На головну сторінку   Всі книги

Тема 4.2. Платіжний баланс

Платіжний баланс країни являє собою статистичну систему, в якій відбиваються всі економічні операції між інституційними одиницями (резидентами і нерезидентами), що відбулися протягом звітного періоду.

Під економічною операцією розуміється економічний потік, що відображає взаємодію резидентів і нерезидентів в процесі створення, обміну, односторонньої передачі і споживання економічних благ. Всі економічні операції поділяються на три групи:

операції з товарами і платними послугами; 2) операції з доходами; 3) операції з фінансовими інструментами.

Платіжний баланс відображає підсумок взаємодії національної господарської системи з іншим миром. Він є основою, на якій здійснюється моделювання і прогнозування результатів управлінських рішень в області зовнішньої торгівлі, валютного ринку, іноземних інвестицій, валютного регулювання і валютного контролю, зовнішнього боргу.

У більшості країн світу платіжні баланси складаються відповідно до керівництва «Balance of Payments Manual», розробленого фахівцями міжнародним валютним фондом. До основних понять платіжного балансу відносяться визначення резидентности, експорту, імпорту, товару, робіт, послуг, результатів інтелектуальної діяльності.

Резидентность - встановлення критеріїв, по яких того або інакшого економічного суб'єкта можна віднести до категорії резидента даної країни. Згідно з п'ятим виданням «Керівництва по платіжному балансу», міжнародний валютний фонд, 1993 р, економічний суб'єкт є резидентом даної країни, якщо він має центр економічних інтересів на економічній території країни. При цьому економічна територія країни визначається як територія, що знаходиться під юрисдикцією уряду країни, в межах якої можливе вільне переміщення людей, товарів і фінансових ресурсів. Ця територія на завжди співпадає з географічною межею держави. У межі економічної території включаються територіальні анклави поза основною державною межею - посольства, консульства, військові бази, наукові станції, інформаційні, імміграційні або добродійні агентства, розташовані на території інших держав і уряди країни, що знаходяться в розпорядженні, яке володіє або орендує ці об'єкти. Для визначення центра економічних інтересів в більшості випадків досить ознаки ведіння економічної діяльності і операцій протягом річного терміну на економічній території країни.

Експорт - вивіз товарів, робіт, послуг, результатів інтелектуальної діяльності, в тому числі виняткових прав на них, з митної території Російській Федерації за межу без зобов'язання про зворотне ввезення.

Імпорт - ввезення товарів, робіт, послуг, результатів інтелектуальної діяльності, в тому числі прав на них, на митну територію Російської Федерації з-за кордону без зобов'язання про зворотний вивіз.

Факт експорту і імпорту фіксується:

для товару - в момент перетину товаром митної межі;

для послуг і інтелектуальної власності - в момент надання послуг і прав.

Товар - будь-яке рухоме майно (включаючи всі види енергії) і віднесені до нерухомого майна повітряні, морські судна, судна внутрішнього плавання і космічні об'єкти, що є предметом зовнішньоторгівельної діяльності.

Послуги - підприємницька діяльність, направлена на задоволення потреб інших осіб, за винятком діяльності, здійснюваної на основі трудових правовідносин.

Інтелектуальна власність- власність на результати інтелектуальної діяльності.

При складанні платіжного балансу як стандартна одиниця обліку міжнародний валютний фонд рекомендує використати досить стабільну грошову одиницю, що забезпечує можливість порівняльного аналізу показників протягом декількох облікових періодів. При цьому ідеальної одиниці обліку не існує. Міжнародний валютний фонд вимагає складання платіжного балансу в тих одиницях, які затверджені в самій країні для цих цілей.

Міжнародний валютний фонд приводить перелік стандартних компонент платіжного балансу, оговорюючи, що для більшості країн немає необхідності суворо дотримуватися цього переліку, передусім через можливу відсутність інформації по окремих статтях. Стандартні компоненти балансу можна розбити на дві основні групи рахунків: 1) рахунок поточних операцій (відображає економічні операції з товарами, послугами, доходи і поточні трансферти) і рахунки руху капіталу (відображає капітальні трансферти).

