На головну сторінку   Всі книги

Суть міжнародних валютних відносин. Світова валютна система, її еволюція

Міжнародна валютно-фінансова система - закріплена в міжнародних угодах форма організації взаємно-фінансових відносин, функціонуючих самостійно або обслуговуючого міжнародний рух товарів і виробництва.

Валютна система складається:

Валютні відносини з приводу умов звертання і взаємній конвертованості національних валют, механізмів регулювання валютних курсів.

Фінансові відносини, які охоплюють міжнародні фінансові ринки і механізми торгівлі, такими фінансовими інструментами, як валюта, цінні папери, кредити.

Економічні відносини, що складаються в процесі міжнародних розрахунків, країни, що виражаються в платіжних балансах. Міжнародні розрахунки обслуговують рух товаро і послуг, чинників виробництва, валюти, цінних паперів, кредитів.

Валюта - в широкому значенні слова, будь-який товар, здатний виконувати грошову функцію засобу обміну на міжнародній арені, у вузькому - готівкова частина грошової маси, циркулююча з рук в руки в формі грошових банкнот і монет.

Валюта ділиться на:

А) Національну валюту - закріплений платіжний засіб на території випускаючих її країн;

Б) Іноземну валюту - платіжний засіб інших країн, законно або що незаконно використовується на території даної країни.

Світова валютна система складається з взаємодіючих національних валютних систем і міжнародних валютних інститутів.

Етапи розвитку світової валютної системи:

Золотої стандарти (1880-1914гг., 1925.);

Золотодевизная система (1944-1971гг.);

Керовані плаваючі валютні курси (з 1971 р).

Золотий стандарт - міжнародна валютна система, заснована на офіційному закріпленні країнами золотого змісту е одиниці національної валюти із зобов'язанням ЦБ купувати і продавати нац. валюту в обмін на золото. Т. е. система золотого стандарту передбачала фіксований валютний курс.

Золотодевизний стандарт - міжнародна валютна система, заснована на офіційно встановленому, фіксованому паритеті валют до долара США, який, в свою чергу, був конвертованим в золото по фіксованому курсу.

Був створений Міжнародний валютний фонд (МВФ), який повинен був забезпечити дієздатність нової валютної системи.

Бреттон-Вудская валютна система (1944 р.) перед. систему міждержавного золотодевизного стандарту, для країн золотодолларового стандарту, для країн з вільно конвертованою валютною. Особливість в тому, що він був встановлений лише для ЦБ і уряди. Установ, при цьому тільки ($ США) валюта зберегла зв'язок із золотом. У зв'язку з скороченням золотих запасів виробництва США з 1971 р. припинило продаж золотих злитків на $, золотодолларовий стандарт припинив своє існування.

Ямайская міжнародна валютна система (1976-1978гг.) юридично закріпила демонитизацию золота. Була відмінена його офіційна ціна і золотий зміст грошових одиниць, золото виключене з розрахунків м/у МВФ і його членами. З внутрішнього і міжнародного обороту золото витіснене нерозмінними банкнотами. У 1979 р. золото було підключено до функціонування Європейської валютної системи як часткове забезпечення емісії ЕКЮ.

1.1 Від золотомонетного до золоту-девізному стандарту

Світова валютна система є історично чим склався формою організації міжнародних грошових відносин, закріпленою міждержавними домовленостями. Тобто, грошові одиниці різних країн, кожна з яких має свій національний "мундир", опосредуют процес міжнародного руху товарів, послуг, капіталу і робочої сили.

Перша світова валютна система стихійно сформувалася в 1816 році в Великобританії. Юридично вона була оформлена міждержавною угодою на Паріжської конференції в 1867 році, яка визнала золото єдиною формою світових грошей. Дана організація системи грошового обігу і міжнародних розрахунків передбачала закріплення за золотом грошових функцій і офіційне встановлення фіксованого золотого паритету національної грошової одиниці. Встановлений золотий паритет був і офіційною ціною золота. Золоті монети знаходилися в звертанні і мали силу законного платіжного засобу. Центральні банки були зобов'язані обмінювати паперові гроші на золото по номіналу. Було дозволене вільне ввезення і вивіз золота в будь-якому вигляді. Валютні курси країн фіксувалися на базі золотого паритету національних грошових одиниць і коливалися лише у вузьких межах "золотих точок", які визначалися витратами (в основному на транспортування і страхування), пов'язаними з переміщенням золота між країнами.

У умовах золотого стандарту регулювання платіжного балансу здійснювалося в основному стихійно шляхом переливів золота з одних країн в інші через приватні канали. Держава практично не брала участь в процесі регулювання міжнародних розрахунків, а офіційні золоті резерви були головним регулятором незбалансованості платіжного балансу.

