На головну сторінку   Всі книги

9.4. Суть позикового відсотка

Позиковий відсоток - це своєрідна ціна вартості, що позичається у тимчасове користування; плата, що отримується кредитором від позичальника за користування позиченими грошима або матеріальними цінностями. Ще в древності, за два тисячоліття до нашої ери, були відомі численні види натуральних позик з сплатою відсотків в натуральній формі - худобою, зерном і т. д.

У умовах видачі грошових позик відсоток, відповідно, сплачується в грошовій формі.

Сплата відсотка є передача частки прибутку, що отримується позичальником, кредитору. Її джерелом є дохід, створений в процесі продуктивного використання позикового капіталу. Кредитор, передаючи частину свого капіталу позичальнику, сам позбавляється можливості отримати власний прибуток за час кредитної операції, тому позичальник повинен платити за вилучені в кредит позикові кошти.

Гроші, позичені на час, повинні повернутися з приростом. Цей приріст, що поступає до власника капіталу, і називається відсотком.

Позиковий відсоток - це дохід, що отримується власником капіталу внаслідок використання його грошових коштів протягом певного часу. Отже, він виступає як ціна позики. Можна затверджувати, що ставка відсотка - це ціна кредиту. У цій якості вона сплачується власнику капіталу.

Купівля-продаж грошей має специфіку, що знаходить відображення при формуванні ціни позики, т. е. ставок відсотка. Точно так само як будь-яка ціна, ставка відсотка включає в себе певні елементи, має свою структуру, перебуває під впливом попиту і пропозиції, ділової політики банку. Торгівля позиковими коштами ведеться на різних сегментах фінансового ринку. Обличчя, бажаючі дати в борг, пропонують позикові кошти через ці ринки. Ситуація на останніх, при якій об'єм позикових коштів, що пропонуються відповідає платоспроможному попиту, і визначає рівноважну ставку позикового відсотка.

Існують різні форми позикового відсотка, їх класифікація визначається рядом елементів, в тому числі:

- формами кредиту;

- видами кредитних установ;

- видами інвестицій із залученням кредиту;

- термінами кредитування;

- видами операцій кредитної установи (табл. 9.1);

- за способом нарахування.

Таблиця 9.1

Класифікація форм позикового відсотка

Класифікаційна ознака Форма позикового капіталу

За формами кредиту Комерційний відсоток

Банківський відсоток

Споживчий відсоток

Відсоток по державному кредиту

По видах кредитних установ Обліковий відсоток Банка Росії

Банківський відсоток

Відсоток по операціях ломбардів

По видах інвестицій із

залученням кредиту банка Відсоток по кредитах в оборотні кошти

Відсоток по інвестиціях в основні фонди

Відсоток по інвестиціях в цінні папери

По термінах кредитування Відсоток по короткострокових позиках

Відсоток по середньострокових позиках

Відсоток по довгострокових позиках

По видах операцій кредитної

установи Депозитний відсоток

Вексельний відсоток

Обліковий відсоток банка

Відсоток по позиках

Відсоток по міжбанківських кредитах

За способом нарахування Прості відсотки

Складні відсотки

Рівень позикового відсотка визначається макроекономічними чинниками: співвідношенням попиту і пропозиції коштів, мірою прибутковості на інших сегментах фінансового ринку, регулюючої спрямованість процентної політики Банка Росії, а також залежить від конкретних умов операцій як по залученню, так і по розміщенню коштів.

Коли рівень позикового відсотка складається на основі співвідношення попиту і пропозиції кредиту, він виступає індикатором ринкової кон'юнктури. Стимул до додаткових інвестицій зберігається доти, поки очікувана рентабельність перевищує поточну норму відсотка.

Загалом на фінансовому ринку ціна фінансового капіталу формується під впливом двох чинників - ринкових сил (попиту і пропозиції) і державного регулювання.

