На головну сторінку   Всі книги

3.2. Теорії міжнародних інвестицій

Чому здійснюються прямі іноземні інвестиції? Студент- другокурсник, що уперше вивчає курс «фінанси», міг би дати на це питання відповідь, яка лежить на поверхні: середня норма прибутку на інвестований капітал вище на ринках зарубіжних країн.

Однак, якщо брати до уваги ту спрямованість потоків ПІЇ, яка була проаналізована вище, цю відповідь можна вважати незадовільним. Канада і Великобританія є одночасно як основними джерелами прямих іноземних інвестицій, що поступають в США, так і основними одержувачами ПІЇ з цієї країни. Такий же характер двосторонніх інвестицій має місце і в рамках окремих галузей промисловості. Наприклад, до кінця 2006 р. компанії США інвестували $4,5 млрд в хімічну промисловість Бельгії, тоді як бельгійські фірми інвестували $6 млрд в хімічну промисловість США. Причиною формування такої спрямованості потоків ПІЇ не можуть бути тільки відмінності в нормах прибутку на інвестований капітал між різними країнами або галузями промисловості. Отже, необхідно знайти інше пояснення ПІЇ.

Таблиця 2.2.1. а) Джерела ПІЇ, що поступають в Сполучені Штати Америки Великобританія 283,3 Франція 170,6 Нідерланди 154,8 Японія 152,0 Німеччина 137,0 Швейцарія 113,2 Канада 92,0 Люксембург 34,3 Бермудськиє, Багамські і інші острови Карібського басейну 32,5 Інші країни Європи 113,2 Інші країни світу 65,0 Всього 1348,0 би) Одержувачі ПІЇ з США Великобританія 255,4 Канада 152,5 Нідерланди 145,5 Бермудськиє, Багамські і інші острови Карібського басейну 98,1 Швейцарія 70,1 Японія 65,7 Німеччина 64,7 Мексіка 58,1 Франція 44,0 Інші країни Європи 217,2 Інші країни світу 349,7 Всієї 1521,0 Переваги володіння цінними активами

Більш переконливе пояснення причин прямих іноземних інвестицій засновується на визначенні ролі компаній в цьому процесі.

Вчені, що вивчали це питання, насамперед з'ясували, який вплив на ПІЇ надає наявність у компанії тих або інакших конкурентних переваг.

Згідно з теорією конкурентних переваг, зумовлених володінням цінними активами (ownership advantage theory), компанія, яка володіє конкурентними перевагами, зумовленими наявністю тих або інакших цінних активів, може використати ці конкурентні переваги для проникнення на ринки зарубіжних країн шляхом ПІЇ.

У число цих активів може входити, наприклад, передова технологія, широко відома торгова марка або можливість отримання економії від масштабу. Як приклад можна привести компанію Caterpillar, яка побудувала свої підприємства на території країн Азії, Європи, Австралії, Південної і Північної Америки, щоб мати можливість витягувати вигоду із запатентованих технологій і торгової марки, що отримала всесвітню популярність. З цієї ж причини основний конкурент Caterpillar, компанія До- matsu, побудувала свої заводи в Азії, Європі і США.

їм*

а "ніде ¦ ьик і. ipfe-Рис. 2.2.2. Вихідний і вхідний потоки ПІЇ в США, 1982-2002 рр. 4. Теорія економічної рівноваги і ефективність зростання:  4. Теорія економічної рівноваги і ефективність зростання: Забезпечення сбалансированности і пропорційності в розвитку економічних процесів є центральною проблемою суспільного відтворювання. Рівновага в господарській діяльності передбачає підтримку наступних умов відтворювання:
19 Теорія економічної рівноваги: Загальна економічна рівновага (ОЕР) - такий стан національною:  19 Теорія економічної рівноваги: Загальна економічна рівновага (ОЕР) - такий стан національної економіки, коли існує рівновага між ресурсами і їх використанням; виробництвом і споживанням; матеріальними і фінансовими потоками. У загальному вигляді економічна рівновага
1.3. Теорія і економічні моделі: Будь-який опис того, як факти пов'язані між собою, може бути:  1.3. Теорія і економічні моделі: Будь-який опис того, як факти пов'язані між собою, може бути названий теорією або моделлю. Ці терміни - синоніми, хоч економісти звичайно означають словом «теорія» більш загальне висловлювання про економічну залежність; термін «модель» частіше має
Теорія більшого дурня: Як виникають піраміди, і особливо спекулятивні вибухи? У:  Теорія більшого дурня: Як виникають піраміди, і особливо спекулятивні вибухи? У основі всіх пірамід лежить проста теорія - Теорія більшого дурня (в підручниках по інвестиціях вона так і називається - Greatest Fool Theory). Як ми пам'ятаємо, суттю рахункової книги є не
Теорія агентських відносин: Відомо, що метою фірми є максимізація власності:  Теорія агентських відносин: Відомо, що метою фірми є максимізація власності (багатства) її акціонерів, а це зводиться до максимізації ціни акцій фірми. Однак вже давно визнано, що менеджери фірм можуть мати і інші цілі, конкуруючі з максимізацією багатства
35. Теорії ціни грошей.: Товарна теорія грошей пояснює ціну грошей виходячи з їх «товарної:  35. Теорії ціни грошей.: Товарна теорія грошей пояснює ціну грошей виходячи з їх «товарної природи». Гроші - товар «особливого роду» (золото і срібло), а грошова одиниця - вагова одиниця благородного металу. Вартість грошей визначається витратами по їх виробництву.
Теорії вартості.: Зіставлення трудової теорії вартості і теорії граничної:  Теорії вартості.: Зіставлення трудової теорії вартості і теорії граничної корисності дозволяє зробити наступні висновки. А. Еті теорії не можна вважати універсальними. Вони не дають теоретичного аналізу всіх сторін товарно-ринкового господарства. Б. Каждая з