Після валютного хаосу, виниклого внаслідок першої світової війни, був встановлений золото-девізний стандарт, заснований на золоті і ведучих валютах, конвертованому в золото. Платіжні кошти у іноземній валюті, призначені для міжнародних розрахунків, стали називатися девізами. Друга світова валютна система була юридично оформлена міждержавною угодою, досягнутою на Генуезькій міжнародній економічній конференції в 1922 році. Її основою з'явилися золото і девізи - іноземні валюти. Після першої світової війни валютно-фінансовий центр перемістився з Західної Європи в США. Це було зумовлене наступним. Значно зріс валютно-економічний потенціал США, збільшився експорт капіталу. У

1924 році стався перерозподіл офіційних золотих резервів: 46% золотих запасів капіталістичних країн зосередилися в США. США розвернули боротьбу за гегемонію долара, однак статус резервної валюти він отримав лише після другої світової війни.

Досягнута валютна стабілізація була висаджена світовою кризою 30-х років.

Система золотого стандарту відповідала умовам ринку вільної конкуренції. Функціонування механізму міжнародних грошових розрахунків, що базувався на золотому стандарті, мало велике значення для розширення міжнародних економічних зв'язків, утворення єдиного світового господарства. Разом з тим грошово-валютна система золотого стандарту стала протидіяти концентрації і централізаціям капіталу, створювати перешкоди практиці ціноутворення, перешкоджати покриттю різко збільшених внутрішніх і зовнішніх державних витрат шляхом емісії паперових коштів, нарешті, утрудняти міжнародну торгівлю і вивіз капіталу за межу. Маніпулювання валютним курсом шляхом девальвації або ревальвації валюти, зміна облікової процентної ставки, проведення інфляційної або дефляционной політики для регулювання руху товарів, послуг і капіталу, використання міжнародних позик і кредитів - все це дозволяло підтримувати платіжні баланси певною мірою тимчасово урівноваженими і відсувати погашення негативного сальдо (за рахунок резервів золота) на невизначений час. У слідстві цього ставало ясно, що регулярне поновлення економічних відносин між партнерами різних країн робить можливим і необхідним накопичення ними іноземної валюти як в готівковій так і в безготівковій формах як своєрідний резерв для швидкого погашення своїх зобов'язань перед партнерами країни з даною національною валютою. Звідси виникнення структурної кризи, а потім, в період світової економічної кризи 1929-1933 рр., і руйнування механізму золотого стандарту.

1.2 Бретонн-Вудская валютна система.

Розробка проекту нової світової валютної системи почалася ще в квітні 1942 року, оскільки країни побоювалися потрясінь, подібних валютній кризі першої світової війни в 30-х роках. На міжнародній конференції, що відбулася в 1944 році в Бреттон-Вудсе (США), були узгоджені основні принципи нового міжнародного валютно-фінансового пристрою, що став відомим як Бреттон-Вудская система. Ці принципи були кодифіковані в прийнятих на Бреттонвудської конференції "Статтях Угоди" (статуті) Міжнародного валютного фонду (МВФ). Основні характерні риси Бреттон-Вудской валютної системи полягали в тому: золото зберегло свою монополію на здійснення остаточних грошових розрахунків між країнами, тобто на виконання функції загального платіжного засобу; однак масштаби використання золота для фактичного обслуговування міжнародного звертання і його регулююча роль в цій сфері істотно поменшала. Нарівні із золотом як міжнародні кредитні кошти платежу, знаряддя розрахунку по платіжних балансах і резервні валюти в світовому обороті широко використовувалися дві національні паперові грошові одиниці - американський долар і англійський фунт стерлінгів (в значно меншому об'ємі). Резервні валюти могли обмінюватися на золото. Так, Казначейство США продовжувало розмінювати долар на золото іноземним центральним банкам по офіційній ціні, встановленій в 1934 році, що становила 35 доларів за одну тройскую унцію, рівну 31,1035 м. Обидві валюти могли обмінюватися на приватному, насамперед, Лондонському ринку золота центральними банками, урядовими установами.

Курсове співвідношення валют і їх конвертованість стали здійснюватися на основі фіксованого валютного паритету, вираженого в доларах. Ринкові курси валют не повинні були откланяться вгору або вниз від фіксованого офіційного доларового паритету цих валют більш ніж на 1%, тобто всі капіталістичні валюти жорстко "прив'язувалися" до долара. Девальвація понад 10% допускалася лише з дозволу фонду.

Національні валюти використовувалися для поточних операцій, а в багатьох випадках і для капітальних. Національні валюти вільно обмінювалися на приватних валютних ринках на долари і одна на іншу по курсах. На базі вільної оборотності валют в області поточних операцій вироблялися багатосторонні розрахунки між країнами.

Державні органи здійснювали певний контроль за функціонуванням механізму міжнародних розрахунків і приватним валютним оборотом. Плюс до цього державні органи регулювали ринок золота, підтримуючи шляхом продажу металу з своїх запасів або його купівлі валютну ціну золота на ринку, не допускаючи її істотного відхилення від рівня офіційної ціни.

