Головна Всі книги |
Бичкова А. Е. студентка 5 курсу факультету економіки і менеджменту Науковий керівник: Свистунів А. В. канд. екон. наук доцент Муромський інститут (філія)
Володимирського державного університету ім.
А. Г. і Н. Г. Столетових
(м. Муром)
Актуальність проблеми управління грошовими потоками складається в тому, що велику кількість підприємств Росії мають недостатньо грошових коштів для осуществле- ния поточних, інвестиційних і фінансових операцій. Однією з причин є незі- вершенство фінансових методів, що використовуються і інструментів. Тому одним з напрямів подолання дефіциту грошових коштів є формування еффектив- ний системи управління грошовими коштами, яка б забезпечувала фінансову стабільність і платоспроможність в довгостроковій перспективі.
У таблиці 1 представлена динаміка середньої вартості і оборотність оборотних активів по основних видах промислового виробництва за 2008-2011 роки [1].
Таблиця 1 - Оборотність оборотних активів промислового виробництва
Види промислового виробництва Середня вартість оборотних активів,
млн. крб.
Оборотність, днів
2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011
металургійне виробництво
і виробництво готових метав- лических виробів
1552623
1716225
1737265
1865876
150
207
168
157
виробництво машин і обладнання
480463
552340
611743
704668
183
242
223
215
виробництво енергоустаткування,
електронного і оптиче- ского обладнання
415173
452242
493331
596564
183
228
203
196
виробництво транспортних
засобів і обладнання
1193582
1349015
1529999
1810748
234
333
276
234
хімічне виробництво 557592 620676 586448 678386 140 168 142 137
За даними таблиці 1 можна зробити висновок, що оборотність оборотних коштів відбувається швидше усього в металургійному і хімічному виробництві. З 2009 року спостерігається тенденція до зниження цього показника, що свідчить про поліпшення діяльності підприємств даних видів виробництва.
У таблиці 2 представлена динаміка іншого показника, що характеризує ефективність управління грошовими потоками, - коефіцієнта поточної ліквідності по деяких регіонах [1].
За 2009-2013 роки цей показник відповідає нормативним значенням тільки в Москві (в інших - мінімальному). Отже, на промислових підприємств Москви можна відмітити зростання їх платоспроможності.
Таблиця 2 - Динаміка коефіцієнта поточної ліквідності по регіонах
Регіони 2009 р. 2010 р. 2011 р. 2012 р. 2013 р.
жовтень жовтень жовтень жовтень жовтень
м. Москва 202,2 214,3 235,2 226,5 189,6
Московська область 137,9 131,8 131,8 133,5 133,9
Ніжегородська область 153,0 171,1 158,9 166,3 164,7
Володимирська область 135,2 159,5 136,2 149,5 138,2
Таким чином, розглянуті вище показники свідчать про фінансові проблеми на підприємствах в регіонах. Найбільш прийнятні показники виявлені лише на підприємствах м. Москви.
Для підвищення ефективності управління грошовими потоками на підприємстві існує трохи відомих моделей, такі як модель Миллера-Орра, Баумоля і т. д.
У моделі Баумоля оптимальні запаси, що враховують витрати обігу ликвид- них цінних паперів в грошову готівку і навпаки, розраховуються в припущенні їх рівномірного використання. Модель Миллера-Орра використовується в тих випадках, коли неможлива упевнено передбачити грошовий потік, тобто коли залишок грошових коштів на рахунку міняється випадковим образом.
Нарівні з вищепереліченими моделями також необхідно застосовувати наступні методи управління грошовими потоками:
- овердрафт для групи компаній (Umbrella Overdraft Facility) - надання ліміту кредитування групі компаній під єдину ставку;
- дистанційне керування рахунком (Electronic Delivery Channels) - система елек- тронного документообігу, призначена для консолідації інформації про стан рахунків групи і видаленої авторизації платежів;
- ідентифікація вхідних платежів (Automated Reconciliation) - система автома- тического розпізнавання вхідних платежів.
Підприємства з розвиненою територіальною структурою часто стикаються зі складностями при централізованому управлінні фінансовими потоками. Головна про- блема полягає в тому, що компанії (або філіали), вхідні в холдинг, мають рас- парні рахунки в різних банках. Очевидно, що при цьому умови обслуговування, терміни про- ведіння платежів і надання інформації можуть істотно розрізнюватися [3].
Побудувавши більш ефективну систему управління ліквідністю, організація смо- жет оптимально вирішити наступні задачі:
- одночасно знизити операційні витрати і трудовитрати за рахунок централиза- ції управління консолідованими коштами групи;
- скоротити потребу в залученні додаткового позикового фінансування;
- оптимізувати процентні доходи або витрати;
Вирішити більшість з вказаних задач дозволяє впровадження такого інструмента як Cash pooling. Банківські послуги Cash-pooling є порівняно новим для Росії інструментом управління ліквідністю. Завдяки Cash-pooling компанія передає частину казначейських функцій банку. Cash-pooling являє собою механізм автомати- ческого об'єднання грошових коштів груп компаній і все частіше використовується ними для підвищення ефективності, а також оперативності управління грошовими ресурсами,
що зумовлено зацікавленістю корпорацій в пошуку рішень по скороченню рас- ходів на позикове фінансування. Переваги даного інструмента є, з одного
боку, фінансування компанії групи без втрат часу і з економією на про- центной ставці, з іншого боку, зважування всього нюансу компанією при переході на нові взаємовідносини з банком при управлінні ліквідністю.
