На головну сторінку   Всі книги

Теорія асиметричної інформації

Менеджери, як правило, не володіють якої-небудь додаткової, недоступної іншим інформацією ні про загальний стан фондового ринку, ні про майбутній рівень процентних ставок, однак вони звичайно краще, ніж сторонні спостерігачі, інформовані про перспективи їх власних фірм.

Коли менеджер знає про майбутнє своєї фірми більше, ніж спостерігаючі за нею аналітики і інвестори, має місце асиметрична інформація. У такому випадку менеджери фірми можуть на основі закритої інформації, що є у них визначити, що ціна акцій або облігацій їх фірми завищена або занижена. Існують різні міри асиметрії - керівництво фірми майже завжди краще, ніж сторонні спостерігачі, інформовано про її перспективи, однак в деяких випадках ця різниця в інформованості дуже мала, щоб вплинути на дії менеджерів. У інших, менш частих випадках - наприклад, напередодні оголошення про злиття фірм або коли фірма добилася якогось великого успіху в сфері досліджень і розробок - менеджери можуть володіти конфіденційною інформацією, яка після її обнародування значно змінить котировання цінних паперів фірми. У більшості випадків міра асиметрії інформації знаходиться де- те посередині між двома цими крайнощами.

Потенційний вплив асиметричної інформації на ринки продемонстрований в роботі Джорджа Акерлофа, озаглавленій «Ринок "лимонів"». Акерлоф застосував логіку асиметричної інформації до ринку потриманих автомобілів (погані автомобілі називаються лимонами).

Оскільки однією з головних цілей менеджера є максимізація багатства акціонерів, менеджери, як правило, зацікавлені в тому, щоб максимально швидко довести до відома громадськості сприятливу конфіденційну інформацію. Якщо менеджери зможуть знайти дійсно переконливий спосіб просигнализировать про благопри35

ятних перспективи своєї фірми, ця інформація буде всерйоз сприйнята інвесторами і відіб'ється на вартості цінних паперів. Класичним прикладом поширення інформації в формі сигналізації є оголошення про виплату дивідендів. Коли фірма оголошує про значне збільшення дивідендів, що виплачуються, її менеджери тим самим дають інвесторам сигнал про те, що фірма розраховує на отримання солідного прибутку. Аналогічно, коли більшість інвесторів чекають збільшення дивідендів, але цього не відбувається, менеджери фірми дають негативний сигнал.

Інформаційна асиметрія і рішення, що приймається менеджерами і що є сигналами для непосвячених, грають важливу роль в управлінні фінансами. 7.6. Теорія криміналістичної діагностики: Т еория криміналістичної діагностики відноситься до числа:  7.6. Теорія криміналістичної діагностики: Т еория криміналістичної діагностики відноситься до числа приватних криміналістичних теорій, що формуються, що мають вже досить детально розроблені наукові обгрунтування, понятійний апарат і напрями використання, що визначилися в практиці.
ТЕОРІЯ КРЕДИТУ: Досліджуючи проблеми капіталістичного кредиту, І. А. Трахтенберг:  ТЕОРІЯ КРЕДИТУ: Досліджуючи проблеми капіталістичного кредиту, І. А. Трахтенберг чітко виклав і в ряді випадків розвинув марксистську теорію цього питання. Перед автором стояли дві основні задачі: по-перше, дати в систематизованому і повному вигляді погляди Маркса на
Теорія Кейнса: Англійський економіст Дж. Кейнс був очевидцем всесвітньою Великою:  Теорія Кейнса: Англійський економіст Дж. Кейнс був очевидцем всесвітньої Великої депресії, під час якої протягом довгих десяти років не було помітно ніяких ознак самовосстановления. Кейнс вирішив проаналізувати економіку як замкнену систему і
Теорія «історичних типів суспільства» Н. І. Бухаріна: Критичний марксизм, богостроительство, богдановская тектология,:  Теорія «історичних типів суспільства» Н. І. Бухаріна: Критичний марксизм, богостроительство, богдановская тектология, при всій яскравості і неординарности цих концепцій, являли собою лише епізоди в розвитку російського марксизму, бічні гілки на його генеалогічному древо: організаційне ядро
Теорія гри.: Даний метод служить для моделювання оцінки впливу прийнятого:  Теорія гри.: Даний метод служить для моделювання оцінки впливу прийнятого рішення на конкурентів. Теорія гри спочатку була розроблена військовими з тим, щоб в стратегії врахувати можливі дії противника. У бізнесі ігрові моделі використовуються для
7. ТЕОРІЯ ДЕРЖАВИ: За загальним визнанням, теорія прав власності не може бути повною:  7. ТЕОРІЯ ДЕРЖАВИ: За загальним визнанням, теорія прав власності не може бути повною без теорії держави. Адже саме держава являє собою агентство по специфікації і захисту прав власності, з відправленням саме цих функцій пов'язана одна з
5.1. ТЕОРІЯ ЕКОНОМІЧНОЇ ОРГАНІЗАЦІЇ ФІРМИ: Хоч фірма є основним економічним суб'єктом, що здійснює:  5.1. ТЕОРІЯ ЕКОНОМІЧНОЇ ОРГАНІЗАЦІЇ ФІРМИ: Хоч фірма є основним економічним суб'єктом, що здійснює господарську діяльність і сприяючим розвитку національної економіки, універсальна і загальноприйнята теорія фірми поки не розроблена. Існуючі теорії фірми умовно можна