На головну сторінку   Всі книги

9.1. Суть ВАЛЮТНИХ ВІДНОСИН І ЇХ РЕГУЛЮВАННЯ

Валютні відносини - це грошові економічні відносини, що реалізовуються за допомогою міжнародних розрахунків. Це зумовлене тим, що національна грошова одиниця будь-якої країни являє собою її валюту.

Відповідно, розрізнюють національну і іноземну валюту. Наприклад, долар США і гривна України однаково відносяться до валюти, оскільки вони є національними грошовими одиницями своїх країн (США і України). Але долар США є іноземною валютою по відношенню до України, а гривна - іноземною валютою по відношенню до США. Тому в міжнародних розрахунках всі платежі, здійснювані в сплату за товари або послуги, а також різні фінансові переліки (внески в міжнародні організації, перекази валюти родичам, перекази пенсійними фондами пенсій, перекази гонорарів, премій, спадщини і т. п.) відносяться до сфери валютних відносин. Валютні відносини існують як всередині кожної держави, так і між державами і регулюються як на державному, так і на міждержавному рівнях. Регулювання валютних відносин (валютне регулювання) являє собою одне з коштів валютної політики, таргетирующих розв'язання тих або інакших валютних проблем як всередині країни, так і між країнами.

У більшості країн основною метою їх валютної політики є збереження і примноження золотовалютних резервів, які дозволяють підтримувати стійкість купівельної здатності національної грошової одиниці країни по відношенню до товарів і, відповідно, підтримувати

стійкість її валютного курсу і міжнародну ліквідність країни [423].

До золотовалютним резервів країни відносяться запаси резервних активів, що знаходяться у власності або під контролем центрального банку (або інших державних органів, наприклад, Казначейства). Золото-валютні резерви можуть використовуватися для здійснення міжнародних розрахунків країни, виплат за її борговими зобов'язаннями перед урядами іноземних держав і міжнародними організаціями, а також перед їх комерційними і фінансовими структурами, для підтримки стійкості національної валюти.

У цей час золотовалютние резерви країн складаються з чотирьох основних компонентів:

золота і інших банківських металів (вищої проби в формі монет і злитків);

іноземної валюти (залишків по кореспондентських рахунках в іноземних банках, короткострокових банківських депозитів, казначейських векселів, короткострокових і довгострокових іноземних урядових цінних паперів, боргових зобов'язань, необращающихся на ринку, і які є результатом офіційних операцій даної країни з центральними банками і урядами інших країн);

резервної позиції країни в МВФ;

спеціальних прав запозичення (СПЗ або СДР).

Все це означає, що наявність офіційних золотовалютних резервів є свого роду гарантією економічної надійності країни перед її кредиторами. Світова практика свідчить про те, що для фінансування тимчасового дефіциту платіжного балансу країни, достатнім вважається такий рівень її золотовалютних резервів, який відповідає вартості імпорту товарів і послуг за три місяці.

Оскільки цілі валютної політики різних країн не завжди співпадають, а іноді і прямо протилежні, то виникла необхо- димость в координації валютних відносин не тільки на державному, але і на міждержавному рівні. Спочатку міждержавне регулювання (починаючи з Паріжської конференції 1887 р.) здійснювалося на рівні нарад і конференцій глав уряду економічно розвинених держав.

З 1947 р. функції міждержавного координатора валютних відносин взяв на себе Міжнародний валютний фонд, створений в тому ж році і призначений для міждержавного регулювання валютних отношенеий. Тому МВФ і до цього дня є інституційною основою валютного регулювання в світовій валютній системі, рекомендації якого враховуються практично всіма країнами, хоч міждержавне регулювання на рівні глав уряду ведучих країн світу також періодично здійснюється.

Валютне регулювання всередині країни являє собою одну з складових процес грошово-кредитного регулювання її економіки і валютної політики органів державної влади і центрального банку країни.

Валютне регулювання - це порядок (або режим) виконання, що встановлюється уповноваженими [424] органами валютних операцій з валютними цінностями суб'єктами валютних відносин. Як будь-який режим, валютне регулювання визначає права і обов'язки суб'єктів валютних відносин і їх відповідальність при недотриманні встановленого порядку. При такому підході до валютного регулювання, його потрібно розглядати як процес постійного і безперервного контролю уповноваженими банками (або іншими уповноваженими органами) за дотриманням суб'єктами валютних відносин що встановлюються ним уповноваженими органами правил здійснення валютних операцій з валютними цінностями.

