На головну сторінку   Всі книги

Плани створення валютного і економічного союзу в Європейському співтоваристві

У кінці 1980-х - початку 1990-х рр. не була досягнута валютна інтеграція, що планувалася і не вирішені проблеми по стабілізації курсів валют. Це виявилося в ревальвації сильних валют і девальвації слабих, курс яких постійно прагнув до виходу з «валютної змії».

Слабість таких валют, як італійська ліра, ірландський фунт, грецька драхма, португальський ескудо, багато в чому була зумовлена отставанием відповідних країн від рівня економічного розвитку лідерів ЄС.

Іншими негативними чинниками, що ускладняли зміцнення ЕВС, була нестабільність світової валютної системи. Як відомо з теорії, при прив'язці двох або більш відносно сильних валют один до одного, що мало місце в ЕВС (не прямо, а через ECU), коливання курсів валют інших країн, що мають тісні зв'язки з першими, але що знаходяться в режимі вільного плавання, приводять до порушень валютного курсу прив'язаних валют. Зокрема, коливання курсу долара, що активно використовується в розрахунках країн ЄС, приводили до нерівномірних підвищень або понижень курсів європейських валют. Це викликало необхідність коректування валютних курсів всередині ЕВС, які фактично були індукованими ззовні.

Нарешті, і офіційна ECU, сформована з метою здійснення про неї більшої частини операцій всередині ЕВС, з такою роллю не справлялася. Саме тому виникла необхідність розробки подальших планів по Реформуванню ЕВС. Новий етап почався з розробки програми створення валютного і економічного союзу комітетом Жака Делора (1989 р.). Таким чином, мова вже йшла не тільки про валютну, але і про економічну Інтеграцію.

У програмі Ж. Делора передбачалися: а) створення єдиного Ринку із загальними правилами, регулюючими торгову, митну, конкурентну політику; б) згладжування нерівномірності економиче- ского розвитку окремих країн і регіонів; в) координація бюджетної, еКономической і податкової політики з метою заборони інфляції і забезпечення економічного зростання, обмеження дефіциту госбюджета-г

) установа Європейського валютного інституту для координації де! ніжної і кредитної політики; д) введення фіксованих валютних курсів з подальшим переходом до єдиної валюти. Для реалізації цієї програми був потрібен перегляд деяких положень Римського до, говору про створення ЕЕС, зокрема, введення вимоги про участь всіх валют країн - членів Співтовариства у «валютній змії», про дотримання всіма країнами єдиних меж коливань курсів валют, про введення взаим* ний конвертованості приватної і офіційної ECU і деякі інші. Програма Ж. Делора знайшла практичне вираження в Договорі про Європейський союз, підписаний в Маастріхте (Нідерланди) в лютому 1992 р. і що набрав чинності з 1 листопада 1993 р.

Основні положення Маастріхтського договору у валютній області. Маастрихтский договір був заснований на представленому комісією ЄС Пораді ЄС доповіді про результати конвергенції в економічній і валютній сферах і про перегляд правових положень і норм. У доповіді було відмічено, що в 1993 р. через негативні наслідки німецького об'єднання в економічній сфері, значні коливання валютних курсів і загальний економічний спад виникли сумніви в можливості досягнення необхідного рівня конвергенції для переходу до єдиного валютного і економічного союзу (ЕВЕС). Довелося навіть розширити дозволені межі коливань валютного курсу біля центрального до ±15%.

Проте основні положення договору орієнтували в перспективі на подолання негативних тенденцій коливань валютних курсів, і однією з ключових ідей було створення єдиної валюти EUR (евро). Якщо ECU була лише однією з грошових одиниць, що виконували функцію світових грошей в ЄС при збереженні національних валют, то евро повинна була стати єдиною валютою в ЄС. Крім того, ECU існувала тільки в формі рахунків, а для евро передбачався випуск в обіг готівкового еквівалента.

