На головну сторінку   Всі книги

8.1. Природа позикового відсотка

Позиковий відсоток - об'єктивна категорія, являє собою своєрідну ціну позиченої у тимчасове користування вартості. Це плата, отримана кредитором від позичальника за користування позиковими коштами.

Рух позичених коштів можна представити у вигляді

D - D - Т - D1 - D2,

де D - сума, отримана позичальником;

D1 - сума, вивільнена внаслідок використання кредиту;

D2 - сума, повернена кредитору.

Прибуток, отриманий внаслідок використання вкладених коштів, становитиме D1 - D. Она ділиться на дві частини: підприємницький дохід, що залишається у позичальника (D1 - D2), і позиковий відсоток, що сплачується кредитору позичальником (D2 - D). Справедливими будуть наступні співвідношення:

DС точки зору кредитора, рух позиченої вартості виглядає як "D - D2", де D - позичена вартість; D2 - нарощена сума довга.

Отже, приріст до позики у вигляді плати за кредит (позиковий відсоток) складає AD = D2 - D. Ссудний відсоток можна класифікувати по різних ознаках, в тому числі:

за формами кредиту: комерційний відсоток, банківський, споживчий, по лізингових операціях, по державному кредиту;

видам кредитних установ: обліковий відсоток ЦЬ РФ, банківський, по операціях ломбардів і інш.;

термінам і видам позик: по короткострокових, довгострокових позиках;

способам нарахування відсотків: прості і складні; звичайні і точні; з фіксованою і плаваючою процентною ставкою;

видам операцій кредитної установи: депозитний, вексельний, по позиках, обліковий і інш.;

видам інвестицій із залученням кредиту: відсоток по кредитах в оборотні кошти, по інвестиціях в основні фонди, цінні папери і інш.

Позиковий відсоток виконує наступні основні функції:

стимулюючу, направлену на ефективне використання вартості, що позичається;

гарантійну, що полягає в гарантії кредитору повернення коштів, що позичаються і відшкодуванні ризику знецінення;

регулюючу, сприяючу раціональному поєднанню власних і позикових коштів.

Існуючі теорії позикового відсотка виходять з наявності нерозривного взаємозв'язку між попитом і пропозицією коштів, об'ємом заощаджень і інвестицій, відсотком і доходом як елементами єдиної системи. При чому склався рівні доходу на інвестиції норма відсотка на грошовому ринку формується співвідношенням попиту і пропозиції грошових коштів. При незмінній нормі відсотка рівень доходу в "реальному" секторі визначається об'ємом заощаджень і інвестицій.

Вагомий внесок в розвиток теорії позикового відсотка внесли реальна (або класична) теорія, теорія позикових фондів і кейнсианская теорія переваги ліквідності. Класична '' реальна" теорія передбачає, що єдиними змінними, які впливають на норму відсотка, є інвестиції

і зберігання. Відповідно до неокласичної теорії позикових фондів норма відсотка визначається як реальними чинниками (заощадженнями і інвестиціями), так і грошовими (попитом на гроші і їх пропозицією). Причому рівень відсотка може бути змінений безпосередньо за рахунок впливу останніх.

У теорії Дж.

М. Кейнса норма відсотка визначається як винагорода за розставання з ліквідністю, т. е. при заданому доході вона змінюється в прямому відношенні до міри переваги ліквідності і в зворотному - до кількості грошей в звертанні. Таким чином, особливість кейнсианской теорії складається в припущенні, що норма відсотка складається внаслідок взаємодії попиту і пропозиції грошових коштів.

Насправді рівень позикового відсотка в умовах вільних ринкових відносин складається під впливом складної взаємодії ряду чинників не тільки фінансової сфери, але і виробничої. До їх числа відносяться: циклічність виробництва, досягнутий в країні рівень накопичення грошового капіталу і заощаджень, загальний рівень розвитку грошового ринку і ринку цінних паперів, міжнародна міграція капіталів, стан національної валюти.

На величину позикового відсотка впливає поєднання впливу ринкових сил і державного регулювання. Причому все більшу роль в формуванні ціни кредиту в багатьох країнах грають ринкові сили, хоч цей процес не однозначний.

На макроуровне ринкова норма відсотка випробовує безпосередній вплив інфляційних процесів. Це положення уперше було висунене І. Фішером, що визначив номінальну ставку відсотків (i) як функцію реальної норми відсотка (г) і очікуваного рівня інфляції (е): i = г + е. При відсутності зростання цін (е = 0) реальна і номінальна ставки співпадають.