У той же час уперше в історії створені міжнародні валютно-кредитні організації такі як, Міжнародний валютний фонд (МВФ) і Міжнародний банк реконструкції і розвитку (МБРР). Міждержавне регулювання валютних зв'язків, узгодження валютної політики здійснювалося через МВФ. Так само МВФ надавав кредити у іноземній валюті для покриття дефіциту платіжних балансів з метою підтримки нестабільних валют, забезпечував валютну співпрацю країн. МВФ забезпечував дотримання країнами-учасницями єдиного кодексу принципів "міжнародної валютної співпраці", збереження ними офіційного валютного паритету, курсів і вільної оборотності валют. Зміна паритету або встановлення валютних обмежень вимагали у кожному окремому разі згоди керівництва МВФ.

І так, під тиском США в рамках Бреттон-Вудской системи затвердився доларовий стандарт - світова валютна система, заснована на пануванні долара. Долар - єдина валюта, конвертована в золото, стала базою валютного паритету, переважаючим засобом міжнародних розрахунків, валютою інтервенції і резервних активів. Таке положення долара обумовило економічну перевагу США і ослабило їх конкурентів. Опорою панування долара служила гостра недостача доларів, що викликається дефіцитом платіжного балансу, особливо по розрахунках з США, і недоліком золотовалютних резервів.

Економічний, енергетичний, сировинний кризи 60-х років дестабілізували Бреттон-Вудскую систему, зміна співвідношень сил на світовому фоні підірвала її структурні принципи. З кінця 60-х років поступово слабшала економічна, фінансово-валютна, технологічна перевага США над конкурентами. Західна Європа і Японія, укріпивши свій валютно-економічний потенціал, стали тіснити американського партнера. Оскільки США використали долар для покриття дефіциту платіжного балансу, а не золото, це привело до величезного збільшення короткострокової зовнішньої заборгованості у вигляді доларових накопичень іноземних банків.

Криза Бреттон-Вудской системи досягла кульмінації весною і літом 1971 року, коли в його епіцентрі виявилася головна резервна валюта. Криза долара співпала з тривалою депресією в США після економічної кризи 1969-1970 рр. Криза американської валютної системи виразилася в масовому продажу її за золото і за стійкі валюти, а так само в падінні курсу долара. Самої стабільною виявилася валютна зона французького франка, яка існує і по теперішній час, об'єднуючи ряд країн Центральної Африки.

Пошуки виходу з кризи завершилися компромісною Вашингтонським угодою "групи десяти" 18 грудня 1971 року. Була досягнута домовленість по наступних пунктах:

Девальвація долара на 7,89% і підвищення офіційної ціни долара на 8,57% до 38 доларів за унцію.

Ревальвація ряду валют.

Розширення меж коливання валютних курсів і встановлення центральних курсів замість валютного паритету.

Скасування 10%-й митного збору США.

Вашингтонское угода тимчасово згладила протиріччя, але не знищила їх. У лютому-березні 1973 року валютна криза знову обрушився на долар, і ціна за унцію впала до 42,22%.

Можна зробити висновок, що розвалом другої світової валютної системи послужив нестачу резервних коштів (доларів, фунтів стерлінгів, золота), яка вела до гальмування світової торгівлі, в той же час надлишок привів до дестабілізації системи фіксованих валютних курсів.

1.3 Ямайська валютна система

Криза Бреттон-Вудской валютної системи породив велику кількість проектів валютної реформи. Угода країн - членів МВФ в Кінгстоні (січень 1976 р.) було названо - Ямайськоє угода. Ця угода, відома під образною назвою "коктейль з ямайского рому", визначила контури нової міжнародної валютної системи.

Основою цієї системи є плаваючі обмінні курси і многовалютний стандарт. Перехід до гнучких обмінних курсів передбачав досягнення трьох основних цілей:

вирівнювання темпів інфляції в різних країнах;

урівноваження платіжних балансів;

розширення можливостей для проведення незалежної внутрішньої грошової політики окремими центральними банками.

Новизна і особливість Ямайської валютної системи перебували в наступному: введений стандарт СДР або спеціальні права запозичення ( "special drawi№g rights"), тобто "це міжнародний резервний актив, емісія якого здійснюється МВФ і розподіляється між країнами-членами пропорціонально їх квотам в МВФ. СДР не мають матеріально-речовинної форми існування і фігурують лише у вигляді бухгалтерського запису на рахунках центральних банків, а також на спеціальному рахунку МВФ". СДР був введений замість золота-девізного стандарту. Відмінена офіційна валютна ціна золота, а також заявлено про неприпустимість встановлення державного або міждержавного контролю над світовими ринками золота з метою штучного заморожування його ціни. Одночасно були прийняті і рішення, що стосуються використання золота, яке знаходилося в розпорядженні МВФ. Одну шосту частину золотого запасу (а це становило 25 млн. тройский унцій, або 777,6 т.) МВФ повернув старим членам в обмін на їх національні валюти по офіційній ціні (, що існувала до Ямайського угоди 35 ед. СДР за одну унцію) пропорціонально їх квотам в капіталі Фонду. Така ж кількість золото було продано протягом чотирьох років, починаючи з червня 1976 року по травень 1980, на вільному ринку шляхом відкритих аукціонів, що регулярно проводилися.