Переваги евро полягають в наступному: а) в рамках зони евро відпадає необхідність у витратах на підтримку курсів окремих європейських валют, зокрема, на інтервенцію центральних банків; б) зникає нестійкість валютної системи через різкі відхилення курсів of центрального курсу ECU, яка не долається повністю і при використанні механізму інтервенції; у) вирівнюються конкурентні умови для фірм різних країн, які спотворювалися коливаннями валютний курсів, що дозволяє провести більш поглиблений розподіл праці; г) появ' ляется можливість уніфікації фінансових систем країн ЄС.

За договором, створення ЕВЕС повинне було проходити в три етапи. На першому етапі, який почався 1 липня 1990 р., т.

е. ще до підписання договору, передбачається лібералізуватиме рух капіталів в межа* країн ЄС. На другому етапі, що почався 1 січня 1994 р., було передбачивши але усунення незалежності емісійних банків країн-учасниць і учреЖ' дение Європейського валютного інституту (ЕВИ) - тимчасового Європейського центрального банку, резиденцією якого став Франкфурт-на-Травень неголовними задачами ЕВИ були визначені: а) організаційна підготовка до введення ЕВИ і її емісія; б) координація грошово-кредитної политИ' ки країн-членів ЕВЕС на основі директив Ради міністрів ЄС; в) санкци* до порушників бюджетної дисципліни (обмеження кредитів, предостав* ляемих Європейським інвестиційним банком, штрафні санкції, безпроцентні внески на користь ЄС і інш.).

Початок третього етапу жорстко не був зафіксований. Передбачається, що він може початися в період з 1 січня 1997 р. до 1 січня 1999 р. При цьому в рамках етапу були передбачені три фази - А, В і З, в кожній з яких вирішувалися самостійні задачі.

У фазі А було заплановано визначення остаточного кола учасників ЕВЕС. На відміну від попередніх варіантів Європейського валютного союзу тепер допуск в нього вимагає виконання країною деяких найважливіших критеріїв, про які сказано нижче. Були встановлені вимоги до грошової політики ЕВИ і центральних банків країн-учасниць, зафіксовані обмінні курси валют країн ЕВЕС. Після цього встановлювалися остаточні терміни перетворення евро в єдиний платіжний засіб в ЄС (але не пізнє 4 років після початку фази А). Фаза В тривалістю максимум три роки після переходу до третього етапу починалася в 1999 р. з фіксування обмінних курсів. До цього моменту евро повинне вже було бути самостійною валютою. Спочатку курс евро встановлювався на рівні курсу ECU. Нарешті, фаза З (початок - максимум через 4 роки після початку фази А) охоплює остаточний перехід на єдину валюту, який планувалося завершити не пізніше за початок 2002 р. Евро ставало єдиним законним засобом платежу. Після того, як всі операції переводяться в евро, вилучаються банкноти, що діяли до цього і монети.

Критерії вступу в ЕВЕС. Були вибрані 4 критерії, яким повинні відповідати кандидати на вступ в ЕВЕС:

Стабільність цін. Темпи зростання цін країни за останні 12 місяців до початку оцінки цього показника не повинні перевищувати 1,5% темпів зростання країн-членів з найбільш стабільними цінами.

Рівень процентних ставок. Ставки відсотка по довгострокових державних позиках за 12 місяців до початку перевірки не повинні перевищувати 2% трьох країн-членів з максимальною ціновою стабільністю.

Заборгованість. Загальний державний борг країни не повинен перевищувати 60%, а річний дефіцит бюджету - 3% валових внутрішніх продукти (в роздрібних цінах). Це означає, що частка державного боргу країн повинна поступово знижуватися, а салвдо бюджету змінюватися у бік позитивного.

Курс обміну. Валюта за 2 роки до початку перевірки критеріїв повинна брати участь в механізмі обміну по курсу, а ринкові коливання її курсу не повинні виходити за рамки встановлених меж.

