На головну сторінку   Всі книги

ГЕНЕЗИС ПОЗИЧКОВОГО КАПІТАЛУ

Позичковий капітал як економічна категорія, як особливий тип виробничого зв'язку виникає разом з капіталістичним способом проведення, хоча своєї закінченості й завершеності досягає тільки в пізнішій стадії капіталізму, в епоху фінансового капіталізму.

Саме в цю епоху відділення капіталу- власності від капіталу-функції досягає величезних розмірів. Саме в цю епоху кредит - а кредит є не що інше, як виробниче відношення позичкового капіталу, - набуває особливого значення. Можна було б провести аналогію з акціонерною формою підприємств. Ця форма існувала й в епоху промислового капіталізму, більш того, значення цієї форми вже тоді було досить велике; все-таки цю форму можна назвати типової тільки для епохи імперіалізму. Те ж треба сказати й про позичковий капітал. Ця аналогія, помітимо до речі, не випадкова, тому що перевага акціонерної форми саме пов'язане з розвитком кредиту або, інакше, позичкового капіталу.

Позичковий капітал виникає разом з капіталістичним проведенням, але коріння його виникнення треба шукати в «допотопних» формах капіталу простого товарного господарства, тих формах капіталу, які мають «спосіб експлуатації, характерним для капіталу, без характерного для нього способу проведення» 1.

Торгівля грішми, що виникає в сфері міжнародної торгівлі, що обумовлюється численністю й різноманітністю грошових систем, лихварський капітал, - це предтеча позичкового капіталу епохи «дрібного проведення селян, що живуть своєю працею, і дрібних ремісничих майстрів» 2, і, нарешті, грошово-торговельний капітал функціональна форма, що як виділяється в особливий вид капіталу, промислового й торговельного капіталу, - такі три форми капіталу, злиття функцій яких

утворює позичковий капітал. Це злиття разом з тим відбувається шляхом пристосування зазначених функцій до умов капіталістичного способу проведення, і необхідність такого пристосування викликається специфічними формами відтворення капіталу.-

Для розвиненого капіталізму характерно не просте існування й функціонування позичкового капіталу, тобто капіталу, що приносить відсотки, отже, не тільки те, по-перше, що позичковий капітал стає самостійною економічною категорією, що виражає особливий відособлений тип виробничого зв'язку, але, по-друге, те, що ця категорія виявляється пануючою. Ці дві тенденції ( до самостійності й панів- ствованию економічної категорії позичкового капіталу) мають величезне значення, і тільки під кутом зору самостійності й господствования позичкового капіталу можна орієнтуватися в складних теоретичних проблемах сучасного кредиту й установити те місце, яке займає кредит в умовах розвиненого капіталістичного господарства.

У вищому розвитку категорії позичкового капіталу виявляється факт доведення капіталістичної системи до своєї межі, виявляються претензії капіталістичної власності зазіхати на присвоєння більшої частини народногосподарського доходу тільки по праву власності, виявляється панування капіталу як власності, і, стало бути, безплідність із погляду розвитку продуктивних чинностей усієї господарський-ний системи капіталістичного суспільства.

Втілюючи протиріччя між способом проведення й методом присвоєння, позичковий капітал концентрує в собі всі протиріччя капіталізму й разом з тим його розвиток означає посилення всі протиріч, що загострюються, усієї капіталістичної системи в цілому. Позичковий капітал харчує й розбудовує капіталістичне господарство, але разом з тим, виводячи його розвиток за межі можливостей капіталізму, постійно підриває цю систему. Затверджуючи капітал як власність, позичковий капітал виявляє паразитизм капіталу й капіталістичної системи господарства. У розвитку позичкового капіталу як самостійної й пануючої економічної категорії виявляються доведені до максимального ступеня протиріччя між продуктивними чинностями й виробничими відносинами, невідповідність між господарською діяльністю й формами чоло-веческого гуртожитку, протиріччя, що шукають свого дозволу й без дозволу яких стає неможливим розвиток людського гуртожитку.

Самостійність категорії позичкового капіталу виражається насамперед у тому, що він представляє особливий тип соціального зв'язку, що випливає з відносин капіталу, але зовсім своєрідний. По-друге, ця самостійність

виражається в тому, що на противагу промисловому капіталу позичковий капітал знаходить безпосереднє своє визначення (характеристику) не через своє відношення до прибавочної вартості, а через відношення до капіталу. Це ж у свою чергу випливає з того (і це можна назвати третьою формою вираження самостійності категорії позичкового капіталу), що він бере на себе виконання особливих, виділених із процесу кругообігу капіталу, функцій. Причому (по-четверте) ці функції стають особливою функцією особливої групи капіталістів. Нарешті ( в-п'яті), самостійність категорії позичкового капіталу випливає з того, що позичковий капітал має самостійне, обумовлене рухом капіталу, але своєрідн, що має особливі закономірності, рух.

Господствование позичкового капіталу проявляється, в- перших, у тому, що закономірності відносин промислового капіталу підкоряються впливу закономірностей позичкового капіталу.

По-друге, і цей момент є найбільш істотним, це господствование проявляється в тому, що продукт капіталу - прибуток - починає наділятися у форму відсотка - продукту позичкового капіталу. Прибуток виявляє тенденцію до злиття з відсотком, а підприємницький дохід ухвалює видимість заробітної йлати.

Це особливо виявляється в типові для епохи імперіалізму формах підприємств - в акціонерних компаніях, утвір і розвиток яких зобов'язано й засноване на розвитку кредитних відносин, на розвитку позичкового капіталу.

В акціонерних компаніях відбувається «перетворення дійсне функціонуючого капіталіста в простого керуючого, розпоряджається чужими капіталами, і власників капіталу - у чистих власників, чистих грошових капіталістів». Увесь прибуток цих капіталістів «виходить тільки у формі відсотка, тобто винагороди просто за власність на капітал, яка в такий спосіб зовсім відділяється від функції в дійсному процесі відтворення, подібно тому як ця функція в особі керуючого відділяється від власності на капітал» 3. Оскільки відсоток є плід позичкового капіталу, тобто капіталу як власності, на противагу капіталу як функції, і оскільки прибавочна вартість починає ухвалювати не форму прибьіли, а відсотка, остільки характер присвоєння прибавочної вартості виявляє всю свою суперечливість інтересам розвитку продуктивних чинностей і цим самим виявляє паразитизм одержувача прибавочної вартості як агента капіталістичного господарювання.

Нарешті, по-третє, господствование позичкового капіталу проявляється у своєрідних формах присвоєння й розподілу прибавочної вартості. При його пануванні розподіл прибавочної вартості проводиться вже не по функціональному призначенню капіталу, але тільки по праву власності на нього. Присвоеш прибавочної вартості втрачає всякі сліди «продуктивності» капіталу, як такого, і саме це присвоєння перетворюється в простої рантьерство. Той клас, який фактично привласнює прибавочну вартість, робить це на основі права рантьє, класу-паразита.

Утримування рантьє ставиться до непродуктивних витрат капіталістичного суспільства, і оскільки весь клас капіталістів перетворюється в рантьє, остільки вся капіталістична система стає непродуктивними витратами суспільства, що затримують розвиток його продуктивних чинностей.

У справжній главі ми зупинимося на тих формах капіталу, злиття яких утворює позичковий капітал, - на торгівлі грішми, на лихварському капіталі й на грошово-торговельному капіталі, отже, на генезисі позичкового капіталу й на тих тенденціях, які виявляються в розвитку вже виниклого позичкового капіталу і які перетворюють його в самостійну економічну категорію. Вивчення генезису позичкового капіталу допоможе усвідомити й саму сутність його.

Із усіх трьох зазначених форм капіталу найбільш істотним для з'ясування генезису позичкового капіталу, розуміння необхідності його виникнення й розвитку в самостійну економи-ческую категорію, є грошово-торговельний капітал. Хоча виникнення цього останнього треба віднести до епохи торговельного капіталізму, але функціонування торгового-грошово-торговельного капіталу як самостійної форми капіталу з неминучістю виростає й із процесу кругообігу капіталу, як цей процес совер-шается й в умовах промислового капіталізму і який визначає не тільки можливість кредиту, але й викликає його необхідність.

У цьому змісті можна було б сказати, що походження позичкового капіталу, не тільки історичне, але й логічне, треба шукати саме в торговельний^-торговельнім-торговому-грошово-торговельному капіталі.

Лихварський капітал, як і торгівлю грішми, капіталістичне господарство знаходить уже дан формами, що вже розвилися, формами капіталу ще до системи капіталістичного проведення. У той час як денеяшо-торговельний капітал - це категорія, що не тільки історично передувала позичковому капіталу, але постійно виникаюча, що й розбудовується й при капіталізмі, - торгівля грішми й лихварський капітал

характерні тільки для докапіталістичної епохи. При капіталізмі ж вони перетворюються, пристосовуючись до нової системи виробничих відносин.