Економічні операції з товарами відображають вартість товарів, право власності на які перейшло від резидентів до нерезидентів (експорт) і від нерезидентів до резидентів (імпорт) протягом звітного періоду.

Економічні операції з послугами відображають вартість послуг, наданих резидентами нерезидентам і наданих нерезидентами резидентам (транспортні послуги, будівельні, фінансові, страхові, послуги в сфері культури і відпочинку, державні послуги і т. д.)

Статті «Оплата труда отримана» і «Оплата труда виплачена» показують винагороду працівників, отриману ними від нерезидентів, і виплати працівникам-нерезидентам, зайнятим в національній економіці.

Статті «Інвестиційні доходи до отримання» і «Інвестиційні доходи до виплати» відображають доходи від володіння іноземними фінансовими активами, які резиденти отримують від нерезидентів (відсотки, дивіденди, аналогічні форми доходу) або резиденти платять нерезидентам.

Трансферти - економічні операції, внаслідок яких одна інституційна одиниця надає іншій одиниці товар, послугу, актив або права власності, не отримуючи замість товару, послуги, активу або прав власності як еквівалент. Трансферти поділяються на поточні і капітальні. У даному розділі відбиваються поточні трансферти. До поточних трансфертів відносяться трансферти, що збільшують дохід, що розташовується і потенційні можливості споживання країни-одержувача і що зменшують дохід, що розташовується і потенційні можливості споживання країни-донора (наприклад, гуманітарна допомога в формі споживчих товарів і послуг).

Капітальні трансферти відбиваються в наступному розділі платіжного балансу по рахунку операцій з капіталом. Капітальні трансферти приводять до зміни в об'ємі активів або зобов'язань донора і одержувача (наприклад - списання боргів).

Прямі інвестиції - форма іноземних інвестицій, які здійснюються резидентом однієї країни з метою придбання стійкого впливу на діяльність підприємства, розташованого в іншій країні. Придбання стійкого впливу має на увазі встановлення довгострокових відносин між інвестором і вказаним підприємством, а також істотну роль інвестора в управлінні даним підприємством. Вкладення коштів розглядається як прямі інвестиції, якщо інвестор володіє 10 і більш відсотками звичайних акцій підприємства.

Портфельні інвестиції нарівні з участю в капіталі менше за 10% включають обіговій боргові фінансові інструменти і фінансові похідні.

Резервні активи включають монетарне золото і ліквідні іноземні активи Банку Росії і Мінфіну Росії у вільно конвертованій іноземній валюті.

Всі операції, які не розглядаються як операції з прямими і портфельними інвестиціями і резервними активами, відбиваються по статті «Інші інвестиції».

У основі побудови платіжного балансу лежить принцип двійчастого запису, тобто будь-яка економічна операція знаходить двійчасте відображення шляхом запису по кредиту однієї статті і по дебету іншої. Правило це має наступну інтерпретацію: більшість економічних операцій полягає в обміні економічними цінностями. З цього слідує, що сума всіх кредитових проводок повинна співпадати з сумою дебетових, а загальне сальдо дорівнювати нулю, однак на практиці баланс ніколи не досягається. Це відбувається тому, що дані, що характеризують різні сторони одних і тих же операцій, беруться з різних джерел.

Розходження між сумами кредитових і дебетових проводок називається «чистими помилками і пропусками». Якщо показник «чистих помилок і пропусків» складає відносно невелику величину, це не означає, що сума абсолютних величин помилок і пропусків мала, оскільки протилежні по знаку помилки і пропуски можуть гасити один одну.

Відповідно до принципів складання платіжного балансу для активів (реальних або фінансових) позитивний запис (кредит) означає стік вартостей, за яким повинна піти компенсуюча притока вартостей (платежі) в дану країну. Негативний запис (дебет) свідчить про притоку вартостей, за які резиденти повинні платити. Тобто записи по кредиту або дебету виготовляються в наступних випадках.

