заставу і до переобліку векселів. Селективное вплив нерідко супроводиться загальноекономічними наслідками. Так, при обмеженні об'єму певних цінних паперів, що приймаються в заставу або до переобліку, центральний банк знижує загалом кредитний потенціал комерційних банків.

Тому в цей час загальноекономічний ефект впливу шляхом проведення дисконтної або заставної політики виступає по своєму значенню на перший план. Макроекономічний ефект регулювання облікової ставки підтверджується наявністю певного взаємозв'язку між зміною її величини і темпом зростання валового національного продукту.

Зміна контингенту рефінансування дозволяє центральному банку досягати наступного ефекту. При обмеженні контингенту комерційні банки вимушені звертатися до більш дорогих джерел кредитування, наприклад до заставних кредитів, що означає зниження об'єму їх кредитного потенціалу і дорожчання кредитів. Ставка по заставних кредитах центрального банку звичайно вище за ставку переобліку.

У Бельгії, Німеччині, Данії і Нідерландах кредитні інститути мають можливість рефінансуватися в обмеженому об'ємі у центрального банку по ставках нижче ринкових. У Німеччині і Данії кредитні інститути можуть при цьому отримувати практично нелімітовані кредити центрального банку додатково по ринкових ставках, що підвищує їх ліквідність і конкурентоздатність в порівнянні з комерційними банками інших європейських держав.

Розглянемо дію даного інструмента на прикладі зміни величини облікової ставки. Якщо мета центрального банку - дорожчання рефінансування кредитних інститутів для зменшення їх кредитного потенціалу, він повинен підняти облікову ставку. Однак даний захід не принесе бажаного ефекту, якщо на грошовому ринку спостерігається понижательная тенденція, оскільки в цьому випадку кредитні інститути віддадуть перевагу міжбанківським кредитам. Центральному банку для досягнення поставленої мети необхідно впливати на грошовий ринок іншими методами (шляхом підвищення ставок по мінімальних резервах і т. д.). При інших рівних умовах, у разі дійового підвищення облікової ставки, рефінансування для комерційних банків здорожувати, що веде в результаті до зростання вартості кредитів в країні.

Проте великі банки часто дозволяють собі знижувати маржу і не змінювати услід за центральним банком процентні ставки, щоб залучити більш широку клієнтуру.

Якщо метою центрального банку є полегшення доступу комерційних банків до рефінансування шляхом переобліку векселів, він знижує облікову ставку. У цьому випадку кредитний потенціал комерційних банків збільшиться, а відсотки по кредитах, що надаються ними отримають імпульс до зниження.

Зміна облікової ставки центрального банку спричиняє за собою зміни умов не тільки на грошовому ринку, але і на ринку цінних паперів, в чому виявляється непрямий вплив даного механізму регулювання. Підвищення ставок по кредитах і депозитах на грошовому ринку, зумовлене зростанням облікової ставки центрального банку, спричиняє зменшення попиту і зростання пропозиції цінних паперів. Попит на цінні папери меншає як зі сторони небанков, тому що більш привабливими для них стають депозити, так і з боку кредитних інститутів, внаслідок того, що при дорогих кредитах вигідніше пряме фінансування.

Таким чином, зростання облікової ставки центрального банку відносно зменшує ринкову вартість цінних паперів. Зниження облікової ставки центрального банку, навпаки, здешевлює кредити і депозити, що веде до процесів, зворотним розглянутим раніше. Зростає попит на цінні папери, меншає їх пропозиція, підіймається їх ринкова вартість.

Здійснюючи дисконтну і ломбардну політику центральний банк виконує «сигнальну місію». Зниження облікової ставки центрального банку кредитні інститути і небанківські установи розцінюють як сигнал до орієнтації на експансивную політику центрального банку. Підвищення облікової і ломбардної ставок і служить сигналом до проведення контрактивної грошової політики. Такі сигнали дозволяють кредитним інститутам «підготуватися» до нових заходів центрального банку, орієнтир на зміст яких вони отримали завдяки його «сигнальній місії» при проведенні дисконтної і заставної політики.

