На головну сторінку   Всі книги

Процентна політика (облікова, рефінансування)

Офіційне підвищення центральним банком процентних ставок по різних операціях зменшує можливості комерційних банків в отриманні кредиту, що, в свою чергу, приводить до скорочення позик, що видаються, зменшення грошової маси, зростання ринкових процентних ставок.

Підвищуючи процентні ставки, центральний банк проводить політику кредитної рестрикції (обмеження), знижуючи - політику кредитної експансії (розширення). У останньому випадку кредитні можливості комерційних банків зростають, підвищується ділова активність.

Резервна політика (зміна норм обов'язкових резервів). При підвищенні норм обов'язкового резервування збільшується частка заморожених в центральному банку коштів комерційних банків і, відповідно, меншають можливості банків для кредитування народного господарства, меншає грошова маса в країні, підвищуються відсотки по позиках. Зниження норми банківських резервів збільшує можливості банківського кредитування і грошову масу, веде до зниження ринкового відсотка. Даний інструмент грошово-кредитного регулювання називають також політикою мінімальних резервів.

Уперше резервна політика була застосована в США (в 30-е рр.) і після

другої світової війни набула поширення в більшості розвинених країн. Норматив відрахувань на рахунок обов'язкових резервів в центральному банку визначається у відсотках від залучених ресурсів (коштів на рахунках, внесках юридичних і фізичних осіб). Як правило, його розмір залежить від термінів залучення коштів: чим менше термін, тим більше ризик банку і тим, отже, вище відсоток відрахувань в резерв (по рахунках «до запитання» він вище, ніж по термінових рахунках). У Росії з 1998 р. встановлений єдиний відсоток відрахувань, незалежно від терміну залучення (розрізнюється по категоріях клієнтів - фізичні або юридичні особи, а також по видах валюти - національна або іноземна). Згідно з нашим законом ця ставка може мінятися Центробанком, але не може перевищувати 20%. Російські комерційні банки не можуть використати засобу рахунку обов'язкових резервів в поточній діяльності (тільки при відгуку ліцензії, для виконання зобов'язань перед вкладниками) і не отримують по них відсотків (рахунок безпроцентний).

По своїй суті резервна політика тяжіє до адміністративних методів, в зв'язку з чим в останні роки міра її використання для грошово- кредитного регулювання в різних країнах знижується.

Політика відкритого ринку. Цей інструмент грошово-кредитного регулювання набув найбільшого поширення в розвинених країнах. Він являє собою операції центрального банку по купівлі-продажу цінних паперів, головним чином, державних (облігацій, векселів і т. д.). Операції на відкритому ринку (ОРР), по-перше, впливають на діяльність комерційних банків через об'єм їх ресурсів і, по-друге, можуть використовуватися для регулювання процентних ставок і курсу (ціни) державних цінних паперів.

При продажу цінних паперів комерційним банкам залишки коштів на рахунках останніх скорочуються на суму куплених паперів, скорочуються кредитні можливості КБ, що веде до зниження ділової активності підприємств (потенційних клієнтів банку).

Купівля цінних паперів у комерційних банків центральним банком веде до збільшення грошових коштів КБ, зростання їх кредитних можливостей і ділової активності.

Продаж центробанком векселів і державних короткострокових облігацій обмежує готівку грошового ринку і веде до підвищення ринкових ставок відсотка. Купуючи ж цінні папери у комерційних банків по поточних ринкових ставках, центробанк перешкоджає їх зростанню. Купівля довгострокових державних зобов'язань центробанком спричиняє підвищення їх ринкового курсу (внаслідок розширення попиту на них). Зростання ціни облігацій означає зниження їх фактичної прибутковості, яка визначається відношенням суми купонного доходу по облігації до її ринкового курсу. Зменшення фактичної прибутковості довгострокових облігацій приводить до зниження довгострокових процентних ставок на ринку. Продаж облігацій центральним банком на відкритому ринку викликає падіння їх курсу і підвищення прибутковості облігацій, а отже, і довгострокових процентних ставок.

