Головна   Всі книги

13. 3. Міжнародна валютна система і валютний курс

Обмін результатами господарської діяльності у зовнішньоекономічних зв'язках в абсолютній більшості відбувається в грошовій формі, яка як і раніше переважає в міжнародних розрахунках. Тому міжнародні торгові і фінансові відносини базуються на використанні національних валют.

Національна валютна система являє собою форму організації валютних відносин країни, визначену національним законодавством. У основі національної валютної системи лежить грошова одиниця країни. У більш широкому значенні, до категорії валюти відносяться: різні кошти звертання - монети, банкноти, казначейські квитки; платіжні документи - чеки, векселі, акредитиви; цінні папери - акції, облігації і інші; дорогоцінні метали і деякі інші цінності. У залежності від міри інтегрованості країни в світове господарство і інших умов, можуть бути встановлені різні режими оборотності валют. При цьому важливо розуміти, що обмін національних валют - не технічна проблема, а необхідна умова міжнародної торгівлі. Правда, міжнародні торгові операції можливі і на основі бартеру, т. е. Обміну товару на товар, але ця форма застосовується звичайно при відсутності валютних запасів, від безвихідності, бо надто неефективна.

Валютна оборотність називається конвертованістю. Міра конвертованості валюти визначається наявністю або відсутністю валютних обмежень, які виступають як економічні, правові і організаційні заходи, що регламентують операції з національною і іноземними валютами.

Режими, умови і способи досягнення конвертованості показані на схемі 77.

Схема 77.

Конвертованість валюти

Важливою характеристикою фінансової системи країни є валютний курс її національної грошової одиниці.

Валютний курс - вартість грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни. У сучасній економіці виділяють дві основні системи валютних курсів:

Система жорстко фіксованих валютних курсів, яка передбачає втручання держави в їх зміни;

Система гнучких (плаваючих) валютних курсів, при якій курс обміну національної валюти визначається попитом і пропозицією.

Валютний (або обмінний) курс зв'язує економіку країни із зовнішнім світом, дозволяє визначати ефективність зовнішньоекономічних операцій і здійснювати міжнародні операції і розрахунки. У світовій торгівлі знайшов підтвердження традиційний постулат економічної теорії - для експортера низький курс національної валюти краще, ніж високий, а для імпортера - навпаки.

Коливання валютних курсів не тільки впливають на стан зовнішньої торгівлі, але відбиваються на ефективності діяльності підприємств і фірм, сукупному попиті і сукупній пропозиції, обсязі національного виробництва, зайнятості і цінах. Тому валютні відносини є зоною високої активності держави. У залежності від вартої мети і від того, встановлений в тій або інакшій країні режим фіксованих або плаваючих курсів, для їх регулювання буде застосовуватися різний набір економічних важелів. Серед них особливе значення має девальвація і ревальвація національних валют.

Девальвація - цілеспрямовані дії уряду по зниженню обмінного курсу валюти своєї країни.

Ревальвація - дії уряду, направлені на підвищення обмінного курсу національної валюти.

Девальвація і ревальвація в принципі є атрибутами системи фіксованих курсів, оскільки передбачають одномоментний, різкий стрибок з одного валютного співвідношення на інше і фіксацію його на новому рівні. Однак в сучасних умовах часто говорять про девальвацію або ревальвацію і у відсутності фіксованих курсів, маючи на увазі будь-яке пониження або підвищення курсів.

Коректування національного курсу можна здійснювати також за допомогою валютної інтервенції, т. е. впливи на курс національної валюти шляхом купівлі-продажу іноземної валюти.

Девальвація, ревальвація, валютна інтервенція, а також дисконтна політика і введення валютних обмежень є заходами прямого валютного регулювання. До непрямих методів регулювання валютного курсу відносять практично всі заходи фіскальної і монетарної політики.

На основі національних валютних систем утвориться світова валютна система.

Світова валютна система - це історично що склався на базі розвитку товарного виробництва, грошового обігу і міжнародних економічних відносин порядок розрахунків між учасниками платіжного обороту з властивою йому системою валютно-фінансових установ, що регламентується міжурядовими угодами і статутами міжнародних організацій.

Світова валютна система пройшла в своєму розвитку декілька етапів, загальна характеристика яких відображена в таблиці 37.

Особливе значення в світовій економіці на сучасному етапі має Європейська валютна система. Це специфічна валютна система, яка еволюціонувала від координації валютної політики країн ЄС через створення загальної розрахункової одиниці - екю - і спільне встановлення валютних курсів до єдиної грошової політики і єдиної європейської валюти евро.

Таблиця 37.

Світова валютна система Етапи розвитку Зміст Система

«золотого стандарту» Золотомонетний (с1867 до початку XX в.)

Золотослітковий (з початку XX в. до 1914 р.)

Золотодевизний (золотовалютний) - (1922 - 1939 рр.)

Достоїнства: стабільність курсів валют сприяє торгівлі, знижує ризик; саморегулируется на основі жорсткого механізму

Недоліки: відмова від самостійної грошової політики країнами, залежність від видобутку золота Бреттон-Вудская

система - Створена в 1944 р.