Статистичний звіт, що дозволяє оцінити величину зовнішніх активів і зобов'язань резидентів по відношенню до нерезидентів на початок і кінець звітного періоду, а також всі ті зміни, які сталися протягом звітного періоду внаслідок проведення економічних операцій, називається міжнародною інвестиційною позицією. Інформація про міжнародну інвестиційну позицію країни необхідна для розробки зовнішньої і внутрішньої економічної політики.

Чиста позиція країни рівна різниці між її зовнішніми фінансовими активами і зобов'язаннями. Якщо міжнародна інвестиційна позиція є позитивною, країна виступає «чистим кредитором», якщо негативної - «чистим боржником».

Звернення до міжнародного кредиту з метою покриття дефіциту платіжного балансу породжує зовнішній борг країни. Зовнішній борг, розрахований по міжнародній методології, являє собою неоплачену суму поточних безумовних зобов'язань резидентів перед нерезидентами, яка вимагає виплату відсотків і (або) основного боргу в майбутньому.

У розрахунок приймаються боргові цінні папери по номінальній вартості і на включаються: участь в капіталі; гарантії; відкриті кредитні лінії; інші умовні зобов'язання.

При дослідженні показників платіжного балансу необхідно представляти весь спектр підходів до його аналізу, минулих історію економічної думки.

Відповідно до класичного і кейнсианским підходами до аналізу платіжного балансу, на вирівнювання сальдо платіжного балансу вирішальне значення надає вирівнювання сальдо поточного балансу, тобто розглядається рахунок поточних операцій. При цьому в класичній моделі рівновага досягається шляхом перерозподілу потоків готівки і зміни цін, в кейнсианской - шляхом зміни ефективного попиту. Основна відмінність кейнсианского механізму полягає в тому, що ефективний попит може мінятися, навіть якщо ціни залишаються незмінними. Передбачимо, що існують тільки дві країни - А і Би, причому у країни Би позитивне сальдо торгового балансу, а у країни А - відповідно дефіцит зовнішньої торгівлі. Порівняльний аналіз класичного і кейнсианского механізму автоматичного вирівнювання сальдо поточного балансу.

Метод аналізу платіжного балансу з монетаристских позицій кардинально відрізняється від всіх попередніх йому підходів. Ця відмінність складається передусім в тому, що платіжний баланс розглядається цілком: як рахунок поточних операцій, так і рахунок фінансових інструментів. У даній концепції загальне сальдо платіжного балансу еквівалентне зміні офіційних золотовалютних резервів держави (тобто використовується сальдо балансу офіційних розрахунків). Вважається, що сальдо платіжного балансу повинно розглядатися як результат розриву меду попитом на гроші і пропозицією грошей, а на величину самого сальдо, що являє собою монетарне явище, можна вплинути за допомогою заходів грошово-кредитної політики. Таким чином, цінність монетаристского підходу передусім складається в тому, що з його допомогою уперше вдалося показати монетарну природу загального сальдо платіжного балансу.

У сучасних умовах складання платіжного балансу як відображення міжнародних розрахунків країни застосовують для виконання як облікових, так і аналітичних задач, тісно пов'язаних між собою.

Аналіз платіжного балансу починають з дослідження торгового балансу, який відображає історично початкову форму міжнародних економічних відносин, і досі залишається одним з основних макроекономічних показників, що характеризують стан економіки.

З точки зору макроекономічного аналізу дослідження стану торгового балансу дає найбільш реальні оцінки розвитку економічної системи. Для аналізу стану торгового балансу використовується наступна система показників: експортна квота; імпортна квота; среднеквадратические відхилення експортної і імпортної квоти; товарна структура експорту і імпорту, коефіцієнти симетрії структури експорту і асиметрії структури імпорту; індекс цін зовнішньої торгівлі; сальдо торгового балансу; коефіцієнт незбалансованості торгового балансу.

Економічне значення активу або дефіциту торгового балансу застосовно до конкретної країни залежить від її положення в світовому господарстві, характеру її зв'язків з партнерами і загальної економічної політики. Для країн, відстаючих по рівню економічного розвитку, активний торговий баланс необхідний як джерело валютних коштів для оплати міжнародних зобов'язань по інших статтях платіжного балансу. Для ряду промислово розвинених країн активне сальдо платіжного балансу використовується для створення другої економіки за рубежем.