Торгівля грішми безпосередньо виникає з потреб міжнародної торгівлі. Численність і різноманітність грошових систем різних місцевостей викликали необхідність для купців, що участвовавших у міжнародній торгівлі, постійно міняти гроші чужої країни на гроші місцеві й місцеві гроші на гроші чужої країни або ж заміняти гроші злитками металу (срібла або золота), що відіграв роль світових грошей. Дуже скоро виникла спеціальна професія - міняльна справа, яка задовольняла цю потребу. Уже в прадавній Греції й Римі міняльна справа й торгівля злитками досяглися дуже великого розвитку. Ця справа вимагала досить великої навички й спеціальних знань, тому й створилася особлива професія міняв. Меняли різних країн були зв'язано один з одним, а тому що подорож із грішми в той час був небезпечним, купці, відправляючись в іншу країну й обмінюючи в міняв місцеві гроші на чужі, не брали грошей із собою, а одержували в міняв який-небудь документ, по якому вони могли одержати гроші в чужій країні, куди купці приїжджали. Таким чином, чисто міняльна справа доповнювалася операціями по перекладу грошей. Якщо міняльна справа з'явилася предтечей арбітражних операцій банків, то видача зазначених документів з'явилася прообразом майбутніх перекладних операцій. Що торгівля злитками з'явилася первісною формою торгівлі грішми й що функція цих торговців була потім поглинена сучасними банками, що ведуть операції з позичковим капіталом, видне й з того, що протягом дуже довгого часу функції банкірів і золотих справ майстрів виконувалися тими самими особами (goldsmith - в Англії).

Торгівля грішми й злитками обумовлюється двома різними функціями, які виконуються грішми, що виступають, з одного боку, як місцеві монети й з іншого боку - як гроші світові. «... Міняльна справа й торгівля злитками є самими ранніми формами торгівлі грішми й випливають із двояких функцій грошей: як національних грошей і як світових грошей» 4.

Іншою формою капіталу, розвиток і трансформація якої приводять до створення категорії позичкового капіталу, є лихварський капітал.

Лихварський капітал є стародавньою формою капіталу, що приносить відсотки. «... капітал лихварський, разом зі своїм близнюком, купецьким капіталом, належить до допотопних форм капіталу, які задовго передують

капіталістичному способу проведення й спостерігаються в найрізноманітніших економічних суспільних формаціях» .

Передумовами лихварського капіталу є товарне господарство й розгортання різних функцій грошей.

Лихварський капітал - предтеча позичкового капіталу, той і іншої є капіталом, що приносять відсотки, але один функціонує в умовах простого товарного господарства, а дру-гой в умовах господарства капіталістичного. Цим визначається і їх відмінність. Воно укладається не у відмінності природи й характері того й іншого капіталу, а в умовах їх функціонування.

«Відмінність капіталу, що приносить відсотки, оскільки він утворює істотний елемент капіталістичного способу проведення, від лихварського капіталу аж ніяк не лежить у самій природі або характері цього капіталу. Відмінність це створюють, що лише змінилися умови його функціонування й обумовлений ними зовсім новий вигляд позичальника, що протистоїть грошовому кредиторові».

«Розвиток кредитної справи відбувається як реакція проти лихварства. Однак це аж ніяк не слід розуміти в тому розумінні, який вкладали сюди античні письменники, батьки церкви, Лютер або ранні соціалісти. Це означає не більш і не менш, як підпорядкування капіталу, що приносить відсотки, умовам і потребам капіталістичного способу проведення» .

Позичковий капітал характеризує відносини між грошовим і промисловим капіталом. Лихварський капітал характеризує, з одного боку, відносини між власниками грошей і великими землевласниками й, з іншого боку, між власниками грошей і дрібними самостійними виробниками.

Позичковий капітал, будучи результатом розвитку капіталістичного господарства, сприяє подальшому його розвитку; лихварський капітал «присмоктує» до сучасного його способу проведення « як паразит і приводить його в жалюгідний стан» . «... З одного боку, лихварство підриває й руйнує античне й феодальне багатство й античну й феодальну власність. З іншого боку, воно підриває й розоряє дрібноселянське й дрібнобуржуазне проведення, коротко говорячи, усі форми, при яких виробник ще виступає як власник своїх засобів виробництва» .

Відсоток як плід позичкового капіталу являє собою частина прибавочної вартості, « під формою відсотка весь надлишок понад необхідні засоби існування виробника ( понад суму, що становить згодом заробітну плату) може бути тут.

поглинений лихварем (що пізніше виступає як прибуток і земельний рента)...» 9.

Лихварський капітал досягся величезних розмірів і в середні століття відігравав більшу роль у господарському житті. Він одночасно розоряв і феодалів, і дрібних виробників, централізуючи в той же час грошові суми в руках деяких осіб. Він сприяв виникненню капіталу й створенню кадрів людей, що можуть існувати тільки продажем робочої чинності.

Капіталізм в особі лихварського капіталу знайшов зародкову форму капіталу, що приносить відсотки; функції лихварського капіталу, доповнюючись і ускладнюючись функціями денежно- торговельного капіталу, перетворюються у функції позичкового капіталу, або, інакше, торгівля грішми й лихварство, ускладнюючись функціями, що розбудовується й в умовах капіталізму денежно- торговельного капіталу, утворюють нову категорію - позичковий капітал.

Позичковий капітал є не тільки результатом історичного розвитку торгівлі грішми й лихварського капіталу. Виникнення його й перетворення в самостійну економічну категорію визначаються головним чином перманентно діючими в умовах капіталістичного господарства обставинами, що випливають із характеру кругообігу капіталу, із процесу проведення й відтворення капіталу, тими моментами, які визначають як можливість, так і необхідність кредиту.

У процесі розвитку капіталістичного господарства відбувається розчленовування функцій, виконуваних капіталом у різних фазах свого кругообігу; функціональні форми капіталу перетворюються в самостійні види капіталу; виконання окремих функцій капіталу в результаті поділу праці стає спеціальними функціями особливих груп капіталістів. Одна з функціональних форм капіталу - товарний капітал - перетворюється в товарно-торговельний капітал, інша - грошовий капітал - перетворюється в грошово-торговельний капітал.

Цей процес виділення функціональних форм капіталу представляє для досліджуваної нами проблеми великий інтерес, і тому на ньому слід зупинитися трохи докладніше.

Капітал у процесі свого кругообігу, як відомо, проходить три фази, з яких дві - перша й остання - становлять стадії обігу, представляють постійний метаморфоз товару й грошей, і одна фаза - друга - стадію проведення, процес зміни потребительной вартості й збільшення вартості авансованого капіталу. У процесі свого кругообігу

капітал ухвалює те форму товарів, то форму грошей, у процесі обігу капітал виступає те як товарний капітал, те як грошовий.

Із трьох зазначених стадій кругообігу тільки в другій фазі проведення капітал виступає як капітал, тому що тільки в цій фазі створюється прибавочна вартість; у цій фазі використовується робоча сила, що володіє властивістю провадити вартість більшу, ніж втілене в ній самої. Капітал у цій другій фазі кругообігу можна назвати капіталом проведення. Капітал же, зайнятий у процесі обігу, можна назвати капіталом обігу, який у свою чергу може мати форму або товару, або грошей, може бути товарним капіталом і грошовим капіталом.

У кругообігу капіталу Д-Т... П... Т!-Д' перший акт обігу являє собою процес перетворення авансованого капіталу в грошовій формі в капітал продуктивний, тому що Т є не просто товар, а товар з певної специфічної потребительной вартістю - засобу виробництва й робоча сила. Потребительная вартість робочої чинності як товару робить Т, у яку перетворюється Д, капіталом продуктивним.

Друга стадія Т... П... Т' - рух продуктивного капіталу, процес проведення товару (Т') з певної потребительной вартістю й зі збільшеної в порівнянні з Т вартістю. Із цього акту капітал виходить як Т', як товар, вартість якого обтяжена прибавочною вартістю.

Третя стадія Т-Д' являє собою акт перетворення товару в гроші, зміну форми капіталу, перетворення товарного капіталу в грошовий капітал.

Таким чином, форми, прийняті промисловим капіталом у процесі свого кругообігу, суть грошовий капітал, продуктивний капітал і товарний капітал. «Ті дві форми, які капітальна вартість ухвалює на стадіях свого обігу, суть форми грошового капіталу й товарного капіталу', її форма, що ставиться до стадії проведення, є форма продуктивного капіталу. Капітал, який у ході свого повного кругообігу ухвалює й знову скидає ці форми й у кожній з них робить відповідну їй функцію, є промисловий капітал; слово промисловий уживається тут у тому значенні, у якому воно охоплює всяк галузь, що ведеться капиталистически, проведення» 10.

Зазначені три форми капіталу, з погляду кругообігу капіталу, є тільки формами капіталу, але те обстоятель-ство, що функції капіталу у всіх цих формах різні, створює можливість перетворення функціональних форм капіталу в самостійні види капіталу.

Розглянуті у зв'язку із кругообігом промислового капіталу грошовий капітал, товарний капітал і продуктивний капітал залишаються тільки різними формами промислового капіталу.

«Отже, грошовий капітал, товарний капітал, продуктивний капітал позначають тут аж ніяк не самостійні види капіталу, функції яких становлять утримування теж самостійних і відділених друг від друга галузей підприємництва. Вони позначають тут лише особливі функціональні форми промислового капіталу, який послідовно ухвалює всі ці три форми одну за інший» .

У кругообігу промислового капіталу відбувається відновлення грошової форми авансованого капіталу (Д... Д'), і це відновлення є й кінцевою метою, і передумовою кругообігу промислового капіталу. Кругообіг промислового капіталу починає із грошової форми й нею кінчає (Vom Gelde коммt's, zum Gelde strомt's), але в проміжках між початковою стадією кругообігу і його кінцевою стадією капітал ухвалює різноманітні зазначені форми.

Перебування капіталу у фазах обігу означає непродуктивне використання капіталу, воно необхідно й неминуче, але воно являє собою використання капіталу не як капіталу, а як товару й грошей, тільки як товару й грошей. З погляду капіталу як самозростаючої вартості акти обіги є актами дозвільного стану капіталу, дозвільного в тому розумінні, що в цих стадіях капітал, перебуваючи в товарній або грошовій формі, виступає як товар або гроші, а не як капітал. У цих стадіях кругообігу промислового капіталу його функції є функціями товару й грошей, але не функціями капіталу. Оскільки в актах обігу відбувається тільки лише метаформоз товару й грошей, стан у цих стадіях представляє непродуктивні витрати, до зменшення яких капітал повинен прагнути. Прагнення до зменшення цих непродуктивних витрат може бути осущест-влено через абсолютне й відносне зменшення капіталу обігу, по-перше, і через скорочення часу обігу, по-друге.