Оскільки позиковий відсоток - це ціна позикових грошей, то, як і будь-яка ціна, він виконує функцію розподілу грошового і, відповідно, реального капіталу серед різних підприємств, фірм, інвестиційних об'єктів. Згідно з цією функцією гроші, що є в наявності розподіляються між тими позичальниками, міра прибутковості або очікувана норма прибутку яких є досить високою, щоб гарантувати виплату існуючої ставки відсотка. Процентна ставка, виконуючи свою функцію, розподіляє реальний капітал між тими галузями, де він виявиться найбільш продуктивним і, відповідно, найбільш прибутковим. Таке розміщення фінансових ресурсів працює в інтересах суспільства загалом.

Разом з тим позиковий відсоток не пасивний учасник кредитної операції, він надає стимулюючий вплив на функціонування позикових коштів, ефективне використання вартості, що позичається. Необхідність сплати відсотка стимулює позичальника до отримання максимального прибутку в умовах ринкової конкуренції, щоб розплатитися з кредитором і мати кошти для розширеного відтворювання. Якщо підприємство буде нераціонально застосовувати позикові кошти (а також і власні), то ціна за кредит (відсоток за кредит) поглине весь його прибуток.

Значення відсотка є важливим для банку, оскільки отримання і надання кредиту - це основне призначення його діяльності. У залежності від того, платить або стягує банк відсотки, вони діляться на активні і пасивні. Якщо банк стягує відсотки за кредити, він отримує активні відсотки, які являють собою процентний дохід. Якщо сплачує відсотки своїм клієнтам, то це будуть пасивні відсотки, які складають процентну витрату. Різниця між загальними сумами отриманих банком відсотків за видані позики і сплачених ним відсотків по депозитах і інших внесках являє собою процентну маржу, т. е. дохід банку. Вона покликана покривати його основні операційні витрати, забезпечувати прибуток, необхідний для здійснення нормального процесу розширеного відтворювання банківської діяльності.

Банк Росії здійснює управління нормою позикового відсотка економічними методами:

- за допомогою зміни плати за кредит на рефінансування кредитних установ;

- шляхом маневрування нормою обов'язкових резервів, що депонуються в Банку Росії від суми залучених внесків;

- через зміну рівня прибутковості по операціях з державними цінними паперами.

Порядок нарахування і стягування відсотків визначається договором сторін. Як правило, застосовується щомісячне або ежеквартальное нарахування відсотків.

Джерело сплати відсотка розрізнюється в залежності від характеру операцій. Так, платежі по короткострокових позиках включаються в собівартість продукції; витрати по довгострокових і по прострочених кредитах відносяться на прибуток підприємства після її оподаткування.

Можна виділити основні принципи побудови процентної політики:

- тісний зв'язок з комерціалізацією діяльності банків;

- одночасне регулювання процентних ставок по депозитах (пасивним) і позикових (активним) операціях;

- встановлення диференційованих розмірів процентних ставок, що забезпечують рентабельність операцій банку і їх сплату на договірній основі.

У цілях максимізації прибули банк, як правило, встановлює такий позиковий відсоток, під яку позичальники можуть брати кредити, і такий депозитний, під яку клієнти захочуть вкладати кошти в банк. Інакше говорячи, процентна політика не повинна приводити до скорочення міжбанківського обороту - головного чинника, що впливає на прибуток.

Рівень процентних ставок по банківських позиках визначається в залежності від коливань грошового ринку: зміни співвідношення попиту і пропозиції грошей. Якщо попит і пропозиція урівноважені, то можна розрахувати базову процентну ставку і величину процентної маржі. Базова процентна ставка - сама низька процентна ставка по кредитах, що надаються комерційними банками найбільш надійним компаніям, кредитоспроможним клієнтам або так званим першокласним позичальникам. Інші ставки відсотка по інших видах позик, як правило, ув'язуються з базовою ставкою відсотка і чинниками, що впливає на їх зміну. Розрізнюють зовнішні і внутрішні чинники.

До зовнішніх відносяться наступні чинники.