Під валютними цінностями розуміють такі цінності, по яким законом установливается порядок переходу прав власності на них як всередині країни, так і при перетині валютними цінностями державної межі.

До валютних цінностей відносяться:

1. Валюта (національна і іноземна) і виражені в ній платіжні документи (чеки, векселі, тратти, акредитиви і пр. девізи);

Фондові папери (акції, облігації і купони до них) і цінні папери ринку позикових капіталів (депозитні сертифікати, ощадні книжки і т. п.). Доречно відмітити, що фондові папери, на відміну від комерційних паперів (чеків, векселів, тратт і т. д.), емітуються для створення фондів (що і дало їм назву «фондових» цінних паперів) і тому випускаються пакетами, а не в одиничних примірниках [425];

Банківські метали вищих проб відповідно до світових стандартів (в злитках і в монеті).

Валютні відносини виникають між різними особами: між експортерами і імпортерами; між ними і банками, їх обслуговуючими; між самими банками, як комерційними, так і центральними; між фізичними особами, як громадянами однієї країни, так і громадянами різних країн і рядом інших фізичних і юридичних осіб, які є учасниками (суб'єктами) валютних відносин. Однак, при здійсненні валютних операцій до них пред'являються неоднакові вимоги в зв'язку з наявністю в країні валютного регулювання і, відповідно, тих або інакших валютних обмежень. Тому всі суб'єкти валютних відносин з точки зору валютного регулювання діляться на дві великі групи: резиденти і нерезиденти. Схематично характеристика суб'єктів валютних відносин представлена на мал. 9.1.1.

Як видно на мал. 9.1.1, і до резидентів, і до нерезидентів відносяться, насамперед, фізичні особи. Відмінності між резидентами і нерезидентами в цьому випадку торкаються того, де постійно проживає фізичну особу. Якщо мова йде про резидента конкретної країни, то ця фізична особа (будь- те громадянин даної країни, особа без громадянства або, навіть, громадянин іншої країни), яка постійно проживає в країні, про яку йде мова, хоч тимчасово воно може знаходитися на території іншої держави. Якщо ж мова йде про нерезидент даної країни, то така фізична особа (будь- те іноземець, або особа без громадянства або громадянин країни, що розглядається ) повинна постійно проживати на території іншої держави, хоч тимчасово може знаходиться в даній країні.

Резиденти

Нерезиденти

Фізичні особи (громадяни України, іноземні громадяни і особи без громадянства) постійно проживаючі в Україні

Фізичні особи (іноземні громадяни, громадяни України і особи без громадянства) постійно проживаючі за рубежем

Юридичні особи, фізичні особи - суб'єкти підприємницької діяльності, що здійснюють її по законах України і на її території

Юридичні особи, фізичні особи - суб'єкти підприємницької діяльності, що здійснюють свою діяльність на території іноземної держави і по його законах

Дипломатичні, консульські, торгові і інші офіційні представництва України за рубежем, що не здійснюють підприємницької діяльності і Дипломатичні, консульські, торгові і інші офіційні представництва іноземних держав, що користуються дипломатичною недоторканістю,

а також міжнародні організації на території України, що не займаються підприємницькою діяльністю і що користуються дипломатичною недоторканістю

Доречно відмітити, що в цей час в спеціальній літературі і в нормативних документах до валютних операцій відносять тільки ті операції, при виконанні яких відбувається перехід права власності на валютні цінності (власність міняє свого власника). При такому підході до розуміння суті валютних операцій ряд внутрішньобанківських дій з валютними цінностями, при яких власність не міняє свого власника, не відноситься до валютних операцій.

У той же час законодавство відносить до валютних операцій такі дії резидентів, як декларування ними належних їм валютних цінностей і майна, що знаходяться за межами України, хоч в таких діях резидентів не відбувається зміни власника валютних цінностей. З сказаного можна зробити висновок, що в цей час валютне законодавство України по ряду питань потребує вдосконалення.

