Головна   Всі книги

Суть корпоративного управління

Досить часто під корпоративним управлінням розуміють загальний менеджмент, стратегічне управління організацією і інш. Разом з тим, важливо розділяти поняття корпоративний менеджмент (согрогаtе management) і корпоративне управління (согрогаtе governance).

Під першим терміном є у вигляду діяльність професійних фахівців в ході проведення ділових операцій. Іншими словами, менеджмент зосереджений на механізмах ведіння бізнесу. Друге поняття набагато ширше: воно означає взаємодію безлічі осіб і організацій, які мають відношення до самим різним аспектам функціонування фірми.[92] Корпоративне управління знаходиться на більш високому рівні керівництва компанією, ніж менеджмент. Перетин функцій корпоративного управління і менеджменту має місце тільки при розробці стратегії розвитку компанії. Не менш важливий підхід до проблеми корпоративного управління з позиції фінансової системи, під якою розуміють певні інституційні узгодження, що трансформують вкладення в інвестиції і розподіляючі ресурси серед альтернативних користувачів в індустріальному секторі.

На думку професора Школи менеджменту Оксфордського університету, експерта з питань внутрішнього і зовнішнього контролю за діяльністю корпорацій К. Мейера, система корпоративного управління являє собою «організаційну модель, за допомогою якої компанія представляє і захищає інтереси своїх інвесторів»[93].

По визначенню фахівців Світового банку, корпоративне управління - це «система виборних і призначених органів, які здійснюють управління діяльністю відкритих акціонерних товариств, яка відображає баланс інтересів власників і направлена на забезпечення максимально можливого прибутку від всіх видів діяльності відкритого акціонерного товариства в межах норм чинного законодавства»[94].

У квітні 1999 р. в спеціальному документі, схваленому Організацією економічного співробітництва і розвитку (вона об'єднує 29 країн з розвиненою ринковою економікою) було визначено, що: «Корпоративне управління відноситься до внутрішніх коштів забезпечення діяльності корпорацій і контролю над ними. Одним з ключових елементів для підвищення економічної

ефективності є корпоративне управління, яке включає комплекс відносин між правлінням (менеджментом, адміністрацією) компанії, її радою директорів (спостережливою радою), акціонерами і іншими зацікавленими особами (стейкхолдерами). Корпоративне управління також визначає механізми, за допомогою яких формулюється мета компанії, визначаються кошти їх досягнення і контролю над її діяльністю».[95]

Федеральна комісія з ринку цінних паперів Російської Федерації дає чотири різних визначення поняття: від «системи звітності перед акціонерами» до «взаємовідносин між керівництвом компанії і власниками»; нью-йоркская фондова біржа не дає визначення терміну як такого, але розробила зведення правил, що включає весь нюанс - аж до необхідності, щоб незалежні директори самі визначали вимоги до своєї кваліфікації.

Всі вищенаведені визначення, і більшість інших, включають загальні теми: підзвітність і інформування. Підзвітність визначає, в якій формі особи, яким доручено здійснювати щоденне управління компанією, звітують перед акціонерами, власниками і іншими зацікавленими особами. Інформування показує, яким чином підзвітність керівництва реалізовується у взаємодії з більш широкими колами громадськості; акціонерами, потенційними інвесторами, працівниками компанії, законодавчими і регулюючими органами і іншими групами зацікавлених осіб.

Таким чином, корпоративне управление1 - це система розумних вимог і процедур, які полегшують життя і роботу менеджменту, зовнішнім акціонером і раді директорів; дозволяють спілкуватися на одній мові, обмінюватися інформацією, домагатися своїх цілей і. т. д. Крім інформування акціонерів і підзвітності, корпоративне управління включає в себе кодекс корпоративного управління/поведінки; зрозумілу структуру акціонерного капіталу; захист прав миноритарних акціонерів; чіткий розподіл повноважень між органами управління.

Необхідність розв'язання питань корпоративного управління передусім зв'язують в залученням вітчизняними акціонерними товариствами інвестицій шляхом публічної пропозиції акцій компанії на біржовому ринку.