Те й інше досягається виділенням торговельного (купецького) капіталу, функції якого укладаються в здійсненні актів обігу й операції з яким робляться спеціальною функцією особливої групи капіталістів, торговців, купців.

Можливість такого виділення випливає з наступного.

465

30 І. А. Трахтенберг

У своєму кругообігу капітал ухвалює три форми: грошового капіталу, товарного капіталу й продуктивного капіталу, але в той же час кругообіг капіталу можна розглядати

як одночасний і паралельний рух цих функціональних форм капіталу.

Кругообіг капіталу можна розкласти на паралельний рух його різних форм, кожна з яких має самостійний рух. Кругообіг капіталу можна виразити формулою Д-Т... П... Т'-Д'\ якщо побрати рух його функціональних форм, поки, що ще не виділилися в самостійні види капіталу, тобто розглядати двшкение форм капіталу у зв'язку із загальним кругообігом капіталу, то рух грошового капіталу виражається Д-Т-Дг, товарного капіталу - Т-Д-Т, продуктивного капіталу - Т... П... Т. Кожна функціональна форма капіталу в процесі кругообігу капіталу постійно відтворюється й відновляється. Грошовий капітал у своєму русі відтворюється як грошовий капітал, продуктивний капітал знову відтворюється у формі продуктивного капіталу, нарешті товарний капітал відтворюється як товарний капітал.

Відтворення всього промислового капіталу є відтворення його окремих форм і відбувається безперервно. Більш того, безперервність усього кругообігу капіталу досягається постійним і безперервним відтворенням його окремих форм. А це значить, що капітал завжди й одночасно перебуває у всіх три своїх функціональних формах: частина промислового капіталу перебуває у формі грошей, частина у формі товарів, частина у формі продуктивного капіталу.

Це рівною мірою ставиться як до індивідуального промислового капіталу, так і до сукупного суспільного капіталу. Тільки при одночасному функціонуванні всіх трьох форм капіталу й при паралельному їхньому кругообігу, тобто безперервному їхнім відтворенні, можливий безперервний кругообіг і, стало бути, постійне відтворення як сукупного суспільного промислового капіталу, так і окремих, індивідуальних промислових капіталів. «У дійсності ж кожний індивідуальний промисловий капітал перебуває у всіх три кругооборотах одночасно. Три кругообіги, форми відтворення трьох видів капіталу, безупинно відбуваються один поруч із іншим» 12.

Капітал перебуває у всіх трьох формах, але в той час як продуктивний капітал функціонує як капітал, грошовий і товарний капітал функціонує як гроші й товар. Чим менше капітал, що має форму грошей або товару, тем інтенсивніше темп функціонування всього капіталу як капіталу.

Тому що перебування капіталу в товарній формі - явище постійне, то виникає можливість виділення операцій з те-

варним капіталом у спеціальні операції особливої групи капіталістів. Якби промисловий капіталіст повинен був про-давати продукти свого проведення безпосередньо споживачам, час обігу товарного капіталу, перетворення Т-Д, було б досить тривалим. Але фабрикант продає купцеві, цим самим для промислового капіталіста акт обігу Т-Д закінчується, і він знову може авансувати одержувані від купця гроші для перетворення їх у продуктивний капітал. Можливість існування купця як постійно функціонуючого капіталіста визначається тим, що капітал у товарній формі постійно функціонує. Якби існування капіталу в товарній формі було тільки скороминущим, професія купця була б неможлива. Скороминущим же це перебування капіталу в товарній формі є тільки для індивідуального промислового капіталу, для якого всяка форма капіталу є скороминущою. Капітал взагалі виявляє себе тільки в русі, стало бути, тільки в постійній зміні своїх форм. Але для сукупного промислового капіталу товарна форма капіталу є постійно функціонуючим капіталом, що й перебувають постійно в готівці. Це-Та обставина уможливлює, а прагнення до зменшення витрат обігу - необхідним виділення функціональної форми капіталу - товарного капіталу й перетворення його в самостійний вид капіталу - товарно-торговельний капітал і утвір особливої групи капіталістів, торговців, купців, єдиною функцією яких є операції з товарно-торговельним капіталом. «Якщо розглядати сукупний суспільний капітал, те одна частина його, хоча, що й постійно складається з нових елементів і мінлива навіть по величині, постійно нахо- дится на ринку у вигляді товару, який повинен перетворитися в гроші; інша частина перебуває на ринку у вигляді грошей, які повинні перетворитися в товар. Він постійно перебуває в процесі цього перетворення, цього метафорфоза форм. Оскільки така функція капіталу, що перебуває в процесі обігу, взагалі відокремлюється як особлива функція особливого капіталу, фіксується як функція, внаслідок поділу праці приналежна особливого різновиду капіталістів, остільки товарний капітал стає товарно-торговельним, або комерційним капіталом» .

Саме собою зрозуміло, що не весь капітал обігу виде* ляется в особливий вид капіталу, тому що безпосередні покупки й продажу між промисловими капіталістами зберігаються, але у всякому разі більша частина товарного капіталу перетворюється в товарно-торговельний капітал. Навіть у тих випадках, коли промисловий капіталіст сам веде операції із продажу

продуктів свого проведення, ці операції становлять особливу функцію; торговельні відділи найбільших промислових концернів Європи й Америки являють собою, по суті справи, особливі самостійні підприємства, хоча й тісно пов'язані із промисловим капіталом.

З виникненням товарно-торговельного капіталу обіг прискорюється не тільки з погляду індивідуального промислового капіталу, але й усього сукупного капіталу в цілому, тому що професійні навички купця сприяють найшвидшому просуванню товару до споживача. З іншого боку, тому що перебування в товарній формі різних індивідуальних промислових капіталів не збігається в часі, той самий капітал обігу, єдині функції якого становлять операції з товарним капіталом, може обслуговувати ряд промислових капіталів і не тільки однієї й же, але й різних галузей народного господарства. А це значить, що не тільки прискорюються акти обігу, але весь необхідний сукупний капітал обігу зменшується.

Для того щоб функції кайитала по обігові могли зробитися самостійною операцією купця, необхідно, щоб цей останній авансував певний капітал у грошовій формі, за допомогою якого він міг би робити операції по обігові товарів. Купець авансує суму грошей, на яку він купує товар у фабриканта, для того щоб цей товар продати, на виручені гроші купити знову товар і т.д.

І капітал купця рухається по формулі: Д-Т-Д. Цей обіг може бути тільки в тому випадку обігом капіталу, коли крайні члени цієї формули представляють не однакову вартість, формула руху купецького капіталу не Д-Т-Д, а Д-Т-Д', де Д' більше Д. Капітал купця також повинен зростати у своєму русі, інакше це не було б обігом Капіталу.

Джерелом зростання капіталу є прибавочна вартість; остання ж не створюється в процесі обігу торговельного капіталу. Зростання купецького капіталу можливо тільки за рахунок прибавочної вартості, створюваної в русі промислового капіталу.

Як купецький капітал являє собою функціональну форму промислового капіталу, так і прибуток купця представляє частину прибутку промислового капіталу, що уступаемую купцеві еа його операції з товарним капіталом.

Товарно-торговельний капітал є частина промислового капіталу» але частина, що виділився, що й постійно залишається в сфері обертання. «Товарно-торговельний капітал, оскільки й поки він Мудрує у формі товарного капіталу, - з погляду про- fjeccft відтворення всього суспільного капіталу, - очевидно, є Не що інш, що як ще перебуває на ринку в процесі своїх

метаморфозов частина промислового капіталу, яка тепер існує й функціонує як товарний капітал».

А звідси:

«... Грошовий капітал, який авансується купцем, призначений винятково для купівлі й продажу й тому ніколи не ухвалює іншої форми, крім форми товарного капіталу й грошового капіталу, ніколи не ухвалює форми продуктивного капіталу й постійно перебуває в сфері обігу капіталу» .

Виникнення купецького капіталу має величезне значення з погляду скорочення витрат обігу й найбільш раціонального використання наявного в суспільстві капіталу.

Значення купецького капіталу характеризується Марксом у такий спосіб:

«Отже, купецький капітал не створює ні вартості, ні прибавочної вартості, тобто безпосередньо він їх не створює. Оскільки він сприяє скороченню часу обігу, він непрямим образом може сприяти збільшенню прибавочної вартості, виробленої промисловим капіталістом. Оскільки він сприяє розширенню ринку й опосередковує поділ праці між капіталами, отже, дає капіталу можливість працювати в більшому масштабі, його функція підвищує продуктивність промислового капіталу й сприяє його нагромадженню. Оскільки він скорочує час обігу, він підвищує відношення прибавочної вартості до авансованого капіталу, отже норму прибутки. Оскільки він зменшує ту частину капіталу, яка повинна постійно залишатися в сфері обігу як грошовий капітал, він збільшує частину капіталу, застосовувану безпосередньо в проведенні» .

Створення торговельного капіталу є результатом виділення однієї з функціональних форм капіталу - товарного капіталу Такий же процес відбувається й з іншої функціональною формою капіталу - грошовим капіталом. Виділення грошового капіталу має набагато більше значення, тому що виділення товарного капіталу не веде до утвору нового «сорту» капіталу 1ва, не створює, стало бути, нового специфічного виробничого відношення; виділення ж грошового капіталу створює новий капітал - позичковий капітал (нове специфічне виробниче відношення), рух якого, обумовлене рухом промислового капіталу, у той же час одержує свої власні специфічні закономірності.