Приведена формула використовується при невеликих значеннях г і е для наближеного визначення номінальної процентної ставки. Більш точне вираження

має вигляд i = (1+г) (1+е) - 1 = r + е + re, а рівень реального відсотка рівний г = (1 + i)( / (1 + е)) - 1.

У умовах розвитку ринкових початків рівень позикового відсотка прагне до середньої норми прибутку в господарстві. При умові вільного переливу капіталу останній спрямовується в ту галузь, яка забезпечує отримання найбільшого прибутку. Зниження прибутковості у виробничому секторі економіки відносно рівня позикового відсотка приводить до переміщення коштів з виробничої в грошову сферу, і навпаки.

Що Проводиться Держбанком СРСР до 1988 р. процентна політика мала серйозні недоліки: процентні ставки по всіх видах банківського кредиту у всіх галузях встановлювалися в централізованому порядку на урядовому рівні; терміни кредитування не враховувалися, ставки по довгострокових кредитах часто були нижче, ніж по короткострокових; ставки були дуже низькими.

Все це не зацікавлювало заещмика в ефективному використанні позикових коштів і породжувало необгрунтований попит на кредит. З 1988 р. банківська процентна політика зазнала істотних змін, а саме: ставка по довгострокових кредитах в середньому стала вище, ніж по короткострокових; комерціалізація банків привела до зростання процентних ставок по кредитах; принцип платности розповсюдився і на депозитні операції банків; рівноправність господарюючих суб'єктів привела до відмови від диференціації ставок по галузевій приналежності. 1. Притока іноземних інвестицій: На сторінці 127 приводилися дані по розходженню офіційною:  1. Притока іноземних інвестицій: На сторінці 127 приводилися дані по розходженню офіційної статистики і даних аналітиків. По даним Росстата притоку іноземних інвестицій в сферу нерухомості за 2007 рік становив 11,33 млрд. долл. США. На думку аналітиків ринку, цифра
Притер використання ф'ючерсних контрактів на цукор в господарській:  Притер використання ф'ючерсних контрактів на цукор в господарській діяльності кондитерської фабрики.: Щомісячне споживання кондитерської фабрики - 300 тонн. У лютому 2006 року ціни на цукор досягали рівня 25.34 крб./кг., після цього впали до рівня 18,6 крб./кг. Кондитерська фабрика побоюється повторного зростання перед літнім сезоном. Щоб
ПРИВЛАСНЕННЯ АБО РОЗТРАТА: злочин проти власності, передбачене ст. 160 УК РФ і:  ПРИВЛАСНЕННЯ АБО РОЗТРАТА: злочин проти власності, передбачене ст. 160 УК РФ і представляюче собою розкрадання чужого майна, ввіреного винному. Предметом П. або р. може бути як державне, так і що знаходиться в приватній власності, кооперативне або
Пильний контроль: Щоб забезпечити кошти пайовиків, управління коштами і їх:  Пильний контроль: Щоб забезпечити кошти пайовиків, управління коштами і їх зберігання здійснюється різними компаніями. Всі цінні папери ПІФа враховуються в особливій організації - спеціалізованому депозитарії, - яка не тільки зберігає цінні папери, але і
Прислухатися до гавкоту собак: Не виключено, що більшість урядів що розвиваються і бувших:  Прислухатися до гавкоту собак: Не виключено, що більшість урядів і колишніх соціалістичних країн, що розвиваються готові визнати, що причиною експонентного зростання внелегальности є не катастрофічне падіння поваги до закону, а проста безвихідність - треба
- приріст і постійне переміщення народонаселення:  - приріст і постійне переміщення народонаселення: Населення переміщається внаслідок тяжкого екологічного, незадовільного економічного і політичного становища. Масовий міграційний натиск з Периферії на Центр викликає репресивну реакцію у відповідь, що в свою чергу входить в
Природоохранние повноваження проВинций: Адміністративний Канада включає 13 адміністративно-територіальних:  Природоохранние повноваження проВинций: Адміністративний Канада включає 13 адміністративно-територіальних одиниць: 10 провінцій (Альберта, Британська Колумбія, Квебек, Манітоба, Нова Шотландія, Нью-Брансуик, Ньюфаундленд, Про- в Принца Едуарда, Онтаріо, Саськачеван) і 3 федеральні