Таким чином, центральні банки отримали можливість вільно купувати золото на приватному ринку по цінах, що складаються там і здійснювати операції в золоті між собою на базі його ринкової вартості. Так само було скасовано зобов'язання країн-учасниць, що існувало до того часу МВФ робити внесок в капітал Фонду в золоті. Було ліквідоване право МВФ вимагати від країн-учасниць золото в рахунок їх внесків в капітал Фонду або при здійсненні яких-небудь операцій з цими країнами.

Одним з основних принципів Ямайської валютної системи була юридично завершена демонетаризация золота. Була відмінена офіційна ціна на золото, був відмінений золотий паритет, припинений розмін доларів на золото.

Ямайское угода остаточно скасувала золотий паритет національних валют, одинаково як і одиниці СДР. Тому воно розглядалося на Заході як офіційна демонетизація золота, позбавлення його всяких грошових функцій в сфері міжнародного обороту. Був встановлений початок фактичного витисненню жовтого металу з системи міжнародних валютних відносин.

Інтернаціоналізація системи міжнародних ліквідних активів, формування колективної валютної одиниці покликані надавати стабілізуючий вплив на світову економіку, пом'якшувати наслідки порушень рівноваги платіжних балансів, служити свого роду заслоном на шляху перенесення обурень, що викликаються такого роду порушеннями, на внутрішню економіку країни.

Відповідно до цього положення статуту МВФ, що відносяться до механізму СДР, були внесені певні зміни.

Прив'язка вартості СДР до золота припиняє своє існування.

Країнам-учасницям надається можливість вступати за взаємною згодою в операції один з одним з використанням СДР без попереднього прийняття Фондом якого-небудь загального або спеціального рішення з даного питання.

МВФ може дозволяти країнам-учасницям виробляти між собою операції по використанню СДР. У травні 1979 року директорат МВФ прийняв резолюцію, що надала країнам-учасницям право здійснювати різні операції, такі як, погашення будь-якого договірного зобов'язання без перекладу валюти, в якій зроблена операція, надання кредитом в СДР, використання їх як застава при отриманні позик і т. п.

Право володіти коштами в СДР може бути надано міжнародним валютно-фінансовим організаціям, спеціалізованими установами ООН і т. д.

СДР замінюють золото і національні валюти при здійсненні платежів країнами-членами Фонду і Фондом країнам-членам, і їх можливе використання в операціях операціях, вироблюваних в рамках загального департаменту МВФ, повинне бути розширено.

Але, підсумки функціонування СДР свідчать про те, що вони виявилися далекі від світових грошей. Більш за того виникли проблеми емісії і розподілу, забезпечення, метод визначення курсу і сфери використання СДР.

Всупереч задуму СДР не стали еталоном вартості, головним міжнародним резервним і платіжним засобом.

Введення плаваючих замість фіксованих валютних курсів в більшості країн в березні 1973 року не забезпечило їх стабільності, незважаючи на величезні витрати на валютну інтервенцію. Цей режим виявився нездібним забезпечити вирівнювання платіжних балансів, покінчити з раптовими переміщеннями "гарячих грошей", з валютною спекуляцією.

Ямайская валютна реформа не забезпечила валютній стабілізації. Кредитні можливості МВФ, незважаючи на збільшення кредитів, залишилися скромними в порівнянні з величезними міжнародно-фінансовими потоками і дефіцитом платіжних балансів.

1.4 Європейська валютна система

У відповідь на нестабільність Ямайської валютної системи країни ЕЕС створили власну міжнародну валютну систему з метою стимулювання процесу економічної інтеграції. 13 березня 1979 року була створена Європейська валютна система (ЕВС).

ЕВС базується на ЕКЮ - європейської валютної одиниці. Умовна ст-ть ЕКЮ визначається по методу валютного кошика, що включає валюти всіх 12 країн ЄС. Європейська комісія кожний день розраховує ст-ть ЕКЮ у різних валютах країн-членів ЄС на основі обмінних курсів. Перегляд складу валютного кошика проводиться один раз в 5 років, а також на вимогу країни, курс до ЕКЮ валюти якої змінився більше, ніж на 25%. Це наступні валюти: німецька марка, французький франк, англійський фунт, італійська ліра, голландський гульден, бельгійський франк, іспанська песета, датська крона, ірландський фунт, португальський ескудо, грецька драхма і люксембургский франк.

