Головна   Всі книги

Механізм пільгової емісії

Процедура емісії з правом пільгового викупу для існуючих акціонерів, або просто емісія прав (rights issue) - слово «прав» з'являється через те, що існуючі акціонери володіють першочерговим правом вкласти нові гроші - проходить таким чином.

Компанія оголошує, що має намір залучити певну суму коштів за рахунок випуску і продаж нових акцій. Нові акції будуть пропонуватися існуючим акціонерам пропорціонально кількості акцій, що вже знаходяться у них, причому будуть пропонуватися по ціні нижче ринкової ціни існуючих акцій, щоб надати акціонерам стимул вкладати свої гроші в нові випуски акцій. Якщо вони пропонуються по ціні нижче існуючою на ринку - скажемо, за половину ринкової вартості,- емісія буде характеризуватися як емісія прав з глибоким дисконтом (deep discounting) або як що має дуже великий XYZ Holdings бонусний (scrip) елемент (див. нижче в розділі «Бонусная емісія»). Але це швидше виключення, чим правило. Дисконт в 20% або більше є звичайною справою.

Цей момент часто викликає замішання. Ви натикаєтеся в пресі на фрази типу «XYZ Holdings пропонує своїм акціонерам одну нову акцію за кожні п'ять пенсів, що є по дуже сприятливій ціні в 200 в порівнянні з ринковою ціною 400 пенсів» або «XYZ Holdings здійснює емісію прав на дуже сприятливих для інвесторів умовах».

Це здається довершеним нонсенсом. Акціонери вже і так володіють компанією. Компанія не може запропонувати їм нічого, цТо їм не належить. Ціна, по якій пропонуються нові акції, є технічною подробицею, при умові, що вони пропонуються існуючим акціонерам. Інвестори нічого не отримують дешево. Один приклад проілюструє цей момент. Механізм попиту і пропозиції в умовах довершеної конкуренції:  Механізм попиту і пропозиції в умовах довершеної конкуренції: Попит це форма вияву потреб населення, забезпечена грошовим еквівалентом. Ринковий попит виражає ту суму грошей, яку покупці готові заплатити на придбання потрібних їм товарів і послуг. Розрізнюють індивідуальний і ринковий попит.
Механізм соціального партнерства: Виявлення двох протилежних точок зору відносно істоти:  Механізм соціального партнерства: Виявлення двох протилежних точок зору відносно істоти соціального партнерства (циальное партнерство як антипод класовій боротьбі і соціальне партнерство як спосіб узгодження протилежних інтересів найманих робітників і
Механізм ринку цінних паперів: Механізм первинного ринку цінних паперів дозволяє економічним:  Механізм ринку цінних паперів: Механізм первинного ринку цінних паперів дозволяє економічним суб'єктам з дефіцитом фінансових коштів за допомогою цінних паперів залучати розрізнені фінансові кошти від економічних суб'єктів з лишком фінансових коштів. На первинному ринку
5.4. Механізм реалізації податкової політики держави:  5.4. Механізм реалізації податкової політики держави: Держава проводить свою податкову політику через механізм її реалізації, що являє собою сукупність організаційно-правових норм і методів управління оподаткуванням, форм податкового контролю і податкового механізму. Практичне
3.2 Механізм і принципи безготівкових розрахунків.: У цей час до безготівкових розрахунків пред'являються досить:  3.2 Механізм і принципи безготівкових розрахунків.: У цей час до безготівкових розрахунків пред'являються досить жорстокі вимоги: безперебійність, своєчасність, надійність, безпека, економічність. Для дотримання всіх цих вимог, система безготівкових розрахунків повинна будуватися на
Механізм піраміди нерухомості: Чому земля в Нью-Йорку стоїть набагато дорожче за землю в Нижньому:  Механізм піраміди нерухомості: Чому земля в Нью-Йорку стоїть набагато дорожче за землю в Нижньому Новгороде, а земля в Нижньому Новгороде - набагато дорожче, ніж точно така ж земля в 100 кілометрах від Нижнього Новгорода? Як ми пам'ятаємо, вартість товарів знаходиться в прямій залежності від
Механізм визначення рівня інфляції: Сучасна інфляція - результат систематичного збільшення випуску:  Механізм визначення рівня інфляції: Сучасна інфляція - результат систематичного збільшення випуску паперових грошей в розмірах, що значно перевищують потреби внутрішнього звертання. Розвиток інфляційних процесів проходить декілька етапів, які відрізняються один від одного

© 2018-2022  epr.pp.ua