На головну сторінку   Всі книги

Тема 1.5. Вимір грошової маси. Грошовий обіг і його закони

Важлива роль грошей у ринковій економіці вимагає не тільки якісного (теоретичного) визначення їхньої сутності і функцій, але і їхній кількісного (емпіричного) виміру. Це зв'язано з тим, що:

повинна існувати відповідність між емпіричним і теоретичним визначенням грошей для можливості використання цих визначень з метою грошово-кредитного регулювання;

пропозиція грошей в економіці, що забезпечується банківською системою країни, є об'єктом грошово-кредитного регулювання;

зміна кількості грошей в обороті впливає на найважливіші економічні перемінні (темпи росту ВВП, процентну ставку, курс національної валюти);

кількість грошей у рамках національної економіки, що перевищує потреба в них, є чинником інфляції, що дестабілізує стан економіки і точно так само, як недолік грошей для обслуговування національного економічного обороту, провокує поява грошових сурогатів, неплатежі, розвиток натуралізації обміну;

центральний банк впливає на економіку через її грошові перемінні, визначаючи цільові орієнтири їхньої зміни.

Існуючі розбіжності в якісному (теоретичному) розумінні грошей приведуть до відповідних розбіжностей і в кількісному їхньому вимірі. У сучасній економічній літературі виділяють два підходи до виміру грошової маси:

трансакционний підхід, чи вимір грошей у функціях кошту звертання і платежу;

ліквідний підхід, чи вимір грошей не тільки у функціях кошту звертання і платежу, але і збереження вартості (нагромадження).

Трансакционний підхід до виміру грошової маси базується на наступному: основна відмінність грошей від інших активів укладається в тім, що саме гроші служать коштом звертання і платежу, роблячи можливим здійснення угод купівлі-продажу. Під грошовою масою з погляду цього підходу розуміється сукупність загальноприйнятих коштів звертання і платежу в економіці, сума наявних і безготівкових коштів, використовуваних у цих функціях.

Прихильники ліквідного підходу ґрунтуються на властивості грошей бути ліквідним активом. Відповідно до цього підходу грошам присуща ліквідність, властива іншим активам, що виконують функцію збереження вартості. У реальному житті досить складно провести границю між власне грошима й іншими ліквідними активами.

Під грошовою масою з цього погляду розуміється сукупність загальноприйнятими, обумовленими органами грошово-кредитного регулювання, ліквідних активів, що виконують функції грошей.

За допомогою якого підходу краще вимірювати грошову масу? Усі залежить від цілей і задач грошово-кредитного регулювання. Центральні банки використовують обоє цих підходу. Пріоритет віддається тому підходу, що на даний момент у більшому ступені забезпечує контроль над грошовою масою, можливість її регулювання для досягнення загальноекономічних цілей.

Грошовий агрегат - показник обсягу і структури грошової маси, відображає якісну характеристику сукупного грошового обігу. Закордонна методика агрегирования грошової маси:

М0 - готівка нефінансового сектора,

М1 - М0+вклади до запитання,

М2 - М1+строкові вклади,

М3 - М2+ощадні вклади,

М4 - М3+цінні папери.

Російська методика агрегирования грошової маси:

М0 - готівка нефінансового сектора,

М1 - М0+розрахункові, поточні, бюджетні рахунки юридичних осіб у банках, вклади до запитання населення в Ощадному Банку РФ (СБ РФ), інші рахунки в банках,

М2 - М1+строкові вклади в СБ РФ,

М2Х - М2+вклади в іноземній валюті в карбованцевому еквіваленті Грошова база - М0 + каса комерційних банків + обов'язкові резерви банків у центральному банку + залишки на кореспондентських рахунках банків у центральному банку.

На кількість і структуру грошових агрегатів впливають наступні фактори:

структура грошового обігу;

ступінь розвиненості банківської системи;

ступінь розвиненості ринку цінних паперів.

Швидкість звертання грошей - кількість оборотів, чинених грошовою одиницею за визначений період часу, а також тривалість одного обороту. Швидкість звертання грошей - показник інтенсифікації руху грошей при функціонуванні їх як кошт звертання і кошти платежу Він важко піддається кількісній оцінці, тому для його розрахунку використовуються непрямі дані. У міжнародних зіставленнях швидкість звертання грошей визначається як кількість трансакцій (а точніше, кількість одиниць ВВП), що обслуговуються одиницею грошей у плині визначеного періоду часу (року). У промислово розвитих країнах в основному обчислюються два показники швидкості обороту грошей:

показник швидкості звертання в кругообігу доходів - відношення валового національного продукту (чи національного доходу) до грошової маси (М1 чи М2); цей показник розкриває взаємозв'язок між грошовим обігом і процесами економічного розвитку;

показник оборотності грошей у платіжному обороті - відношення суми переведених коштів по банківських поточних рахунках до середньої величини грошової маси.

