На головну сторінку   Всі книги

Страхові компанії і пенсійні фонди

Страхові компанії і пенсійні фонди відносять до ощадних установ, діючих на договірній основі. Ці фінансові інститути характеризуються стійкою притокою коштів від держателів страхових полісів і власників рахунків в пенсійних фондах.

Вони мають можливість інвестувати кошти в довгострокові високодоходние фінансові інструменти.

Як правило, для страхових компаній немає жорстких обмежень у виборі організаційно-правових форм. У США понад 90% компаній по страхуванню життя створені і функціонують в формі акціонерних товариств, інші - в формі суспільств взаємного страхування (пайових). Останні є в США найбільш великими компаніями, на їх частку доводиться більше за половину активів цього фінансового сектора економіки.

Основним джерелом надходжень в страхові компанії є регулярні внески (премії) полисодержателей. У взаємних страхових компаній довгострокові схеми внесення платежів залежать від суми доходів (збитків), що отримуються компаніями від активних операцій, і передусім від операцій з цінними паперами.

Компанії по страхуванню майна і страхування від нещасних випадків укладають договори страхування для запобігання збиткам від всіляких випадків: від пожежі, крадіжки до землетрусів і т. п. При цьому використовуються схеми, при яких можливий ризик страхування розділяється між декількома страховими компаніями. Іншими словами, страхові компанії можуть об'єднуватися, якщо можливі збитки можуть виявитися великими для однієї страхової компанії.

Найбільш відома практика розділення ризику в лондонській асоціації «Ллойдс», в якій різним страховим компаніям надається можливість підписки на частку страхового поліса.

У США компанії по страхуванню життя активно займаються управлінням активами пенсійних фондів (в 1974 р. законодавство США дозволило пенсійним фондам передавати управління своїми активами страховим компаніям). У зв'язку з цим більше за половину активів, що знаходяться в управлінні страховими компаніями, належать не самим страховим компаніям, а пенсійним фондам [209].

Фінансові ресурси, що накопичуються страховими компаніями, переважно використовуються в системах довгострокового кредитування і передусім для комерційного і житлового будівництва.

У розвинених країнах страхові компанії, недержавні пенсійні фонди є найбільш «спроможними» фінансовими інститутами, активи яких складають десятки, а в ряді випадків і сотні мільярдів доларів. У табл. 21.3 і 21.4 приведені дані по десяти найбільших компаніях по страхуванню життя, майна і цивільної відповідальності.

Таблиця 21.3

Десять найбільших компаній США по страхуванню життя, 1997 р. Компанія Активи (в млрд долл.)

1. Prudential Insurance Company of America, Newark, NJ 194,0

2. Metropolitan Life Insurance Co., New York, NY 1720,4

3. ТІАА, New York, NY 93,8

4. Equitable Life Assurance Co., New York, NY 74,9

5. Nathwestem Mutual Life Insurance Co., Milwauree, WI 71,1

6. Connecticut General Life Insurance, Hartford, CT 69,7

7. New York Life Insurance Co., New York, NY 65,3

8. Principal Mutual, Des Moines, ІА 64,0

9. Hartford Life, Hartford, CT 62,8

10. Lincoln National, Ft. Wayne, IN 58,3

Джерело: Кидуелл Д. С., Петерсон Р. Л., Блекуелл Д. У. Фінансові институ

Десять найбільших компаній по страхуванню майна н цивільної відповідальності, 1997 р.

ти, ринки і гроші. СПб.: Питер, 2000. С. 584.

Таблиця 21.4 Компанія Активи (в млрд долл.)

1. State Farm Mutual, Bloomington, IL 69,4

2. Allstate, Northboor, IL 36,7

3. Travelers Indemnity, Hartford, CT 36,0

4. National Indemnity, Omaha, NE 30,6

5. Continental Casualty, Chicago, IL 22,2

Закінчення табл. 21.4 1 Компанія Активи (в млрд долл.)