У останні роки ЦБ РФ використовує на відкритому ринку операції типу «репо». Репо - фінансова операція, що складається з двох частин: одна сторона продає цінні папери іншій стороні і в той же час бере на себе зобов'язання викупити вказані цінні папери в певну дату або на вимогу іншої сторони. Інша сторона при цьому бере на себе зобов'язання на зворотний продаж. Різниця між цінами продажу і купівлі і цінних паперів складає дохід покупця цих паперів (продавця грошових коштів - кредитора) в першій частині репо. «Зворотне репо» означає купівлю цінних паперів із зобов'язанням зворотного їх продажу (та ж сама операція, але з позиції іншої сторони).

Курсова політика. Зниження курсу національної валюти веде до підвищення цін на внутрішньому ринку спочатку на імпортні товари, а потім і на вітчизняні, до зменшення купівельної здатності національної грошової одиниці. При цьому зниження курсу національної валюти стає чинником інфляції, оскільки ціни на товари на внутрішньому ринку орієнтуються не стільки на витрати виробництва, скільки на падіння курсу валюти.

Регулювання валютного курсу центробанком за допомогою купівлі-продажу іноземної валюти на національну називається валютною інтервенцією. Купівля

іноземної валюти приводить до збільшення грошової маси у національній валюті, а продаж - до її скорочення. Для зниження курсу рубля Центробанк буде купувати, а для підвищення курсу рубля - продавати іноземну валюту на внутрішньому валютному ринку. Відсотки, дисконт по векселях і облігаціях: Залучення позикових коштів може здійснюватися і шляхом видачі:  Відсотки, дисконт по векселях і облігаціях: Залучення позикових коштів може здійснюватися і шляхом видачі векселів. Векселедавець може продати вексель нижче номінальної вартості, т. е. з дисконтом, або передбачити виплату відсотків зверх номінала. У останньому випадку позичальник
ВІДСОТОК РИЗИКУ: можливість появи втрат у інвестора внаслідок зміни на:  ВІДСОТОК РИЗИКУ: можливість появи втрат у інвестора внаслідок зміни на ринку процентної ставки.
Відсоток і "перевага ликвиднооти": Додатковим мотивом критики експансіоністської теорії, в новітній:  Відсоток і "перевага ликвиднооти": Додатковим мотивом критики експансіоністської теорії, в новітній період з'явився те, що виявилося в ході світової кредитної кризи порушення звичного впливу дисконтної політики на - об'єм інвестицій і рух капіталів, Добре відомо,
Процентний ризик: Процентний ризик пов'язаний з можливістю втрат через несприятливого:  Процентний ризик: Процентний ризик пов'язаний з можливістю втрат через несприятливу для банку зміну процентних ставок, яка приводить до скорочення або зведення до негативної величини процентної маржі банку. Задачею управління ризиком зміни процентних
Процентний ризик: Питання про процентний ризик отримало набагато менше освітлення в:  Процентний ризик: Питання про процентний ризик отримало набагато менше освітлення в економічній літературі, чому валютний ризик. Як і валютний ризик, даний тип ризику можна поділити на різновиді, а саме: ризик втрат від зміни потоків грошових коштів;
Процентні ставки і ціни облігацій: Процес даної взаємодії ми зможемо розглянути на прикладі ринку:  Процентні ставки і ціни облігацій: Процес даної взаємодії ми зможемо розглянути на прикладі ринку облігацій. Зміна процентних ставок має важливі наслідки для ринкових цін облігацій, по яких виплачується фіксований відсоток. Облігації з фіксованою ставкою
Процентні ставки, формули наращения: Під процентними грошима або відсотками в фінансових розрахунках:  Процентні ставки, формули наращения: Під процентними грошима або відсотками в фінансових розрахунках розуміють абсолютну шинку доходу від надання грошей в борг в будь-якій формі: видача грошової позики, продаж ц крені г, приміщення грошей на ощадний рахунок, облік векселя, купівля