Головна   Всі книги

14. 5. Інвестиційна політика страхувальника

Достатня величина власних коштів страхової компанії гарантує її платоспроможність при двох обставинах - наявності обгрунтованих страхових резервів і правильній інвестиційній політиці. Специфіка руху фінансових ресурсів в страхуванні пов'язана з умовами реалізації страхової послуги, коли в розпорядженні страхувальника протягом деякого терміну виявляються тимчасово вільні від зобов'язань кошти, які можуть бути інвестовані з метою отримання додаткового доходу (прибутки). Такі переваги страхування використовуються в інвестиційно-комерційній діяльності західних страхових компаній, які розміщують свої вільні резерви у високоліквідні і прибуткові фінансові зобов'язання, нарощують свої інвестиційні фонди і займають стійкі позиції на ринку капіталів.

Право російських страхувальників займатися інвестуванням страхових резервів і інших коштів визначено Законом "Про інвестиційну діяльність в РСФСР" від 26 червня 1991 р., Законом РФ "Про страхування" і Правилами розміщення страхових резервів, затвердженими Росстрахнадзором (Наказ № 02-02/06 від 14 березня 1995 р.).

- Розміщення страхових резервів здійснюється на загальновизнаних в світовому практикові принципах:

диверсифікації - наявність широкого кола об'єктів інвестицій коштів з метою зменшення можливого інвестиційного ризику і забезпечення більшої стійкості інвестиційного портфеля страхувальника;

поворотність - максимальне надійне розміщення активів і обов'язкові гарантії повернення інвестованих коштів в повному об'ємі;

прибутковість - реалізація цілей інвестування, пов'язаних з отриманням регулярного і досить високого доходу;

ліквідність - гарантія можливості швидкої реалізації інвестованих активів не нижче їх номінальної вартості у разі необхідності виконання зобов'язань по страхових виплатах.

Страховим організаціям наданий широкий спектр напрямів інвестування коштів. Страхові резерви можуть бути розміщені в: державні цінні папери; цінні папери, що випускаються органами влади суб'єктів Російської Федерації і органами місцевого самоврядування; банківські внески (депозити); цінні папери акціонерних товариств; права власності на частку участі в статутному капіталі; нерухоме майно (в тому числі, квартири); валютні цінності; грошову готівку.

У державні цінні папери страхувальникам рекомендовано розміщувати не менше за 20% страхових резервів, сформовану по довгостроковому страхуванню життя, і не менше за 10% страхових резервів по видах страхування, інакших, чим страхування життя. З метою інвестування російські страхувальники активно використовують державні короткострокові облігації (ГКО), облігації федеральних позик (ОФЗ), муніципальні облігації. Інтерес до цих форм вкладень постійно зростає за рахунок розширення їх пропозицій на повторному ринку і стійкій прибутковості.

Розміщення інвестицій в банківські депозити найбільш поширене у страхувальників. У такій формі вони можуть розмістити не більше за 50% коштів страхових резервів. Страхувальники повинні враховувати той факт, що найбільший інвестиційний дохід можна отримати по довгострокових депозитних операціях, а в умовах інфляції і нестійкості банківських установ можна розраховувати лише на мінімальний інвестиційний ефект.

Цінні папери акціонерних товариств (приватизованих підприємств, комерційних банків, фінансових компаній і інш.) розглядаються страхувальниками як перспективні форми вкладення активів. Ринок цінних паперів РФ стає різноманітнішим, дає право маневрувати грошовими потоками і ресурсами. До послуг інвесторів пропонуються акції, облігації, векселі, депозитні сертифікати, опціони, житлові сертифікати, права власності на частку участі в статутному капіталі у вигляді засновницьких внесків і паїв. Однак страхові резерви можна інвестувати тільки в цінні папери, дозволені до випуску на території РФ і зареєстрована Мінфіном РФ, при цьому встановлюється квота - не більше за 40% вкладень. Страхові резерви, інвестовані в придбання часткою участі в статутному капіталі акціонерних товариств закритого типу, прості векселі (крім векселів банків) і житлові сертифікати, не повинні перевищувати 10% від загальної суми активів, що покривають страхові резерви.

Страховим компаніям надане право направляти частину страхових резервів - не більше за 40% коштів - на придбання нерухомого майна, в тому числі житла (квартир). Під нерухомістю розуміються земельні дільниці і ті об'єкти, які міцно пов'язані із землею (будівлі, споруди, лісу, водні об'єкти і т. д.). Операції з нерухомістю відрізняються невисокою ліквідністю, вони можуть бути інвестиційно привабливими тільки для страхувальників, що мають стійкі страхові резерви по довгострокових видах страхування і достатній об'єм власного капіталу. Російським страховим компаніям, чиї сукупні страхові резерви складають до 100 млн. крб., не дозволяється інвестувати тимчасово вільні кошти в нерухомість і квартири.