Подібно товарному капіталу, і інша функціональна форма капіталу - грошовий капітал, у результаті поділу праці, завдяки якій окремі функції капіталу стають функціями особливих груп капіталістів, перетворюється в особливий вид капіталу. Подібно тому як товарний капітал перетворюється в торговий-товарно-торговельний капітал, грошовий капітал як функціональна форма промислового капіталу перетворюється в торговий-грошово-торговельний капітал як особливий вид капіталу, операції з яким стають функціями особливої групи капіталістів.

Процес цей відбувається приблизно так само, як і виділення торгового-товарно-торговельного капіталу.

У процесі свого кругообігу промисловий капітал так само, як і купецький капітал, виступає те у формі товарів, то у формі грошей. Кругообіг як того, так і іншого капіталу представляє постійний метаморфоз товару й грошей, перетворення грошей у товар і зворотне перетворення товару в гроші. Кругообіг капіталу є безперервний процес, але для того щоб кругообіг капіталу відбувався безупинно, потрібно, щоб у всякий даний момент одна частина як суспільного, так і індивідуального капіталу перебувала в товарній формі, інша - у грошовій. Тільки одночасне й паралельне існування й функциони-рование обох цих форм капіталу гарантує безперервність процесу кругообігу капіталу, безперервність процесу проведення й відтворення капіталу. Питання про кількісне відношення між цими двома формами капіталу ми залишаємо осторонь.

Крім того, тимчасове перебування окремих частин капіталу в грошовій формі випливає з характеру самого кругообігу капіталу, имманентно йому притаманно. З погляду всього суспільного капіталу грошова форма капіталу зовсім не є скороминущою формою капіталу, вона є постійною функціональною формою капіталу.

Що капітал, вірніше, відома його частина повинна перебувати в грошовій формі й що ця обставина безпосередня випливає із закономірностей процесу відтворення й розширеного відтворення, може показати аналіз самого кругообігу капіталу.

Капітал рухається по формулі Д-Д- Т... П... Т-Д', причому Д' більше Д. Після того як продукт зроблений, є в налично-сти Т'у кругообіг капіталу знову може бути відновлений тільки лиїпь після того, як Т перетворюється в Д\ коли зроблений товар реалізується на гроші.

- Вартість Т' складається з різних частин. По-перше, у Т втілена частина вартості основного капіталу, яка переходить у кінцевий продукт протягом ряду кругооборотов капіталу.

Якщо основний капітал амортизується протягом десяти кругооборотов капіталу, після першого кругообігу в Т' втілена тільки х/ю частина вартості всього основного капіталу. По-друге, у Т' втілена вартість обігового капіталу ( як постійного, так і змінного). Нарешті, по-третє, у кінцевому продукті втілена прибавочна вартість. Т' перетворюється в Д', а останнє є в одній своїй частині грошовою формою основного капіталу, в іншій - грошовою формою обігового капіталу й у третьої - формою прибавочної вартості.

Грошова сума, Д', крім тієї частини, яка становить дохід промислового капіталу, що розтрачується їм не провадь-тельно, призначено служити для подальшого проведення, вона повинна бути перетворена в продуктивний капітал. Але зазначені вище окремі частини вирученої від продажу Т' грошової суми неоднаково перетворюються в продуктивний капітал. Та сума грошей, яка являє собою, що відновлюється частину основного капіталу, не може бути перетворена безпосередньо в продуктивний капітал (основний). Таке перетворення можливе тільки після того, як ця сума досягнеться певної величини. Основний капітал відтворюється тільки після ряду кругооборотов, вартість основного капіталу реалізується в гроші вроздріб після кожного кругообігу, стало бути, грошова форма основного капіталу повинна поступово накоплятися, поки досягнеться такої величини, при якій вона може бути перетворена в продуктивний капітал. Із самого характеру відтворення основного капіталу випливає те, що відома частина капіталу застигає на відомий проміжок часу в грошовій формі. Припустимо, відтворення основного капіталу відбувається рівномірно протягом десяти кругооборотов. Позначимо грошову суму, що представляє собою відновлення основного капіталу, через тоді послу першого кругообігу х/ю виявиться в грошовій формі, після другого кругообігу цей грошовий капітал досягнеться величини 2/10 Д, після третього - 3/10 Д, після дев'ятого - °/10 Д° и тільки послу десятого кругообігу, коли ця сума досягнеться повних Д, вона може бути перетворена в продуктивний капітал. Даний приклад - тільки схема, у конкретній дійсності відновлення основного капіталу й у його натуральній формі відбувається поступово; але як загальне правило, моменти відтворення його в грошовій формі й перетворення його в натуральну не збігаються.

Таким чином, характер відтворення основного капіталу визначає, по-перше, самий факт застивания капіталу в грошовій формі й, по-друге, постійна зміна величини цього грошового капіталу. За невеликим винятком повсякчас, стало бути, відома частина, те більша, те менша, перебуває в грошовій формі.

Трохи інакше відбувається з обіговим капіталом. Про-Ротний капітал відновлюється в грошовій формі після одного кругообігу капіталу. Але моменти відтворення обігового капіталу в грошовій формі й перетворення його в товарну також не збігаються, тому перебування й цього капіталу в грошовій формі протягом якогось проміжку часу неминуче. Причому, тому що заробітна плата, як загальне правило, сплачується робітникові лише після того, як робоча сила використана, те грошовий капітал, затрачуваний на робочу силу, залишається у формі грошового капіталу протягом більш тривалого часу, ніж гроші, що представляють собою відновлювану вартість постійної частини обігового капіталу.

Ті ж результати виходять із грошовим капіталом як перетвореною формою прибавочної вартості. За винятком тієї частини, яка витрачається на особисті потреби капіталіста, ця сума грошей служить для цілей розширеного відтворення,, але для того щоб вона могла служити цим цілям, необхідно, щоб вона досягла певних розмірів. Отже, і тут виникає необхідність нагромадження грошових сум, зберігання капіталу в грошовій формі доти, поки він не досягає певного розміру.

Таким чином, постійне перебування капіталу в грошовій формі випливає із самого характеру процесу відтворення й розширеного відтворення капіталу, зміна величини цієї суми варіює залежно від капіталу (основного, постійного оборотного й змінного оборотного), перетвореною формою якого є даний грошовий капітал.

Викладене є тільки схемою й уже тому є спрощенням конкретної дійсності. Але ця схема дає правильні контури тих складних рухів, якими характеризується кругообіг капіталу. Цей рух ускладнюється змінами, що ще постійно відбуваються, вартості товарів і їх цін. Від цих моментів ми відволікалися, тому що нас цікавить процес кругообігу капіталу лише остільки, оскільки цим дозволяється проблема генезису позичкового капіталу. Для цього ж досить виходити зі схеми руху капіталу, хоча б вона давала характеристику явищ тільки в її основних обрисах.

Слід додати:

Застивание капіталу у формі грошового капіталу залежать від тих фаз кругообігу, які проходить даний капітал. Проведення товарів і їх збут не збігаються в часі. Це ставиться не тільки до так званих сезонних проведень. Дуже часто й споживання буває сезонним. Ситець продається навесні й улітку, сукняні товари - восени й узимку. Проведення ж цих товарів безперервно. Капітал неминуче в проміжках між сезонами попиту залишається в товарній формі (робота на склад).

Це ж остигання в товарній формі в деякий час неминучий викликає остигання того ж капіталу у формі грошей іншим часом.

Крім того, застивание капіталу як грошового капіталу . визначається й так званими кон'юнктурними умовами. У період підйому метаморфоз товару відбувається швидко, товар знаходить безперешкодний легкий збут. Це значить, що відбувається швидке перетворення товарного капіталу в капітал грошовий. Недоліку в грошах не відчувається. У період же кризи відбувається саме зворотне. Ціни на товари падають, товари не знаходять збуту, капітал застигає в товарній формі, відчувається недолік у грошовому капіталі.

У процесі подолання кризи відбувається нагромадження грошового капіталу, зменшення капіталу товарного.

Капітал, таким чином, у кожний даний момент перебуває в обох формах: одна частина у формі грошей, інша - у формі товарів. Відношення між обома цими частинами неконстантно, постійно змінюється в залежності, по-перше, від темпу й інтенсивності відтворення й розширеного відтворення капіталу, по-друге, від фаз кругообігу капіталу й, по-третє, від коливань кон'юнктури, що відображають темп і інтенсивність метаморфоз товарів і грошей.

Грошовий капітал, зайнятий у кругообігу капіталу, буває те більшим, те меншим. Збільшення його ( як і зменшення) може бути абсолютним при збільшенні ( як і зменшенні) самого проведення, так і відносним - у порівнянні з товарним капіталом залежно від зазначених вище обставин.

Факт постійного існування грошового капіталу, постійного його руху й зміни викликає необхідність в особливих операціях з ним. Ці операції зводяться, по-перше, до того, щоб провадити платежі й приймання грошей, і, по-друге, до того, щоб зберігати гроші. Ці технічні операції становлять функції грошового капіталу. Але оскільки ці грошові операції постійні, а ця сталість випливає з того, що, як було показано, грошова форма капіталу - постійне явище, остільки виявляється можливим, а з погляду зменшення витрат обігу - необхідним виділення грошового капіталу в особливий вид капіталу, проведення операцій з яким покладає на особливу групу, що спеціалізується на цьому, капіталістів. Грошовий капітал перетворюється в грошово-торговельний капітал. «Ті чисто технічні рухи, які роблять гроші в процесі обігу промислового капіталу й, як ми тепер можемо додати, товарно-торговельного капіталу ( тому що останній берет на себе частина руху промислового капіталу в обігу й робить його як своє власне і йому властивий рух), - ці рухи, сде-

давшись самостійною функцією особливого капіталу, який робить їх, і тільки їх, як операції, властиві винятково йому, перетворюють цей капітал у грошово-торговельний капітал» .