Пасивний торговий баланс вважається небажаним і звичайно оцінюється як ознака слабості міжнародної позиції країни. Це справедливе для країн, що розвиваються, що випробовують недостачу валютних надходжень. Для промислово розвинених країн це може мати інакше значення - наприклад, просування на внутрішній ринок міжнародних конкурентів. У цьому випадку дзеркальним відображенням дефіциту зовнішньої торгівлі буде служити активне сальдо у країн-конкурентів, що використовують валютні надходження для закордонних капіталовкладень.

Сукупність поточних рахунків утворять баланс поточних операцій. Стан балансу визначає короткострокову, сьогоднішню, поточну поведінку валютного курсу, поточні заходи грошово-кредитної політики. У даному розділі враховуються тільки реально здійснені операції і тільки в поточних цінах. Баланс поточних операцій включає в себе наступні розділи.

Вважається, що при позитивному сальдо балансу поточних операцій країна є нетто-кредитором, т. е. може робити зовнішні інвестиції, надавати свою національну валюту в борг іншим країнам. Довготривала і постійна наявність позитивного сальдо додає національній валюті країни статус міжнародного ліквідного засобу. Це справедливе, якщо позитивне сальдо балансу поточних операцій створюється за рахунок реалізації товарів з високою доданою вартістю і послугами.

Інакшими словами, національна валюта стає зовні конвертована, якщо вона спирається на створену в країні додану вартість, відправлену нерезидентам. Позитивне сальдо балансу поточних операцій визначається в більшій мірі позитивним сальдо торгового балансу. Якщо ж в структурі торгового балансу переважають необроблені товари з низькою величиною доданої вартості, то така вартісна основа національної валюти навряд чи буде сприяти її зовнішній ліквідності.

У балансі руху капіталу відбиваються операції по капітальних трансфертах, операції по фінансових рахунках, офіційні золотовалютние резерви і інші інвестиції. Негативне сальдо балансу капітальних трансфертів свідчить про зменшення національного багатства, позитивне - про збільшення.

У фінансовому рахунку відбиваються операції, що відбулися в звітному періоді з активами і зобов'язаннями резидентів по відношенню до нерезидентів. Негативне сальдо по цьому рахунку показує чисте збільшення іноземних активів резидентів і (або) чисте зниження їх іноземних зобов'язань внаслідок проведення операцій. Позитивне сальдо означає чисте зниження іноземних активів резидентів і (або) зростання їх іноземних зобов'язань. Аналіз стану балансу руху капіталу досить утруднений. Цифри, представлені в ньому, за винятком даних по капітальних трансфертах, не є абсолютними, а є нетто- зміни по операціях.

Показники платіжного балансу за період пов'язані з агрегатними показниками економічного розвитку і є об'єктом державного регулювання. Тому платіжний баланс - це не тільки рахунок міжнародних операцій країни, але і певний стан цих операцій, що включає якісні і структурні характеристики основних його елементів.

Задачі регулювання платіжного балансу навіть при реалізації самих ліберальних економічних доктрин покладаються на державу, оскільки воно володіє необхідними інструментами. Державне регулювання платіжного балансу - сукупність економічних, в тому числі валютних, фінансових, грошово-кредитних заходів держави, направлених на формування основних статей платіжного балансу, а також покриття чого склався сальдо. При регулюванні платіжного балансу виникає питання, які країни (що мають активне сальдо або дефіцит) повинні застосовувати заходи по його вирівнюванню.

Виділяються два напрями регулювання платіжного балансу за рахунок проведення політики валютного курсу: дефляционная політика і інфляційна політика.

Дефляционная політика направлена на зміцнення національної валюти і передбачає скорочення грошової маси в звертанні за рахунок обмеження бюджетних витрат, підвищення облікової ставки відсотка, заморожування цін і заробітної плати, введення валютних обмежень. Покладається, що на основі цих заходів скорочуються внутрішні витрати, стримується внутрішній платоспроможний попит і забезпечується сбалансированность платіжного балансу. При цьому дефляционная політика здатна викликати падіння виробництва і, як наслідок, падіння життєвого рівня, зростання безробіття.