Розміщення активів у валютні цінності здійснюється згідно з Законом РФ "Про валютне регулювання і валютний контроль" від 9 жовтня 1992 р. До валютних цінностей відносяться

іноземна валюта, цінні папери у іноземній валюті (чеки, векселі, акредитиви, акції, облігації), дорогоцінні метали і природні коштовні камені. Страхувальники, що формують страхові резерви в рублях, мають право розмістити у валютні цінності не більше за 10% коштів страхових резервів. Придбання іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку, а також відкриття валютних рахунків для резидентів визначаються в порядку, встановленому Центральним Банком РФ.

З метою гарантій ліквідності вкладень страхових резервів і здійснення поточних страхових виплат страхова організація зобов'язана мати в наявності на розрахунковому рахунку в банку не менше за 3% загальних суми страхових резервів.

Для оптимізації інвестиційної політики страхувальників Правилами розміщення страхових резервів передбачені обмеження вкладення коштів активів в один об'єкт, а також встановлені нормативи відповідності інвестиційних рішень принципам ліквідності, поворотності і прибутковості.

Крім того, на забезпечення збереження вкладених активів націлений порядок Росстрахнадзора, відповідно до якого не менше за 80% страхових резервів повинне бути інвестовано на території РФ. Ця міра дозволить запобігти стоку капіталу з Росії і захистити інтереси національного страхового ринку.

Оскільки предметом безпосередньої діяльності страхувальників не є виробнича, торгово-посередницька, біржова і банківська діяльність, їм заборонено використати страхові резерви на наступні цілі:

надання позик (кредитів) фізичним і юридичним особам, крім видачі позик страхувальникам за договорами страхування життя на умовах, визначених законодавством;

висновок договорів купівлі-продажу, крім договорів по придбанню об'єктів інвестування (державних цінних паперів, нерухомості, цінних паперів АТ, валюти і т. д.);

інвестицій в чеки, банківські ощадні книжки на пред'явника, коносаменти, приватизаційні цінні папери;

придбання акцій і паїв товарних і фондових бірж;

вкладення в інтелектуальну власність;

оплату труда працівників страхової компанії, надання ним матеріальної допомоги, видачі позик і т. п.;

оплату податків і штрафних санкцій.

Введення обмежень по інвестуванню активів страхової організації цілком виправдано. Аналіз інвестиційної діяльності в частині розміщення страхових резервів свідчить про те, що деякі страхувальники розглядають їх як власні кошти і використовують не за призначенням - на меті споживання, матеріального заохочення, господарські потреби і т. п.

Інвестування страхових резервів з урахуванням специфіки страхування повинно гарантувати їх збереження, забезпечувати фінансову стійкість страхових операцій, орієнтувати страхувальника не на отримання короткострокової вигоди, а на досягнення максимальних кінцевих результатів. Інвестиційні проекти:. Це проекти, для яких: визначені і фіксовані мета, витрати,:  Інвестиційні проекти:. Це проекти, для яких: визначені і фіксовані мета, витрати, термін завершення і тривалість; необхідні ресурси і фактична вартість проекту залежать насамперед від ходу виконання робіт і прогресу кожного проекту; необхідні
Інвестиційні посередники: Ця категорія фінансових посередників включає фінансові компанії,:  Інвестиційні посередники: Ця категорія фінансових посередників включає фінансові компанії, взаємні фонди і взаємні фонди грошового ринку. Фінансові компанії. Фінансові компанії залучають фонди шляхом продажу векселів (короткострокових боргових зобов'язань), а також
ІНВЕСТИЦІЙНІ ОПЕРАЦІЇ: - операції по інвестуванню банком своїх коштів в цінні папери і:  ІНВЕСТИЦІЙНІ ОПЕРАЦІЇ: - операції по інвестуванню банком своїх коштів в цінні папери і паї небанківських структур з метою спільної господарсько-фінансової і комерційної діяльності, а також розміщені у вигляді строкових внесків в інших кредитних організаціях.
55 інвестиційні компанії: Інвестиційні компанії (фонди) являють собою різновид:  55 інвестиційні компанії: Інвестиційні компанії (фонди) являють собою різновид кредитно-фінансових організацій, що спеціалізуються на залученні тимчасово вільних грошових коштів дрібних і середніх інвесторів шляхом випуску власних цінних паперів і розміщення
Розділ 4. Інвестиційні коефіцієнти: Після першого ознайомлення з основними бухгалтерськими документами ми:  Розділ 4. Інвестиційні коефіцієнти: Після першого ознайомлення з основними бухгалтерськими документами ми можемо поглянути на те, як вони використовуються для коментарів про стан і перспективи компанії. Існує два основних способи отримання коефіцієнтів, на яких часто
Інвестиційні фонди: Існує ще одна - і набагато старіша - форма колективних:  Інвестиційні фонди: Існує ще одна - і набагато старіша - форма колективних інвестицій, яка часто спливає на фінансових сторінках інвестиційний фонд (investment trust) Інвестиційний фонд - це компанія, чий бізнес - замість того, щоб проводити
Інвестиційні банки: Інвестиційні банки - спеціальні кредитні інститути,:  Інвестиційні банки: Інвестиційні банки - спеціальні кредитні інститути, що здійснюють фінансування і кредитування інвестицій. Ці банки є специфічними банківськими установами, що пов'язано як з особливостями ринку позикових капіталів, так і з