На головну сторінку   Всі книги

Тема 18. Ринок цінних паперів

Фінансовий ринок- це організована система відносин з приводу здійснення актів купівлі-продажу права користування певними фінансовими ресурсами шляхом сбалансирования попиту і пропозиції за допомогою врівноважуючої їх ціни.

Фінансовий ринок складається з 3-х елементів:

Ринку готівки, що знаходиться в звертанні і виконуючих аналогічні функції короткострокових платіжних коштів.

Ринку позикового капіталу.

Ринку цінних паперів, який можна назвати також фондовим ринком.

Метою існування ринку цінних паперів є залучення додаткових інвестиційних ресурсів в господарський оборот, забезпечення "переливу" грошових коштів з менш ефективних сфер господарювання в більш ефективні.

I. По цілям функціонування (мобілізація коштів і їх "перелив") ринок цінних паперів ділиться на первинний і повторний.

Первинний ринок- це ринок перших або повторних емісій цінних паперів, ринок на якому здійснюється початкове розміщення цінних паперів серед інвесторів. Розміщення проводиться звичайно через спеціальні фінансові інститути (інвестиційні банки, брокерські фірми, ділерські агентства, клірингові компанії) або через фондові біржі. Весь мобілізований капітал поступає в розпорядження інвестора.

Повторний ринок- це ринок, на якому звертаються раніше емітовані на первинному ринку цінні папери. Повторний ринок не збільшує вартості залучених фінансових ресурсів, але створює механізм ліквідності, формує довір'я до інвестора і попит на цінні папери.

II. По видах вживаних технологій торгівлі ринок цінних паперів класифікується на:

Простий аукціонний ринок (характерний для нерозвинених біржових і позабіржових фондових ринків). Перед торгами відбувається попередній збір заявок на продаж, складається зведений котирувальний лист. Аукціон відбувається шляхом послідовного публічного оголошення списку пропозицій, по кожному з яких відбувається голосне змагання (по певній схемі) покупців шляхом призначення нових цін. За стартову приймається ціна продавця.

Голландський аукціон. Відбувається попереднє накопичення заявок покупців певних цінних паперів (зараз так торгують ГКО). Емітент, або його посередники шляхом аналізу встановлюють єдину офіційну ціну, так звану ціну відсікання, яка рівна самої нижній ціні в заявках на купівлю, що дозволяє продати весь випуск (тобто сума заявок по цій ціні і всім цінам вище, її покриває весь випуск). Всі заявки на купівлю, представлені по цінах вище офіційних, задовольняються по офіційній ціні. (Можливе також задоволення всіх заявок по середньозважений ціні відсікання).

Онкольні ринки. До початку торгів відбувається накопичення заявок про купівлю і пропозицій на продаж, які потім ранжируются по цінових пропозиціях, послідовності надходження і кількості. У цій черговості вони і задовольняються. За певними правилами встановлюється офіційний курс, по якому можна задовольнити найбільше число заявок і пропозицій. Позиції, що Залишилися формують список нереалізованих заявок і пропозицій (так працюють фондові біржі).

Безперервні аукціонні ринки. Відсутня фіксована дата початку торгів. Потік заявок на купівлю і пропозицій на продаж безперервно реєструють фахівці біржі. Поступаючі заявки порівнюють з тими, що поступили раніше і при збігу їх позицій задовольняються в порядку надходження і по найбільшій сумі доручення. Якщо доручення виконати неможливе, то заявник або змінює умови, або ставиться в чергу невиконаних доручень. Безперервний аукціонний ринок можливий лише при значних об'ємах щоденної пропозиції цінних паперів (більше за 10000 лотів щодня).

Ділерські ринки. Продавці публічно оголошують про ціни пропозиції і порядок доступу до місць купівлі цінних паперів. Покупці, згідні з ціновими пропозиціями, заявляють про свої наміри і придбавають цінні папери.