Основними цілями ЕВС є: створення зони стабільних валютних курсів в Європі, відсутність якої утрудняла співпрацю країн-членів Європейського співтовариства в області виконання загальних програм і у взаємних торгових відносинах; зближення економічних і фінансових політик країн-учасниць. Виконання цих задач сприяло б побудові європейської валютної організації, здатної відображати спекулятивні атаки ринку, а також стримувати коливання міжнародної валютної системи.

Основні принципи побудови ЕВС:

країни-учасниці ЕВС зафіксували курси своїх валют по відношенню до центрального курсу ЕКЮ;

на основі центрального курсу до ЕКЮ розрахований весь основний паритет між курсами валют країн-учасниць;

країни-учасниці ЕВС зобов'язані підтримувати фіксований курс валют за допомогою інтервенції. На початку створення системи курс валют не міг відхилятися більш ніж на +/- 2,25% від паритетного, в цей час допускається коливання в межах +/- 15% від паритету.

У рамках ЕВС європейська валютна одиниця виконує ряд функцій:

рахункової одиниці, оскільки з допомогою ЕКЮ визначається взаємний паритет валют Співтовариства. Крім того, вона робить можливою визначення величини бюджету ЄС, сільськогосподарських цін, витрат і т. п.;

платіжного інструмента, оскільки ЕКЮ дозволяє центральним банкам визначати і оплачувати взаємні борги, виражені в ЕКЮ;

інструмента резервування, оскільки кожний центральний банк вносить 20% своїх авуарів золотом і доларами в Європейський фонд валютної кооперації, який, в свою чергу, забезпечує банк сумою в ЕКЮ, відповідною внесеним авуарам.

Завдяки введенню фіксованих курсів валют на території Західної Європи з'явився так званий феномен валютної змії. Валютна змія, або змія в тунелі, - крива, що описує спільні коливання курсів валют країн Європейського співтовариства відносно курсів інших валют, які не входять в дане валютне угруповання.

Роль МВФ по відношенню до ЕВС виконує Європейських фонд валютної співпраці. Доларові накопичення утворять кредитний фонд ЕВС. Його об'єм для короткострокового кредитування становить 14 млрд. ЕКЮ, а для середньострокового кредитування - 11 млрд. ЕКЮ.

Незважаючи на протиріччя, що є в функціонуванні ЕВС, вона виконала поставлену перед нею задачу. До 1992 р. в ЕВС спостерігалася стабільність обмінних курсів. За 5 років (1987-1992 рр.) центральні курси основних валют не змінилися, тоді як в цей же час долар встиг втратити і знов набрати 30% своїх вартості по відношенню до французького франка і німецької марки. На початок 90-х років передбачається перейти від зони стабільності в Європі до більш високого рівня інтеграції. Ці настрої отримали своє вираження в тексті Маастріхтського договору, який передбачав перехід до Валютно-економічного союзу до 1999 р.

"У вересні 1993 року відповідно до Маастріхтським договору "абсолютна вага" валют в ЕКЮ заморожений, однак відносна вага коливається в залежності від ринкового курсу. Так, в жовтні 1993 року частка марки ФРН дорівнювала 32,6%, французького франка - 19,9%, фунта стерлінгів - 11,5%, італійської ліри - 8,1%, датської крони - 2,7% і т. д."

Як реальні резервні активи ЕВС використовують золото. По-перше, емісія ЕКЮ частково забезпечена золотом. По-друге, з цією метою створений спільний золотий фонд за рахунок об'єднання 20% офіційних золотих резервів країн ЕВС і Європейського фонду валютної співпраці.

Найбільш реальні досягнення ЕВС: успішний розвиток ЕКЮ, яка придбала ряд рис світової валюти, хоч ще не стала нею в повному розумінні; режим узгодженого коливання валютних курсів у вузьких межах, відносна стабілізація валют, хоч періодично переглядаються їх курсові співвідношення; об'єднання 20 % офіційних золота-доларових резервів; розвиток кредитно-фінансового механізму підтримки країн-членів; міждержавне і часткове наднациональное регулювання економіки.

У теперішні час йде зміцнення і розвиток ЕВС, а так само створення нової єдиної валюти ЕВРО. Але про це трохи пізніше.

Вивчивши чотири валютні системи, які формувалися по мірі розвитку міжнародно-фінансових і економічних відносин, можна зробити висновок, що розвиток світових валютних систем і зміна одна іншої - це ніякий-то стихійний або сумбурний процес, а цілком природний і закономірний. Нова система міняє стару, тому що вона більш досконала і за допомогою її легше здійснювати валютно-фінансові операція, товарно-грошові обороти і т. д.