В 6. Liberty Mutual, Boston, МА 19,4

1 7. Nationwide Mutual, Columbus, OH 17,2

В 8. State Farm Five amp; Casualty, Bloomington, IL 16,5

19. General Reinsurance Co., Stamford, CT 15,9

110. St. Paul Five amp; Marine, St. Paul, MN 14,2

Джерело: Кидуелл Д. С., Петерсон Р. Л., Блекуелл Д. У. Фінансовие институ

ти, ринки і гроші. СПб.: Питер, 2000. С. 584.

Діяльність страхових компаній є об'єктом жорсткого державного регулювання і саморегулирования. Головним напрямом державного регулювання виступає ліцензування, що передбачає як обов'язкова вимога дотримання мінімальної величини статутного, а також резервного капіталів страхових компаній.

У США функціонування страхових компаній регулюється владою тих штатів, в якій вони ведуть свій бізнес. Регламентуються види і об'єми інвестицій страхових компаній, встановлюються розміри (відсотки) сукупних активів, які можуть бути інвестовані в певні фінансові інструменти. Регулюванню підлягають і комісійні відсотки, які виплачуються агентам, і страхові тарифи; ліцензуються страхові агенти і т. д.

У Росії початок страхової справи відносять до І771 м. і зв'язують з прийняттям закону про вдовиний скарбницю. У 1776 р. Державному позиковому банку при його установі були надані права страхування кам'яних будинків і фабрик, а в 1797 р. при Державному асигнаційному банку була відкрита страхова контора для страхування товарів. Перша приватна страхова компанія була створена лише в 1827 р. (Перше російське страхове суспільство для страхування від вогню).

На початку XX в. в Росії діяло понад 300 страхових суспільств. Найбільш відомими серед них були «Саламандра», «Росія», «Північне». Існували великі перестраховочние компанії, такі, як Російське суспільство перестрахування, Взаємне перестраховочное суспільство і інші. Після 1917 р. на всій території Росії, а з освітою СРСР - і на всій території СРСР страхування було монополізовано в рамках системи Держстраха, що функціонував на принципах господарського розрахунку. Нарівні з обов'язковим державним страхуванням здійснювалося і добровільне страхування, зокрема страхування життя, страхування від нещасних випадків, страхування житла і інш.

Перші приватні страхові компанії в Російській Федерації з'явилися в 1998 р. Вони створювалися в формі кооперативів і обслуговували своїх засновників. Упорядкування страхової діяльності в РФ почалося з прийняттям в 1992 р. Федерального закону «Про страхування», який встановив основні принципи державного регулювання страхової діяльності, регламентував відносини між страхувальниками і страхувальниками, визначив статус страхових компаній і т. п.

Страхові компанії в Росії можуть самостійно вибирати організаційно-правову форму. Законодавчих обмежень в цьому питанні немає. Однак існують жорсткі вимоги до розміру статутного капіталу^ Нова редакція Федерального закону «Про страхування» встановлює мінімальні розміри статутного капіталу:

для компаній, що не здійснюють страхування життя, - 25 тис. мінімальних розмірів оплати труда (МРОТ);

для компаній, що здійснюють страхування життя, - 35 тис. МРОТ;

для перестраховочних організацій - 50 тис. МРОТ.

Підвищення мінімального рівня статутного капіталу не внесло принципових змін в тенденцію скорочення числа страхових організацій. З 1996 по 1998 рр. кількість організацій поменшало на 550, з початку 1999 по 2000 р.- на 327. Зведення про діяльність страхових організацій в Росії за 1996-2000 рр. приведені в табл. 21.5.

