На головну сторінку   Всі книги

Тема 2. Фінансова звітність і методи її аналізу

Ефективне управління будь-яким об'єктом, в тому числі і фінансами, передбачає достовірну оцінку його стану. Дані про стан фінансів компанії містяться в її фінансовій звітності, яка включає:

баланс (балансовий звіт);

звіт про фінансові результати і їх використання (про прибутки і збитки, доходи і витрати);

касовий звіт (звіт про грошові потоки);

інші звітні форми відповідно до вимог зовнішніх контрольних органів і внутрішніх потреб компанії.

Російські підприємства представляють свою звітність за встановленою формою, компанією США - за досить довільною формою, відповідною загальноприйнятим принципам бухгалтерського обліку GAAP.

Основним джерелом інформації для оцінки фінансового становища є бухгалтерський баланс, вмісний дані про джерела формування коштів компанії (пасив балансу), і про напрями їх використання (актив балансу). У звіті про фінансові результати і їх використання (звіті про прибутки і збитки) містяться узагальнені дані про статті доходів і витрат, балансовий прибуток, сплачені податки і використання чистого прибутку. Звіт про рух грошових коштів дає інформацію про грошові надходження і грошові платежі. На основі цього звіту можна також прогнозувати ліквідність компанії і її можливість своєчасно гасити боргові зобов'язання.

Загалом аналіз фінансової звітності дозволяє відповісти на питання:

Наскільки добре розвивається компанія?

Які її сильні сторони?

Які її слабі сторони?

Яке її місце в даній галузі промисловості?

Поліпшується або гіршає положення компанії?

Методами аналізу фінансової звітності є:

горизонтальний аналіз;

вертикальний аналіз;

аналіз фінансових коефіцієнтів.

Горизонтальний аналіз передбачає порівняння позицій звітних документів в динаміці за один або декілька звітних періодів. При вертикальному аналізі визначаються процентні частки позицій звітних документів по відношенню до базових величин - активам або виручці від основної продукції, які також потім розглядаються в динаміці за декілька років. Збільшення темпів зростання прибуткових статей в абсолютному і відносному вираженні в порівнянні з витратними статтями говорить про позитивні тенденції в діяльності компанії. Результати горизонтального і вертикального аналізу повинні також порівнюватися з аналогічними показниками конкурентів і зі среднеотраслевими значеннями.

Фінансові коефіцієнти, що розраховуються за даними фінансової звітності, дають можливість оцінити такі характеристики компанії:

залежність від джерел зовнішнього фінансування;

стан основних коштів;

ділова активність;

рентабельність (прибутковість);

ліквідність;

положення на ринку цінних паперів.

Залежність компанії від джерел зовнішнього фінансування оцінюється значеннями наступних взаємопов'язаних коефіцієнтів:

власні кошти

- - ;

активи

залучені кошти

- - ;

активи

залучені кошти

- -.

власні кошти

Стан основних коштів характеризується коефіцієнтами:

знос основних коштів

- - ;

балансова вартість основних коштів

балансова вартість основних коштів, що поступили

- - ;

балансова вартість основних коштів

балансова вартість вибулих основних коштів

- -.

балансова вартість основних коштів

Ділова активність оцінюється по коефіцієнтах оборотності основного капіталу, власного капіталу, коштів в розрахунках (в оборотах), виробничих запасів і інш. Наприклад, оборотність коштів в розрахунках розраховується як відношення виручки від реалізації до середньої дебіторської заборгованості. Показники такого роду визначають кількість оборотів чинника (в цьому випадку - дебіторської заборгованості), що розглядається, що приводить до величини того або інакшого фінансового результату, що розглядається (в цьому випадку - виручки від реалізації).

Крім того, розраховується оборотність в днях як відношення тривалості періоду (звичайно року), що розглядається до кількості оборотів.

Рентабельність (прибутковість) діяльності компанії оцінюється по таких показниках, як:

чистий прибуток

- - ;

середні активи

чистий прибуток

- - ;

середній власний капітал

прибуток (результат від реалізації)

- - і інш.

виручка від реалізації

Основними показниками вважаються прибутковість активів, що характеризує уміння компанії розпоряджатися капіталом, що є, і прибутковість акціонерного капіталу (прибуток на акцію), що має основне значення для акціонерів, а також що впливає на положення компанії на ринку цінних паперів.

Ліквідність (платоспроможність) компанії характеризує її здатність і можливість розплачуватися за зобов'язаннями і оцінюється по наступних показниках:

грошові кошти

- - ;

поточні зобов'язання

поточні активи

- - ;

поточні зобов'язання

запаси і витрати

- - і інш.

поточні активи

В доповнення до таких коефіцієнтів розглядається величина власного оборотного капіталу, рівна різниці оборотних активів і поточних зобов'язань.

Коефіцієнти, що характеризують положення компанії на ринку цінних паперів, включають:

капіталізацію (ринкову вартість акцій) компанії;

динаміку цін акцій компанії;

дохід на акцію;

цінність акції як відношення її ринкової ціни до доходу на акцію;

прибутковість по дивіденду як відношення дивіденду до середньої ринкової ціни акції;

коефіцієнт котировання, рівний відношенню ринкової ціни акцій до їх облікової ціни.

