На головну сторінку   Всі книги

2.1. Суть, функції, види і особливості брокерського обслуговування

Суть брокерських операції складається у встановленні через посередника-брокера контакту між продавцем і покупцем. Незалежно від того, якою конкретною діяльністю брокер займається або кого представляє, він завжди виступає як посередник у вузькому юридичному значенні, здійснюючи тільки фактичні дії.

Брокер виступає виключно з метою зведення сторін, які беруть на себе зобов'язання по операції, укладеній при шляху брокера. На відміну від агента брокер не є представником. Він не складається в договірних відносинах ні з однією з сторін і діє на основі окремих доручень. Йому надаються спеціальні повноваження на висновок кожної окремої операції, і він зобов'язаний діяти суворо в межах цих повноважень. Зокрема, брокер повинен виконувати вказівки свого клієнта про кількість, якість, ціну товару. На першу вимогу клієнта брокер зобов'язаний представляти йому звіт про всіх проведених від його імені операцій. Коли висновку операції передують тривалі переговори, брокер повинен отримувати повноваження на кожній черговій стадії.

Брокеру можуть бути доручені, також контроль за виконанням укладеного при його посередництві контракту і пред'явлення рекламацій. За дорученням своїх клієнтів брокер може взяти на себе також функції підбору партії товарів певного асортименту, надання інформації про стан ринку і інш. За свої послуги брокер отримує зумовлену винагороду. Брокер не має права представляти інтереси іншої сторони в операції і приймати від іншої

сторони комісію або винагороду, за винятком тих випадків, коли на це є згода клієнта. Іноді як посередники виступають два брокери: один - за дорученням покупця, інший - продавця. Брокери звичайно спеціалізуються на здійсненні біржових операцій по купівлі- продажу одного - двох певних видів товару. Як правило, це біржові і аукціонні товари.

Головна задача сучасного комерційного банку при здійсненні брокерського обслуговування - це здійснення операцій по придбанню і продажу цінних паперів на ринку цінних паперів за дорученням клієнтів. Тому визначення шляхів і методів здійснення брокерських операцій з тим, щоб забезпечити як високий рівень їх якості, так і їх економічну ефективність, є актуальною проблемою, що вимагає постійно уваги банківських фахівців в зв'язку з постійно змінними технічними, інформаційними, організаційними і економічними умовами.

Як показує аналіз принципових підходів, найбільш близько по суті до розкриття поняття брокерського обслуговування є визначення брокерської діяльності. Під брокерською діяльністю в літературі частіше за все розуміють діяльність по висновку операцій купівлі-продажу цінних паперів за дорученням, за рахунок і в інтересах клієнтів. У Російському законодавстві брокерська діяльність визначається таким чином: «брокерською діяльністю признається здійснення цивільно-правових операцій з цінними паперами як повірений або комісіонер, діючий на основі договору доручення або комісії, а так само довіреність на здійснення таких операцій при відсутності вказівок на повноваження повіреного або комісіонера в договорі» [5]. 1. На нашій думку, визначення системи брокерського обслуговування може бути дане на основі фінансово-економічної суті взаємовідносин, оскільки основними елементами є: структурні

підрозділи комерційного банку, і клієнти банку, а як відносини всередині системи виступають відносини по брокерських операціях, засновані на нормативно-правовому забезпеченні, регулюючому брокерську діяльність.

Виходячи з цього, брокерське обслуговування комерційного банку можливо визначити, як сукупність організаційно-фінансових відносин зв'язуючих структурні підрозділи комерційного банку, забезпечуючих висновок операцій по купівлі - продажу цінних паперів за дорученням за рахунок і в інтересах клієнта.

У зв'язку з тим, що у банку на певному етапі виникає необхідність створення ефективного брокерського обслуговування, важливо визначити особливості, функції, види, алгоритм взаємодії інвестора і комерційного банку при здійсненні брокерського обслуговування і принципи створення брокерського обслуговування в комерційному банку.

Комерційні банки при здійсненні брокерського обслуговування мають наступні особливості:

комерційні банки можуть виступати в декількох якостях на ринку цінних паперів в ролі емітентів, інвесторів і інвестиційних інститутів, що здійснюють посередницькі операції з цінними паперами. У той же час комерційні банки є елементом загальної інфраструктури ринку цінних паперів. Кожний учасник ринку цінних паперів не може обійтися без послуг банку: відкриває там розрахункові і інші рахунки, зберігає на них грошові кошти, що використовуються в тому числі і для здійснення операцій з цінними паперами.

