Головна   Всі книги

Переваги таргетирования валютного курсу

Таргетирование валютного курсу має декілька переваг. По-перше, номінальний якір заданого валютного курсу безпосередньо сприяє контролю за інфляцією, прив'язуючи її темп по експортних товарах до аналогічному показника по товарах, вироблюваних в країні-якорі.

Це відбувається тому, що ціна товарів, що користуються попитом на міжнародних ринках, встановлюється світовим ринком, а їх ціна всередині країни визначається заданим значенням валютного курсу. Наприклад, до 2002 року в Аргентині обмінний курс аргентинского песо був рівний долару, тому бушель пшениці, ціна якого на міжнародних ринках становила 5 долл., коштував всередині країни 5 песо. Таким чином, прив'язка інфляційних

очікувань в країні до рівня інфляції в країні-якорі - додатковий виграш від таргетирования валютного курсу.

По-друге, заданий валютний курс автоматично вводить правило ведіння грошово-кредитної політики, що допомагає пом'якшити проблему тимчасової стабільності. Як ми знаємо з розділу 20, таргетирование валютного курсу веде до посилювання грошово-кредитної політики у випадку, коли виникає тенденція до знецінення місцевої валюти або ослаблення політики, коли з'являється тенденція підвищення вартості національної валюти. Тому застосування дискреційної (тимчасово стабільної) грошово-кредитної політики менш вірогідне.

Третя перевага таргетирования валютного курсу - його простота і ясність, доступність для розуміння людьми. Зрозуміле всім вираження "стабільність валюти" може стати виправдувальним мотивом грошово-кредитної політики. У минулому цей аспект був важливий для Франції, де заклик до "franc fort" (стабільному франку) часто використовувався для виправдання жорсткої монетарної політики.

Не дивно, що завдяки перерахованим перевагам таргетирование валютного курсу успішно використовується для контролю інфляції в розвинених країнах. Так, у Франції і Великобританії його успішно використали для зниження інфляції шляхом прив'язки вартості валюти до німецької марки. У 1987 році, коли Франція уперше прив'язала свій валютний курс до марки, інфляція в країні досягала 3%, що було вище за відсоток інфляції в Німеччині на два процентних пункти; до 1992 року інфляція в країні впала до 2%, що було навіть нижче за рівень Німеччини; до 1996 року рівень інфляції у Франції і Німеччині був однаковий (трохи нижче за 2%). Аналогічно Великобританія, яка була вимушена відмовитися від МВК (механізму валютного курсу, розглянутого в розділі 20) і в 1990 році прив'язала його до німецької марки, до 1992 року змогла знизити рівень інфляції з 10 до 3%.

Крім того, таргетирование валютного курсу - ефективний засіб швидкого зниження інфляції в країнах, що розвиваються. Наприклад, перед девальвацією в Мексіці в 1994 році таргетирование валютного курсу дозволило знизити рівень інфляції з більше ніж 100% в 1988 до менше ніж 10% в 1994 році. 65. Припинення виробництва у справі і залишення заяви без:  65. Припинення виробництва у справі і залишення заяви без розгляду (основи, порядок, наслідки): ГПК передбачає дві форми закінчення виробництва у справі без винесення рішення по суті суперечки: - припинення виробництва у справі; - залишення заяви без розгляду. Вони розрізнюються як по характеру основ, так і по правових
Припинення права власності: Припинення права власності, як і виникнення, можливе литтть:  Припинення права власності: Припинення права власності, як і виникнення, можливе литтть по основах, прямо передбачених законом. Припинення права власності може відбуватися без примушення (по волі власника) або бути примусовим. Основи
з 4. Припинення права загальної власності: Право загальної власності припиняється по загальних основах,:  з 4. Припинення права загальної власності: Право загальної власності припиняється по загальних основах, встановлених гл. 15 ГК, а також внаслідок продажу частки одним учасником загальної власності іншому, успадкування частки і т. д. Крім того, право загальної власності припиняється в
з 4. Припинення зобов'язань незалежне від волі їх учасників:  з 4. Припинення зобов'язань незалежне від волі їх учасників: Випадки припинення зобов'язань через обставини, які не залежать від волі боржника і кредитора, також різноманітні і виникають внаслідок різних причин. Найчастіше таким випадком є неможливість виконання раніше прийнятого
Припинення зобов'язань: Будь-яке зобов'язання характеризується терміновістю існування. Воно:  Припинення зобов'язань: Будь-яке зобов'язання характеризується терміновістю існування. Воно припиняється або після закінчення дня договору, або належним виконанням з боку боржника. Разом з тим преторська практика виробила ряд випадків, коли зобов'язання припиняються
52. Припинення договору найма житлового приміщення в фонді соціального:  52. Припинення договору найма житлового приміщення в фонді соціального використання.: Договір найма житлового приміщення житлового фонду соціального використання може бути розірваний в будь-який час по угоді сторін. Наймач житлового приміщення із згоди що постійно проживають спільно з ним членів його сім'ї в будь-який час має право
Чи Припиняється поручительство у разі смерті боржника?:  Чи Припиняється поручительство у разі смерті боржника?: Відповідно до п.2 ст. 367 ГК РФ поручительство припиняється з перекладом на інше обличчя боргу за забезпеченим поручительством зобов'язанням, якщо поручитель не дав кредитору згоди відповідати за нового боржника. Якщо боржник помер, то з'являється

© 2018-2022  epr.pp.ua