У результаті облікова і заставна політика центрального банку є способом його безпосереднього впливу на ліквідність кредитних інститутів шляхом зміни умов переобліку і застави цінних паперів, що спричиняє за собою непрямий вплив на економіку країни.

Центральний банк Російської Федерації надає банківському сектору централізовані кредити, що видаються на ринкових умовах в рамках грошово-кредитної програми Уряду і ЦБ РФ. До кінця 1992 р. механізм рефінансування кредитних інститутів, прийнятий в розвинених країнах, в практиці економічного регулювання Банку Росії фактично був відсутній. Центральний банк Російської Федерації намагався впливати на процентні ставки комерційних банків шляхом регулювання об'єму і ціни централізованих кредитів, що відповідало вимогам поставленої задачі антиінфляційного регулювання. Однак шляхом простого збільшення ставок досягнути поставленої мети антиінфляційного регулювання не вдалося. З січня 1997 р. ЦБ РФ змінював ставки рефінансування декілька разів і знизив їх з 48%, 42%, 36%, 24% до 21% в жовтні 1997 р.

Курс Банку Росії на розвиток ринкових механізмів регулювання виразився в організації кредитних аукціонів, з введенням яких обмежується адміністративне встановлення процентних ставок і об'ємів кредитів центрального банку. Дистанційне банківське обслуговування: Богушева Д. В. студентка 4 курсу економічного факультету Науковий:  Дистанційне банківське обслуговування: Богушева Д. В. студентка 4 курсу економічного факультету Науковий керівник: Юсупова О. А., канд. екон. наук, доцент, доцент каф. «Фінанси, кредит, бухгалтерський облік і аудит» Омський державний університет шляхів повідомлення Інститут менеджменту
Дисонуючі назви: Назви повинні гармоніювати з образом мислення потенційного:  Дисонуючі назви: Назви повинні гармоніювати з образом мислення потенційного клієнта. Як і Western Union, вони часто стають дисонуючими. З появою смертельного вірусу AIDS, продаж дієтичної солодкості AYDS впав на 50 відсотків. Вихід: змінити
ДИСПУТ: «ЩОБ НА ВИБОРИ ХОДИТИ - ГРОМАДЯНИНОМ ТРЕБА БУТИ!»:  ДИСПУТ: «ЩОБ НА ВИБОРИ ХОДИТИ - ГРОМАДЯНИНОМ ТРЕБА БУТИ!»: Обладнання: тести по темі; Конституція РФ, висловлювання політиків і істориків, завдання- картки. 3 групи: «експерти», «аналітики», «обивателі». Ведучий: Наступив 21 повік. Як далеко ми пішли по шляху технічного прогресу і як низько пали в
з3. диспозитивність: Диспозитивність по буржуазній доктрині є найважливішим принципом:  з3. диспозитивність: Диспозитивність по буржуазній доктрині є найважливішим принципом цивільного процесуального права. Носії прав можуть здійснювати або не здійснювати їх. З автономності в області! приватних прав виводиться процесуальне положення: про захист
24. Дискваліфікація: Стаття 3.11. Дискваліфікація 1. Дискваліфікація полягає в позбавленні:  24. Дискваліфікація: Стаття 3.11. Дискваліфікація 1. Дискваліфікація полягає в позбавленні фізичної особи права заміняти посади федеральної державної цивільної служби, посади державної цивільної служби суб'єкта Російської Федерації, посади
Дискусійні питання суті і функцій фінансів: Найбільш гостро питання суті і функцій фінансів дискутувалися в:  Дискусійні питання суті і функцій фінансів: Найбільш гостро питання суті і функцій фінансів дискутувалися в фінансовій літературі в 70 - 80-х роках нашого сторіччя. Цим питанням були присвячені монографічні дослідження і статті на сторінках періодичної преси таких видних
65. Дискреційна фіскальна політика і її види. Недискреційна:  65. Дискреційна фіскальна політика і її види. Недискреційна фіскальна політика.: Фіскальна політика представляє систему регулювання, пов'язану з урядовими витратами і податками. Під урядовими витратами розуміються витрати на зміст держави, а також державні закупівлі товарів і слуг. Ці