в комерційних банках облік торгових і неторгових операцій залишків грошових коштів клієнта відбиваються на балансовому рахунку 30601 «Засобу клієнтів по брокерських операціях з цінними паперами і іншими фінансовими активами». Облік таких операцій, довершених за дорученнями клієнтів, здійснюється окремо від операцій, довершених банком за

дорученнями інших клієнтів, а так само операцій, що здійснюються банком за свій рахунок. Таким чином, до комерційних банків не застосуються вимога про розділення грошових коштів клієнта і брокера.

надійність комерційного банку при здійсненні брокерського обслуговування пояснюється істотним контролем за його діяльністю з боку Центрального банку і Федеральної служби по фінансових ринках.

комерційні банки одночасно виступають елементом платіжної системи, тому забезпечує більш високу швидкість розрахунків для своїх клієнтів.

брокерське обслуговування в комерційному банку може використовуватися як інструмент відвернення «дорогих» внесків. На певному етапі комерційний банк може зіткнутися з великим залученням «дорогих внесків». Пропонуючи своїм клієнтам брокерські послуги по альтернативному вкладенню грошових коштів в цінні папери, комерційний банк тим самим знижує об'єм залучення «дорогих внесків».

комерційні банки переважно здійснюють брокерське обслуговування клієнтів, що використовують довгострокові стратегії інвестування. Це пов'язано з більш низьким рівнем розвитку аналітичної підтримки в комерційному банку, чому в інвестиційній компанії.

Як показує аналіз принципових підходів, система брокерського обслуговування в комерційному банку повинна забезпечити виконання наступних функцій:

відкриття інвестору рахунків необхідних для здійснення операцій по операціях з цінними паперами;

здійснення відособленого обліку грошових коштів і цінних паперів, належного банку від грошових коштів і цінних паперів клієнта;

забезпечення розрахунків по операціях купівлі продажу цінних паперів, банком, що здійснюється за рахунок і за дорученням клієнта;

забезпечення перерахування грошових коштів клієнта відповідно до його розпоряджень;

ведіння особових рахунків і рахунків депо клієнта окремо від рахунків інших клієнтів;

здійснення операцій купівлі-продажу цінних паперів за дорученням клієнта;

надання клієнту звітів по всіх операціях і операціях, що здійснюються в інтересах клієнта;

надання клієнту інформаційних матеріалів по ринку цінних паперів;

забезпечення установки клієнту програмно-апаратних коштів систем видаленого доступу;

забезпечення відвернення грошових коштів з «дорогих» внесків;

забезпечення конфиденцальности.

Загалом для виконання комерційним банком функцій брокерського обслуговування повинен бути визначений алгоритм взаємодії інвестора і комерційного банку. Взаємодія інвестора і комерційного банку при здійсненні брокерського обслуговування може здійснюватися таким чином:

Визначення критеріїв сегментирования і проведення сегментації клієнтів.

Проведення пакетування інформаційних сервісів банку по аналізу ринку цінних паперів, що надаються клієнтам при проведенні операцій з цінними паперами, і формування інформаційних пакетів.

Визначення способу надання клієнтам інформаційних пакетів:

по запиту клієнта при звертанні по місцю обслуговування;

з використанням Web-сайта Банку.

Визначення торгових систем для проведення операцій з цінними паперам.

Визначення способу взаємодії інвестора і банку при подачі заявок. Взаємодія може здійснюватися:

по місцю обслуговування інвестора;

з використанням телефонного зв'язку;

з використанням факсимільного зв'язку;

з використанням системи видаленого доступу.

Визначення способу напряму звітів інвестору. Напрям звітів може здійснюватися:

по місцю обслуговування інвестора;

з використанням системи видаленого доступу.

Визначення тарифних планів за надання брокерських послуг на організованому ринку цінних паперів. Визначення тарифного плану комісійної винагороди банку за надання клієнтам брокерських послуг на організованому ринку цінних паперів здійснюється в залежності від інформаційного пакету, що використовується і від об'єму операцій купівлі-продажу цінних паперів на біржі в день.

Визначення режиму брокерського обслуговування на організованому ринку цінних паперів:

режим попередньої подачі заявок;

режим реального часу подачі заявок.

Подача інвестором заявок на операції в залежності від режиму брокерського обслуговування.

Режим попередньої подачі

по місцю обслуговування у вигляді письмового повідомлення;

по телефону у вигляді усного повідомлення;

по факсу.

Режим реального часу

по місцю обслуговування у вигляді письмового повідомлення для подальшої передачі за системою видаленого введення заявок;

за системою видаленого введення заявок, встановленій у інвестора.

по телефону у вигляді усного повідомлення;

по факсу.

Прийом банком заявок на операції здійснюється у разі виконання умов прийому заявок, умов забезпеченості заявок.