У РФ, крім вищенаведених показників, у практиці статистичної роботи в залежності від повноти охоплення обороту готівки розрізняють:

швидкість повернення грошей у каси установ ЦБ РФ як відношення суми надходжень грошей у каси банку до середньорічної маси грошей у звертанні;

швидкість звертання грошей у готівково-грошовому обороті як відношення суми надходжень і видачі готівки (включаючи оборот пошти й установ СБ РФ) до середньорічної маси грошей у звертанні.

Фактори, що впливають на швидкість звертання грошей розділяються на об'єктивні і суб'єктивні:

зміни фінансової системи (кількість КБ і НКО, асортимент банківських послуг і т.д.);

звички людей (у витраті грошей, у формах збереження грошей і т.д.);

думки і перспективи на майбутнє (чекання);

розподіл грошової маси між різними суб'єктами економіки (підприємствами, групами населення з різним рівнем доходів і ін.);

структура платіжного обороту;

рівень % ставок на грошовому ринку;

темпи економічного росту;

рух цін.

Між розміром грошової маси в звертанні і швидкістю звертання грошей мається зворотна залежність. Вплив зміни швидкості звертання грошей на грошову масу не можна визначити однозначно, необхідно враховувати умови, зокрема темпи інфляції в даний момент часу і на перспективу. За інших рівних умов прискорення швидкості звертання грошей рівнозначно збільшенню грошової маси. Це є позитивним в умовах нормального рівня інфляції і свідчить про налагодженість системи розрахунків і платежів в економіці; з іншого боку, це може послужити додатковим фактором інфляції в умовах інфляційного процесу, що розкручується, (т.зв. "утечу від грошей", коли суб'єкти економіки, одержавши кошти, намагаються якнайшвидше позбутися від них, здобуваючи різного роду активи, у силу стрімкого знецінювання грошей). І, навпаки, уповільнення швидкості звертання грошей в умовах інфляції позначається позитивно, а в умовах нормальних темпів інфляції може сигналізувати про проблеми в платіжній системі країни.

Швидкість звертання грошей неоднозначна в різних країнах (з різними темпами розвитку економіки). Виходячи з монетарної теорії швидкість звертання грошей має понижательную тенденцію. Напр., у Великобританії цей показник складає 2 - 1 оборот у рік, у Європі 1,5 - 1,6 оборотів, у США - 1,5 - 1,8 оборотів, Японії - 1.1 - 0,9 оборотів, у Росії - 1,9 - 8,1 оборотів (до кризи 1998 р.). В даний час протягом декількох років швидкість звертання грошей у Росії має понижательную тенденцію (хоча поки ще не дотягає до рівня передкризового показника) - 7,2 обороти.

Показником, зворотним швидкості звертання грошей є коефіцієнт монетизації економіки, що показує ступінь насиченості економіки грошима. За рубежем цей коефіцієнт складає 70 - 100%, у Росії - 13,8%.

Поняття грошового обігу трактується в економічній літературі по-різному, у залежності від критеріїв аналізу, покладених в основу визначеного підходу, наприклад, грошовий обіг - це рух грошей; не технічний рух грошей, а прояв сутності грошей у їхньому русі; не простий рух грошей, а їхній кругообіг; кругообіг не тільки наявних, але і безготівкових грошей; кругообіг сукупних платежів; сума платежів за визначений час.

Не всякий рух грошей можна віднести до грошового обігу, а тільки таке, у процесі якого грошові знаки переходять від одного суб'єкта до іншого, виконуючи функцію кошту звертання і платежу. Наприклад, до грошового обігу не відносять рух грошей по різних рахунках одного власника; рух грошей, у якому вони виступають тільки як рахункові одиниці (бухгалтерські проводки); переміщення готівки без передачі іншому власнику й ін.

Т. о., грошовий обіг - процес кругообігу грошових знаків у наявній і безготівковій формах, що виконують функцію звертання і платежу.

Платіжний оборот (у вузькому змісті) - рух грошей, у процесі якого вони виконують функцію кошту платежу.

Платіжний оборот (у широкому змісті) - рух не тільки грошей (наявних і безготівкових), але й інших коштів платежу - інструментів грошового ринку (чеків, векселів, депозитних сертифікатів і ін.), що виконують функцію кошту платежу.

