Головна   Всі книги

СПРОБА СТВОРЕННЯ РИНКІВ КАПІТАЛУ

Навіть після короткого знайомства з Латинською Америкою я зрозумів, що повільне економічне зростання було зумовлене відсутністю середньострокового і довгострокового кредитів для акціонерного фінансування. Хоч було трохи місцевих фінансистів, які направляли приватні фонди в нові підприємства, таких банків, як торгові або інвестиційних, що рясніли в Європі і в Сполучених Штатах, просто не було.

За винятком ринку державних облігацій, ринки капіталу, які могли б забезпечувати випуск цінних паперів, повністю був відсутній.

Політика комерційних банків Північної Америки і Європи ускладняла цю проблему, оскільки ці банки лише в рідких випадках надавали кредит на терміни більш трьох місяців, і коли вони робили це, це торкалося тільки діяльності, пов'язаної з торгівлею. Тут були реальні складності для латиноамериканских підприємців, які хотіли б розширити і диверсифицировать свою діяльність, однак не мали для цього в своєму розпорядженні ресурси капіталу. Все це відкривало блискучі можливості для «Чейза», однак перш ніж ми могли рухатися далі, нам треба було знайти шлях, що обходить юридичні перешкоди.

Закон Гласса-Стигалла 1933 року забороняв комерційним банкам США брати участь в інвестиційній банківській діяльності всередині країни. Вони могли займатися цим за рубежем на основі положень закону Еджа від 1919 року. «Чейз» мав корпорацію Еджа1, однак ми використали її виключно як холдинг по нерухомості для наших відділень в Парижі і на Дальньому Сході. Ми внесли зміни в статут, щоб дозволити здійснення інвестиційно-засновницької банківської діяльності, і створили нове дочірнє підприємство під назвою «Інтерамерікана де финансиамьенто е инвестиментос» як спільне підприємство з IBEC для гарантування і розміщення цінних паперів в Бразілії. Я домовився про те, що 14 наших бразильских кореспондентських банків приєднаються до нас як акціонери, і нова компанія почала працювати на початку 1952 року.

Протягом перших двох років діяльності «Інтерамерікана» заробляла гроші, однак потім, коли бразильская економіка виявилася в стані спаду, почався період застою. Ми так і не змогли знайти вихід із цього становища. З боку центра наростав тиск з метою зниження наших втрат, і, незважаючи все на мої домовленості про виправлення положення і очікування кращих днів, цю битву я програв. У 1956 році «Чейз» продав IBEC свою частку в «Інтерамерікана».

Озираючись назад, я повинен сказати, що у мене немає сумнівів в здравости концепції, лежачій в основі «Інтерамерікана», і в тому, що наші бразильские партнери були одним з найбільш сильних банків в країні. На жаль, лише небагато в «Чейзе» виявляли яку-небудь цікавість або симпатію до цієї ідеї.

Для управління нам були необхідні першокласні банкіри в області інвестицій і було потрібен достатній час для доказу того, що ідея зможе працювати. Хоч на цей проект було направлено трохи блискучих молодих співробітників, ми так і не змогли знайти досвідченого інвестиційного банкіра високого рівня, щоб він очолив цю операцію.

Іронія полягає в тому, що після того, як «Чейз» відмовився від «Інтерамерікана», IBEC перетворила її в пайовий фонд «Фундо Крессинко», перший фонд такого роду в Латинській Америці. Велика частина наших бразильских партнерів перевела свої інвестиції в нову компанію, яка виявилася виключно прибутковою і продовжує існувати до сьогоднішнього дня. Багато Хто з наших початкових бразильских партнерів також створив свої власні інвестиційні банки, що є ще однією вказівкою на здравость нашої початкової концепції. Сумно усвідомлювати, що «Чейз» упустив серйозну можливість.

БИТВИ ВСЕРЕДИНІ «ЧЕЙЗА»

Мої зусилля по створенню «Інтерамерікана» відносилися до числа моїх останніх дій в іноземному відділі. У вересні 1952 року я був підвищений до посади старшого віце-президента і прийняв на себе відповідальність за нью-йоркские міські відділення банку і за зв'язок з клієнтами.