Умови прийому заявок банком:

виконання обмежень за часом передачі інвестором заявки і прийому її банком;

позитивні результати перевірки повноважень особи, що підписала заявку;

наявність обов'язкових реквізитів подачі заявки.

Умови забезпеченості заявки визначаються в залежності від рее! сима брокерського обслуговування:

Режим попередньої подачі:

для Простої Заявки - об'єм заявки не перевищує розмір планової позиції;

для Заявки, що є другою частиною комбінованої заявки, - об'єм виконаної першої частини комбінованої заявки;

Режим реального часу:

об'єм заявки не перевищує розмір планової позиції.

Введення банком прийнятих заявок в торгові системи

Ведіння банком в ході торгової сесії позиції інвестора здійснюється у відповідності правилами перерахунку позиції інвестора і в залежності від режиму брокерського обслуговування:

Режим попередньої подачі

поточна позиція не змінюється і рівна вхідній позиції інвестора;

планова позиція рівна вхідній позиції інвестора, скорректированной на об'єм прийнятих банком заявок для участі в

поточній торговій сесії і направленої на зменшення позиції інвестора;

виконана заявка, що є першою частиною комбінованої заявки, створює забезпечення для другої частини комбінованої заявки.

Режим реального часу

поточна позиція рівна вхідній позиції інвестора, скорректированной на величину, виконаних на теперішній момент часу заявок інвестора в рамках поточної торгової сесії;

планова позиція рівна поточній позиції інвестора, скорректированной на об'єм прийнятих Банком, але не виконаних заявок, направлених на зменшення позиції.

Доведення банком до інвестора результатів виконання заявок

Способи доведення Банком до інвестора результатів виконання

заявок здійснюється в залежності від режиму брокерського обслуговування.

Режим попередньої подачі

по місцю обслуговування;

по телефону у вигляді усного повідомлення;

по факсу;

Режим реального часу

при використанні систем видаленого доступу, встановлених у інвестора - передача Інвестору квитанцій;

по телефону у вигляді усного повідомлення;

по факсу;

при використанні систем видаленого доступу, встановлених в Банку - передача повідомлень по запиту інвестора.

Підготовка і надання Банком звітності інвестору про укладені операції і позицію інвестора за результатами торгової сесії.

Подача інвестором розпорядження на виведення грошових.

Прийом банком розпорядження на виведення грошових виконується при виконанні умов прийому розпоряджень.

Умови прийому розпорядження:

виконання обмежень за часом передачі Інвестором розпорядження;

позитивні результати перевірки повноважень особи, що підписала розпорядження;

наявність обов'язкових реквізитів для перерахування грошових коштів.

16.

Перерахування грошових коштів на рахунок інвестора.

Алгоритм, що відображає основні етапи взаємодії - комерційного банку і інвестора при здійсненні брокерського обслуговування представлений на мал. 2.1.

Аналіз підходів до класифікації банківських продуктів і технологій дозволив виявити наступні критерії класифікації видів брокерського обслуговування в комерційному банку: категорія клієнтів, тип інформаційної взаємодії з клієнтом, вигляд ринків цінних паперів на яких проводять свої операції клієнти, тип інвесторів.

По категорії клієнтів брокерське обслуговування можна розділити на наступні види:

брокерське обслуговування фізичних осіб;

брокерське обслуговування юридичних осіб.

У залежності від типу інформаційної взаємодії між клієнтом і банком брокерське обслуговування ділиться:

брокерське обслуговування з використанням телефонного зв'язку;

Побачивши даному обслуговування заявки від клієнтів приймаються по телефону. Прийом банком заявки по телефону виготовляється в наступному порядку:

Проводиться аутентификація інвестора.

Здійснюється прийом заявки. Заявка інвестора в обов'язковому порядку повинна містити наступні реквізити: вигляд операції (купівля, продаж), вигляд, категорію, випуск, транш, серію цінного паперу,

Ріс.2.1. Алгоритм взаємодії інвестора і комерційного банку при здійсненні брокерського обслуговування

найменування емітента цінного паперу, кількість цінних паперів, термін дії доручення, ціну одного цінного паперу.

Здійснюється повтор співробітником банку всіх умов заявки.

Підтвердження інвестором умов заявки.

брокерське обслуговування з використанням факсимільного зв'язку; Побачивши даному брокерське обслуговування заявки від інвестора приймаються по факсимільному зв'язку. Заявка вважається прийнятою, якщо інвестор отримав підтверджуюче інформаційне повідомлення від банку.

