На головну сторінку   Всі книги

Типи виробничих інструментів і їх класифікація

На фондовій біржі звертаються наступні цінні папери: 1) Акція; 2) Облігація; 3) Казначейські зобов'язання держави; 4) Ощадні і депозитні сертифікати; 5) Варрант; 6) Ф'ючерс; 7) Приватизаційний чек;

А також брокерські місця і оренда брокерських місць.

Брокерське місце на біржі являє собою право торгівлі на даній біржі.

Цінні папери, обіговій на фондовій біржі, поділяються на основні і похідні. До основних відносяться акції, облігації, казначейські зобов'язання держави. Похідні цінні папери це будь-які цінні папери, що засвідчують право їх власників на купівлю або продаж перерахованих вище основних цінних паперів. До них відносяться передусім опціони і фьючерси. Похідні цінні папери - різні різновиди оборотних цінних паперів (акцій, облігацій) опционние контракти, варранти. Похідні фінансові активи виникли внаслідок розвитку традиційних фінансових відносин, коли внаслідок фінансових операцій придбавається не сам актив, а право на його придбання. Виділяють дві основних ознаки производности: 1) в основі похідного фінансового інструмента завжди лежить деякий базисний актив (цінний папір, товар і т. д.); 2) ціна похідного фінансового інструмента, як правило, визначається на основі ціни базисного активу. 2. Зовнішня форма звертання похідних інструментів аналогічна звертанню основних цінних бумаг.3. Більш обмежений тимчасової період існування (звичайно від декількох хвилин до декількох місяців) в порівнянні з періодом життя початкового активу (акції - безстрокові, облігації - роки і десятиріччя). 4. Вони дозволяють отримувати прибуток при мінімальних інвестиціях в порівнянні з іншими активами, оскільки інвестор оплачує не всю вартість активу, а тільки гарантійний (маржевої) внесок. Класифікація похідних фінансових інструментів: - на форвардні контракти; - на ф'ючерсні контракти; - на опционние контракти; - на варранти на цінні папери; - на конвертовані облігації; - на депозитарні розписки; - на свопи; - на угоди про майбутню процентну ставку. Форвардний контракт - це угода між сторонами про майбутнє постачання базисного активу, яка укладається поза біржею. Всі умови операції обмовляються в момент укладення договору. Виконання контракту відбувається відповідно до даних умов в призначені терміни. Незважаючи на те, що форвардний контракт передбачає обов'язковість виконання, контрагенти не застраховані від його невиконання в силу, наприклад, банкрутства або несумлінність одного з учасників операції. При висновку форвардного контракту сторони погоджують ціну, по якій буде виконана операція. Дана ціна називається ціною постачання. Вона залишається незмінною протягом всього часу дії форвардного контракту. Ф'ючерсний контракт - це угода між сторонами про майбутнє постачання базисного активу, яка укладається на біржі. Біржа (розрахункова палата) сама розробляє його умови, і вони є стандартними для кожного базисного активу. Біржа організує повторний ринок даних контрактів. Виконання ф'ючерсного контракту гарантується біржею (розрахунковою палатою). Після того як контракт укладений, він реєструється в розрахунковій палаті. З цього моменту стороною по операції як для продавця, так і для покупця стає розрахункова палата, т. е. для покупця вона виступає продавцем, а для продавця - покупцем. Оскільки ф'ючерсні контракти стандартні і гарантовані розрахунковою палатою, вони високоліквідні. Це означає, що учасник операції легко може закрити відкриту позицію за допомогою зворотної операції. Якщо учасник контракту бажає здійснити або прийняти постачання, він не ліквідовує свою позицію до дня постачання. У цьому випадку розрахункова палата повідомляє його, кому він повинен поставити або від кого прийняти базисний актив. Ф'ючерсні контракти можуть бути поставними або розрахунковими і визначаються біржею по своєму розсуду. Розрахунки за ф'ючерсними контрактами, що допускають постачання базового активу в момент їх виконання, називається поставним, що не допускають постачання - розрахунковим. (угода междк сторонами про майбутнє постачання базисного активу, кіт. Закл. На біржі. Біржа сама разраб. всі умови в договорі, Біржа організує повторний ринок даних контрактів, виконання ф'ючерсного контракту гарант. біржею. Після закл. контракту, він регістр. в розрахунковій палаті, з цього моменту стороною по операції як для продавца-она виступає покупателеи і навпаки, такі контракти можуть бути поставними і розрахунковими (не допускають постачання).