Грошово-торговельний капітал - частина, що це відокремився, промислового (і торговельного) капіталу, функція якого укладається у виконанні операцій із грошовим капіталом для всього промислового й торговельного капіталу. Саме тому, що частина промислового й торговельного капіталу перебуває постійно в де-ніжній формі, і саме тому, що ця частина постійно коливається, нарешті тому, що вивільнення грошового капіталу окремих індивідуальних промислових і торговельних капіталів відбувається неодночасно, виникає можливість перетворення функціональної форми капіталу - грошового капіталу - is грошово-торговельний капітал.

Праця по операціях із грошовим капіталом зводиться до наступного. По-перше, праця по сплаті й одержанню грошей. «Торговець грішми виконує все це для купців і промислових капіталістів спершу як простий касир» . І по-друге, праця по збереженню грошей, грошового капіталу. Ця праця визначається наступними обставинами.

По-перше, для безперервного кругообігу капіталу необхідно зберігати відомий резервний фонд платіжних і поку-пательних коштів.

По-друге, необхідно зберігати «тимчасово незайнятий капітал у грошовій формі».

По-третє, необхідно зберігати «знову накопичений грошовий капітал, ще не вкладений у справу».

Виділення всіх цих технічних операцій означає виникнення грошово-торговельного капіталу як самостійного виду, сорту капіталу, операції з яким відбуваються особливою групою капіталістів.

Викладений нами процес поділу функціональних форм капіталу на особливі самостійні види капіталу має величезне значення. Саме ця обставина створює базу для віз-никновения функціонування й постійного відтворення позичкового капіталу.

Грошово-торговельний капітал ще пе позичковий капітал; для того щоб він перетворився в позичковий капітал, необхідно до його функ-циям приєднати інші, пристосувавши ці останні до умов капіталістичного способу проведення й відтворення капіталу.

Виділенню функцій грошового капіталу як особливих функцій особливої групи капіталістів сприяє те, що капіталістичний спосіб проведення знаходить готовим виникаючі ще до капіталістичного проведення форми капіталу у вигляді торгівлі грішми й лихварського капіталу. Торговець грішми - найбільш пристосований соціальний тип, на який можуть бути покладені функції керування й зберігання грошових капіталів.

Уже сама централізація керування й зберігання грошових капіталів промислових і торговельних капіталістів викликає економію у витратах обігу грошового капіталу. Тому що перебування капіталу в грошовій формі різного індивідуального промислового й торговельного капіталу не збігається в часі, тому що вивільнення денежнего капіталу в кругообігу одного індивідуального капіталу може саме збігтися з потребою в грошовому капіталі іншого капіталу, виникає можливість тим самим грошовим капіталом обслуговувати кругообіг індивідуального промислового й торговельного капіталу. Спільність каси й касира цю можливість здійснює. Гроші, що вивільняються в одному підприємстві, можуть обертатися в іншому підприємстві. Але це «кругообертання в чужому підприємстві»» не створює ще кредитних відносин, тому що це кругообертання може бути здійснене й без кредиту; у такому обігу немає ще руху позичкового капіталу. Тут «обертання грошей у чужому підприємстві», але немає ще операцій з капіталом як товаром. Тут «обертання грошей у чужому підприємстві» :отнюдь не випливає, не визначається природою капіталу, що вивільняється.

І саме це кругообертання не створює ще особою характери-стики для капіталу.

Але коли до функцій касира й хоронителя грошових сум приєднується торгівля грішми й позичка як функція лихварського капіталу, тоді виникають уже нові взаємини між різними видами. капіталу. Це злиття різних функцій не є механічним їхнім з'єднанням, а взаємним їхній друг до друга пристосуванням і, отже, загальною їхньою трансформацією.

Функція касира й хоронителя грошових сум промислових і торговельних капіталістів є підсобною й полагодженою функцією. Касир і хоронитель грошей звільняють промисловця й торговця від певних операцій, тому ці останні повинні винагороджувати касира й управителя грошей. Але коли до функцій касира й управителя приєднуються функції лихварського капіталу, положення різке міняється. Гроші,

одержувані для керування й зберігання (функції касира й хоронителя), використовуються для видачі позичок (функція лихваря). Відносини між промисловими капіталістами й грошовими капіталістами змінюються. Передача грошей на зберігання й для керування перетворюється у внесок, у позичку промислового капіталіста грошовому капіталістові, одержання грошей від грошового капіталіста перетворюється в позичку капіталіста грошового капіталістові промисловому.

По внесках уже платить грошовий капіталіст, по позичках - капіталіст промисловий. Відносини між ними стають відносинами позичальника й позикодавця. Грошовий і функціонуючий капітал протистоять один одному як два самостійні «сорти» капіталу.

Разом з тим усі функції, що зливаються, пристосовуються до капіталістичного способу проведення. Торгівля грішми, лихварський капітал і грошово-торговельний капітал, злившись і відповідно перетворившись, перетворюються в єдиний позичковий капітал.

Називати позичковий капітал, що виділився частиною промислового капіталу не зовсім вірно, а тільки почасти. Це було б вірно тільки в тому випадку, якби позичковий капітал цілком виник із грошово-торговельного капіталу. А це не зовсім правильно. Тут має значення не кількісна, так сказати, сторона питання, а саме в якій масі позичковий капітал є попросту перетвореною формою грошово-торговельного капіталу. Тут важлива якісна характеристика. Із природи грошово-торговельного капіталу випливає утвір спеціальної функції по керуванню їм, але не перетворення його в позичковий капітал, тобто в капітал як товар. Необхідно якісна зміна природи грошово-торговельного капіталу, який відбувається шляхом злиття його з лихварським капіталом і торгівлею грішми.

У цій початковій стадії розвитку позичковий капітал представляє хоча перетворений капітал, але все-таки ще не протипоставлений промисловому й торговельному капіталу. Це протиставлення можливе тільки тоді, коли позичковий капітал одержує самостійне значення, коли його рух звільняється від закономірностей руху індивідуального промислового капіталу (але не суспільного), коли він як ціле звертається поза кругообігом промислового й торговельного капіталу.

Справа укладається в наступному.

Маса грошового капіталу, необхідна для кругообігу промислового й торговельного капіталу, у різні моменти цього кругообігу буває різна. Увесь капітал обігу промислового капіталу розділяється на дві частини: грошовий капітал і товарний капітал. Для нормального процесу кругообігу капіталу необхідно певне співвідношення тим часом і

іншим капіталом, але це співвідношення в процесі кругообігу постійно порушується й саме відновлюється через ці порушення. Існування більшої частини капіталу в товарній формі, яка може природно випливати із тривалості актів обігу, виявляє недолік грошей; тоді ж, коли товарний перебуває в мінімумі, у наявності надлишок грошового капіталу. Недолік грошей є тоді, коли метаморфоз товарів і грошей натрапляє на перешкоди, коли виникають утруднення при перетворенні товару в гроші. У цьому випадку для безперервного ходу проведення весь капітал повинен бути збільшений, і збільшений саме у формі грошового капіталу. Надлишок же грошового капіталу виявляється тоді, коли перетворення грошей у товар, перетворення грошового капіталу в продуктивний капітал для промислового капіталу й перетворення грошей у товар для торговельного капіталу виявляється по тем або іншим причинам нездійсненним.

Явища недоліку грошових капіталів і надлишку їх чергуються один з одним. Явища недоліку грошового капіталу можуть бути усунуті тільки в тому випадку, якщо промисловий (або торговельний) капіталіст із самого початку має у своєму розпорядженні таку масу капіталу, яка може йому знадобитися в моменти найвищої в ньому потреби. Але тоді явище надлишку капіталу буде майже перманентним. Надлишок капіталу може бути усунутий тільки в тому випадку, якщо капіталіст має капітал, необхідний у момент найменшої в ньому потреби. Але тоді явище недоліку капіталу буде майже перманентним. У першому випадку частина капіталу виявиться дозвільної, отже, використання всього капіталу буде нераціональним і малопродуктивним, норма прибутку виявить тенденцію до падіння. У другому випадку безперервність кругообігу виявиться неможливої, хоча капітал буде найбільше інтенсивно використаний; норма прибутку виявить тенденцію до підвищення, але зате поменшається загальна маса прибутку. Безперервність процесу проведення разом з найбільш ефективним використанням капіталу в цьому випадку може бути гарантована тільки за допомогою залучення з боку чужих капіталів.

У конкретній дійсності розмір грошового капіталу, наявного в розпорядженні промислового або торговельного капіталіста, установлюється між зазначеним максимумом і мінімумом з безсумнівною тенденцією убік мінімуму. Ця тенденція обумовлюється прагненням до найбільш раціонального й продуктивного використання капіталу. З погляду окремого капіталіста, таким чином, виникає не стільки проблема використання своїх тимчасово «дозвільних» капіталів, скільки можливість залучити на час у своє підприємство капітали з боку. Те ж можна сказати й про сукупний промисловий і торговельний капітал.

Промисловий (і торговельний) капітал не стільки позичає, скільки займає, тому що тільки при цьому досягається найбільше- продуктивне використання наявного в підприємця капіталу.