З того, що всі валютні операції, здійснювані суб'єктами валютних відносин з валютними цінностями прямо або непрямо відбиваються в платіжному балансі страни1 слідує, що всі валютні операції діляться на дві великі групи, що мають функціональну значущість в платіжному балансі країни: поточні валютні операції і операції, пов'язані з рухом капіталу.

Поточні валютні операції відображають поточний платіжний баланс країни, характерною особливістю якого (на відміну від звітного платіжного балансу) є наявність сальдо, яка, до того ж, схильне до щоденних змін, що впливають свій чином на зміни валютного курсу країни. Тому в звітному платіжному балансі негативне сальдо (дефіцит) поточного платіжного балансу компенсується операціями, пов'язаними з рухом капіталів, кредитів і майна.

У звітному платіжному балансі країни можуть виявитися незбалансованими (т. е. мати сальдо) тільки його окремі блоки (А, В, З, D, Е, F, G, Н)[426], що є в складі платіжного балансу, схема якого, рекомендований МВФ, в той час як загалом звітний платіжний баланс країни завжди знаходиться в рівновазі.

Операції, пов'язані з рухом капіталу частіше за все компенсують негативне сальдо поточного платіжного балансу.

Операції, пов'язані з рухом капіталу відображають об'єми і динаміку прямих довгострокових інвестицій і іншого довгострокового капіталу, а також об'єми і рух короткострокових (від 180 днів до одного року) інвестицій в державні цінні папери, короткострокових позик, банківських депозитів і міжбанківської заборгованості тієї ж (від 180 днів до одного року) тривалості.

Схематично валютні операції представлені на мал. 9.1.2.

Валютні операції, здійснювані всіма суб'єктами валютних відносин

Поточні валютні операції

Операції, пов'язані з рухом капіталу

*

Торгові операції

Прямі інвестиції

<овие операції

Портфельні інвестиції

Кредитні операції (терміном до 180 днів)

Кредитні операції (терміном понад 180 днів)

*

Операції по доходах, що отримуються від операцій, пов'язаних з рухом капіталу

Операції, пов'язані з рухом прав власності

Рис. 9.1.2. Склад валютних операцій суб'єктів валютних відносин

Як видно на мал. 9.1.2, всі валютні операції діляться на дві великі групи - поточні операції і операції, пов'язані з рухом капіталу.

Поточні валютні операції (мал. 9.1.2) представлені торговими, неторговими, кредитними операціями і операціями по доходах, що отримуються від операцій, пов'язаних з рухом капіталу.

До торгових валютних операцій відносяться, передусім, експортно-імпортні операції, що передбачають наявність поточних рахунків в інвалюті (в уповноважених банках України) і пов'язані із здійсненням міжнародних розрахунків, з купівлею і продажем валюти на міжбанківському валютному ринку України (МВРУ) з депозитними і позиковими операціями, терміном до 180 днів.

До неторгових валютних операцій відносяться в основному операції з валютою фізичних осіб по переказах іноземної валюти, перекази валютних коштів пенсійними фондами (по угодах між ними) для виплат пенсій своїм громадянам, що проживають на територіях інших країн, розрахунки за допомогою міжнародних пластикових карток, валютно-обмінні операції і т. п.

До кредитних операцій відносяться операції, пов'язані із зворотним рухом позиченої вартості терміном, що не перевищує 180 днів. Це, насамперед, позикові операції по наданню банками позик своїм клієнтам і кореспондентам (резидентам і нерезидентам). По-друге, - це операції. пов'язані з використанням фірмового (комерційного) кредиту у вигляді продажу товарів експортерами (і купівлі у імпортерів) з відстрочкою платежу і відповідним виставлянням тратти (перевідного векселя). Нарешті, до кредитних операцій відносяться всі депозитні операції у валюті резидентів і нерезидентів, т. е. операції по зберіганню валюти на поточних рахунках в банках як своєї країни, так і в зарубіжних банках (при наявності відповідної ліцензії НБУ).

Операції пов'язані з рухом капіталу, як видно на мал. 9.1.2, представлені групою операцій, що складаються з прямих і портфельних інвестицій, кредитних операцій (терміном понад 180 днів) і операцій, пов'язаних з рухом прав власності.