Інфляційна політика пов'язана з девальвацією, зниженням курсу національної валюти. Покладається, що на зовнішньому ринку збільшується попит на експортні товари, на внутрішньому ринку скорочується попит на імпортні товари. Тим самим створюються стимули для збільшення експорту і скорочення імпорту, дефіцит платіжного балансу скорочується і навіть зникає.

У ситуації дефіциту платіжного балансу існують два способи його покриття: балансування, усунення диспропорцій в експортноимпортних) операціях; фінансування зобов'язань. Балансування дефіциту розпадається на два методи: збільшення експорту (шляхи проведення - експортна премія, експортний кредит, експортні замовлення, демпінг, експортні субсидії, протекціоністська політика), і обмеження імпорту (рестриктивная політика).

Фінансування дефіциту платіжного балансу складається в покритті негативного сальдо за рахунок залучення іноземних кредитів, підвищення облікової ставки відсотка з метою залучення іноземних капіталів, зменшення міжнародних резервів країни.

Відмітимо, що задача зменшення дефіциту платіжного балансу нерідко вступає в конфлікт з іншими цілями економічної політики - підтримка економічного зростання і забезпечення зайнятості. Світовий досвід регулювання платіжного балансу свідчить про труднощі одночасного досягнення зовнішньої і внутрішньої рівноваги національної економіки. Тема 3. Правове положення осіб в римському приватному праві:  Тема 3. Правове положення осіб в римському приватному праві: Суб'єктом права (persona) в римському рабовласницькому суспільстві признавалося не всяке обличчя. Раби признавалися не суб'єктами, а об'єктами прав. Раб називався instrumentum vocale, що горить знаряддям. Правоздатність (caput) складалася з трьох елемент або
ТЕМА 6 ПРАВОВА ДЕРЖАВА: 6.1. Підходи до розуміння правової держави Сучасна:  ТЕМА 6 ПРАВОВА ДЕРЖАВА: 6.1. Підходи до розуміння правової держави Сучасна юриспруденція оперує різними підходами до розуміння і права, і держави, що закономірно спричиняє різноманітність підходів і до розуміння правової держави. Так, з позиції
Тема 5. Право власності на землю: Задача №1 Через земельну дільницю Грішина, належного йому на:  Тема 5. Право власності на землю: Задача №1 Через земельну дільницю Грішина, належного йому на праві власності і успадкування, що перейшло в порядку від його матері, сусід Новіков проклав дорогу шириною 6 метрів, фактично розділивши дільницю, і, створивши таким чином, незручності
Тема 6. Права на землю осіб, що не є власниками землі (ие:  Тема 6. Права на землю осіб, що не є власниками землі (інакші права на землю): Задача №1 Товариство з обмеженою відповідальністю «Схід» звернулося в місцеву адміністрацію із заявою про надання земельної дільниці, необхідної для обслуговування будівлі, на праві постійного (безстрокового) користування. Адміністрація
Тема 4. Споживчі ринки і поведінка покупців.:  Тема 4. Споживчі ринки і поведінка покупців.: У системі ринкової економіки напряму розвитку виробництва і торгівлі визначає споживач, який купує товар за власним розсудом і тим самим вказує виробнику (продавцю), що потрібно проводити (продавати). Дослідження
Тема 2. Поняття і види виборів. Принципи їх організації і проведення:  Тема 2. Поняття і види виборів. Принципи їх організації і проведення: План заняття 1. Вибори як комплексне политико-правове і організаційне явище суспільною і державного життя. 2. Історичні етапи розвитку інституту виборів в Росії. 3. Види виборів. 4. Поняття і зміст принципів проведення
Тема 1. Поняття, предмет, система курсу «Римське приватне право».:  Тема 1. Поняття, предмет, система курсу «Римське приватне право». Джерела римського приватного права: Предметом римського приватного права є найважливіші інститути майнового права (а в зв'язку з ними також сімейного права) періоду принципата (перші три віки н. е.- період класичного римського права), а також періоду абсолютної монархії