На головну сторінку   Всі книги

Точка беззбитковості, запас фінансової міцності, операційний леверидж

Беззбитковість роботи підприємства залежить від багатьох чинників, в тому числі від вибору оптимального обсягу виробництва і доцільних темпів розвитку підприємства; для аналізу беззбитковості необхідно уміти визначати точку беззбитковості (самоокупність) підприємства.

Точка беззбитковості (критичний обсяг виробництва (продажу) - це такий об'єм реалізації, при якому отримані доходи забезпечують відшкодування всіх витрат і витрат, але не дають можливості отримувати прибуток, інакше говорячи, це нижній граничний обсяг випуску продукції, при якому прибуток рівний нулю, а ЧД = загальній сумі витрат.

Точка беззбитковості характеризується наступними показниками:

1. Критичний (пороговий) об'єм реалізації, шт. = Постійні витрати на об'єм реалізації / (Ціна - Середні змінні витрати на одиницю продукції).

2. Поріг рентабельності, крб. = Критичний Об'єм реалізації, шт. х Ціна.

3. Запас фінансової міцності, крб. = Виручка від реалізації, крб.- Поріг рентабельності, крб.

Під порогом рентабельності розуміється така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має прибуток.

Запас фінансової міцності- показує на скільки можна скоротити реалізацію (виробництво продукції), не нісши при цьому збитків (наприклад, при зміна кон'юнктури). Чим вище показник фінансової міцності, тим менше ризик втрат для підприємства (=Об'єм реалізації реальний - об'єм при точці безуб.)

Важіль (левередж) - це показник, що характеризує взаємозв'язок структури витрат, структури капіталу і фінансового результату. Операційний (виробничий) важіль (ОР) - це показник потенційної можливості зміни прибутку за рахунок зміни структури витрат і об'єму-реалізації.

Операційний важіль показує, на скільки відсотків зміниться прибуток при зміні об'єму реалізації на 1%. Чим більше питома вага постійних витрат в загальній сумі витрат, тим більше значення фінансового важеля.

32. Управління капіталом підприємства. Економічна суть капіталу і його класифікація

Капітал є одним з ключових понять в сис-ме фінансування деят-ти хоз. суб'єкта і в теорії фінансів. Виділяють три основних підходи: 1. У рамках економічного підходу капітал-це сукупність ресурсів, що є універсальним джерелом доходів суспільства, і поділяється на особовий, приватний і капітал публічних союзів, вкл. держава. Два останніх вигляду можна поділити на реальний і фінансовий. Реальний капітал втілюється в матеріально-речовинних благах як чинник произв-ва (будівлі, машини, трансп. ср-ва, сировина і т. д). Фінансовий - в ц/би і грошових коштах. У соотв-і з цим підходом величина капіталу визначається як підсумок бух. балансу по активу. 2. У рамках бухгалтерського підходу що реалізовується на рівні хоз. суб'єкта, капітал виступає синонімом чистих активів, а його вів-на розраховується як різниця між сумою всіх активів суб'єкта і величиною його зобов'язань. Таке уявлення відоме як фин. концепція капіталу і виражається слід. балансовою моделлю: Е=А, де А-активи хоз. суб'єкта в стоїмо. оцінці., Е-капітал (собств-ов), L-зобов'язання перед 3ими особами. У соотв-ії з ці підходом величина капіталу обчислюється як підсумок розділу 3 «Капітал і Резерви» бух. балансу. 3. Обліково - аналітичний підхід є, комбінацією двох попередніх підходів. У цьому випадку капітал як сукупність ресурсів характеризується одночасно з двох сторін: напрямів його вкладення (капітал як єдина самостійна субстанція не сущ-ет і завжди вдягається в деяку физ. форму) і джерел походження (кому належить капітал і звідки він був отриманий). При тому виділяють 2 взаємопов'язані різновиди: активний і пасивний капітал. Активний капітал- це виробничі потужності господарюючого суб'єкта, формально надані в активі його бух. балансу у вигляді двох блоків (основного і оборотного капіталу). Пасивний капітал - джерела коштів, за рахунок яких сформовані активи суб'єкта; вони поділяються на власний і позиковий капітал. Позиковий поділяється на довгостроковий і короткостроковий. Власний капітал можна надати як частина вартості активів підприємства, що дістає його власникам після задоволення вимог третіх осіб. Оцінка власного капіталу може бути виконана формально (за балансовими оцінками, т. е. за даними тік. обліку і звітності, або ринковим оцінкам) і фактично (т. е. у разі ліквідації пред-я). У деякому розумінні власний капітал можна трактувати як аналог довгострокової заборгованості пред-я перед своїми власниками. Формально - соб. капітал наданий в пасиві балансу (його компоненти статутний, додатковий і резервний капітали, а також спец. фонди і нерозподілений прибуток). Позиковий капітал є грошова оцінка коштів, наданих підприємству на основі договору третіми особами. На відміну від соб. капіталу позиковий: підлягає поверненню, іншому уцсловия обмовляються на момент його мобілізації; постійний в тому значенні, що номінальна величина основної суми боргу не міняється. Формально позиковий капітал в пасиві балансу - сукупність довгострокових і короткострокових зобов'язань підприємства перед третіми особами, а його основними становлячими явл. довгострокові і короткострокові кредити і позики, в тому числі облігаційні позики і кредит. задолжность. У соотв. з обліково-аналітичним підходом величина капіталу пред-я обчислюється як сума підсумків розділу 3 « Кап і Рез», 4 «Долгоср. зобов'язання» і 5 «Краткоср. зобов'язання» бух. балансу. З позиції матеріально-речовинного уявлення капітал (як і інші види джерел), знеособлений, т. е він розпиляний по різних активах пред-я. (т. е. все сред-ва, показані в активі балансу, є власними середами-мі пред-я, але профінансовані вони з різних джерел). У разі ліквідації пред-я задоволення вимог осіб, що надали свої сред-ва, буде осущ-ця в соотв-і із законом в певній послідовності і сумі. У рамках обліково-аналітичного підходу, термін «активний капітал» звичайно не використовується. Для хар-ки елементів активної сторони балансу використовують термін «засобу». Термін «капітал» розглядається як характеристика джерел фінансування діяльності підприємства, розміщених збоку пасивній балансу. Джерела коштів, в пасиві балансу, визначають осіб (собств-ов, контрагентів, бюджет, працівників підприємства), які прямо і непрямо надали свої кошти пред-ю, і яким в кінцевому результаті ці кошти повинні бути повернені.