Таблиця 21.5

Діяльність страхових організацій за 1996-2000 рр. Рік 1996 1997 1998 1999 2000

Число врахованих страхових організацій на кінець року 2043 1893 1493 1318 1166

Статутний капітал, млн крб. (до 1998 р.- млрд крб.) 2427 4920 743,8 10 809 16 041.6

Страхові внески, млн крб. (до 1998 р.- млрд крб.) 29 057 36570 43 652 96 696 170 074

Страхові виплати, млн крб. (до 1998 р.- млрд крб.) 23385 26912 33 597 64 590 138 566

Страхова сума за договорами добровільного страхування, млрд крб. (до 1998 р.- трлн крб.) 2789 3704 6134 10 628 12 834

Джерело: Російський статистичний щорічник. М., 2001. С. 540.

Перспективи розвитку страхового ринку в Росії пов'язані не тільки з виходом країни з соціально-економічної кризи, але і з розв'язанням питань власне страхування. Це торкається і проблем науково-методичного забезпечення страхової діяльності, створення стабільного, розгалуженого, грамотного законодавства і т. п. Нарівні з обмеженістю фінансових можливостей російських страхувальників ці чинники безумовно стримують розвиток страхового ринку як в частини зростання страхових надходжень і рівня виплат, так і в частині зростання страхування видів ризиків (російськими страхувальниками страхується біля 60 різних видів ризиків, в європейських країнах - до 500, в США - біля 3000).

Значна частина страхового бізнесу в Росії пов'язана зі страхуванням життя. По підсумках 2001 р. частка страхування життя в загальному об'ємі надходжень перевищила 50%. На даний вигляд страхування компанії зібрали порядку 140 млрд крб., а виплатили біля 100 млрд крб. 1 Вказаний вигляд бізнесу в основному представлений зарплатними схемами. Це дуже ризиковий вигляд

* Відомості. 2002. 4 февр.

страхування; він постійно привертає увагу податкових органів, відомств Мінфіну і інших контролюючих органів, оскільки зарплатние схеми страхування дозволяють роботодавцям йти від сплати соціального і прибуткового податку і, відповідно, бюджет і позабюджетні фонди недолічуються багатьох мільярдів рублів, враховуючи, що процентні платежі по зарплатним схемах становлять 8-12%, в той час як єдиний соціальний податок, як правило, становить 35,6% - і 13% - прибутковий податок.

Хоч страхові компанії офіційно заявляють про згортання даного вигляду страхового бізнесу в Росії, все ж представляється, що доти поки подібні схеми не будуть заборонені на законодавчому рівні, вони залишаться найважливішою складовою російського страхового бізнесу. У табл. 21.6 приведені дані про структуру сукупних внесків російських страхових компаній за 2001 р.

Таблиця 21.6

Структура сукупних внесків російських страхових компанії в 2001 р. (частка вигляду в сукупних внесках), % Показник 9 міс. 1997 р. 9 міс. 1998 р. 2001 р. I

Страхування життя 22,8 26,2 50,5

Особисте страхування 11,9 13 10,6

Майнове страхування 22,2 21 21

Страхування відповідальності 2,8 3,4 3,3

Обов'язкове страхування 40,3 36,4 14,6

Всього 100 100 100

Джерело: Експерт-РА; Експерт.

2002. №10. І березня.

Поряд зі страховими компаніями на фінансовому ринку активно функціонують і пенсійні фонди - як державні, так і приватні (недержавні) (НПФ).

У Росії очолююче місце в системі пенсійних фондів займає державний Пенсійний фонд РФ. Його щорічні доходи вельми значні і складають до 50% величини федерального бюджету РФ. Основним джерелом коштів Пенсійного фонду РФ є відрахування від соціального податку.

Порядок створення і функціонування НПФ в Росії до видання Федерального закону від 7 травня 1998 р. «Про недержавні пенсійні фонди» регулювався Указом Президента РФ від 16 вересня 1992 р. № 1077 «Про недержавні пенсійні фонди»[210]. У Федеральному законі був врахований досвід функціонування НПФ. У ньому законодавче визначений цілий комплекс питань функціонування фондів - починаючи від їх створення, ліквідації до складу обов'язкової документації, в яку входять правила фонду, пенсійний договір, пенсійні схеми і т. п. У Законі регламентовані права і обов'язки всіх сторін, що беруть участь в системі недержавного пенсійного забезпечення, гарантії виконання фондом своїх зобов'язань, визначені процедури реєстрації і ліцензування НПФ, а також питання державного контролю за їх діяльністю.