Основні принципи:

Встановлені тверді обмінні курси валют 44 країн-учасниць до курсу долара;

Курс долара фіксований до золота, ціна золота - 35 доларів за тройскую унцію;

Центральні банки підтримують стабільний курс своєї валюти по відношенню до золота;

Организующим ланкою є МВФ і МБРР Ямай-ська

валютна

система - Створена в 1976 р.

Основні принципи:

Система заснована на декількох валютах;

Відмінений монетний паритет золота;

Основним засобом є вільно конвертована валюта, а також міжнародні кредитні гроші - СДР і резервні позиції МВФ;

Валюти можуть знаходитися у «вільному плаванні» - курс визначається попитом і пропозицією;

ЦБ не зобов'язані втручатися в роботу валютних ринків для підтримки фіксованого паритету своєї валюти:

Країна сама вибирає режим валютного курсу (фіксований, плаваючий або змішаний) Росія, будучи невід'ємною частиною світової валютно-фінансової системи, проте випробовує серйозні проблеми, пов'язані з спробами зміцнення свого положення як рівноправного партнера у зовнішньоекономічних зв'язках.

Основні чинники, що впливають на нестабільність фінансової ситуації в Росії можна представити у вигляді схеми 78.:

Схема 78.

Чинники, що впливають на нестабільність

фінансового положення Росії

Високі темпи інфляції і підрив купівельної здатності рубля

Скорочення експорту і зниження валютних резервів

Величезний державний борг

Доларизація економіки і «втеча капіталу»

Неефективна структура економіки, експорту і імпорту

Визнання значної частини валютного боргу колишнього СРСР

Нестабільність економічного і політичного становища

Наслідку фінансової кризи 1998 р.

Доларизація економіки - широке використання доларів у внутрішньому грошовому обігу.

«Втеча капіталу» - стійкий стік у великих масштабах економічних і фінансових активів в легальній і нелегальній формах, що скорочує фінансово-інвестиційні ресурси країни.

З урахуванням сучасної ситуації основними задачами валютної політики Росії є:

підтримка стабільності національної валюти, використання обмінного курсу як інструмент заборони інфляційних очікувань;

згладжування різких короткострокових коливань співвідношення попиту і пропозиції на валютному ринку, підвищення передбачуваність динаміки валютного курсу;

стимулювання процесу «дедолларизации» економіки шляхом зниження прибутковості операцій «рубель-долар» з метою підвищення привабливості вкладень в рублевие фінансові активи;

розвиток внутрішнього валютного ринку РФ, розширення спектра здійснюваних операцій;

створення умов переходу до повної конвертованості рубля по поточних операціях;

управління золотовалютними резервами РФ з метою забезпечення високого рівня надійності їх розміщення і ліквідності.

Тренувальні завдання до теми 13

1. Економіка описана наступними даними: експорт товарів становить 19650 д. е.; імпорт товарів - 21758 д. е.; громадяни країни отримують дохід від іноземних інвестицій у вигляді процентних виплат через рубіж в розмірі 3621 д. е.; країна виплачує зарубіжним інвесторам дохід у вигляді відсотків в розмірі 1394 д. е.; витрати громадян даної країни на туризм становлять 1919 д. е.; доходи даної країни від туризму становлять 1750 д. е.; односторонні трансферти країни - 2388 д. е.; стік капіталу з країни становить 4174 д. е.; притока капіталу в країну - 6612 д. е. Використовуючи ці дані, розрахуйте сальдо поточного рахунку, рахунки руху капіталу і платіжного балансу країни.

2. У таблиці приведені значення паритету купівельної здатності і валютного курсу рубля до долара США. Показник 1990 1992 1994 1995 Паритет купівельної здатності, крб. за долл. 0,52 19,38 858,79 2672,6 Валютний курс, крб. за долл. 0,58 192,5 2204,0 4800,0 Які відхилення по роках валютного курсу від паритету купівельної здатності? Якої теоретично повинна бути залежність між цими величинами? Якими причинами може зумовлюватися ситуація, відображена в таблиці?

3. Передбачимо. Що обмінний курс валют США і Англії становить 2 долари США за 1 фунт стерлінгів, темп інфляції В США - 3% в рік, а в Англії - 10% в рік. У якій з двох валют доцільніше зберігати заощадження? Як інтерес вкладників може вплинути на зміну попиту і пропозиції цих валют? Які тенденції в зміні валютного курсу найбільш вірогідні в цих умовах? Якими заходами країна з менш вигідною валютою може підтримати інтерес вкладників і вплинути на зміну в попиті і пропозиції валют?

4. Допустимо, що Росія проводить 360 електровозів і 2400 вагонів, а Україна - 160 електровозів і 800 вагонів. Якби Росія виробляла тільки електровози, то їх щорічний випуск становив би 600 штук, а якби тільки вагони, то випустила б їх 6000 штук. Відповідно, Україна могла б проводити або 200 електровозів, або 4000 вагонів. Визначте, яка країна володіє абсолютною і порівняльною перевагою у виробництві цих видів продукції; до яких вигід приводить спеціалізація?