Всі розглянуті і інші фінансові коефіцієнти, що приводяться в літературі повинні аналізуватися в динаміці, порівнюватися з аналогічними коефіцієнтами інших компаній даної галузі, зі среднеотраслевими значеннями, а також з існуючими нормативними (рекомендованими) значеннями.

При аналізі фінансових коефіцієнтів потрібно враховувати, що їх практичне застосування має ряд обмежень. Наприклад, використання різних методик амортизації впливає на значення коефіцієнтів рентабельності, величина дебіторської заборгованості, що використовується при розрахунках може бути як нормальної, так і простроченої і т. д.

Загалом при аналізі фінансового становища по підсумках діяльності компанії за звітний період узагальнюючими показниками є прибутковість активів і прибутковість акціонерного капіталу, оскільки їх значення враховують можливі труднощі з ліквідністю, дебіторською заборгованістю, необхідністю використання платних позикових коштів і т. д.

З точки зору перспектив розвитку компанії найбільш важливими є показники прибутковості, їх позитивна динаміка (постійне зростання), а також зростання курсів акцій компанії, що відображає позитивну думку акціонерів і інвесторів про її діяльність.

Контрольні питання

Що включає фінансова звітність компанії?

У чому відмінність змісту фінансової звітності російських підприємств від звітності компаній США?

Які дані містяться в фінансовій звітності компанії?

З якою метою проводиться аналіз фінансової звітності при управлінні фінансами компанії?

Які методи використовуються при аналізі фінансової звітності?

У чому суть горизонтального і вертикального аналізу фінансової звітності?

На які групи можна розділити фінансові коефіцієнти, що використовуються при аналізі фінансової звітності?

У чому значення коефіцієнтів ділової активності?

Як визначаються коефіцієнти рентабельності (прибутковість)?

Чим відрізняються різні коефіцієнти ліквідності?

Які коефіцієнти характеризують положення компанії на ринку цінних паперів?

Які обмеження, пов'язані з використанням фінансових коефіцієнтів?

Які фінансові коефіцієнти є найбільш важливими при оцінці поточного стану компанії і її перспектив? Тема 19. Фінанси підприємства: 1. Фінанси підприємства Скільки розрахункових рахунків має право відкрити:  Тема 19. Фінанси підприємства: 1. Фінанси підприємства Скільки розрахункових рахунків має право відкрити підприємство: а) один; б) два; в) скільки бажано; г) немає вірної відповіді. Окупність витрат на виробництво і реалізацію продукції, інвестування в розвиток виробництва реалізовує
Тема 19. Фінанси підприємств: Завдання. Є баланс фірми А від 31 грудня 2000 р. (ден. ед.).:  Тема 19. Фінанси підприємств: Завдання. Є баланс фірми А від 31 грудня 2000 р. (ден. ед.). Відповідайте на питання і зробіть розрахунки, використовуючи цей баланс: АКТИВ готівка 550 дебіторська заборгованість 1030 запаси 750 машини і
Тема 5: Фінансовий ринок.: Фінансовий ринок - це сукупність економічних відносин, в:  Тема 5: Фінансовий ринок.: Фінансовий ринок - це сукупність економічних відносин, в процесі яких відбувається рух і реалізація фінансових активів і встановлених цін на них. За організаційно-правовим змістом фінансовий ринок - це ринковий інститут,
Тема 4. Фінансовий механізм: Фінансовий механізм - сукупність форм організації фінансових:  Тема 4. Фінансовий механізм: Фінансовий механізм - сукупність форм організації фінансових відносин, яка дозволяє формувати і використати фінансові ресурси. Фінансовий механізм включає: принципи; фінансові методи; фінансові інструменти (важелі); правове і
Тема 5. Фінансовий контроль в РФ: Поняття фінансового контролю, його принципи, задачі і значення. Роль:  Тема 5. Фінансовий контроль в РФ: Поняття фінансового контролю, його принципи, задачі і значення. Роль фінансового контролю в зміцненні фінансової дисципліни. Види фінансового контролю і органи, його що здійснюють. Фінансовий контроль органів представницької влади. Повноваження
Тема 16. Фінансово-правове регулювання ринку цінних паперів:  Тема 16. Фінансово-правове регулювання ринку цінних паперів: Ознайомлення з цією темою потрібно починати з гл. 23 Підручники. Студенту необхідно уясняти, що цінні папери і їх звертання в тій або інакшій мірі є об'єктом правового регулювання декількох галузей права: цивільного, господарського,
Тема 1. ФІНАНСОВЕ ПРАВО РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ: 1.1. Поняття фінансової діяльності держави 1. Поняття фінансів:  Тема 1. ФІНАНСОВЕ ПРАВО РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ: 1.1. Поняття фінансової діяльності держави 1. Поняття фінансів в матеріальному значенні і як економічної категорії. Їх особливості і функції. 2. Фінансова система РФ як сукупність вхідних в неї фінансових фондів. Її структура, коротка