Закон визначив і статус НПФ в Росії - вони можуть створюватися в формі некомерційної організації соціального забезпечення.

Згідно з класичними підходами виділяють декілька категорій НПФ. Фонди діляться на відкриті, учасником яких може стати будь-який громадянин, і закриті. Останні, в свою чергу, поділяються на: а) корпоративні; б) галузеві; в) регіональні; г) професійні.

У цей час в Росії більшість складають закриті корпоративні НПФ. Перспективи розвитку НПФ багато в чому пов'язані з особливостями майбутньої пенсійної реформи. Однак без включення нових механізмів пенсійного забезпечення - страхових і накопичувальних - представити майбутню пенсійну систему неможливо. Упевненість в розвитку цього ринку послуг додає і той факт, що багато які найбільші компанії, банківські структури вже «обзавелися» власними пенсійними фондами.

Дані про найбільші недержавні пенсійні фонди Росії по об'ємах пенсійних резервів представлені в табл. 21.7.

Таблиця 21.7

Найбільші недержавні пенсійні фонди Росії по об'єму пенсійних резервів на 1 березня 2002 р. І Назва фонду Пенсійний резерв (тис. крб.) Число учасників Пенсійні виплати (тис. крб. в місяць) Майно для забезпечення статутної діяльності (тис. крб.)

«Газфонд» 20595 787 47 808 30 821,0 658595

«Лукойл-Г арант» 1 552 461 156712 3412,0 2 247 539

«Добробут» 1 271 139 1310 234 11809,4 -

«Електроенерге

тики» 1056447 210 370 6522 106 860,7

«Національний» 784 787,5 133 712 0,0 88 532,5

«Ростелеком-Гаран-тия

» 652 783,8 30 316 2507,8 43 365,2

«Сургутнефтегаз» 583 675 6438 72,0 1905552

«Телеком-Союз» 482 169 24 727 5043 42 107

«Регионфонд» 472 021 3987 645 56977

«Алмазна осінь» 461 825 37 685 31853 23 676

«Внешеконом-фонд

» 460 517 1301 685 269261

«Вугілля» 379009 20 327 2171 100 871

¦ «Газ» 371 356 148926 3389 58 497

Закінчення табл. 21.7 Назва фонду Пенсійний резерв (тис. крб.) Число учасників Пенсійні виплати (тис. крб. в місяць) Майно для забезпечення статутної діяльності (тис. крб.)

«ТНК-Володимир» 315 233,4 43471 100,2 7843

НПФ Ощадного банку 311039 141364 785 2431

НПФ опк 308014 1235 0,0 5547

«Профессиональ

ний» 271 826 27 474 10 721 31804

«Нефтегарант» 269 388,8 47 999 0,0 15 203,2

« Благоденствіє» 237 035 98 092 439 4286

«Шексна-Гефест» 225 553,7 69 244 1799,7 11089,5

«Соціальний розвиток» 197 869 50 387 168,0 146225

«Мега» 177 767,8 2056 23,0 4284,8

Сургутський

МНПФ 145388,7 18 674 0,0 3641,3

Російський ПФ 133385 4971 251,0 10 119

«Імперія» 132945,9 6310 1707,2 9593,8

Джерело Коммерсантъ-Денъги. 2002. Ns 14. С. 88.

Структура інвестиційного портфеля недержавних пенсійних фондів Росії постійно змінюється. Якщо до 1997 р. основним об'єктом інвестування були державні цінні папери (на 1 січня 1996 р. вони становили 68,5%), то після серпневої кризи ситуація змінилася: неухильно зростає частка цінних паперів корпоративних організацій (акції, векселі і інші неемісійні цінні папери). На кінець 2001 р. вона досягла 70,64%. Починаючи з 1999 р. стала збільшуватися і частка в банківські внески (з 3,9% на 1 січня 1999 р. до 12,76% на кінець 2001 р.).

