На головну сторінку   Всі книги

ТЕОРІЯ КРЕДИТУ

Досліджуючи проблеми капіталістичного кредиту, І. А. Трахтенберг чітко виклав і в ряді випадків розвинув марксистську теорію цього питання. Перед автором стояли дві основні задачі: по-перше, дати в систематизованому і повному вигляді погляди Маркса на кредит, що ще по-теперішньому часу не було зроблено в марксистській літературі; по-друге, застосувати теорію Маркса до дослідження сучасного монополістичного капіталізму і фінансового капіталу.

І.

А. Трахтенберг блискуче справився з обома задачами; його аналіз цілком направлений на сучасність.

Як і в теорії грошей, І. А. Трахтенберг послідовно йде від простого до складного, від основних понять до повної картини кредитних відносин.

Кредитні відносини в суті з'являються ще в умовах простого товарного виробництва, в операції позики, де гроші виконують функцію платіжного засобу. Однак введеним таким чином, до аналізу капіталу і процесу його кругообігу, поняття кредиту було б абсолютно недостатнім, воно не

виражало б всієї повноти виробничих відносин, пов'язаних з кредитом. Тому Маркс виводить кредит з процесу кругообігу промислового капіталу і виділення грошової функціональної форми, яку проходить капітал в цьому кругообігу, в самостійний вигляд капіталу - позиковий капітал. Кредит є форма руху позикового капіталу, - таке виведення.

Це основне положення марксистської теорії кредиту детально розвивається І. А. Трахтенбергом. Сумнів може викликати лише його спроба пояснити, в чому суть зміни категорії кредиту в епоху монополістичного капіталізму. Він правий, коли пише, що в цю епоху кредит отримує максимальний розвиток. Але не можна погодитися з І. А. Трахтенбергом, коли він затверджує, що «саме в цю епоху об'єктом операцій позики стає позиковий капітал». Виходить, що в домонополистическом капіталізмі позиковий капітал не був об'єктом кредиту.

Ця неточність тісно пов'язана з розумінням І. А. Трахтенбергом позикового капіталу як пануючої категорії в умовах монополістичного капіталізму. У ряді місць роботи він визначає фінансовий капітал як продукт зрощення позикового і промислового капіталу з переважанням першого. Оскільки панування позикового капіталу І. А. Трахтенберг вважав характерною рисою сучасного капіталізму, то у нього і вийшло, що лише в сучасну епоху кредит стає відношенням позикового капіталу. Але насправді це - загальне визначення капіталістичного кредиту. Що ж до переважання, пріоритету позикового капіталу в епоху імперіалізму, то цікавий хід думок І. А. Трахтенберга при обгрунтуванні цієї тези: «Цей пріоритет витікає з того, що рух фінансового капіталу базується на процесі перетворення промислового прибутку у відсоток, на тому, що відсоток прагне стати універсальною формою капіталістичного доходу».

Тут ми маємо справу з варіантом трактування монополістичного капіталізму як «фондового» капіталізму, «капіталізму цінних паперів». Насправді перетворення прибутку у відсоток для грошових капіталістів не відміняє категорії промислового прибутку, яку отримують функціонуючі капіталістичні підприємства. На основі ділення цього прибутку і відбувається зрощення монополістичних промислових концернів з монополістичними банками. Лише на цій основі виникає фінансова олігархія, яку, однак, не треба розуміти тільки як завершену форму грошових капіталістів. Адже справа не тільки і не стільки в тому, що фінансова олігархія отримує основну масу своїх доходів у вигляді відсотків і дивідендів, скільки в тому, що в економіці панують монополістичні об'єднання промислового і банківського капіталу.

Розглянувши основні форми капіталістичного кредиту (банкірський і комерційний) і показавши, що в основі кредиту лежить зрештою відтворювання капіталу, І. А. Трахтенберг аналізує поняття фіктивного капіталу. Його дослідження цих проблем придбаває особливе значення в зв'язку з колосальним зростанням різних видів фіктивного капіталу в період загальної кризи капіталізму. Цей один з виявів загнивання і паразитизму сучасного капіталізму.