СТАНОВЛЕННЯ ВАЛЮТНОЮ СИСТЕМИ РОСІЇ

Тенденція до зростання ролі валютної сфери у відносинах учасників міжнародного обміну простежується на всіх етапах еволюції світової валютної системи, починаючи із золотого стандарту. Чим глибше залучене національне господарство в систему світових господарських зв'язків, тим сильніше прагнення національних органів регулювання захистити економіку від несприятливих на даному етапі зовнішніх впливів. Ця суперечність зумовила еволюцію валютного механізму кожної країни. Так, в період золотого стандарту стихійні переливи золота між країнами в умовах міжнародного обміну зрештою стали негативно відбиватися на розвитку їх продуктивних сил. Світова криза 1929-1933 рр. привела до розпаду чого склався в період золотого стандарту валютного механізму: вільний валютний розмін змінився жорсткими валютними обмеженнями, сформувалися валютні зони і блоки, процес інтернаціоналізації був загальмований. Бреттон-вудская модель з'явилася кроком в напрямі відновлення валютного механізму.

На конференції ООН в Бреттонвуде (США) в липні 1944 року були висунені наступні принципи світова ВР:

золото признавалося основою ВР;

основні валюти - американський долар і англійський фунт стерлінгів;

встановлювався твердий паритет всіх валют по відношенню до долара, через нього - до золота і інших валют, допускалися ринкові коливання навколо фіксованих курсів +1%;

для регулювання ВР були створені Міжнародний валютний фонд (МВФ) і Міжнародний банк реконструкції і розвитку (МБРР);

відмінялися системи валютних обмежень і відновлювалася конвертованість національних валют.

Ця система характеризувалася тим, що забезпечувала поєднання національних інтересів з міжнародними вимогами: відносна самостійність держав в проведенні внутрішньої політики забезпечувалася системою міжнародного кредиту.

На початку 70-х років рівень розвитку промислово розвинених країн зажадав модернізації всієї виробничої, технологічної бази, а також відповідного підвищення ефективності валютного забезпечення. Тому введення "плаваючих" курсів в 1971-1973 рр.- закономірний етап еволюції світової валютної системи. У основі нинішньої системи плаваючих курсів лежать глибокі структурні зміни в системі міжнародних розрахунків. Вони складаються не тільки в різко збільшених масштабах фінансових операцій, але і в тому, що рух фінансових потоків визначається відмінностями в бюджетній, податковій і кредитній політиці держав.

У СРСР до 1963 року валютний курс визначався на основі золотого паритету, т. е. співвідношенням між ваговим вмістом золота в двох валютах, що порівнюються. Так, з 1 січня 1961 року золотий зміст рубля було встановлено в розмірі 0,9874 г чистого золота, а золотий зміст долара - 0,7367 г чистого золота. Тому золотий паритет рубля і долара становив 0,7461 крб. Валютний курс долара, обчислений на основі цього паритету, становив 74,61 крб. за 100 долл.

З 1973 року США заявили, що надалі вони будуть продавати золото по ціні вільного ринку. Це означало скасування офіційної ціни золота, що існувала. Інші країни також перестали фіксувати вміст золота в своїх грошових одиницях, в результаті припинилося використання золотого паритету як бази валютного курсу. Такі зміни викликали необхідність і в нашій країні встановлювати курс валюти шляхом обліку руху курсів в інших державах. Надалі в СРСР курс рубля суворо фіксувався державою, і до періоду розпаду СРСР був встановлений в дуже завищеному розмірі. Розвиток ринкових відносин зажадав змінити механізм встановлення курсу рубля. З 1992 року курс став встановлюватися по співвідношенню, що складається на Московській міжнародній валютній біржі (ММВБ).

Забезпечення відносно високого курсу рубля (не нижче за 80 рублів за долар) було однією з найважливіших задач радикального реформування. Для виконання цієї задачі Російський уряд сподівався отримати від МВФ 8 млрд. доларів. Однак в умовах зростаючої інфляції і падіння виробництва вирішити її було неможливо навіть за допомогою цієї міри.

Перші кроки в області валютного регулювання були успішні. До середини червня курс піднявся до 112,3 крб./дол. Однак у другій половині 1992 року курс став знижуватися:

За 12 місяців Центробанк витратив на валютну інтервенцію більше за 1 млрд. доларів (37% об'єми продажу), однак не добився стабілізації курсу. До квітня 1993 року курс становив 740 крб./дол.

Зрив валютного регулювання був тісно пов'язаний із загальною фінансовою політикою держави. Поки вдавалося стримувати емісію, підприємства випробовували недолік в рублях і нерідко вдавалися до конвертації своїх валютних резервів. У цих умовах курс рубля зростав і без серйозних валютних вливаний. Якщо починалася емісія - курс різко падав.