брокерське обслуговування з використанням системи видаленого доступу;

Банк приймає заявки від інвестора за допомогою систем видаленого доступу тільки при умові їх підписання електронно-цифровим підписом інвестора.

брокерське обслуговування з використанням оригінальних документів на бумаеюних носіях;

На вигляд ринків, на яких клієнти проводять операції на ринку цінних паперів, брокерське обслуговування поділяється:

брокерське обслуговування на ринку облігацій;

брокерське обслуговування на ринку акцій;

брокерське обслуговування на ринку опціонів;

брокерське обслуговування на ринку фьючерсов.

По типу інвесторів брокерське обслуговування поділяють:

брокерське обслуговування кваліфікованих інвесторів;

брокерське обслуговування не кваліфікованих інвесторів. Законодавство про ринок цінних паперів до кваліфікованих

інвесторів відносить:

Брокерів, ділерів і керівників;

Кредитні організації;

Акціонерні інвестиційні фонди;

Керуючі компанії інвестиційних фондів, пайових

інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондів;

Страхові організації;

Недержавні пенсійні фонди;

Банк Росії;

Державна корпорація "Банк розвитку і зовнішньоекономічної діяльності (Зовнішекономбанк)";

Агентство по страхуванню внесків;

Міжнародні фінансові організації, в тому числі Світовий банк, Міжнародний валютний фонд, Європейський центральний банк, Європейський інвестиційний банк, Європейський банк реконструкції і розвитку;

Також фізична особа може бути визнана кваліфікованим інвестором, якщо воно відповідає будь-яким наступним двом вимогам:

Володіє цінними паперами або інакшими фінансовими інструментами, загальна вартість яких відповідає вимогам, встановленим нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів. При цьому вказаний орган визначає вимоги до цінних паперів і інакших фінансових інструментів, які можуть враховуватися при розрахунку вказаної загальної вартості, а також порядок її розрахунку;

Має встановлений нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів досвід роботи в російській або іноземній організації, яка здійснювала операції з цінними паперами і інакшими фінансовими інструментами;

Здійснило операції з цінними паперами і інакшими фінансовими інструментами в кількості, об'ємі і в термін, які встановлені нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів.

Юридична особа може бути визнана кваліфікованим інвестором, якщо воно є комерційною організацією і відповідає будь-яким наступним двом вимогам:

Має власний капітал в розмірі, встановленому нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів;

Здійснило операції з цінними паперами і інакшими фінансовими інструментами в кількості, об'ємі і в термін, які встановлені нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів;

Має оборот (виручку) від реалізації товарів (робіт, послуг) в розмірі і за період, які встановлені нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів;

Має суму активів за даними бухгалтерського обліку за останній звітний рік в розмірі, встановленому нормативними правовими актами федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів.

Загальна класифікація видів брокерського обслуживания' в комерційному банку представлена в табл. 2.1.

Для створення ефективного брокерського обслуговування в комерційному банку необхідно визначити принципи його створення:

Надійність. Даний принцип створення системи брокерського обслуговування ми визначаємо, як здатність системи в термін і в повному об'ємі виконувати брокерські операції.

Оперативність. Принцип оперативності означає здатність системи брокерського обслуговування максимально швидко виконувати клієнтські заявки.

Збереження. Принцип збереження означає, наявність в банку процедур і заходів технічного, технологічного і організаційного характеру, що забезпечують збереження цінних паперів і грошових коштів клієнтів.

Таблиця 2.1 По категорії клієнтів По типу інформаційної взаємодії На вигляд ринків По типу інвесторів Брокерське Брокерське Брокерське Брокерське обслуговування обслуговування з обслуговування обслуговування фізичних використанням на ринку кваліфікований облич телефонного зв'язку облігацій них інвесторів Брокерське Брокерське Брокерське Брокерське обслуговування обслуговування з обслуговування обслуговування юридичних використанням на ринку неквалифицирован облич факсимільного зв'язку акцій них інвесторів Брокерське Брокерське обслуговування з обслуговування використанням на ринку системи видаленого опціонів доступу Брокерське Брокерське обслуговування обслуговування з на ринку використанням фьючерсов оригінальних документів на паперових носіях Класифікація видів брокерського обслуговування

Конфіденційність. Система брокерського обслуговування повинна забезпечувати конфіденційність клієнтських операцій.

Функціональність. Оскільки система брокерського обслуговування формується на базі інформаційній, то технічно і технологічно система брокерського обслуговування повинна забезпечувати

передачу не тільки інформації про виконані операції дорученнях, але і виконувати додаткові функції, пов'язані з обслуговуванням і організацією виконання цих операцій.