У фіктивному капіталі виробничі відносини капіталізму досягають граничної фетишизації. Тут вони придбавають якийсь містичний відтінок. Цінні папери отримують здатність жити самостійним життям, підійматися і падати в ціні по причинах, прихованих від учасників виробництва. Разом з накопиченням дійсного капіталу відбувається накопичення маси цінних паперів, титулів власності і доходу, що дає право на привласнення частки додаткової вартості, що створюється в суспільстві. Оскільки з розвитком капіталізму акціонерні товариства стають пануючою формою капіталістичних підприємств, маса обіговій акцій все більше збільшується. Прибутки корпорацій після другої світової війни, військово-інфляційна кон'юнктура і ряд інших чинників викликали в останні роки колосальне зростання ринкової вартості акцій у всіх капіталістичних країнах. Наприклад, в США вона виросла з 1947 по 1960 р. більш ніж в 4 рази і до кінця 1960 р. досягла за офіційною оцінкою 442 млрд. долл. У 3 рази (з 30 млрд. до 90 млрд. долл.) виросла сума обіговій корпоративних облігацій. Це сталося не за рахунок підвищення курсів, а за рахунок великих нових емісій облігацій, вироблюваних великими корпораціями для фінансування вкладень в основний капітал. Фіктивний капітал у вигляді акцій і облігацій американських корпорацій оцінювався, таким чином, в 532 млрд. долл., той, що тоді як функціонував дійсний капітал (основний капітал і оборотний капітал у вигляді товаро-ма- териальних запасів) складав в 1958 р. лише 340 млрд. долл.

Іншою найважливішою формою фіктивного капіталу є державні облігації. Вони не мають вже рішуче ніякого зв'язку з дійсним капіталом, оскільки переважна частина товарів, колись придбаних державою за рахунок позик, безповоротно знищена в ході воєн або спожита непродуктивно. Державний борг залишається як монумент мілітаризму і паразитизму і як засіб видобування фінансовим капіталом нових прибутків у вигляді відсотків по боргу.

Нарешті, певні риси фіктивного капіталу придбавають також заставні (іпотеки) на нерухому власність, т- е. боргові зобов'язання, забезпечені заставою землі, будівель і т. п.

Маса фіктивного капіталу в США в I960 м. становила приблизно 1 трлн. долл. і була рівна трьом чвертям національного багатства, яке оцінювалося в 1958 р. в 1,3 трлн. долл. (без ціни землі, яка представляє в переважній частині фіктивний елемент національного багатства).

Важливе питання, що привертає увагу І. А. Трахтен- берга, - співвідношення категорій позикового і фіктивного капіталу. При дослідженні цієї проблеми він виявляє велику глибину і оригінальність думки.

Складне питання він викладає всебічно і грунтовно, і все ж з ним тут не у всьому можна погодитися.

Справа в тому, що І. А. Трахтенберг визначає фіктивний капітал лише як особливу форму позикового капіталу: «... фіктивний капітал володіє всіма ознаками позикового капіталу», -«... ми трактуємо фіктивний капітал не як особливий вигляд капіталу, а як особливу форму позикового капіталу». Разом з тим він вказує, що фіктивний капітал є «формою додатку позикового капіталу».

Очевидно, друге визначення більш правильне. Правда, фіктивний капітал виникає на основі відносин позикового капіталу. Більш того як підкреслював Маркс, «під накопиченням грошового капіталу (в цьому випадку грошовий капітал рівнозначний ссудному.- Ред.) більшою частиною мається на увазі тільки накопичення цих домагань на виробництво, накопичення ринкової ціни, ілюзорної капітальної вартості цих домагань» і. Але це навряд чи дає підставу просто включати категорію фіктивного капіталу в позиковий капітал. Ми маємо тут справу з особливою економічною категорією. Фіктивний капітал - це одна з форм додатку позикового капіталу, а не частина останнього. Ця відмінність виявляється, зокрема, в тому, що величина позикового капіталу, розміри його пропозиції на ринку впливають визначальний чином на норму відсотка, тоді як величина фіктивного капіталу сама залежить від цієї норми.