Грошово-кредитна політика в країні. Банк Росії з метою контролю кредитів, що надаються прагне впливати на загальний рівень процентних ставок. Зміна процентної ставки дозволяє стимулювати або, навпаки, стримувати надання кредитів, роблячи їх більш дешевими або дорогими в залежності від стану економіки і грошового обігу. Внаслідок підвищення рівня процентної ставки на кредитному ринку зростають як офіційна облікова ставка (норма відсотка), що стягується Банком Росії, так і об'єм його операцій на грошовому ринку. Регулювання процентної ставки застосовується також з метою зміни відносин між Банком Росії і іншими банками. При її пониженні створюються умови для збільшення кредитування банківської сфери. Об'єм позик, виданих банком, зростає, але це веде до збільшення коштів в комерційних банках на резервних рахунках в Банку Росії. При підвищенні процентних ставок - процес зворотний: об'єми позик, що надаються скорочуються.

Конкуренція на ринку кредитних послуг. Більш низькі процентні ставки по кредитах дозволяють розраховувати на залучення великого числа клієнтів і завоювання переваг перед конкурентами.

До внутрішніх чинників, які враховуються при визначенні процентних ставок, відносяться:

- міра ризику непогашення кредиту;

- отримання прибутку від позикових операцій;

- характер наданого забезпечення своєчасного повернення кредиту;

- розмір позики;

- витрати по оформленню позики і контролю;

- характер відносин між банком і позичальником.

Офіційна (базова) процентна ставка може бути двох видів:

- по редисконтированию (переобліку цінних паперів);

- по рефінансуванню (кредитуванню) банківських установ.

Ставка по рефінансуванню, або рівень плати за кредитні ресурси, що надаються Банком Росії іншим банкам, декілька вище облікової ставки, оскільки позикові операції банків є більш дорогими, ніж купівля цінних паперів. Тому комерційні банки вдаються до отримання міжбанківського кредиту тільки після того, як використані всі можливості по переобліку цінних паперів.

Банк Росії встановлює декілька офіційних облікових ставок в залежності від терміну, надійності, "класності" і т. д. Регулюючи рівні ставок по рефінансуванню і редисконтированию, Банк Росії впливає на величину грошової маси в країні, сприяє підвищенню або скороченню попиту комерційних банків на кредит. При підвищенні офіційних ставок комерційним банкам важче отримати кредитні ресурси, а в результаті меншає можливість розширити масштаби операцій з клієнтурою.

Офіційні процентні ставки впливають непрямий чином на ринкові процентні ставки, що встановлюються комерційними банками самостійно відповідно до умов ринку кредитних ресурсів і що не знаходяться під прямим контролем Банку Росії.

Встановлення і оголошення Банком Росії рівня офіційних ставок відсотка є для комерційних банків одним з головних чинників, що характеризують основні напрями політики Банка Росії в області контролю за динамікою грошової маси.

Певний вплив на вартість банківського кредиту надають специфічні особливості кредитної системи тієї або інакшої країни. Рівень ставки відсотка багато в чому залежить від стану економіки.

У умовах зростання виробництва підвищується попит на позикові кошти, з цієї причини ставка відсотка підвищується. Якщо спостерігається спад, то відбувається згортання виробництва, підприємцям стає непотрібним додатковий капітал, падіння попиту на грошовому ринку спричиняє зниження ставки відсотка. Разом з тим це є лише одним з багатьох чинників, інші можуть одночасно діяти в протилежному напрямі, надаючи тим самим нівелюючий вплив.

На рівень ставки відсотка впливають розмір бюджетного дефіциту і стан національної валюти. Дефіцит державного бюджету і необхідність його покриття викликають підвищений попит держави на позикові кошти. З цієї причини ставки відсотка на ринку позикових капіталів підвищуються, що може привести до скорочення приватних інвестицій, оскільки деякі з них стають нерентабельними. Однак статистика не завжди підтверджує це.