У планів введення єдиної валюти було і багато противників. Їх аргументи зводилися в основному до наступного. По-перше, відмічалася довільність вибору критеріїв оцінки для кандидатів на вступ. Їх виконання залежало від кон'юнктури ринку, оскільки відоме, що ринкова економіка розвивається циклічно. Після вступу показники могли Змінитися.

По-друге, в найбільш розвинених країнах ЄС, особливо Німеччини, Франції і Великобританії, побоювалися, що при переході до єдиної валюти відпадав природний регулятор економічних відносин між країнами ЄС в особі валютного курсу. З теорії відомо, що фіксація курсів двох різьблять веде до ефектів так званої інфляції, що імпортується і безработни. Зокрема, якщо інфляція в одній країні вище, ніж в іншій, то це спричиняє зміщення попиту в країну з більш низьким рівнем зростання цін. Якщо курси валют зафіксовані, то таке зміщення може приводити до инфлц* ції попиту і в країні, в якій раніше вона була менш виражена. При пла* вающем валютному курсі він грає роль амортизатора у відповідності з тео- рией паритету купівельної здатності, т. е. змінюється таким чином, що виграш покупців від зміщення попиту в країну з менш високим темпом зростання цін компенсується підвищенням курсу валюти цієї країни. Введення єдиної валюти для двох країн в ще більшій мірі, ніж при фіксованих курсах, сприяє вияву ефектів імпортуй мій інфляції і безробіття. Платіжна система. Елементи платіжної системи Республіки Білорусь:  Платіжна система. Елементи платіжної системи Республіки Білорусь: У сучасній економіці з ініціативи учасників економічного процесу щодня укладається безліч операцій по придбанню товарів і послуг, включаючи фінансові інструменти. Виникаючі при цьому грошові зобов'язання виконуються або з допомогою
12. Платіжна система і її елементи. Механізм функціонування:  12. Платіжна система і її елементи. Механізм функціонування платіжної системи.: Платіжна система - це сукупність інструментів і методів, які застосовуються в господарстві для переказу грошей і осуществлени) асчетов між юридичними і фізичними особами. Елементами платіжної системи є готівковий і безготівковий розрахунок В
Платіжна система і її елементи: Платіжна система - це певні права і обов'язки між:  Платіжна система і її елементи: Платіжна система - це певні права і обов'язки між сторонами в процесі виконання ними своїх зобов'язань з приводу управління грошовим оборотом, конкуренцією і поширенням платіжних угод. Платіжна система включає наступні
Платежі на відтворювання природнихресурсов: У основному тут мова йде про плату на відтворювання:  Платежі на відтворювання природнихресурсов: У основному тут мова йде про плату на відтворювання мінерально-сировинної бази. Плата на відтворювання лісу відмінена. Відрахування на відтворювання мінерально-сировинної бази встановлюються в розмірі 10% від вартості продукції у внутрішніх оптових
ПЛАТОСПРОМОЖНИЙ ПОПИТ : денежньге засобу покупців (споживачів), що забезпечують:  ПЛАТОСПРОМОЖНИЙ ПОПИТ : денежньге засобу покупців (споживачів), що забезпечують можливість оплатьг їх потреб в материальньтх благах і послугах.
2. Платоспроможність і фінансова стійкість компанії.:  2. Платоспроможність і фінансова стійкість компанії.: Під платоспроможністю розуміється можливість підприємства грошовими коштами і їх еквівалентами своєчасно гасити свої фінансові зобов'язання. Ліквідність підприємства (Лк) розглядається як чинник його платоспроможності. Зокрема, по
2.3 Плата за водокористування: Оплаті підлягає весь об'єм води, що забирається: по тарифу - за огорожу:  2.3 Плата за водокористування: Оплаті підлягає весь об'єм води, що забирається: по тарифу - за огорожу води в межах ліміту, встановленого підприємству органами по регулюванню використання і охороні вод, і в п'ятикратному розмірі - за понадлімітний набір. Введені доплати і знижки до