Фіктивний капітал - результат руху, що здійснюється позиковим капіталом, як би застигла форма, в якій зупинилося, відобразився цей рух, цей кругообіг. Генезис позикового капіталу - у виділенні грошової функціональної форми з кругообігу промислового капіталу, тоді як генезис фіктивного капіталу - в перетворенні відсотка в одну з головних загальних форм, які приймає додаткова вартість, що привласнюється капіталістами.

Аналіз фіктивного капіталу представляє одну з важливих задач марксистської політичної економії капіталізму. І в цій справі книга А. І. Трахтенберга - незамінна підмога.

її К. М а р до з. Капітал, т. III. М., Госполітіздат, 1955, стор. 483.

У останніх розділах книги розглядаються дві великі проблеми: процес накопичення позикового капіталу і ринок позикових капіталів; банки і їх роль в сучасній капіталістичній економіці. Ці розділи цікаві передусім тим, що автор сміливо ставить в центр дослідження самі складні питання теорії кредиту, зокрема проблему співвідношення накопичення дійсного і позикового капіталу і проблему створення банками позикового капіталу шляхом банкнотної і особливо депозитпо- чекової емісії. Звісно, не можна сказати, що І. А. Трахтенберг остаточно і повністю вирішує ці питання; вони і зараз залишаються самими гострими і важливими пунктами теорії кредиту, а певною мірою і економічній теорії капіталізму взагалі. Але навряд чи який-небудь інший економіст-марксист зробив більший внесок в їх розробку, чим І'. А. Трахтенберг. Він продовжив дослідження цих питань і в своїх подальших роботах: першого - в «Грошових кризах», а другого - в післявоєнних роботах.

Спираючись па принципові положення вчення Маркса, І. А. Трахтенберг вказує чотири джерела пропозиції позикових капіталів на ринку. По-перше, накопичення чисто грошових капіталістів, т. е. накопичення власного капіталу банків і інших кредитних установ, а також накопичення, здійснюване індивідуальними грошовими капіталістами - рантьє. По-друге, дзнежний капітал, що тимчасово вивільнився в цій формі з кругообігу промислового капіталу. По-третє, грошовий капітал, виникаючий внаслідок накопичення грошових доходів і заощаджень всіх класів суспільства. Нарешті, в-четвертих, позиковий капітал, що утворюється внаслідок дії самої кредитної системи, т. е. конкретно внаслідок створення банками кредитних грошей, що перетворюються ними в позиковий капітал.

Відповідно до цієї схеми в сьомому розділі книги розглядається накопичення позикового капіталу і його пропозиція на ринку, а також питання про співвідношення його руху з рухом дійсного капіталу.

Оскільки банки є капіталістичними підприємствами, организующими позиковий капітал і що здійснюють його рух, цим визначаються і основні функції банків. Слідує, однак, оговорити, що І. А. Трахтенберг основне місце в своєму аналізі приділяє пасивним операціям банків (утворення ресурсів позикового капіталу) і менше зупиняється на активних (позикових і інвестиційних) операціях. Правда, активні операції банків розглядаються особливо в останньому розділі, але їх потрібно включати і в аналіз функцій банків. Досить сказати, що зрощення монополістичних банків з промисловістю відбувається передусім через їх активні операції. Крім того, в останні десятиріччя огром2

И. А. Трахтенберг ¦ ГіївТіГ СОАВ З? СР¦ t g 17

ное розвиток отримала специфічна функція банків - довірчі операції, т. е. управління чужими грошовими капіталами.

Важливе значення має даний І. А. Трахтенбергом аналіз створення банками кредитних грошей і перетворення їх в позиковий капітал. Ця здатність банків і її межі представляють, ймовірно, самий старе спірне питання всієї теорії кредиту. Він обговорюється з часів Джона Ло, але і тепер є в буржуазній літературі гостро дискусійним.