Досвід вітчизняних компаній показує, що навіть для тих з них, які вже вступили в стадію перетворення в публічні, раціональна політика в області корпоративного управління полягає в поетапному впровадженні ключових компонентів «передової практики» з урахуванням наступних чинників:

а) стратегії розвитку компанії

Стратегія компанії може передбачати виведення її на організований фондовий ринок (проведення IPO) - як при збереженні контролю над компанією з боку її фундаторів, так і враховуючи їх готовність відмовитися від контролю. Однак можливі і інші варіанти стратегії з використанням IPO: наприклад, подальша більш або менш швидкий продаж фундаторами компанії контрольного пакету акцій портфельним інвесторам або стратегічному інвестору. Стратегія компанії може взагалі не передбачати виведення її на організований фондовий ринок, а засновуватися на залученні стратегічного інвестора - при збереженні контрольного пакету в руках фундаторів компанії або їх готовності поступитися контролем (продавши все належні їм акції або зберігши за собою миноритарний пакет акцій). Очевидно, що відмінності у варіантах стратегії спричиняють за собою неоднаковий підхід до того, в якому об'ємі і якій послідовності розумно впроваджувати в компанії компоненти «передової практики» корпоративного управління. Адже впровадження ефективного корпоративного управління являє собою пошук розумного балансу між витратами і пов'язаними з впровадженням ризиками - з одного боку, і вигодами - з іншою.

б) міри зацікавленості основних акціонерів в збереженні контролю за компанією;

в) кон'юнктура світового ринку інвестицій;

г) кон'юнктура відповідної галузі;

д) поведінки тих груп інвесторів, які виступають реальними покупцями акцій компанії і інш.

Тут варто помітити, що впровадження корпоративного управління вимагає зміни суті системи управління, а не просто виконання деяких формальних процедур. Так, для реалізації принципів корпоративного управління необхідні не тільки незалежні директори, але і Комітет по аудиту, система внутрішньогосподарського контролю і внутрішнього аудиту і звітність по МСФО (міжнародним стандартам фінансової звітності).

Досвід рішення Російським інститутом директорів проблем впровадження ефективної системи корпоративного управління показує: найкращим способом визначення того, що необхідно зробити в компанії з точки зору вдосконалення існуючої в ній системи корпоративного управління, є проведення в компанії аудиту корпоративного управління.[96]

4.1.1. IV. Свобода власності: У марксовой ідеї скасування держави чутний погано зрозумілий гегелевский:  IV. Свобода власності: У марксовой ідеї скасування держави чутний погано зрозумілий гегелевский урок. Учень не виявився радикальнішим за вчителя. Гегель не вимагав скасування і відмирання держави тому, що йшов далі порога, у якого зупинився Маркс. Повне прийняття Гегелем
Розділ 2. Свобода і смерть: Милосердя починається з спогаду про в'язнів. З уявного:  Розділ 2. Свобода і смерть: Милосердя починається з спогаду про в'язнів. З уявного сопереживания ним в їх стражданнях. По суті, вся ця книга є таке сопереживание, є уявне «ходіння по муках» і подорож по безоднях нашого «правосуддя». Всякий, хто прочитав її
Розділ 1. Про свідчення адвокатів взагалі: П'ятдесят перша стаття Конституції Росії не тільки нікого не:  Розділ 1. Про свідчення адвокатів взагалі: П'ятдесят перша стаття Конституції Росії не тільки нікого не зобов'язує свідчити проти себе самого, свого чоловіка і близьких родичів, але вказує, що федеральним законом можуть встановлюватися інакші випадки звільнення від
31. Свідчий свідчення. Права і обов'язки свідка.:  31. Свідчий свідчення. Права і обов'язки свідка. Свідчий імунітет.: Свідок - особа, що викликається в суд для повідомлення відомостей об безпосередньо сприйнятих ним або повідомлених йому фактах, що мають значення для правильного дозволу справи. Свідчий імунітет. Основами свідчий імунітету можуть бути
ПОВАЛЕННЯ ІКОНИ: Великий Гельфанд, багатий добувач грошей для ленінської революції,:  ПОВАЛЕННЯ ІКОНИ: Великий Гельфанд, багатий добувач грошей для ленінської революції, зникає тихо, самотньо, що уникається всіма в історичному забутті. Незадовго його кінця трохи не трапився ще раз великий шум, коли два офіцери колишньої кайзеровской армії по
СВЕКРУХА НЕ ВИЖЕНЕ: А - Недавно в автокатастрофе загинув чоловік (дочки п'ять років). Жили в:  СВЕКРУХА НЕ ВИЖЕНЕ: А - Недавно в автокатастрофе загинув чоловік (дочки п'ять років). Жили в квартирі (куплена до браку) з його матір'ю (вони рівні власники). Прописана з дочкою була у моїх батьків. Тепер свекруха виганяє мене, говорить, що я не маю ніякого права на
ЗВЕДЕННЯ ПРО АВТОРІВ СТАТЕЙ І УЧАСНИКАХ КОНФЕРЕНЦІЇ:  ЗВЕДЕННЯ ПРО АВТОРІВ СТАТЕЙ І УЧАСНИКАХ КОНФЕРЕНЦІЇ: В. С. Автономов - професор Інституту світової економіки і міжнародних відносин Російської академії наук, Москва, Росія. В. В. Бибихин - професор Інституту філософії Російської академії наук, Москва, Росія. А. П.