Опционние контракти являють собою похідні інструменти, в основі яких лежать різні активи, що надають однієї з сторін операції, право вибору виконати контракт або відмовитися від його виконання. Покупець опціону придбаває право його виконати або відмовитися від його виконання. Продавець опціону, отримує зобов'язання його виконання. Продавець опціону зобов'язаний виконати свої контрактні зобов'язання, якщо покупець (держатель) опціону вирішує його виконати. Покупець має право виконати опціон, т. е. купити або продати базисний актив, тільки по тій ціні, яка зафіксована в контракті. Вона називається ціною виконання або страйком. З точки зору термінів виконання, опціони поділяються на американський і європейський. Американський опціон може бути виконаний в будь-який день до витікання терміну дії контракту, а європейський - тільки в день витікання терміну контракту. Існує два вигляду опціонів: опціон на купівлю або опцион-колл; і опціон на продаж або опціон пут. Опцион-колл дає право держателю опціону купити або відмовитися від купівлі базисного активу. Якщо покупець опциона-колл вирішить виконати опціон, то продавець опциона-колл повинен буде поставити базовий актив по ціні виконання (страйк). Опціон пут дає право держателю опціону продати або відмовитися від продажу базисного активу. Якщо покупець опціону пут вирішить виконати опціон, то продавець опціону пут повинен буде прийняти базовий актив по ціні виконання (страйк). Під варрантом прийнято вважати право на купівлю певної кількості цінних паперів, як правило, акції, в майбутньому по зазделегідь узгодженій ціні. Варранти виникають внаслідок висновку контракту між власником акції і потенційним покупцем варранта. Варранти можуть випускатися як додавання до якого-небудь боргового інструмента, наприклад, облігації, щоб зробити її більш привабливим для інвестора. Як різновиди даних паперів в світовій практиці емітуються варранти, по яких передбачається нарахування відсотків; варранти, що дають право придбати облігацію у інакшій валюті, ніж облігація, з якою вони були випущені. Крім того, варрант може бути емітований самостійно без прив'язки до облігації. Варрант акцій може бути привабливим в зв'язку з тим, що у разі істотного зростання курсу акцій, він дає можливість придбати її по більш низькій ціні. Конвертована облігація - це облігація, яка дає інвестору право вибору: розглядати даний цінний папір як чисту облігацію із закладеною в її умовах прибутковістю або, по досягненні обумовленого терміну, конвертувати її в певне число базових цінних паперів. Конвертовану облігацію інвестор придбаває тоді, коли не бажає піддавати себе більш високому ризику, пов'язаному з володінням базового активу (як правило, це звичайні акції). І в той же час він хоче отримати потенційну вигоду, виникаючу внаслідок успішної роботи компанії або інфляційних процесів. Право конверсії, що підвищує облігаційний рейтинг подібної облігації, компенсується її емітентом в формі більш низького відсотка (або купонної ставки). Депозитарними розписками називають документ, підтверджуючий право на володіння певними цінними паперами, що зберігаються в спеціалізованому банк-депозитарії. Спочатку, депозитарні розписки призначалися для спрощення купівлі американськими інвесторами іноземних цінних паперів і називалися американськими депозитарними розписками. Крім АДР, існують глобальні депозитарні розписки, обіговій на декількох ринках різних країн, за межами країни емітента акцій. Своп - це угода про обмін активів і пасивів на аналогічні активи або пасиви з метою продовження або скорочення термінів погашення. Або з метою підвищення або зниження процентної ставки з тим, щоб максимально збільшити доходи або мінімізувати витрати фінансування. Угода про майбутню процентну ставку - це похідний інструмент, згідно з яким одна сторона умовно займає у другої сторони суму під певну процентну ставку на обумовлений термін. Учасники угоди зобов'язуються провести на дату виконання (settlement day) компенсаційні виплати у разі відмінності поточного значення від зазделегідь обумовленої процентної ставки, тобто від вказаної при висновку операції. Титул III. Про позов, витікаючий з надання речей за оцінкою для:  Титул III. Про позов, витікаючий з надання речей за оцінкою для продажу: 1. Ульпиан в 32-й книзі «Коментарів до едикту». Позов відносно оціненої (для продажу речі) надається для усунення сумнівів. Адже було спірно, з продажу буде позов відносно оціненої вартості, коли оцінена річ надається
Титул III. Про позов, витікаючий з договору зберігання, або про зворотне:  Титул III. Про позов, витікаючий з договору зберігання, або про зворотний позов [323]: 1. Ульпиан в 30-й книзі «Коментарів до едикту». Внесене на зберігання - це те, що дано іншому для зберігання. Відбувається ця назва (від найменування речі), яку поклали. Адже додається (до речі) positum префікс de, щоб визначити
Титул III. Про додаткову угоду: 1. Ульпиан в 28-й книзі «Коментарів до Сабіну». Якщо маєток проданий:  Титул III. Про додаткову угоду: 1. Ульпиан в 28-й книзі «Коментарів до Сабіну». Якщо маєток проданий з додатковою угодою, то швидше потрібно думати, що купівля розривається при настанні умови, ніж думати, що договір укладений під умовою. 2. Помпоний в 35-й книзі
Титул V. Еслі виндицируется сервітут або заперечується приналежність:  Титул V. Еслі виндицируется сервітут або заперечується приналежність його іншому: 1. Ульпиан в 14-й книзі «Коментарів до едикту». Позови про сільські або міські сервітути належать тим, кому належать маєтки. Але гробниці не входять в нашу власність, однак ми можемо виндицировать дорогу до гробниці. 2. Він же в 17-й книзі
Титул IV. Якщо витребується частина спадщини: 1. Ульпиан в 5-й книзі «Коментарів до едикту». Після позову, який:  Титул IV. Якщо витребується частина спадщини: 1. Ульпиан в 5-й книзі «Коментарів до едикту». Після позову, який претор надав тому, хто затверджує, що спадщина належить йому одному, правильним буде надати позов і тому, хто вимагає частину спадщини. з 1. Питання про те, вимагає
ТИРОНЕ РІВНІ (TIRONE LEVELS): ВИЗНАЧЕННЯ Рівні Тіроне - це ряд горизонтальних ліній, які:  ТИРОНЕ РІВНІ (TIRONE LEVELS): ВИЗНАЧЕННЯ Рівні Тіроне - це ряд горизонтальних ліній, які визначають рівні підтримки і опору. Цей метод розробив Джон Тіроне (John Tirone). ІНТЕРПРЕТАЦІЯ Рівні Тіроне будуються або по методу середньої точки 113-2/3 (dpoint
ТИПИ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ: Мета цього розділу складається не в тому, щоб відділити хороші методи:  ТИПИ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ: Мета цього розділу складається не в тому, щоб відділити хороші методи управління капіталом від поганих. Ні, її задача - дати читачу загальне уявлення про основні ідеї і стратегії, що використовуються в процесах управління грошовими ресурсами. Поговоримо про