Заслуга І. А. Трахтенберга складається в тому, що він звільнив погляди Маркса від десятиріччями спотворень, що нашаровувалися на них. Він писав: «Широко поширене переконання, що отримало вже міцність забобону, що вченню Маркса про банки суперечить погляд, що банки можуть "створювати" позиковий капітал. Звичайно і без всякої в суті основи Марксу приписується думка, що діяльність банку є тільки посередницькою».

Дійсно, без визнання цього не можна зрозуміти значення банків в економіці сучасного капіталізму: їх ролі в фінансуванні підйому в економічному циклі шляхом кредитної експансії і їх зростання в інфляційному процесі.

З іншого боку, створення позикового капіталу банками аж ніяк не безмежно. Говорячи обобщенно, для кредитної експансії банків існують межі двоякого роду. По-перше, ці межі ставить сам процес відтворювання дійсного капіталу, який визначає передусім попит функціонуючих капіталістів на позиковий капітал. Це особливо виявляється при циклічній кредитній експансії банків. По-друге, ці межі ставлять закони грошового обігу. Позиковий капітал створюється банками як додаткові купівельні і платіжні кошти, внаслідок чого розширяється грошовий обіг. Непомірність грошової маси зрештою приводить до знецінення грошей, а, отже, і самого позикового капіталу. Особливо це характерне для тих випадків, коли банки створюють позиковий капітал шляхом фінансування держави, сприяючи тим самим посиленню інфляції. ТЕОРІЯ ПРОПОЗИЦІЇ: складова частина економічної теорії ринку; досліджує причини і:  ТЕОРІЯ ПРОПОЗИЦІЇ: складова частина економічної теорії ринку; досліджує причини і умови, що впливають на формування пропозиції на ринку товарів і послуг.
Теорія граничної продуктивності.: Теорію чинників виробництва і їх граничної продуктивності:  Теорія граничної продуктивності.: Теорію чинників виробництва і їх граничної продуктивності можна стисло викласти у вигляді ряду положень. Перше положення. Нову вартість створюють всі чинники виробництва: труд, капітал і земля. Ці чинники роблять виробничі послуги.
1. Теорія граничної корисності як теорія ціноутворення:  1. Теорія граничної корисності як теорія ціноутворення: Одним з основних постулатів класичної політичної економії було положення, що в основі вартості і ціни товарів лежать витрати труда (або, в іншому варіанті - витрати виробництва). Але одночасно продовжувала жити ідея, що йде ще від
3. Теорія споживчої вибораКривая байдужості і бюджетна лінія:  3. Теорія споживчої вибораКривая байдужості і бюджетна лінія: У сучасній теорії споживчого вибору, заснованої на порядковій теорії корисності, передбачається, що: 1) грошовий дохід споживача обмежений; 2) ціни не залежать від кількості благ, купованих окремими споживачами; 3) всі покупці можуть
Теорія портфеля і модель оцінки прибутковості фінансових активів:  Теорія портфеля і модель оцінки прибутковості фінансових активів: Концепція інвестиційного портфеля має важливі слідства для багатьох сфер фінансового управління. Наприклад, ціна капіталу фірми визначається мірою ризику цінних паперів, що знаходяться в її портфелі, оскільки, по-перше, структура інвестиційного
Теорія паритету купівельної здатності: www.oecd.org/searchResult/0,2 6 65, en_2 64:  Теорія паритету купівельної здатності: www.oecd.org/searchResult/0,2 6 65, en_2 64 9_201185_l_l_l_l_l, 00.html Дослідження ОЕСР на тему паритету купівельної здатності. Однією з основних теорій визначення валютного курсу стала теорія паритету купівельної здатності (ППС). Згідно
Теорія обміну: розглядає наслідки взаємодії в процесі групової:  Теорія обміну: розглядає наслідки взаємодії в процесі групової діяльності у вигляді винагороди і витрат. Взаємодія (або прагнення до нього) виникає в тому випадку, якщо в кінцевому результаті його результати приведуть до винагороди, що перевищує