У міжнародній практиці cash pooling вже давно використовується великими корпора- циями: Total, ExxonMobil, GDF-SUEZ, як ефективний інструмент оптимізації процедури управління грошовими потоками. Практично все ведучі міжнародні банки мають в своїй продуктовій лінійці пропозиції по організації системи cash pooling.
З боку російських підприємств інтерес до таких технологій спостерігається лише останні декілька років. У 2008 році початків роботу над створенням системи cash pooling
«Газпром». У рамках роботи по підвищенню якості управління внутригрупповой лик- видностью «Газпром» впровадив систему централізованого управління внутригрупповой ліквідністю (cash pooling).
Однією з ключових задач проекту створення Cash-pooling став вибір банківських майданчиків.
Розрахунковим банком для формування віртуального пулу з участю російських компаній Групи «Газпром» був вибраний «Газпромбанк» [2].
З початку впровадження системи «Газпром» підвищив якість оперативного планирова- ния в дочірніх організаціях компанії, забезпечив зростання прибутковості операцій по разме- щению грошових коштів Групи. Впровадження системи дозволило збільшити еффектив- ность розміщення тимчасово вільних коштів Групи приблизно на 40%. Крім того, зі- здани сприятливі умови для залучення «Газпромом» короткострокового кредитова- ния по пільговій ставці в рамках ліквідності пулу. Максимальний об'єм такого кредиту складає на теперішній момент 60 млрд. рублів [2].
«Газпром» веде постійну роботу по вдосконаленню системи управління внутригрупповой ліквідністю у декількох напрямах:
- розширення пулів за рахунок підключення нових рахунків учасників, а також відвели- чения кількості учасників;
- оптимізація схеми взаємодії з банками, на майданчиках яких организова- ни пули;
- впровадження нових ИТ технологій в області управління грошовими потоками. Проект по впровадженню Cash pooling для багатьох компаній є дуже важливим, оскільки
відбуваються не тільки технічні зміни, але і коректування всіх бізнес- процесів. При цьому система Cash pooling здатна пристосуватися до умов, що змінюються, і у неї є потенціал для подальшого розвитку.
Список використаних джерел
1. Федеральна служба державної статистики (www.gks.ru)
2. Андрій Круглов Система cash pooling дозволила істотно підвищити еффектив- ность управління грошовими коштами «Газпрому»: [Електронний ресурс].- URL: http://www.gazprom.ru/press/reports/2011/kruglov-cash-pooling/
3. Ірина Бобришева, Юлія Жувага Можливості cash pooling //Cash is king: Управ- ление грошовими потоками компанії, М.: ЗАТ «Актион-Медиа», 2012.- 144 з.
Проблеми реалізації цивільно-правової відповідальності федеральних: Проблеми реалізації цивільно-правової відповідальності федеральних казенних установ і шляхи їх вирішення: Даняева А. О. курсант 4 курсу Науковий керівник: Борців А. В., викладач каф. цивільно-правових дисциплін Пермський інститут ФСИН Росії (м. Пермь) Казенні установи є абсолютно новим типом юридичної особи, раніше в Російській
Проблеми розмежування природоохранних повноважень: Типові проблеми розділення компетенції центра і регіонів Російської: Проблеми розмежування природоохранних повноважень: Типові проблеми розділення компетенції центра і регіонів Російської Федерації і суб'єктів Російської Федерації на рівні суб'єктів Федерації пов'язані з дублюванням правових норм федеральних актів, невідповідністю законів суб'єктів Федерації
Проблеми і шляхи формування правової державності в Російській: Проблеми і шляхи формування правової державності в Російській Федерації: На Заході становлення правовою державності зайняло не менш двохсот років і можна затверджувати, що правова державність - це політична влада, адекватна розвиненому цивільному суспільству, демократичному плюралізму, постиндустриальной
з 1. Проблеми застосування норм про звільнення від карної: з 1. Проблеми застосування норм про звільнення від карної відповідальності у справах про злочини в сфері економічної діяльності: Для повного і всебічного розкриття суті і специфіки уголовноправових норм необхідно їх розглядати з позиції їх практичного застосування. Виявлення проблем, які можуть виникнути при реалізації тих або інакших норм, вимагає не тільки
Проблеми предмета теорії держави і права: Предмет теорії держави і права неодноразово залучав до себе: Проблеми предмета теорії держави і права: Предмет теорії держави і права неодноразово привертав до себе увагу вчених-юристів. Він освітлений в роботах багатьох дослідників, однак розуміється неоднозначно. Частіше за все предмет теорії держави і права трактується як «держава і право
Проблеми правового забезпечення державної екологічної політики: Проблеми правового забезпечення державної екологічної політики в Казахстані: Проблема ідентифікації і розробки екологічної політики є досить новою як для теорії, так і для практики розробки варіантів соціально-економічного розвитку. Багато в чому така ситуація зумовлена тільки недавнім усвідомленням небезпеки
Розділ 5. Проблеми і перспективи реалізації Рамкової конвенції по: Розділ 5. Проблеми і перспективи реалізації Рамкової конвенції по захисту морської середи Каспійського моря.: Багатосторонні переговорні зусилля по вдосконаленню міжнародно-правового статусу Каспійського моря [52] знову активізувалися: в перспективі - розробка всеосяжного документа, що визначає статус Каспія. Ряд важливих положень, що обкреслюють