5. Допустимо, курс долара до німецької марки становить 1:3, отже, один і той же товар в США стоїть, наприклад, 400 доларів, а в Німеччині - 1200 марок. Який експортер отримає додатковий дохід (США або Німеччина), якщо курс долара штучно знизиться до 1:2? Визначте величину додаткового доходу?

Тест до теми 13

Визначите всі вірні відповіді.

1. Девальвація національної грошової одиниці

а) робить вигідним експорт;

б) робить вигідним імпорт;

у) веде до втрати прибутки, отриманої від експорту в перерахунку на вітчизняні товари на ринках інших країн;

г) передує грошовій реформі.

2. Падіння курсу російського рубля, що Продовжується вигідне

а) населенню; б) уряду;

у) виробникам, що використовують імпортну сировину;

г) експортерам вітчизняної продукції.

3. Допустимо, що Росія продає Кіпру ракетні установки. Ця операція повинна бути відображена в платіжному балансі Росії

а) як притока капіталу в балансі руху капіталу;

б) як стік капіталу в балансі руху капіталу;

в) як збільшення в балансі по поточних операціях;

г) як зменшення балансу по поточних операціях.

4. Які із заходів зовнішньоекономічної політики може бути використано для пожвавлення кон'юнктури?

а) цінова знижка на імпорт; б) цінова знижка на експорт;

в) скасування імпортних обмежень і ставки депонування іноземної валюти;

г) підвищення ставки відсотка при депонуванні іноземної валюти;

5. Якщо продуктивність труда по виробництву товару, що експортується на підприємствах однієї країни вище, ніж в країні-імпортерові, то перша країна має

а) абсолютна перевага; б) позитивна перевага;

в) порівняльна перевага;

г) негативний торговий баланс.

6. Політику протекціонізму уперше використали

а) физиократи; б) меркантилисти;

в) классики політекономії; г) маржиналисти.

7. Співвідношення між валютними надходженнями в країну і платежами, які країна здійснює за межею за певний проміжок часу, - це

а) торговий баланс; б) платіжний баланс;

в) державний бюджет; г) всі відповіді невірні.

8. Бреттон-Вудская система - це система

а) золотого стандарту; б) золотодевизного стандарту;

в) фіксованих пов'язаних валютних курсів;

г) «плаваючих» валютних курсів. з 2. Міжнародно-правове регулювання охорони навколишнього середовища:  з 2. Міжнародно-правове регулювання охорони навколишнього середовища Антарктики: Антарктика - південна полярна область земної кулі, що включає в себе материк Антарктиду і прилеглі до неї дільниці Атлантичного, Індійського і Тихого океанів (іноді ці частини океанів виділяють в окремий Південний океан). Відносно меж
2.3. Міжнародно-правове регулювання рибальства в Тихому океані:  2.3. Міжнародно-правове регулювання рибальства в Тихому океані: Міжнародно-правове регулювання рибальства в Тихому океані здійснюється на основі багатосторонніх і двосторонніх угод. Угоди з участю РФ. 7 грудня 1984 р. уряду СРСР і Японії підписали Угоду про взаємні відносини в
з 2. Міжнародно-правова охорона навколишнього середовища і захист прав:  з 2. Міжнародно-правова охорона навколишнього середовища і захист прав людини: Навколишнє середовище, розвиток, демократія, права людини є основними концепціями, характерними для кінця 20-го сторіччя. Так, розглядаючи принципи міжнародного права з охорони навколишнього середовища (міжнародне екологічне право), що є
з 2. Міжнародно-правова охорона космічної середи від техногенного:  з 2. Міжнародно-правова охорона космічної середи від техногенного забруднення: Під міжнародно-правовою охороною космічної середи розуміється комплекс заснованих на нормах і принципах міжнародного права заходів, спрямованих на запобігання техногенному забрудненню і зараженню цієї середи, усунення їх наслідків, а також на
3. Міжнародне річкове право країн СНД: Цілий ряд рік протікає на території двох і більш середньоазіатських:  3. Міжнародне річкове право країн СНД: Цілий ряд рік протікає на території двох і більш середньоазіатських держав, а іноді вони є навіть межами для всього СНД (таджицько-афганською межею служить ріка Пяндж). При цьому мова йде не тільки про самих великих з них - Амударье і
Міжнародний розподіл праці: Міжнародний розподіл праці (МРТ) - це спеціалізація окремих:  Міжнародний розподіл праці: Міжнародний розподіл праці (МРТ) - це спеціалізація окремих країн у виробництві тих або інакших товарів і послуг з метою їх реалізації в інших країнах. Спочатку спеціалізація тієї або країни визначалася географічною середою і наявністю
25. Міжнародне кредитування і фінансування країн, що розвиваються.:  25. Міжнародне кредитування і фінансування країн, що розвиваються. : Фин потоки в разв-ця країни мають слід особ означає частина внеш рес-сов ці країни получ в формі пільг кредитів і субсидій на основі межправит соглаш-й і від м/унар фин инст-тов («офиц финанс-е разв-я» - ОФР). 2. Для кажд країни в зав-ти від ур-ня