Вказані тенденції свідчать про зростання довір'я і зміцнення позицій ведучих компаній реального сектора економіки і комерційних банків. Зведення про структуру інвестиційного портфеля недержавних інвестиційних фондів представлені в табл. 21.8.

Таблиця 21.8

Структура портфеля недержавних пенсійних фондів Дата Інвестовано, млн крб. Цінні паперу РФ, % Цінні папери суб'єктів РФ, % Банків

ские

внески,

% Цінні папери інших емітентів, % Недві

жимость,

% Інше,

%

1 січня 11996 68,1 0,4 13,8 12,8 1,5 3,4

Закінчення табл. 21.8 Дата Інвестовано, млн крб. Цінні паперу РФ, % Цінні папери суб'єктів РФ, % Банків

ские

внески,

% Цінні папери інших емітентів, % Недві

жимость,

% Інше,

%

1 січня 1997 49,0 2,6 7,4 27,2 2,9 10,9

1 січня 1998 3354,3 39,6 2,3 4,7 47,4 2,5 3,6

1 січня 1999 4225,6 33,2 2,6 3,9 52,3 1,9 6,0

1 січня 2000 11833,7 13,9 0,7 11,1 66,5 0,8 7,0

Нарешті

2001 35 230 10,01 L82 12,76 70,64 0,79 3,98

Джерело: Якушев Е. Негосударственние пенсійні фонди - институцио

нальние інвестори // Ринок цінних паперів. 2000. № 7. С. 96. Інспекція НПФ. Зведені дані по недержавних пенсійних фондах // www.dol.ru/users/npfinsp/

Протягом останніх 25 років пенсійні фонди в західних країнах розвивалися найбільш швидко в порівнянні з іншими фінансовими інститутами. Механізм функціонування пенсійних фондів різноманітний і постійно удосконалюється. Це відноситься як до приватних, так і до державних пенсійних фондів.

Найбільш великі в фінансовому відношенні пенсійні фонди діють в США. Сукупні активи всіх пенсійних фондів США, що знаходяться під приватним і державним управлінням, в 1998 р. складали порядку 5,5 трлн долл.; при цьому надовго приватних пенсійних фондів доводився 61% сукупних активів [211].

Швидкому зростанню пенсійних фондів в США сприяє Федеральна податкова політика, оскільки внески роботодавців в будь-який пенсійний фонд для свого персоналу віднімаються з налогооблагаемой прибутку. Після прийняття в 1963 р. спеціального закону про оподаткування і пенсійне забезпечення підприємців кожний приватний підприємець може заявити про введення особистого пенсійного плану, в рамках якого внески підлягають вирахуванню з налогооблагаемой бази, і відкрити для етик цілей спеціальний пенсійний рахунок IRA. Іншими словами, кожний підприємець фактично може створити власний пенсійний фонд.

У США можна виділити дві основні організаційні форми створення приватних пенсійних фондів. Перша форма передбачає наявність застрахованого компанією по страхуванню життя пенсійного плану. Інша форма - це незастрахований пенсійний план, в рамках якого формується приватний пенсійний фонд, керований опікуном. Як опікун виступають, як правило, комерційні банки або трастові компанії. Вони отримують внески, виплачують пенсійні допомоги відповідно до умов договорів про довірче управління. Приватні пенсійні фонди інвестують вільні фінансові ресурси, як правило, в довгострокові фінансові інструменти, такі як акції, облігації, довгострокові заставні.

Отримання пенсійних посібників визначається передусім тривалістю періоду, протягом якого застрахований залучений в пенсійний план. Як правило, цей термін повинен бути не менше за 5 років. Якщо ж працівник компанії звільняється до витікання встановленого терміну, то він втрачає всі свої права на дану пенсійну допомогу.

