На головну сторінку   Всі книги

4.4. Темп стійкого зростання

Важливою задачею управління капіталом є збереження фінансової рівноваги підприємства в процесі економічного розвитку. Забезпечення такої рівноваги базується на використанні моделі стійкого економічного зростання підприємства, яка враховує основні цільові стратегічні показники формування капіталу і їх вплив на показник темпу приросту реалізації продукції при заданих пропорціях формування капіталу.

Формула залежності показника темпу приросту реалізації продукції від показників капіталу підприємства має наступний вигляд [5. C. 182]:,

(20) де ЧП - сума чистого прибутку підприємства;

Кк - коефіцієнт капіталізації чистого прибутку;

А - загальна сума капіталу підприємства (активу);

Коб - відсоток обороту капіталу;

Р - об'єм реалізації продукції;

СК - сума власного капіталу підприємства.

У разі економічної інтерпретації цієї моделі отримуємо уявлення про залежність приросту об'єму реалізації продукції від показників інтенсивності формування і використання капіталу:,

(21)

де? Q - приріст об'єму реалізації продукції;

K1 - коефіцієнт рентабельності реалізації продукції;

K2 - коефіцієнт капіталізації чистого прибутку;

K3 - коефіцієнт левериджа;

K4 - коефіцієнт оборотності загальної суми капіталу.

Очевидно, що, змінюючи параметри стратегії формування капіталу підприємства, можна відповідним образом змінювати оптимальний темп приросту об'єму реалізації продукції, зберігаючи при цьому фінансову рівновагу.

Будь-яке відхилення оптимального значення темпу приросту вимагає або додаткового залучення фінансових ресурсів (порушуючи фінансову рівновагу), або виникає необхідність генерації ресурсів для забезпечення належного ефективного їх використання.

Ця модель регулює оптимальні темпи розвитку об'єму операційної діяльності (приросту об'єму реалізації продукції) і в зворотному варіанті її дії контролює основні параметри фінансового розвитку підприємства через відповідні коефіцієнти рентабельності, оборотності, капіталізації використання позикових коштів і т. д.

Таким чином, стійке економічне зростання підприємства забезпечується наступними параметрами його фінансового розвитку:

розподілом прибутку на реінвестування;

ефективністю використання активів підприємства;

застосуванням фінансового левериджа;

формуванням співвідношення між основним і оборотним капіталом.

На дію цих чинників впливають чинники розвитку підприємства, зміни на фінансових і товарних ринках і інші чинники зовнішньої середи.

Питання для самопроверки

Розкрийте суть поняття «капітал». Охарактеризуйте основні види капіталу.

Що таке ціна капіталу? Як розраховується середньозважений ціна капіталу?

Як визначається гранична ціна капіталу? Що таке «точка розриву»?

Що таке «структура капіталу»? По яких ознаках відбувається формування структури капіталу?

Назвіть основні критерії оптимізації структури капіталу.

Які існують теорії структури капіталу?

Охарактеризуйте модель стійкого економічного зростання підприємства.

Список літератури

1. Ковалев, В. В. Фінанси підприємств [Текст] / В. В. Ковальов, В. Вит.- М.: ТОВ «ВИТРЕМ», 2002.

2. Шеремет, А. Д. Фінанси підприємств: Менеджмент і аналіз [Текст] / А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова.- М.: Инфра-М, 2004.

3. Гаврилова, А. Н. Фінансовий менеджмент [Текст] / А. Н. Гаврилова.- М.: КНОРУС, 2005.

4. Бланк, А. І. Основи фінансового менеджменту [Текст] / А. І. Бланк.- Київ: Ельга, Ніка-Центр, 2004.- Т. 1.

5. Свиридов, О. Ю. Фінансовий менеджмент: 100 екзаменаційних відповідей [Текст] / О. Ю. Свірідов, Е. В. Туманова.- М.: ИКЦ «Березень».- Ростов н/Д: Ізд. центр «Березень», 2005. Теми рефератів: 1. Формування і розподіл прибули на конкретному підприємстві. 2.:  Теми рефератів: 1. Формування і розподіл прибули на конкретному підприємстві. 2. Структура і особливості організації роботи фінансових служб конкретного підприємства. 3. Порівняльний аналіз організації фінансів на підприємствах з різною
Теми рефератів: 1. Зміна фінансової політики Росії на різних етапах. 2.:  Теми рефератів: 1. Зміна фінансової політики Росії на різних етапах. 2. Основні напрями фінансової політики в Російській Федерації в цей час. 3. Проблеми, що стоять перед фінансовим контролем в Російській Федерації і шляху його вдосконалення.
Теми рефератів: 1. Проблеми стабілізації грошового обігу в Росії. 2. Особливості:  Теми рефератів: 1. Проблеми стабілізації грошового обігу в Росії. 2. Особливості грошово-кредитної політики в сучасних умовах.
6.1. Теми рефератів.: 1. Страховий ринок. 1.1. Історія становлення страхового ринку в:  6.1. Теми рефератів.: 1. Страховий ринок. 1.1. Історія становлення страхового ринку в Росії. 1.2. Структура страхового ринку в Росії. 1.3. Сучасний страховий ринок Росії. 1.4. Перспективи розвитку страхового ринку в Росії. 2. Економічна суть страхування.
1. 1 Теми рефератів.: Суть і функції грошей: 1.1. Історія походження грошей. 1.2.:  1. 1 Теми рефератів.: Суть і функції грошей: 1.1. Історія походження грошей. 1.2. Квазіденьги. 1.3. Електронні гроші. 1.4. Еволюційні форми грошей. Грошова система, грошова маса 2.1. Типи і види грошових систем. 2.2. Грошова система административно
ТЕМИ КУРСОВИХ РОБІТ: 1. Економічна теорія: зміст і функції. 2. Чинники і:  ТЕМИ КУРСОВИХ РОБІТ: 1. Економічна теорія: зміст і функції. 2. Чинники і результати суспільного виробництва. 3. Еволюція типів і форм власності. 4. Власність і форми підприємницької діяльності в умовах ринкового господарства. 5. Ринкова
Теми для повторення: Мета аналізу соціально-економічного становища муніципального:  Теми для повторення: Мета аналізу соціально-економічного становища муніципального страхування. Особливості проведення аналізу по галузях. Аналіз розвитку малого бізнесу. Аналіз розвитку житлово-комунального господарства. Аналіз забезпечення соціального захисту