Політика валютного регулювання вступала в суперечність із загальним положення національної економіки, не відповідала її інтересам. При високому курсі рубля вигідний імпорт якісних і дешевих західних товарів, що негативно позначається на конкурентоздатності вітчизняної промисловості, а отже, викликає зростання безробіття. Навпаки, низький курс є для національної економіки протекціоністською мірою. Він робить вигідним експорт сировинних товарів, що є основним джерелом валютних надходжень, що дозволяють закуповувати необхідну для модернізації промисловості техніку.

Таким чином, штучне подержание високого курсу рубля привело до збільшення частки імпорту в товарному обороті. До 1994 року частка імпортних товарів перевищила половину всієї товарної маси [10]. Внаслідок цього, зросла сприйнятливість споживчого ринку Росії до зовнішнього "валютного шоку" (прикладом цього є "чорний вівторок" 11 жовтня 1994 року, коли курс рубля впав майже утроє). Після жовтневих валютних потрясінь сталася зміна курсу: з установки на заохочення зниження валютного курсу і стимулювання експорту на заборону падіння рубля з метою запобігти імпорту інфляції. Тому в рамках цієї політики з 6 липня 1995 року був введений валютний коридор. Його введення нейтралізувало імпорт інфляції, але одночасне зростання реального курсу рубля вело до погіршення конкурентоздатності російської економіки, тому у другому півріччі 1995 р. був введений похилий коридор. Для підтримки цієї політики Центробанк активно витрачав доларовий запас, а з початку другого кварталу 1996 року спостерігається тенденція до зниження золотовалютних резервів.

Таким чином, положення на валютному ринку Росії було суперечливим: з одного боку, зростання курсу рубля посилювало залежність країни від імпорту, з іншого боку, при зниженні курсу і стимулюванні експорту було потрібен значне збільшення грошової маси, що спричиняє за собою гіперінфляцію. Вибрана політика заборони різкого падіння курсу рубля зажадала залучення колосальних грошових коштів, і, як показав кризу в серпні-вересні 1998 року, зрештою виявилася неефективною. Штучна заборона інфляції, як неконкурентоздатності вітчизняної промисловості, що імпортується, так і внутрішній, привело до стагфляції економіки, зупинці виробництва, навіть на внутрішньому ринку. Високий курс рубля можна було підтримувати тільки різким обмеженням грошової маси, що спричинило кризу неплатежів в 1996-97 роках, крах грошової системи Росії, збільшенні кількості грошових сурогатів.

Говорячи про вплив валютної політики Заходу на економіку країн, що розвиваються, потрібно відмітити, що в офіційних инвалютних резервах цих країн 95% доводиться лише на шість валют - долар США, марку ФРН, японську ієну, фунт стерлінгів, швейцарський і французький франки. Біля 90% країн, що розвиваються підтримують фіксовані курси своїх національних грошових одиниць по відношенню до долара США, французького франка або СДР або індивідуальним кошикам з валют своїх найбільших торгових партнерів. Від рівня процентних ставок на національних і міжнародних ринках капіталів ведучих країн Заходу залежать платежі по зовнішній заборгованості країн, що розвиваються. Тому останні зацікавлені в успіхах валютної політики основних промислово-розвинених країн в тій мірі, в якій вона веде до стабілізації їх національних валютних показників. У результаті виникає такий феномен, як валютне заміщення, коли основні конвертовані валюти все більше витісняють національні грошові одиниці у внутрішній економіці країн, що розвиваються як засіб звертання, масштабу цін і засобу утворення скарбів.

Валютне заміщення має місце і в нашій країні, правда в нелегальній формі. З 1 січня 1994 року Центробанк заборонив розрахунки готівковою іноземною валютою, але досі присутні такі форми заміщення, як вираження цін в умовних одиницях (як правило, в доларах) і використання іноземної валюти як засіб накопичення.

Головним негативним наслідком валютного заміщення є зниження ефективності національної, бюджетної, грошової і курсової політики країн, що розвиваються. Однак, не володіючи практично ніякими важелями управління валютним чинником на міжнародному рівні, країни, що розвиваються традиційно надавали великого значення таким національним коштам валютного регулювання, як різні форми валютних, торгових і податкових обмежень, а також множинність валютних курсів. Згодом розвиток ринку сировини, зростаюче значення їх зовнішньоекономічних зв'язків приводить до певної лібералізації валютних відносин, знятті валютних обмежень, просуванні до конвертованості національних валют.

По мірі інтернаціоналізації господарських зв'язків країн зростають міжнародні потоки товарів, послуг, капіталів і кредитів. У світовому господарстві здійснюється цілодобовий «перелив» грошового капіталу, що формується в процесі національного суспільного відтворювання. У міжнародному обороті звичайно використовуються іноземні валюти. Це зумовлене тим, що в світовому господарстві поки ще відсутні загальновизнані світові кредитні гроші, обов'язкові для всіх країн. Інтеграція країн, в тому числі сучасній Росії, в світове господарство викликає перетворення частини грошового капіталу з національних грошей в іноземну валюту і навпаки. Це відбувається при міжнародних валютних, розрахункових і кредитно-фінансових операціях. По мірі розвитку зовнішньоекономічних зв'язків була створена валютна система - державно-правова форма організації валютних відносин, регульована національним законодавством або міждержавною угодою.

