Головна   Всі книги

3. Структура ринку цінних паперів і види цінних паперів

Створення ринку цінних паперів в Росії проходило досить складно і суперечливо. Наповнення ринку цінними паперами здійснювалося повільно через отставания процес приватизації. Низькі професійні якості емітентів і інвесторів, наростання

спекулятивно-шахрайських операцій, відсутність ефективного

регулювання з боку виконавчої і законодавчої влади, наявність слабої законодавче-правової бази істотно вповільнювали і утрудняли процес створення ринку цінних паперів.

Процес формування ринку цінних паперів зайняв біля п'яти років.

Структура ринку цінних паперів: первинний і повторний ринок.

На первинному ринку цінних паперів здійснюється продаж всіх існуючих видів цінних паперів, акцій і облігацій підприємств і компаній, короткострокових державних цінних паперів, облігацій державної валютної позики, фінансових інструментів (різних сертифікатів, що випускаються банками, векселів). Реалізація на первинному ринку здійснюється через фондові магазини, а також діючу систему посередників: брокерів і комерційні банки.

Повторний ринок - фондові біржі і фондові відділи товарних бірж здійснюють перепродаж раніше випущених цінних паперів. Однак повторний біржовий ринок в Росії має специфічну особливість: в ряді випадків він продовжує частково виступати і як первинний ринок, приймаючи на себе нові елементи цінних паперів. Це пояснюється тим, що сам первинний ринок ще недостатньо сформувався, російські фондові біржі володіють великим досвідом.

На фондових біржах Росії і фондових відділах товарних бірж концентруються для перепродажів в основному акції і фінансові інструменти (сертифікати, опціони і фьючерси, векселі).

- В цей час в Російській Федерації функціонують і звертаються наступні види цінних паперів:

1. Акції компаній і підприємств, кредитно-фінансових інститутів (іменні, на пред'явника, звичайні (прості) і привілейовані).

2. Облігації компаній і підприємств, банків, які розраховані на запозичення додаткових грошових коштів для фінансування цільових проектів.

3. Державні короткострокові облігації (ГКО), що випускаються Мінфіном РФ для фінансування державних витрат і покриття дефіциту федерального бюджету.

4. Казначейські зобов'язання (ДО), що емітуються Мінфіном РФ для урегулювання заборгованості підприємств і податкових виплат.

5. Облігації валютної позики, РФ, що випускається Урядом по лінії Зовнішекономбанку для виплати валютних платежів по заморожених раніше валютних рахунках фізичних і юридичних осіб (перша виплата (перший транш) відбулася в травні 1995 р.).

6. Полуценние або квазиценние паперу (приватизаційний чек, або ваучер), що діяв на ринку з 2 жовтня 1992 р. по 1 липня 1994 р.

7. Облігації державної ощадної позики (ОГСЗ), РФ, що випускається Урядом з 1995 р. для покриття дефіциту бюджету.

8. Облігації федеральної позики (ОФЗ), що випускаються з 1995 р. для фінансування бюджетного дефіциту.

Фінансові інструменти, що випускаються банками: ощадний сертифікат;

11 інвестиційний сертифікат; депозитний сертифікат. 10. Фінансові інструменти фондової біржі:

12 опціон - продаж правий на купівлю або придбання цінних паперів;

13 фьючерси - висновок термінового контракту по цінних паперах з розрахунку зміни їх курсу.

Як випливає з цієї класифікації, існують порівняно різноманітні види цінних паперів, що свідчить про наявність різних сфер вкладення для юридичних і фізичних осіб.

Російський ринок цінних паперів продовжує залишатися суперечливим:

на фондовій біржі діють старі фінансові інструменти, кредити, ваучери, акції;

незважаючи на певний рух уперед ринок не забезпечує фінансування економіки, оскільки йде продаж і перепродаж, гра на курсовій різниці;

інфляція продовжує знецінювати ринок загалом і стримує його розвиток;

ринок не відображає стан економіки;

ринок веде до створення нової хвилі збагачення: перша хвиля - утворення комерційних банків, друга - розвиток ринку цінних паперів, де продовжується не мобілізаційний, а спекулятивний потік;

розвитку ринку заважають кризу платежів і розрив господарських зв'язків, що робить проблематичним вкладення в цінні папери як вітчизняного, так і іноземного капіталу. Структура ЦБ.: Банк Росії утворить єдину централізовану систему з вертикальною:  Структура ЦБ.: Банк Росії утворить єдину централізовану систему з вертикальною структурою. У систему Банку входять Центральний апарат, територіальні установи, відділення На місцях. Національні банки республік є территори- альними установами ЦБ
2. Структура і типи ринків: Основна властивість економіки ринкового типу складається в поширенні:  2. Структура і типи ринків: Основна властивість економіки ринкового типу складається в поширенні ринкових відносин на всі господарські сфери. Вся економіка стає сукупністю багатоманітних ринків, що розрізнюються мірою, мірою, глибиною проникнення ринкових
Структура страхового ринку: Страховий ринок являє собою ту, що складну розвивається:  Структура страхового ринку: Страховий ринок являє собою складну інтегровану систему, що розвивається, до ланок якої відносяться страхові організації, страхувальники, страхові продукти, страхові посередники, професійні оцінювачі страхових ризиків і збитків,
Структура сучасної кредитної системи.: Складовими кредитної системи є: · сукупність:  Структура сучасної кредитної системи.: Складовими кредитної системи є: · сукупність кредитно-розрахункових відносин, форм і методів кредитування; · система кредитно-фінансових інститутів. Кредитна система як сукупність кредитно-фінансових інститутів акумулює вільні
2 Структура сучасної банківської системи РФ: Перехід Росії до ринкової економіки супроводився глибоким:  2 Структура сучасної банківської системи РФ: Перехід Росії до ринкової економіки супроводився глибоким реформуванням фінансово-кредитної системи. Тривалий час банки в нашій країні були державними органами адміністративно-командної системи управління економікою. Ця система
П. Структура і соціальна роль ЖКХ: Житлово-комунальне господарство - частина підприємств міського:  П. Структура і соціальна роль ЖКХ: Житлово-комунальне господарство - частина підприємств міського господарства, занятия наданням комунальних послуг в житловій сфері. Житло - найважливіша потреба людини, яку І. Маслоу розглядає як первинну. По мірі зростання доходів населення,
Структура і зміст Податкового Кодексу РФ.: Податковий кодекс Російської Федерації частина перша від 31 липня 1998 р.:  Структура і зміст Податкового Кодексу РФ.: Податковий кодекс Російської Федерації частина перша від 31 липня 1998 р. N 146-ФЗ і частина друга від 5 серпня 2000 р. N 117-ФЗ (змінами від 30 березня, 9 липня 1999 р., 2 січня, 5 серпня, 29 грудня 2000 р., 24 березня, 30 травня, 6, 7, 8 серпня, 27,