Грошовий обіг - частина грошового обігу, що відноситься до звертання грошових знаків у наявній формі, що виконують функцію звертання і платежу. Звертаються тільки готівка. Безготівкові грошові знаки у виді записів по депозитних банківських рахунках не звертаються. Кожна нова товарна чи нетоварна чи угода платіж вимагають нового запису по банківських рахунках. Одним записом не можна обслужити кілька товарних угод. Тому поняття "грошовий обіг" можна віднести тільки до частини грошового обігу, а саме - до готівково-грошового обороту.

Грошовий обіг і платіжний оборот - це дві сторони сукупного платіжного обороту. Платіжний оборот ширше грошового обігу за рахунок інструментів грошового ринку, а грошовий обіг щире платіжного на готівково-грошове звертання.

Сукупний платіжний оборот (СПО) являє собою процес руху грошей у наявній і безготівковій формах і інструментів грошового ринку, що виконують функції звертання і платежу й обслуговуючих економічних відносин між суб'єктами господарської діяльності. СПО - сукупність усіх грошових потоків. Незалежно від форми організації обороту вони являють собою вартість усіх товарів, зроблених у суспільстві. Безготівкові гроші емитируются у виді записів на рахунках банків. У залежності від потреб економіки (їхніх суб'єктів) їх можна обміняти на готівку. Готівка постійно переходять з наявної форми в безготівкову і навпаки. Безготівкові гроші - це стадія кругообігу грошей, що належать конкретному економічному суб'єкту.

Економічні відносини, що складаються між суб'єктами СПО, утворять єдину систему, що являє собою взаємозв'язок різних елементів і організаційних форм руху грошей і інструментів грошового ринку, що обслуговують економічні відносини в суспільстві.

Склад і структура СПО класифікується в такий спосіб.

У залежності від форми функціонуючих у ньому грошей:

готівково-грошовий оборот (обслуговується банкнотами, монетами, казначейськими квитками);

безготівковий оборот (центральне місце) - оборот грошей, у якому вони виконують функцію кошту платежу, обслуговується банківськими депозитами, грошима на розрахункових, поточних рахунках з використанням різних платіжних документів, банківських карток.

Каналами руху готівки і грошей безготівкового обороту є оборот між: юридичними особами; юридичними особами і банками; юридичними особами і державними організаціями; фізичними особами і державними організаціями; банками і населенням; підприємствами й організаціями і населенням; фізичними особами.

По економічній ознаці платежі бувають:

по товарних угодах; - по нетоварних угодах (платежі в державний бюджет, податки);

по позичкових операціях; - по страхових боргах; - по цінних паперах.

У залежності від характеру економічних відносин, що обслуговує тієї чи іншої частини грошового обігу розрізняють:

товарний^-грошово-товарний оборот, що обслуговує розрахункові відносини за товари і послуги і по нетоварних зобов'язаннях юридичних і фізичних осіб;

фінансовий^-грошово-фінансовий оборот, що обслуговує відносини з приводу формування і розподілу коштів бюджету; покупка і продаж різних фінансових зобов'язань;

кредитний^-грошово-кредитний оборот, що обслуговує кредитні відносини в господарстві (видачу і погашення кредитів);

валютний оборот - оборот національної валюти на світовому ринку, операції по купівлі-продажу іноземної валюти.

У залежності від суб'єктів відносин, що беруть участь у сукупному платіжному обороті, розрізняють:

оборот у межах кредитних організацій (межфилиальний оборот);

оборот між банками (міжбанківський оборот);

оборот між банками і клієнтами (банківський оборот);

оборот між юридичними особами;

оборот між юридичними і фізичними особами;

оборот між фізичними особами.

Система сукупного платіжного обороту включає наступні елементи.

До організаційних елементів відносяться принципи організації сукупного платіжного обороту, види рахунків, що відкриваються учасникам платіжного обороту, джерела і способи платежу, види і форми платежів, методи визначення ризиків, організація документообігу.

До регулюючого елементам відноситься законодавча і нормативна база: загальні закони і спеціальні нормативні акти, що обслуговують СПО (ГК РФ, закони про комерційні банки, про центральний банк, положення про безготівкові розрахунки й ін.)