Ефективність. Принцип ефективності означає, що при побудові системи брокерського обслуговування і визначенні шляхів і методів вдосконалення її функціонування і розвитку використовуються економічні методи оцінки як системи загалом, так і її окремих елементів.

Безпека. Забезпечення безпеки системи брокерського обслуговування означає захист системи брокерського обслуговування загалом, так і рахунків юридичних і фізичних осіб від злочинного посягання. Безпека системи брокерського обслуговування може розглядатися як в широкому, так і у вузькому значенні. При цьому ми відділяємо технічну надійність, тобто здатність протистояти форс-мажорним впливам, від поняття безпека, коли система брокерського обслуговування може зазнавати цілеспрямованого впливу з метою вивести її з ладу або порушити інтереси, як самого банку, так і юридичних і фізичних осіб, чиї фінансові інтереси реалізовуються через дану систему.

Загалом аналіз принципових підходів показав, що для виконання вказаних принципів, банк повинен провести наступні заходи:

інформаційно-технічні заходи. Ці заходи пов'язані з необхідністю обгрунтування вибору технічних засобів, їх придбання, модернізації, установки, забезпечення функціонування, а так само заходи пов'язані з розробкою, установкою програмного забезпечення брокерських операцій. До технічних засобів, забезпечуючих виконання брокерських операцій, відноситься комплекс комп'ютерного обладнання систем телефонного, оптоволоконного зв'язку.

організаційні заходи. Це заходи пов'язані з розробкою регламенту вибору обладнання, програмного забезпечення виконання брокерських операцій;

управлінські заходи. Це заходи пов'язані з методами прийняття рішень по функціонуванню або вдосконаленню системи брокерського обслуговування, прийняття рішень в умовах форс-мажорних обставин або в умовах виникнення обставин, не визначених регламентами.

економічні заходи. Це заходи пов'язані з побудовою економічних відносин всередині системи брокерського обслуговування по виконання брокерських операцій. з 1.1. Суть виконавчого виробництва і його місце в:  з 1.1. Суть виконавчого виробництва і його місце в правоприменительной діяльності органів військового управління і посадових осіб: У відповідності з п. 11 постанови Пленуму Верховного Суду Російської Федерації "Про судове рішення" від 19 грудня 2003 р. N 23 рішення суду є актом правосуддя, що остаточно дозволяє справу; його резолютивна частина повинна
3.1. Сутності поняття і визначення податку: Вся історія оподаткування показує, що податки - одні з:  3.1. Сутності поняття і визначення податку: Вся історія оподаткування показує, що податки - одні з найважливіших і постійних джерел фінансового і матеріального забезпечення государстваСтав виразником інтересів суспільства, держава формує економічну, соціальну, екологічну,
Суть інфляційної монетарної політики: Тепер ми знаємо, що породжує високу інфляцію. Це швидке зростання:  Суть інфляційної монетарної політики: Тепер ми знаємо, що породжує високу інфляцію. Це швидке зростання грошової маси. Однак ми не зможемо зрозуміти, чому буває висока інфляція, поки не вивчимо, як і чому реалізовується певний курс монетарної політики. Якщо всім зрозуміло, що
Суть інфляції. Інфляція попиту і витрат.: Інфляція являє собою знецінення грошей, падіння їх:  Суть інфляції. Інфляція попиту і витрат.: Інфляція являє собою знецінення грошей, падіння їх купівельної здатності, що викликається підвищенням цін, товарним дефіцитом і зниженням якості товарів і послуг. Інфляція попиту Що таке інфляція попиту? Це вигляд інфляції, що породжується
5.1. Суть інфляції і чинники, її що визначають: Термін «інфляція» (від лати. inflatio) буквально означає здуття,:  5.1. Суть інфляції і чинники, її що визначають: Термін «інфляція» (від лати. inflatio) буквально означає здуття, т. е. переповнення сфери звертання надлишковою в порівнянні з потребами товарообороту масою паперових грошей, їх знецінення, падіння купівельної здатності. Інфляція - це
6.1. Суть інфляції : Визначення суті інфляції в марксистській і сучасній:  6.1. Суть інфляції : Визначення суті інфляції в марксистській і сучасній теорії грошей істотно відрізняються один від одного. У сучасній (немарксистської) економічній теорії під інфляцією розуміють - тривале і нерівномірне зростання цін, слідством
55. Суть державного регулювання. Співвідношення:  55. Суть державного регулювання. Співвідношення державного регулювання з державним управлінням: Державне управління або практична реалізація виконавчої влади по своїй юридичній суті є регулююча діяльність. Однак при аналізі його механізму і структури нерідко звучать ледве чи не як антиподи два основоположних поняття -