Можливість не стільки позичати, скільки займати, почасти визначається тим, що він не тільки займає, але й позичає, але тільки почасти. Для безперервного ж і більш раціонального використання капіталу необхідно мати можливість із яких- те джерел, що перебувають безпосередньо поза кругообігом капіталу, гроші добувати. Така можливість здійснюється в тому випадку, якщо поза оборотом промислового й торговельного капіталу, хоча їм і обумовлений, існує капітал, єдине призначення якого укладається в задоволенні тимчасової потреби промислового й торговельного капіталіста в чужому додатковому капіталі.

Таке джерело промислове й торговельний капітал знаходить в особі того капіталу, який виникає в результаті злиття торгівлі грішми, лихварського капіталу й торгового-грошово-торговельного капіталу.

Джерело цей повинен задовольнити тільки тимчасовий нестаток у грошах; по-друге, це джерело, оскільки він обслуговує кругообіг промислового капіталу, повинен бути пристосований до капіталістичного способу проведення. Він повинен бути капіталом не лихварським, а позичковим, тобто повинен бути пристосований до « умов, що змінилися, його функціонування».

Клієнт позичкового капіталу не дрібний виробник і не феодал-землевласник, а промисловий і торговельний капіталіст. Позичковий капітал не може до системи, що харчується їм, проведення «присмоктувати як паразит і виснажувати його до повного занепаду», а повинен бути органічно з ним зв'язаний. Це відображається й на характері відносин між позичковим і промисловим капіталом, це ж зокрема відображається на відсотку.

Але цей позичковий капітал уже є самостійним, що противополагаемим і тільки в цій протилежності себе стверджуючим капіталом. Він виражає вже зовсім новий тип виробничого зв'язку, притім самостійн, що має особливе втримування і якісну характеристику.

Виділення позичкового капіталу як особливого виду капіталу має величезне значення. Воно веде до прискорення обороту всього обще-ственного капіталу в його цілому, воно зменшує розмір необхідного для окремих промислових і торговельних капіталістів грошового капіталу й, стало бути, дає можливість при тому ж. промисловому капіталі обертати більшу масу живої й мертвої праці. Концентруючи грошовий капітал і обслуговуючи всю масу індивідуальних промислових і торговельних капіталів, воно (виділення позичкового капіталу як особливого виду капіталу)

зменшує для всього суспільства масу необхідних грошових капіталів.

Позичковий капітал стає самостійним видом капіталу й набуває особливого значення, яке проявляється в тому, що відтепер усяка сума грошей розглядається як капітал і всякий грошовий капітал розглядається як позичковий капітал. Характерно, що промисловий і торговельний капіталіст, навіть працюючи із власним капіталом, обчислює в якості витрат проведення відсотки на свій капітал, отже, навіть власний капітал розглядається не тільки просто як капітал, але також, і насамперед, як позичковий капітал, тобто як капітал, що долженствующий приносити відсотки незалежно від того, чи застосовується він дійсно як капітал чи ні.

Зробившись самостійним видом капіталу, позичковий капітал здобуває риси, про яких ми говорили в попередній главі.

На цьому ми можемо закінчити виклад генезису позичкового капіталу. Аналіз його генезису дає ключ до розуміння діалектичного зв'язку позичкового й промислового капіталу, розумінню як самостійності руху позичкового капіталу, так і обумовленості руху позичкового капіталу рухом капіталу промислового, про що нам докладніше прийде говорити надалі.

Саме собою зрозуміло, пристосування капіталу, що приносить відсотки (і перетворення його в позичковий капітал), до умов, що змінилися, його функціонування, до капіталістичного способу проведення, як і сама зміна цих умов, тобто виникнення капіталістичного господарства, не є результат мирного «вростання», поступової еволюції відносин. Саме це пристосування є революційний перехід від однієї господарської системи до іншої, ламання старих виробничих відносин і виникнення нових; це ламання старих відносин і пристосування старих форм (лихварського капіталу) до нових умов становлять утримування революційної боротьби, що народжується буржуазій, що й розбудовується, із середньовіччям. Ми говорили, що позичковий капітал виник у результаті злиття різних функцій і функціональних форм, взаємного їхній друг до друга пристосування й, отже, загальної їхньої трансформації, але було б великою наївністю й проявом надзвичайної безтурботності стосовно розуміння процесів виникнення нових якостей уважатися, що при цьому зрозуміло «мирне» переродження.

Ця трансформація старих форм, виникнення нової економічної категорії є прояв революційного преобра-

зования суспільства й боротьби з адекватної докапіталістичному ладу формою - лихварством, є одне з ділянок ламання старих форм, що стискують розвиток продуктивних чинностей бур- жуазно-капіталістичного господарства.

Рання історія банків будь-якої країни є історія боротьби буржуазій з лихварством, пристосування цього останнього до нових відносин; історія банків будь-якої країни є історія виникнення позичкового капіталу як адекватної капіталістичному способу проведення форми капіталу, що приносить відсотки.

Ця боротьба була надзвичайно різанням і тривалої й велася протягом багатьох десятків років. Остаточне оформлення кредитної системи, що означало, по суті справи, перемогу позичкового капіталу, треба пристосувати до закінчення буржуазних революцій. І це оформлення кредитної системи з'явилося показником остаточного закріплення буржуазного панування.

Створення кредитної системи в Німеччині треба віднести до початку другої половини минулого сторіччя. Виникнення сучасних німецьких банків ставиться до епохи після революції 1848 г.

Початок створення кредитної системи Франції можна віднести до початку минулого сторіччя, коли був створений центральний емісійний банк «Banque de France». І це зміцнення позичкового капіталу тяглося аж до 50-х років минулого сторіччя й досягалося шляхом завзятої боротьби.

Боротьба навколо центрального емісійного банку, дітища французької революції, могла б служити яскравою ілюстрацією, як капітал, що приносить відсотки, пристосовувався до умов капіталістичного способу проведення, як в особі банків буржуазії знаходила знаряддя для боротьби із середньовічними формами, як ламання відносин супроводжувало виникнення позичкового капіталу.

Те ж можна було б сказати про банки будь-якої капіталістичної країни.

Для ілюстрації сказаного, для того щоб обрисувати конкретну історію виникнення позичкового капіталу, конкретну історію боротьби буржуазних класів, для яких організація позичкового капіталу була методом подолання капіталу лихварського, ми дамо короткий історичний екскурс в історію виникнення Англійського банку.

Це буде одним з конкретних прикладів історії виникнення позичкового капіталу. В інших країнах історія протікала приблизно в аналогічних формах, хоча, звичайно, своєрідність розвитку кожної окремої країни відображалася й на конкретній історії виникнення позичкового капіталу. Але ми тут не викладаємо історії капіталістичної кредитної системи, і наступне дуже короткий виклад початкової історії Англійського банку повинне служити тільки ілюстрацією до наших узагальнень.

Історія Англійського банку, найстаршого із сучасних банків, «The Old Lady of Threadneedle Street»,17a існуючого майже 250 років, надзвичайно цікава й повчальна. Ця історія є не що інше, як історія позичкового капіталу, при своєму виникненні, що представляв тільки метод боротьби переможного промислового капіталу з, що стискують його розвиток залишками середньовіччя, при подальшому ж своєму розвитку преобертового в самостійну категорію, протиставлювану капіталу промисловому. Історія Англійського банку, разом з історією англійської банкової справи, є історія боротьби позичкового капіталу за своє зміцнення, за свою консолідацію на противагу промисловому капіталу, боротьба, яка закінчується зрощуванням позичкового капіталу із промисловим, заснованим на протиріччі інтересів того й іншого, що й зберігають це протиріччя.

Тут не місце викладати історію Англійського банку, яка показала б зміст, економічне значення, роль Англійського банку банкової системи, що й опирається на нього всієї, спочатку в зміцненні до перемоги товарно-капіталістичного господарства, а потім у трансформації цього останнього в систему фінансового капіталізму.

Ми зупинимося коротенько тільки на виникненні Англійського банку; короткого опису буде досить, щоб установити, як банківська система, з одного боку, відображає, а з іншого - служить провісником органічних перетворень, які відбуваються в надрах господарської системи.

Англійський банк виник наприкінці XVII в., в 1694 г.; безпосереднім приводом до його організації був нестаток державної влади в коштах.

Англійський банк, затверджує «Report of the Select Committee of the Bank Act 1858», «зобов'язаний своїм походженням нестатку держави в коштах; кредит уряду впав внаслідок невдалої політики й виснаження, заподіяного війною, від результату якої залежала незалежність країни».

Ч. Коннан у своєму дослідженні, присвяченому сучасним емісійним банкам, також затверджує, що «Англійський банк, подібно багатьом континентальним банкам, зобов'язаний був своїм походженням (had its origin) нестатку держави» .

481

31 І. А. Трахтенберг

Те, що організація банку була безпосередньо пов'язана з фіскальними інтересами, видне з того, що спеціального закону про установу банку не було. В 1694 г. ухвалюється великий закон про податки, зокрема про податки на тоннаж. У цей

по перевазі податковий закон увійшов пункт про організацію Керуючого й Компанії Англійського банку (The Governor and Company of the Bank of England).

Але та обставина, що створення банку було викликано безпосередньо нестатком держави в коштах, ще не пояснює причини його виникнення. Чому саме в цей час задовольнити фінансовий нестаток держави треба було тільки шляхом організації банку? Обрання саме такого, а не іншого методу було обумовлено обставинами, що кореняться в загальних народногосподарських умовах того часу, і готовність парламенту й засновників банку задовольнити нестаток держави таким шляхом обумовлена була історичними усло-виями того часу, співвідношенням класових чинностей.