Важливою проблемою регулювання грошового обігу є задача визначення кількості грошей, необхідних для звертання. Спочатку даний закон трактувався як закон, що визначає кількість грошей, необхідних для товарного звертання. Оскільки в процесі звертання товари реалізуються за визначеними цінами, по даному законі кількість грошей, по-перше, визначається сумою цін товарів, по-друге, на цю кількість впливають не тільки цінові фактори, але і швидкість звертання грошових знаків. Звідси для функції грошей як кошту звертання проглядається й інша закономірність: чим швидше обертаються гроші, тим менше їхня кількість необхідна для їхнього звертання. У спрощеному виді цей закон може бути представлений у такий спосіб: Кобр. = (Ц*ПРО)/У, де Кобр.- кількість грошей, необхідних для звертання;

Ц - сума всіх цін товарів, послуг;

О - обсяг товарів;

У - швидкість обороту однойменної грошової одиниці.

К. Маркс визначав кількість грошей, необхідних для звертання, не тільки для функції грошей як кошту звертання, але і для функції грошей як кошту платежу:

Кобр = (Ц + П - ДО - ВП)/У, де

Кобр.- кількість грошей, необхідних для звертання,

Ц- сума цін проданих товарів і послуг П- платежі, що наступили К- видані кредити ВП- взаимопогашаемие платежі У- швидкість звертання грошей.

Дана формула була виведена для звертання повноцінних золотих монет, кількість яких регулювалося стихійно. В даний час вона непридатна для визначення потреби обороту в грошах, тим часом вона важлива, тому що виражає основний принцип функціонування грошового обігу - обмеження грошової маси реальними потребами обороту.

Представники кількісної теорії грошей і прихильники монетаристской концепції визначають кількість грошей, необхідних для звертання, трохи іншим шляхом. Для цього застосовується рівняння обміну Фишера:

M=(P*Q)/V , де M - грошова маса В - швидкість звертання грошей P - рівень цін Q - обсяг товарів і послуг.

На думку авторів даної концепції, для звертання необхідно така кількість грошей, що дозволить реалізувати за поточними цінами весь обсяг зроблених у рамках національної економіки товарів і послуг.

У сучасній ринковій економіці використовують кілька формул, що визначають обсяг суми грошей, необхідних для звертання. Одна з них має наступний вид:

До = (Тц + Пс - Звп - Дп - Рив - Оп + Вп)/З, де

До - сума грошей, необхідна для звертання;

Тц - сума цін реалізованих товарів;

Пс - сума платежів, по яких наступив термін;

Звп - сума взаимопогашаемих платежів;

Дп - сума передачі боргів;

Рив - сума цін товарів, реалізованих за іноземну валюту;

Оп - сума відстрочених платежів;

Вп - сума векселів, переоблікованих центральним банком;

З - швидкість звертання грошей.

Як відзначає ряд авторів, сучасна статистика не дозволяє розраховувати всі елементи даної розгорнутої формули, тому для оцінки ефективності обслуговування грошовим обігом товарного обороту передбачається використовувати трохи іншу формулу: М=P*Q:V.

Прихильники даного підходу не без основ виходять з того, що в ринковій економіці, по-перше, неможливо строга підтримка пропорцій рівняння обміну, по-друге, фактори, що впливають на грошову масу (М2) і обмін товарами, можуть робити разнонаправленное вплив. Тому для зіставлення грошового обігу з товарним важливі й обсяг, і структура грошових знаків, що знаходяться в обороті.

Використовуються і короткі формули визначення грошової маси, наприклад: MV=Py. Py - показник номінального національного продукту близький до показника номінального ВВП.

З урахуванням коректування на інфляцію дану формулу можна представити в такий спосіб: M=(Y*P)/V, де Y- реальний ВВП, Р - темп росту інфляції.

Практично потреба господарства в грошах підкоряється ймовірносно-статистичним закономірностям. У цьому процесі беруть участь центральний банк, міністерство фінансів, Керування прогнозування і статистики й ін. організації.

Можна виділити ряд факторів, що впливають на розмір грошової маси в звертанні. Фактори, що впливають на попит на гроші:

обсяг ВВП у незмінних цінах (фізична кількість товарів і послуг); обсяг ВВП у поточних цінах (вартість товарів) - попит на угоди;

рівень і динаміка усіх видів цін (споживчих, продуктивних, закупівельних у сільському господарстві, кошторисних цін у будівництві, транспортних тарифів, тарифів на комунальні послуги);

попит на фінансові активи (цінні папери й ін.);

процен6тание ставки на фінансові активи (ставка рефінансування, прибутковість цінних паперів, депозитні ставки);

швидкість звертання грошей;

сукупність валютних факторів (порядок формування валютного курсу національної валюти, попит на іноземну валюту, стійкість національної валюти на світовому ринку);

потреби в інноваційних інвестиціях;

застосування сучасних фінансових і банківських технологій, налагодженість усієї системи платежно-расчетного обороту (напр., попит знижується після впровадження електронного способу перекладу цінних паперів);

інтенсивність процесу заощадження грошей.