За шість років, проведених в іноземному відділі, я побачив, що для того, щоб дозволити «Чейзу» стати більш напористою і прибутковою установою, що надає фінансові послуги, потрібно радикальні зміни в структурі управління і стилю. По мірі мого зростання - від помічника керівника до віце-президента - я зміг провести в життя деякі зміни, однак будучи відносно молодим співробітником, причому не в самому важливому департаменті, не володів достатньою владою, щоб надати більш серйозний вплив в тих сферах, які, на мою думку, були фундаментально важливими. До того ж, серед службовців банку, що дотримувалася старої лінії, що працювали як всередині країни, так і за рубежем, я відчував певну протидію змінам, що пропонуються мною і заклопотаність тією роллю, яку грав в банку.

Мій дебют в області міжнародної банківської діяльності ряснів подіями - був ряд успіхів і були певні невдачі. Однак було потрібне ціле десятиріччя, перш ніж прийшло розуміння моїх міркувань відносно необхідності розширення міжнародної діяльності, а також більш довершеного професійного управління і організаційної структури.

Іноземна банківська корпорація, що Створюється згідно із законом Еджа для сприяння кредитуванню зовнішньої торгівлі і її стимулирования.- Прім. ред. Портфельний підхід до ризику: Активні учасники фондових ринків оцінюють ризик індивідуальних:  Портфельний підхід до ризику: Активні учасники фондових ринків оцінюють ризик індивідуальних проектів в контексті їх співвідношення з ризиками інших інвестицій. Організація, яка вже має окремі проекти з високими ризиками, не хоче брати інші високорисковие проекти. І
2.) Портфельні теорії попиту на гроші: Портфельні теорії попиту на гроші акцентують увагу на функції:  2.) Портфельні теорії попиту на гроші: Портфельні теорії попиту на гроші акцентують увагу на функції грошей як кошти збереження цінності. Господарські агенти зберігають свої заощадження в грошовій формі, хоч вони можуть їх тримати також в формі реальних активів (зличних товарів,
ПОРТФЕЛЬНІ ІНВЕСТИЦІЇ: - підприємницькі інвестиції, які не дають їх власнику:  ПОРТФЕЛЬНІ ІНВЕСТИЦІЇ: - підприємницькі інвестиції, які не дають їх власнику управлінського контролю над об'єктом вкладення капіталу.
ПОРТФЕЛІ: Портфелі - це один з найважливіших аспектів будь-якого інвестиційного:  ПОРТФЕЛІ: Портфелі - це один з найважливіших аспектів будь-якого інвестиційного заходу. Ця древнейшая концепція застосовується до будь-яких видів вкладень: від інвестицій у взаємні фонди до вкладень в нерухомість. Вона стара, як і самі гроші. Портфель
e-port: Група e-port була створена в 1999 р. компанією Автокард-холдинг,:  e-port: Група e-port була створена в 1999 р. компанією Автокард-холдинг, що спеціалізується на випуску карт для розрахунків на АЗС і 80% розрахунків, що контролювала з паливними картами в Москві. Як подальший розвиток даного напряму компанія
ПОРОГОВЕ ЗНАЧЕННЯ ІНФЛЯЦІЇ: граничний рівень інфляції. Перевищення веде до падіння:  ПОРОГОВЕ ЗНАЧЕННЯ ІНФЛЯЦІЇ: граничний рівень інфляції. Перевищення веде до падіння інвестиційної активності, в структурі кредитних ресурсів спостерігається зростання частки грошових коштів, що направляються в фінансові і торгові структури.
з 4. Псування монети.- Еволюція срібного рубля в Россиї.- Закон:  з 4. Псування монети.- Еволюція срібного рубля в Россиї.- Закон Грешема.: з 4. Ми охарактеризували основні принципи обігу повноцінних металевих грошей в новий час. Як було сказано, задача цих принципів полягає в тому, щоб підвести міцний підмурівок під цінність грошей, зв'язати цінність монети з цінністю