Англійський банк був створений через шість років після, по вираженню буржуазних істориків, «великої й безкровної» революції, свергшей Якова II, що й вручила королівську владу Вільгельму Оранскому (Вільгельму III). « Дійсно, революція 1688 г., - пише Ротштейн, - була завершенням буржуазної революції в Англії; у ній верхи буржуазного землеволодіння, торговельного й банкірського капіталу покінчили з останніми залишками феодалізму у вигляді паразитичної напівабсолютної монархії, що стискувала вільний розвиток національного капіталізму. Землеволодіння, торговельний і банкірський капітал стали у влади, підкоривши собі ослаблену й зв'язану буржуазною конституцією королівську владу... Після революції 1688 г. в Англії встановлюється політичне панування землевласницької олігархії, тісно пов'язаної з інтересами торговельного й грошового капіталу» 19.

У другій половині XVII в. в Англії - в епоху швидкого росту торговельного й грошового капіталу й разом з тим в епоху проникнення грошово-торговельних елементів у сферу земельних відносин - відбувається надзвичайно швидкий процес обуржуазивают земельних власників. Виникнення, разви-тие й прагнення до зміцнення панування буржуазних відносин викликають до життя партію вігів, що зіграла виняткову роль у революції 1688 г. в обмеженні королівської влади, у знищенні тих державно-правових умов, які були на перешкоді для розвитку буржуазних відносин. Торговельний і грошовий капітал в Англії розбудовувався головним чином за рахунок морської торгівлі й колоніальних підприємств, відповідно до цього й у партії вігів пануюче положення займали грошові й торгово-промислові елементи, зацікавлені як у морській торгівлі, так і в колоніальних підприємствах; із цими підприємствами була зв'язана також частина

землевласницької аристократії, чому й остання відігравала більшу роль у партії вігів.

Створення Англійського банку й було справою партії вігів. Класове втримування революції 1688 г. і класовий характер створеної в результаті цієї революції державної влади пояснюють факт виникнення Англійського банку, так само як і ті цілі, які переслідувалися його організацією, а також і ті інтереси, виразником яких він повинен був бути.

Ці цілі були двоякого роду. З одного боку, банк повинен був бути знаряддям боротьби, що народжується, що й розбудовується торгово- промислової буржуазій зі збереженими в народному хозяй-стве залишками середньовіччя, що перешкоджали розгортанню буржуазних відносин, а з іншого сторони, що випливає з попереднього, буржуазії в особі новостворюваного банку приходила на допомогу влади, нею же створен, що захищала її інтереси й у зміцненні якої вона була кровно зацікавлена.

Зовсім правий Р. Еренберг, який затверджує, що «Англійський банк з'явився створенням партії віги, головною основою якої були купці, промисловці й тісно пов'язані з ними групи середнього землеволодіння. Він виник тому, що інтереси цих верств населення збігалися з інтересами нужденного в грошах держави».

промисловий капітал, Що народжується торговельний і, для свого розвитку повинен був вступити в боротьбу з « допотопною формою капіталу» - лихварським капіталом. Паразитичний характер лихварського капіталу служив величезною перешкодою для розвитку промислового капіталу. Задовго до організації Англійського банку торгово-промисловий капітал вів уже боротьбу з лихварством, що присмоктували, як паразит, до народного господарства. Звільнитися від пута лихварства можна було тільки шляхом створення банку, що працює в підпорядкуванні інтересам промислового капіталу, що й користується методами, адекватними капіталістичному способу проведення. «Ця люта боротьба з лихварством, - пише Маркс, - ці вимоги підкорити капітал, що приносить відсотки, промисловому капіталу є лише провісниками органічних утворів, що здійснили ці умови капіталістичного проведення у формі сучасної банкової справи, яка, з одного боку, позбавляє лихварський капітал його монополії, концентруючи й викидаючи на грошовий ринок усі бездіяльні грошові резерви, з іншого боку, обмежує саму монополію благородних металів шляхом створення кредитних грошей» 20.

31*

483

Боротьба за банк, що безпосередньо випливала з інтересів шедшего до панування класу, була разом з тим боротьбою за те,

щоб пристосувати грошовий капітал, що приносить відсотки, до інтересів промислового капіталізму. Зрозуміло тому, що супротивниками створення банку, крім реакційних кіл феодальної аристократії, були золотих справ майстри, що представляли лихварський капітал. За словами Маколея, проти Англійського банку «усі золотих справ майстри й заставники підняли люте виття» .

Література, боровшаяся за банк, що й виправдовувала його організацію, виходила саме з інтересів торгово-промислового капіталу, здійсненню яких перешкоджав паразитичний лихварський капітал. «Удивляючись у дійсне втримування цих творів, - пише Маркс, -, що теоретично супроводжували, що й заохочували формування сучасної кредитної справи в Англії, ми не знайдемо там нічого, крім вимоги підкорити капіталістичному способу проведення, як одне з його умов, капітал, що приносить відсотки, і всякі проведення, що позичаються кошти, взагалі» .

Організацією банку знищувалася залежність від лихварського капіталу не тільки торгово-промислових класів, але й державної влади, яка в цей час стає владою класу, що бореться за буржуазний розвиток. Стверджуючий своє панування клас торгово-промислової буржуазій повинен був звільнити від пута лихварства не тільки самого себе, але й свій уряд; державна влада, створена інтересами буржуазного розвитку країни й підлегла, стало бути, буржуазним інтересам, одержуючи допомогу від банку, стає ще більш залежної від торгово-промислових класів. Організувати банк, грошово-торговельний і промисловий капітал, звільняючи уряд від лихварського капіталу, ще більш збільшує його підпорядкування самому собі. Нарождавшиеся буржуаз ние класи були зацікавлені в тому, щоб звільнити від лихварів свій уряд, і в тому, щоб звільнити від них самих себе; цими заходами вони розраховували ще сильніше й міцніше підкорити собі держава.

Лихварство характеризувалося високим відсотком на капітал, що позичається. Відсоток був так високий, що він не тільки не давав можливості нагромадження, але й не гарантував простого відтворення; відсоток найчастіше був вище прибутку. Банк же по своїх позичках повинен був стягувати й дійсно стягував дуже невеликі відсотки. За словами Годфри, одного з активних організаторів і перших директорів банку, операції Англійського банку укладалися у видачі позичок під заставні й нерухомість із 5% річних, під земельну власність із 4% річних,

а в мирний час навіть із 3%, іноземні векселі враховувалися з 4,5 % річних, внутрішні векселі - з 6 %. Вкладники банку могли враховувати свої зобов'язання з 3%, інші - з 4,5% .

Розміри цих ставок показують, наскільки Англійський банк із перших же днів свого існування конкурував із приватним банкіром і наскільки його дії сообразовани були з інтересами . торгово-промислового капіталу.

Позички, які виявляв банк уряду, також були дуже дешеві. Часто вони були безпроцентні, і ніколи відсоток не перевищував 8. Цей відсоток зовсім незначний у порівнянні з тим, що доводилося платити до того.

За словами Джона Френсиса, «... ще Карл II Англійський повинен був сплачувати «золотих справ майстрам» (попередникам банкірів) величезні лихварські відсотки й лаж, 20-30%. Настільки вигідна справа спонукувала «золотих справ майстрів» давати королеві всі нові й нові позички, передбачати всі вступи від податків, забирати в якості обспечения всяку дозволену парламентом грошову ассигновку, як тільки вона буде зроблена, а також суперничати між собою в покупці й прийнятті в заставу bills (векселів), orders (ассигновок) і tallies (податкових документів), так що фактично всі державні доходи проходили через їхні руки» .

Організація Англійського банку з'явилася, таким чином, актом боротьби й перемоги класу, що приходив до панування, торгово- промислової буржуазій над феодалізмом із властивою цьому останньому формою капіталу, що приносить відсоток лихварством. Цей банк, з одного боку, повинен був сприяти розвитку торгівлі й промисловості, а з іншого, - допомогти державі в його нестатку в коштах.

Питання про організацію банку піднімався не раз, але завжди він натрапляв на опір елементів, що відживали, народного господарства. А тим часом «банк був потрібний уже для одного того, щоб дати можливість експлуатованому лихварями уряду одержувати гроші по стерпних відсотках під забезпечення парламентських ассигновок» .

Англійський банк (Керуючий і Компанія Англійського банку) був створений, як було вже зазначене, в 1694 г. Цей банк зобов'язався дати позичку уряду в 1200 тис. ф. ст., за яку одержав право проведення банківських операцій і ряд привілеїв .

Позичка уряду в 1200 тис. ф. ст. склала капітал банку. Ця сума повинна була бути зібрана шляхом передплати на акції. Наскільки популярна була ідея банку й наскільки ця ідея відповідала як об'єктивним потребам господарства, що розбудовується, так і інтересам грошових і торговельних капіталістів, видне з того, що передплата на акції була покрита протягом 10 днів. Ця підписка була відкрито 21 червня, і протягом першого дня х/4 усієї суми була покрита, через три дні була покрита половина, а до 2 липня вже був зібраний увесь капітал.

Позичка уряду в розмірі 1200 тис. ф. ст. була зроблена з помірного по тому часу відсотка (8%). Знову заснований банк одержав ряд привілеїв, які зводилися до наступного. По-перше, Англійський банк став хоронителем урядових сум; по-друге, банк був організований як акціонер-ная компанія з обмеженою відповідальністю, тобто таким чином, що акціонери банку відповідали за справи банку тільки в розмірах паю; по-третє, банк одержав мнопольное право випуску банкнот - право емісії .