Об'єктом купівлі-продажу на фондовому ринку є цінні папери. Учасники ринку цінних паперів

Інвестиційні інститути:

фінансові брокери;

інвестиційні компанії;

інвестиційні фонди;

інвестиційні консультанти;

організації, керуючі інвестиційними фондами;

фондова біржа;

фондові відділи товарних і валютних бірж.

Позабіржові ринки:

банки;

трастові компанії;

спеціалізовані організації по обліку, зберіганню і розрахункам за цінні папери;

депозитарії, розрахунково-депозитарні організації, клірингові палати, депозитарії інвестиційних фондів, спеціалізовані реєстратори і т. д.

Державні органи, регулюючі ринок цінних паперів

Федеральна комісія з цінних паперів і фондових бірж при Уряді РФ,

Міністерство фінансів РФ,

Федеральне казначейство,

Держкомітет РФ по управлінню державним майном,

Центральний банк РФ,

Міністерство економіки,

Російський фонд федерального майна,

Держкомітет РФ по антимонопольній політиці і підтримці нових економічних структур.

Саморегулирующиеся організації

(асоціації і об'єднання інвестиційних інститутів) Тема №8. Соціально-економічна суть власності:  Тема №8. Соціально-економічна суть власності: Стержневим в системі економічних відносин є власність на засоби виробництва. Вона визначає соціально-економічний лад суспільства. Власність- це привласнення, отримання чогось в свою владу, в свою приналежність. Влада
Тема 1. Соціальна сфера як об'єкт маркетингаи діловий партнер:  Тема 1. Соціальна сфера як об'єкт маркетингаи діловий партнер бізнесу. Характеристика ринків і маркетингу в соціальній сфері: Предмет і задачі маркетингу в соціальній сфері. Маркетинг як соціальна техніка. Соціальна сфера як об'єкт маркетингу і діловий партнер бізнесу. Характеристика ринків і особливості маркетингу в соціальній сфері. Комерційні і некомерційні
Тема 12. Соціальна політика і рівень життя в період лібералізації:  Тема 12. Соціальна політика і рівень життя в період лібералізації економік НИС Східної Азії: Лібералізація економіки азіатських країн. Зміна структури зайнятості. Зростання рівня життя. Зниження нерівності в розподілі доходів населення. Довічний найм в чеболях. Малий бізнес і зростання рівня життя. Сфера послуг як чинник підвищення
Тема 4. Соціальна компетентність і відповідальність. Соціальне:  Тема 4. Соціальна компетентність і відповідальність. Соціальне партнерство. Соціальна звітність: (4 ч) Соціальна компетентність: вимоги до соціально-маркетингової діяльності. Корпоративна соціальна відповідальність: програми і методи діяльності. Інструментарій соціальної компетентності і соціального партнерства. Соціальні стандарти
ТЕМА 17 СИСТЕМАТИЗАЦІЯ ЗАКОНОДАВСТВА: 17.1. Поняття і значення систематизації законодавства:  ТЕМА 17 СИСТЕМАТИЗАЦІЯ ЗАКОНОДАВСТВА: 17.1. Поняття і значення систематизації законодавства Систематизація законодавства - це постійна форма розвитку і упорядкування діючої системи права. У відповідності зі ст. 1 Закону «Про нормативні правові акти Республіки Білорусь»
ТЕМА 6 Система безготівкових розрахунків: У цей час найбільш поширеною формою безготівкових:  ТЕМА 6 Система безготівкових розрахунків: У цей час найбільш поширеною формою безготівкових розрахунків в Росії є: Акредитиви. Платіжні вимоги. Платіжні доручення. Чеки. 156 засновується на наказі підприємства обслуговуючому банку про перерахування певної суми
Тема 8. Сегментирование і позиціонування в соціальному маркетингу:  Тема 8. Сегментирование і позиціонування в соціальному маркетингу: (4 ч) Технології і правила сегментирования в соціальному маркетингу. Диференціювання соціально-значущих товарів і послуг. Методика і правила позиціонування в соціальному маркетингу. Завдання: прокоментуйте представлений фрагмент. Приклад сегментації