Спочатку склалася національна валютна система. Її характеризують: національна валюта; умови її конвертованості, т. е. обміну на іноземні валюти; режим валютного паритету - співвідношення між двома валютами; режим валютного курсу (фіксований, плаваючий в певних межах; наявність або відсутність валютних обмежень. По мірі розвитку світових господарських зв'язків створена світова валютна система, яка переслідує глобальні цілі світової спільноти і покликана забезпечити інтереси країн-учасниць, має особливий механізм регулювання і функціонування. Внаслідок тривалого історичного розвитку склалися наступні її основні елементи: функціональні форми світових грошей; регламентація умов конвертованості валют; уніфікація режиму валютного паритету і валютних курсів; регламентація об'єму валютних; регламентація складу компонентів міжнародної валютної ліквідності; уніфікація правил використання міжнародних кредитних коштів звертання (векселів, чеків і інш.) і форм міжнародних розрахунків; режими світових валютних ринків і ринків золота. Особливості і стабільність світової валютної системи залежать від міри відповідності принципів побудови її структури принципам побудови структури світового господарства, розставлянню сил на світовій арені і інтересам ведучих країн. При невідповідності цих принципів періодично виникає криза світової валютної системи, що завершується її розвалом і створенням нової валютної системи.

Перша світова валютна система була заснована на золотомонетном стандарті і юридично оформлена міждержавною угодою на Паріжської конференції ведучих країн в 1867 р. Валютна криза, що вибухнула в період першої світової війни і після неї, завершилася створенням другої світової валютної системи, оформленої угодою країн на Генуезькій міжнародній економічній конференції (1922 р.). Генуезька валютна система, як і грошова система 30 країн, була заснована на золоті-девізному стандарті. Девіза - іноземна валюта в будь-якій формі. ?9.1. СУТЬ СПОЖИВЧОГО КРЕДИТУ І ЙОГО ВИДИ:  ?9.1. СУТЬ СПОЖИВЧОГО КРЕДИТУ І ЙОГО ВИДИ:? Споживчими кредитами звичайно називають кредити, що надаються населенню. При цьому кредиторами можуть виступати банки, торгові організації, кредитні установи небанківського типу (ломбарди, кредитні кооперативи, пенсійні фонди),
Суть і поняття законодавчої техніки: У філософії категорія суті визначається як «внутрішня:  Суть і поняття законодавчої техніки: У філософії категорія суті визначається як «внутрішній зміст предмета, що виражається в єдності всіх багатоманітних і суперечливих форм його буття»[8]. Для з'ясування суті законодавчої техніки спочатку повинна бути вирішена проблема місця
Суть планування в середовищі ИС: Визначення конкретних, кінцевих цілей; Створення внутрішніх:  Суть планування в середовищі ИС: Визначення конкретних, кінцевих цілей; Створення внутрішніх передумов в створенні і розвитку ІСВиработка необхідних заходів. Цілі планування в середовищі ИС: Зв'язання цілей, задач функціонування АИС зі стратегією розвитку підприємства;
41. Суть і основні принципи кредиту.: Поняття «позика» і «кредит» дуже близькі, однак не співпадають:  41. Суть і основні принципи кредиту.: Поняття «позика» і «кредит» дуже близькі, однак не співпадають повністю. Ми познайомилися з категорією «позиковий капітал», яка означає самостійне існування і рух грошового капіталу, що приносить своєму власнику дохід. Звідси позика -
4.1. Суть і основні риси ринкового господарства:  4.1. Суть і основні риси ринкового господарства: Еволюція суспільних форм виробництва і господарства привела до виникнення сучасної ринкової системи. Ринок - це будь-яка взаємодія, в яку люди вступають для торгівлі з один одним, це сфера обміну всередині країни і між країнами,
Суть організації основного виробництва. Технічна підготовка:  Суть організації основного виробництва. Технічна підготовка виробництва, її мети і задач. НИР і виробництво - техніко-економічне обгрунтування, організація проведення, використання: Організація основного виробництва здійснюється на стадії проектування підприємства і підготовки виробництва, а також в процесі роботи підприємства. Рішення, що Приймаються зазнають порівняльного техніко-економічного аналізу. Критеріями
35 Суть і необхідність ЦБ: Причини появи ЦБ: 4. потреба в централізованому виробництві:  35 Суть і необхідність ЦБ: Причини появи ЦБ: 4. потреба в централізованому виробництві банкнот 5. потреба в організації міжбанківських переказів 6. потреба в кредиторові останньої інстанції ЦБ став: 5. касовим центром країни 6. розрахунковим центром 7. емісійним