Надані банку привілею (однаково все) мали величезне значення й у найсильнішому ступені зачіпали нтереси «золотих справ майстрів», що займалися в досить широкому розмірі позичковими операціями. Англійський банк став хоронителем урядових сум, і на нього були покладені господарські операції, - до цього ж часу державні кошти проходили через руки ювелірів і становили досить важливе джерело їх ресурсів, що дозволяє їм розширювати свої позичкові операції. Та обставина, що акціонери банку мали тільки обмежену відповідальність, дозволяло банку надавати вкладникам більші вигоди й у такий спосіб підсилювало позиції

банку в боротьбі за вкладників. Надання банку права емісії банкнот дозволяло банку розширювати свої активні операції за межі наявних у нього депозитів, ювелір же був обмежений наявними в нього капіталами або, що ж притікали до нього по внесках.

Боротьба проти банку, ведшаяся й до його організації, довго не припинялася й після його відкриття.

За словами Френсиса, « протягом цервих десяти років банку доводилося боротися з більшими утрудненнями; сильна ворожнеча ззовні; його банкноти ухвалювалися значно нижче номінальної вартості... золотих справ майстри (у руках яких торгівля благородними металами служила базисом примітивної банкової справи) сильно інтригували проти банку, тому що завдяки останньому їхній операції скоротилися, їхній обліковий відсоток понизився, а їх операції з урядом перейшли в руки цього їхнього супротивника» .

Тому спроби позбавити Англійський банк його привілеїв не припинялися. Уже через рік після його виникнення супротивники Англійського банку намагаються вступити в боротьбу з купецькими інтересами їх же зброєю, тобто за допомогою організації іншого банку. В 1694 г. член палати громад (Чемберлен) вносить проект організації земельного банку («Land Bank»), якому повинне бути надане право випуску банкнот під забезпечення земельної власності, причому сума випуску банкнот може бути доведена до сторазової земельної ренти. Ці ноти видаються земельним власникам. Банк дає позичку уряду в розмірі 2564 тис. ф. ст. з 7%, забезпечену спеціальним податком на сіль. Реакційність цього проекту, що мав у виді інтереси землевласницької аристократії, явна його утопічність, не перешкодила цьому проекту одержати затвердження парламенту 27 квітня 1696 г. Цікаво відзначити, що цей проект був підтриманий ювелірами, які прекрасно розуміли його нездійсненність, але, підтримуючи нездійсненний проект, вони сподівалися знищити ідею банку взагалі. Згідно із планом, передплата на капітал повинна була бути покрито до 1 серпня 1696 г., друга ж половина не пізніше 1 січня 1697 г. Як і слід було сподіватися, підписка дала зовсім незначні результати, і через три роки було оголошено, що Чемберлен утік у Голландію .

Незважаючи на всю порожнечу цієї витівки, все-таки вона відбилася на справах банку. Курс акцій Англійського банку почав стрімко падати (з 107 до 83), внески банку пережили велике скорочення.

Скрутний стан банку в цей час збільшувалося ще деякими заходами уряду. Саме в 1696 г. уряд розв'язав перечеканити стерті монети, що перебували в обігу. Банк цим самим примушений був обмінювати свої банкноти на нову великовагову монету, у касах же банку залишалося ще багато старої монети. Якщо додати до цього, що випуск нових монет (їх карбування) проводився надзвичайно повільно, стане зрозумілим, як великі були утруднення банку. Супротивники банку, в особі ювелірів, не сповільнили скористатися обставинами, що створилися. Вони зосередили у своїх руках банкноти Англійського банку на 30 тис. ф. ст. і пред'явили їх до розміну. Банк одержав право обмежити розмін, провадячи операції лише зі своїми звичайними клієнтами. Все-таки банкноти одержали дизажио, що часом доходило до 15-20%.

В 1697 г. положення банку зміцнюється. Цього року були відновлені привілеї банку, за що банк виявив нову позичку уряду в розмірі 1 001 171 ф. ст., так що капітал банку збільшений був до 2 201 171 ф. ст. На таку ж суму банк одержав право випускати банкноти. Але, крім того, у тому ж році був виданий закон, що забороняє організацію аналогічного Англійському банку установи.

Подальше збільшення привілеїв4 банку було зроблено в 1708 г., коли було ухвалено, що ії одна корпорація, що полягає більш ніж з 6 членів, не може випускати банкноти. Цим самим Англійський банк стає єдиним великим емітентом. У тому ж році борг держави банку ще був збільшений, і капітал банку, а стало бути, і його право випуску банкнот, доведений був до 4 402 342 ф. ст.

Привілеї банку відновлялися, і разом з тим ріс державний борг. Цей борг ріс як у результаті видаваних довгострокових позичок, так і в результаті перетворення короткострокових позичок у довгострокові зобов'язання.

Привілеї банку протягом першого сторіччя, крім зазначених уже років, знову підтверджувалися й пролонгувалися в 1713, 1742, 1764 і 1781 рр. Борг уряду, і разом з тим і право банку випускати непокриті (металом) банкноти, був рівний в 1694 г. 1 200 тис. ф. ст., в 1697 г. зріс до 2 201 171, в 1708 г.- 4 404 342 і в 1742 г. досягся 9800 тис. ф. ст. (подальше збільшення зроблено було в 1816 г., коли капітал банку зріс до 14 552 тис. ф. ст.).

Позички виявлялися банком уряду часто безпроцентно, відсоток же по інших позичках був різний, 9, 8, 6, 5 і навіть 3%.

Протягом усього першого сторіччя свого існування банк випробовував чимало утруднень, на яких ми тут зупинятися не можемо. Ці утруднення відображали народногосподарські утруднення й збільшувалися тим, що уряд

завжди широко користувалося послугами банку. Крім довгострокових позичок за рахунок утвореного основного капіталу, банк постійно- виявляв більші короткострокові позички, тому заборгованість уряду, час від часу, що мінявся, завжди була досить великою.

Капітал в особі банку знайшов потужну зброю боротьби з лихварем. Але банк не міг його позбавити від утруднень, що виникли із закономірностей розвитку самого капіталістичного способу проведення. Викладати історію англійського народного господарства не входить у наше завдання. Ми прагли тільки показати, як виник Англійський банк, які соціально-економічні умови викликали його існування, яким образом він з'явився результатом і провісником органічних перетворень, що відбувалися в той час у народному господарстві Англії. Ми прагли тільки обрисувати процес виникнення позичкового капіталу, яке з'явилося результатом боротьби промислового капіталу з лихварським.

Історія Англійського банку протягом першого сторіччя свого існування була епохою боротьби його з лихварським капіталом; банк був у цьому випадку зброєю боротьби торгово-промислового капіталу, але разом з тим у цей час в особі банку консолідувався позичковий капітал, суперечливий капіталу промисловому, але, що поки ще не протиставлявся промиш-ленному капіталу.

Позичковий капітал подолав капітал лихварський тим, що прийняв на себе виконання його функцій і виконував їхніми методами, адекватними капіталістичному способу проведення. Виникнення позичкового капіталу, таким способом, що утворювався, як ми говорили це раніше, у результаті злиття різних функцій і пристосування, що злилися функцій до нових умов проведення, зв'язано було зі зміцненням буржуазного панування й з'явилося результатом боротьби й революційних преобразо-ваний.

Даний нами короткий екскурс в історію виникнення Англійського банку і є ілюстрацією боротьби з лихварством і пристосування його до нових умов функціонування. Німеччина і Швейцарія: Німеччина і Швейцарія - країни, що використовують стратегію монетарного:  Німеччина і Швейцарія: Німеччина і Швейцарія - країни, що використовують стратегію монетарного таргетирования з кінця 1974 року, тому ми приділимо їм більше уваги. Оскільки монетарна політика Німеччини і Швейцарію дозволяє успішно контролювати інфляцію, монетарне
Німеччина: «Священна римська імперія німецької нації» була розбита в 1804 г:  Німеччина: «Священна римська імперія німецької нації» була розбита в 1804 г Наполеоном Бонапартом. Після розгрому Наполеона в 1814 р. Парижским трактатом був освічений Німецький союз. У числі 34 держав - королівств, князівств, герцогств і трохи
Німеччина: Збільшення доходу викликає зростання туристського попиту, однак ефект:  Німеччина: Збільшення доходу викликає зростання туристського попиту, однак ефект відрізняється від країни до країни, наприклад, особливо сильний вплив попиту на Іспанію і Швейцарію. При збільшенні цін Австрія, Іспанія, Франція, Швейцарія втрачають попит, однак останні
Німеччина: Банківська система Німеччини пройшла всі вказані етапи. Так, ще до:  Німеччина: Банківська система Німеччини пройшла всі вказані етапи. Так, ще до 70-х Х1Хв. тут існувало 7 монетарних систем, своя вкаждой землі. У 1875 р. був встановлений Центральний Емісійний банк - Рейхсбанк, який в 1924 р. був законодавче відділений
ГЕОПОЛІТИЧНІ ВЕКТОРИ СВІТОВОГО ГОСПОДАРСТВА: - основні географічні напрями активності політичних і:  ГЕОПОЛІТИЧНІ ВЕКТОРИ СВІТОВОГО ГОСПОДАРСТВА: - основні географічні напрями активності політичних і економічних зв'язків.
Географічне положення організації: - специфіка регіону в діяльність організації, кліматична:  Географічне положення організації: - специфіка регіону в діяльності організації, кліматичні особливості.
5.2. Географічна і товарна структура зовнішньої торгівлі:  5.2. Географічна і товарна структура зовнішньої торгівлі: За останні десятиріччя стали помітними відмінності в темпах зростання і напрямах зовнішньоторгівельної діяльності Росії. Подібні тенденції привели до істотних зсувів як в географічній, так і в товарній структурі зовнішньої торгівлі