Якщо розглядати співвідношення національних валют і рівня ставок відсотка, то можна зробити висновок про наявність взаємозв'язку між цими показниками. Для більшості країн характерна залежність: чим більш стійка національна валюта, тим нижче за ставка відсотка. Якщо валюта знецінюється, то відбувається підвищення короткострокової ставки відсотка.

На рівень ставок відсотка по кожній окремо взятій операції впливають вигляд і термін кредиту, репутація і економічне становище клієнта, тривалість його ділових відносин з банком. Так, ціна кредиту, що надається банками великим компаніям, що є першокласними позичальниками, надійність яких не викликає сумнівів, встановлюється на більш низькому рівні, ніж ціна, наприклад, банківського споживчого кредиту.

Для учасників кредитних операцій велике значення має вплив на рівень ставки відсотка ринкових сил і державного регулювання. Держава коректує рівень ставки відсотка насамперед з тим, щоб забезпечити пріоритетний розвиток окремих галузей економіки.

Контрольні питання і завдання для обговорення

1. У чому укладається економічний зміст кредиту?

2. Назвіть принципи кредиту. Відповідь аргументуйте.

3. По яких критеріях можна виділити форми кредиту?

4. У чому укладається економічний зміст позикового відсотка? Охарактеризуйте види позикового відсотка.

5. У чому виражаються особливості функціонування кредиту в Російській Федерації і що стримує його розвиток?

6. Який вплив інфляційних очікувань на рівень процентних ставок? 3.1. Суть і цілі операційної діяльності: Підприємства здійснюють свою діяльність на ринку в умовах:  3.1. Суть і цілі операційної діяльності: Підприємства здійснюють свою діяльність на ринку в умовах жорсткої конкуренції. Ті з них, які програють в цій боротьбі, стають банкротами. Для того, щоб не збанкрутувати, господарюючі суб'єкти повинні постійно відстежувати зміни
9.1 Суть і цілі кредитногрошовий політики: Кредитногрошовий політика являє собою заходи з регулювання:  9.1 Суть і цілі кредитногрошовий політики: Кредитногрошовий політика являє собою заходи з регулювання грошово ринку з метою стабілізації економіки, тому є різновидом стабілізаційної (антициклічної) політики. Вона направлена на згладжування циклічних коливань
з 1. Суть вимог немайнового характеру і місце їх:  з 1. Суть вимог немайнового характеру і місце їх правової регламентації в системі цивільного виконавчого права: Навряд чи в цивільному процесуальному і виконавчому праві знайдеться хоч би одне питання, по якому досягнута єдність думок серед процесуалістів. Навіть тематика правової природи відносин, виникаючих в рамках примусової реалізації
Суть і типи грошових систем: З зміцненням державної влади і утворенням ринків в:  Суть і типи грошових систем: З зміцненням державної влади і утворенням ринків в 16-17вв. в Європі виникли передумови для державного регулювання грошового обігу. Кожна держава в законодавчому порядку стала визначати форми, систему грошового
Суть технології маркетингу: Технологія маркетингу являє собою сукупність стадій,:  Суть технології маркетингу: Технологія маркетингу являє собою сукупність стадій, операцій, прийомів і дій, необхідних для реалізації маркетингових рішень. Вказані елементи в літературі описуються по-різному, але нам представляється достатнім прийняти
44. суть і структура центрального банку.: Центральний банк - суспільний грошово-кредитний інститут,:  44. суть і структура центрального банку.: Центральний банк - суспільний грошово-кредитний інститут, регулюючий грошовий оборот в готівковій і безготівковій формах в суспільних інтересах. У структурі центрального банку, як і всякого іншого банку, є чотири блоки. Перший блок - це
3.1. Суть, структура і функції економічної системи:  3.1. Суть, структура і функції економічної системи: Світовий досвід свідчить про те, що на добробут різних країн впливають численні чинники, причому в меншій мірі воно залежить від природних багатств країни, але в більшій - від типу економічної системи і її якісних