Фактори, що впливають на пропозицію грошей:

роздрібний товарообіг;

надходження податків і зборів від населення;

надходження на внески в комерційні банки;

надходження від реалізації цінних паперів;

обсяг золотовалютних резервів;

бюджетний дефіцит, його розмір (впливає на емісію);

експортно-імпортне сальдо торгового балансу (експорт сприяє збільшенню пропозиції грошей, а імпорт - скорочує їхня пропозиція, таким чином активне сальдо - найважливіший елемент, що сприяє збільшенню пропозиції грошей);

сальдо балансу руху капіталів і кредитів (негативний баланс - вивіз капіталу - веде до збільшення пропозиції грошей);

стан балансу центрального банку (структура активів і пасивів, напр., обсяг і форма кредитування уряду). Тема 19. МАКРОЕКОНОМІЧНА НЕСТАБІЛЬНІСТЬ: ЦИКЛІЧНІСТЬ РОЗВИТКУ:  Тема 19. МАКРОЕКОНОМІЧНА НЕСТАБІЛЬНІСТЬ: ЦИКЛІЧНІСТЬ РОЗВИТКУ РИНКОВОЇ економіки: № 1. Є наступна інформація: Чисельність зайнятих 85 млн. людина. Чисельність безробітних 15 млн. людина. а) розрахуйте рівень безробіття. б) місяць опісля з 85 млн. чоловік, що мав роботу, були звільнені 0,5 млн. людина; 1 млн. людина з
ТЕМА №17. Лізингу як форма майнового кредитування:  ТЕМА №17. Лізингу як форма майнового кредитування: Поняття лізингу і його функції Етапи лізингової операції Порівняльний аналіз орендних і лізингових операцій Порядок проведення лізингових операцій Різновиду лізингу - 1 - Лізинг - діяльність, пов'язана з придбанням однією юридичною особою за
Тема 2. Латиноамериканская модель економічного розвитку:  Тема 2. Латиноамериканская модель економічного розвитку: Природно-кліматичні умови розвитку НИС Латинської Америки. Ємність внутрішнього ринку. Особливості історичного розвитку Бразілії, Мексіки, Аргентини. Нестабільність політичної системи. Импортозамещающая індустріалізація: проблеми формування
Тема 6.5. Кредитоспроможність позичальників - юридичних осіб і методи її:  Тема 6.5. Кредитоспроможність позичальників - юридичних осіб і методи її визначення: Створення ефективної системи управління ризиками кредитування і розвиток кредитного ринку країни за рахунок підвищення доступності банківських кредитів для підприємств і населення регулюється Законом РФ від м. № 218-ФЗ «Про кредитні історії». Метою
ТЕМА №21. Кредитна система і її ланки: Поняття кредитної системи Поняття банківської системи і її:  ТЕМА №21. Кредитна система і її ланки: Поняття кредитної системи Поняття банківської системи і її різновиду Види банків Принципи організації діяльності банківської системи Республіки Білорусь - 1 - Організація кредитної справи і структура кредитної системи відповідають відповідним
ТЕМА 2.4. КРЕДИТ В МІЖНАРОДНИХ ЕКОНОМІЧНИХ ВІДНОСИНАХ:  ТЕМА 2.4. КРЕДИТ В МІЖНАРОДНИХ ЕКОНОМІЧНИХ ВІДНОСИНАХ: Роль кредиту в міжнародних економічних відносинах. Суть і функції міжнародного кредиту, його подвійна роль в розвитку економіки. Форми міжнародного кредиту в залежності від призначення, видів, техніки надання, валюти позики,
Тема 8. КОНКУРЕНЦІЯ І МОНОПОЛІЯ ФІРМ НА РИНКАХ ТОВАРІВ І ПОСЛУГ:  Тема 8. КОНКУРЕНЦІЯ І МОНОПОЛІЯ ФІРМ НА РИНКАХ ТОВАРІВ І ПОСЛУГ: Питання до обговоренні: Конкуренція товаровиробників і її різновиди. Монополістична влада ж форми її вияву. Теми рефератів: Принципи антимонопольного законодавства. [10, з. 370-377] Сучасні форми концентрації виробництва. [1,