Приватні пенсійні фонди використовують різні методи здійснення виплат. Існують пенсійні плани як з фіксованими виплатами, т. е. розміри майбутніх пенсій встановлюються зазделегідь, так і пенсійні плани з фіксованими внесками, де розмір пенсійних посібників, що виплачуються залежить не тільки від величини внеску, але і від розміру прибутку, що отримується фондом на величину внеску.

У США різноманітні не тільки приватні пенсійні фонди. У повній мірі це відноситься і до державних пенсійних фондів, які формуються в рамках окремих пенсійних програм.

Найбільш великим і соціально значущим державним пенсійним фондом в США є Фонд страхування старезних. Його кошти формуються за рахунок відрахувань із заробітної плати працюючих на основі Федерального закону про страхові внески і за рахунок роботодавців шляхом стягування податку із заробітної плати. З цього фонду здійснюються пенсійні виплати, виплати на медичне обслуговування, а також надаються допомоги по непрацездатності.

Уряду штатів, місцевих органів влади, федеральний уряд мають власні пенсійні програми для своїх співробітників і відповідно свої фонди. Вони функціонують на принципах приватних пенсійних фондів, їх кошти також утворяться за рахунок внесків найманих працівників і роботодавців (державних органів). Ці фонди вельми диференційовані по об'єму коштів, що акумулюються. Серед них є і великі фонди, такі, як, наприклад, федеральний пенсійний фонд для військових, і невеликі - як федеральний фонд для урядових юристів. СТРАТЕГІЧНИЙ МАРКЕТИНГ: умова своєчасності забезпечення відповідного ринку тими або:  СТРАТЕГІЧНИЙ МАРКЕТИНГ: умова своєчасності забезпечення відповідного ринку тими або інакшими товарами із заданим обсягом постачання.
Стратегічний контроль: Час від часу фірмам необхідно виробляти критичні оцінки їх:  Стратегічний контроль: Час від часу фірмам необхідно виробляти критичні оцінки їх маркетингової ефективності загалом. Маркетинг - це сфера швидкого застарення задач, політичних установок, стратегій і програм. Кожна фірма повинна періодично переоцінювати
Стратегічний аудит: це метод управлінського аналізу, який розглядає перспективи:  Стратегічний аудит: це метод управлінського аналізу, який розглядає перспективи розвитку фірми загалом і забезпечує комплексну оцінку стратегічного потенціалу корпорації і корпоративної стратегічної ситуації. Процес розробки стратегії організації
Стратегічні цілі фірми як чинник рівня і поведінки цін:  Стратегічні цілі фірми як чинник рівня і поведінки цін: Вплив вищеперелічених чинників ціноутворення випробовує заломлюючий вплив загальної стратегічної мети фірми. Основні цілі ціноутворення на фірмі повинні співпадати з її загальними целями.117В довгостроковій перспективі кожна комерційна
Стратегічні позиції фірм і особливості посткризисного:  Стратегічні позиції фірм і особливості посткризисного відновлення: Розмір і джерела інвестицій Теоретичне припущення про «виправдання» високих витрат не тільки зусиллями, але і витратами на розвиток компетенцій було остаточно спростовано при аналізі рівня інвестицій на фірмах виділених нами типів у
Стратегічні господарські центри: утворять об'єктний (галузевої) розріз управління компанією. Вони:  Стратегічні господарські центри: утворять об'єктний (галузевої) розріз управління компанією. Вони є носіями бізнесу, внаслідок чого відповідальні за всі науково-дослідні, виробничі і збутові заходи, що проводяться в закріплених за ними областях
Країни народної демократії в Східній Європі (Польща, Югославія):  Країни народної демократії в Східній Європі (Польща, Югославія): У роки війни ці країни виявилися в різному політичному положенні. Польща, Чехія, частина Югославії і Албанія були окуповані німецькими і італійськими військами. Болгарія, Угорщина, Румунія, Словаччина і Хорватія стали союзниками Німеччини і Італії і