Прямі інвестиції являють собою вкладення капіталу шляхом створення за рубежем філіали або дочірніх підприємств, які дають інвестору право участі в управлінні і здійснення контролю за діяльністю зарубіжного підприємства або фірми. МВФ відносить до прямих інвестицій такі вкладення капіталу інвестора, які складають не менше за 25 % акцій зарубіжного підприємства.

Портфелъние інвестиції, на відміну від прямих, не дають інвестору право участі в управлінні і здійснення контролю за діяльністю зарубіжного підприємства. Портфельні інвестиції - це вкладення капіталу в акції, облігації і інші цінні папери зарубіжних підприємств, держав і міжнародних організацій з метою отримання більш високого доходу на капітал, в порівнянні з вкладеннями в цінні папери національних емітентів.

Кредитні операції (терміном понад 180 днів) являють собою використання фірмового кредиту у вигляді відстрочки платежу як по експорту, так і по імпорту товарів і послуг на термін понад 180 днів. До кредитних операцій відносяться також позики в інвалюті, що надаються резидентам України іноземними банками і іншими небанківськими кредиторами, а також позики уповноважених банків України, що надаються своїм кореспондентам на термін понад 180 днів. До кредитних операцій відносяться також і депозити в іноземних банках, а також будь-які інші вкладення на термін понад 180 днів.

Операції пов'язані з рухом прав власності являють собою купівлю (продаж) цінних паперів, підтверджуючих права власності (в тому числі і на інтелектуальну власність) резидентів і нерезидентів.

Доречно відмітити, що валютні операції здійснюються тільки через уповноважені (девізні або валютні) банки, які отримали ліцензію і дозвіл НБУ на здійснення валютних операцій з валютними цінностями на зовнішньому і/або внутрішньому ринках валют [427]. 31. Суть, задачі і значення бюджетного контролю, суб'єкти і:  31. Суть, задачі і значення бюджетного контролю, суб'єкти і методи. Форми державного і муніципального фінансового контролю (по БК РФ): БЮДЖЕТНИЙ КОНТРОЛЬ - найважливіша частина державного фінансового контролю, здійснюваного в бюджетному процесі; головною метою є контроль за дотриманням бюджетного законодавства всіма учасниками бюджетних відносин. У Бюджетному кодексі
Суть, задачі і функції контроллинга. Причини виникнення:  Суть, задачі і функції контроллинга. Причини виникнення контроллинга: Контроллинг - це функціонально відособлений напрям економічної роботи на підприємстві, пов'язаний з реалізацією фінансовий- економічної коментуючої функції і менеджменту для прийняття оперативних і стратегічних управлінських рішенні.
Суть вище за форму.: У обліку економічна достовірність операцій важливіше, ніж їх:  Суть вище за форму.: У обліку економічна достовірність операцій важливіше, ніж їх юридична форма. Це особливо важливе в умовах Росії, де витончені юридичні схеми операцій (наприклад, з метою мінімізації податкових платежів) стали навряд чи не правилом навіть в
8. Суть і види векселя. Принципи вексельного звертання.:  8. Суть і види векселя. Принципи вексельного звертання.: Визначення векселя дане в ст. 815 ГК РФ, яка свідчить, що вексель - це цінний папір, що засвідчує нічим не зумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель) або інакшого вказаного у векселі платника (перевідний вексель) виплатити
з 1. Суть і види слідчого огляду: Слідчий огляд являє собою безпосереднє виявлення і:  з 1. Суть і види слідчого огляду: Слідчий огляд являє собою безпосереднє виявлення і дослідження об'єктів, що мають значення для карної справи, їх ознак, властивостей, стану і взаиморасположения. Огляд - самостійна слідча дія. Маючи деякі
3.1. Суть, види і критерії ризику: У будь-якій господарській діяльності завжди існує небезпека:  3.1. Суть, види і критерії ризику: У будь-якій господарській діяльності завжди існує небезпека грошових втрат, витікаюча з специфіки тих або інакших господарських операцій. Небезпеку таких втрат являють собою фінансові ризики. Фінансові ризики - це комерційні ризики.
Суть і види інфляції.: Інфляція (лати. inflatio - здуття) означає і види інфляції сфери:  Суть і види інфляції.: Інфляція (лати. inflatio - здуття) означає і види інфляції сфери звертання грошовими знаками зверх дійсної потреби національного господарства. Під час інфляції паперові гроші знецінюються по відношенню: а) до золота (і золотом