33. Економічний зміст оборотного капіталу, структура і джерела фінансування оборотних коштів

Оборотний капітал- це предмети труда, які беруть участь у виробництві однократно, при цьому повністю споживаються і повністю ж і відразу переносять свою вартість на вартість виробничої продукції. Оборотний капітал- частина капіталу, розміщена в поточні активи, що використовуються, споживаних і що реалізовуються протягом року або одного виробничого циклу. Рух оборотного капіталу, взятий як процес постійного повторення і поновлення, називається кругообігом оборотного капіталу. Д-Аванси - МЗП - НПЗ - Т - ДЗ - Д*. Таким чином, оборотні кошти здійснюють безперервний кругообіг. Д* > Д - це означає формування позитивного фінансового результату на підприємстві. Кругообіг-ця єдність трьох стадій. До складу оборотного капіталу входять: 1. Запаси (сировина і матеріали, тваринна на вирощуванні і відгодівлі, витрати в незаверш. произ-ве, готова продукція і товари для перепродажу, товари відвантажені, витрати буд. періодів); 2. ПДВ; 3. дебіторська заборгованість; 4. краткоср. фінансові вкладення (ц/би до року, позики іншим організаціям на цей же період, депозити в банках); 5. грошові кошти; 6. інші оборотні кошти. Структура оборотного капіталу визначається співвідношенням окремих його елементів, яка відображає специфіку виробничого процесу. Класифікаційні ознаки складу і структури оборотного капіталу: 1. Функціональна роль в произ-ве і реалізації продукції. Згідно з ознакою, оборотний капітал можна розділити на оборотні виробничі фонди і фонди звертання. Оборотні произ. фонди- частина оборотного капіталу, що цілком затрачується на виготовлення продукції і зміну натурально-речовинної форми і перенесенням вартості в повній мірі на готову продукцію. Відносяться: сировина і матеріали, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів. Фонди звертання- частина оборотного капіталу, що використовується для фінансування виробниче-господарської діяльності підприємства. Відносять: готова продукція, товари відвантажені, ПДВ, дебіторська заборгованість, короткострокові фінансові вкладення, грошові ср-ва. 2. Матеріально-речовинний зміст. Оборотний капітал ділиться на кошти в запасах, кошти у виробництві, готова продукція, грошові кошти і грошові витребування. 3. Міра планування. Оборотний капітал буває що нормується (можна розрахувати потребу в ньому)-біля 85%; що ненормується (можна тільки спрогнозувати потребу в ньому)-біля 15%. До оборотних коштів, що нормуються можна віднести оборотні виробничі фонди підприємства і готову продукцію на складі, до тих, що ненормуються - дебіторську заборгованість і вільні грошові кошти. 4. Степерь ліквідності. Оборотний капітал ділиться на активи, що повільно реалізовуються, бистрореализуемие і найбільш ліквідні оборотні активи. Джерела фінансування оборотного капіталу є: 1. Власні кошти (статутний капітал або первинний капітал в момент організації підприємства, а надалі власне джерело (прибуток); 2. Джерела, прирівняні до власних коштів (кошти, не належні підприємству, але що знаходяться в обороті) - це перехідна з місяця в місяць заборгованість по заробітній платі, до бюджету і позабюджетних фондів, коштів кредиторів у вигляді передоплати і інш.

3. Позикові кошти (банківські, податкові, комерційні кредити, позики у небанківських організацій (інш. підприємств, інвестиційні внески працівників, облігаційні позики і інакші)). Правильно співвідношення між власними, позиковими і залученими джерелами утворення оборотних коштів грає важливу роль в зміцненні фінансового становища підприємства.

34. Роль власних оборотних коштів в фінансово-господарській діяльності підприємства. Визначення потреби в оборотному капіталі і ефективності його використання

Власні оборотні кошти (СОС) - це частина оборотних коштів сформована за рахунок власних джерел. (СК+ДО-ВНА або ОА-КП).

Власні кошти грають головну роль в організації кругообігу фондів, оскільки підприємства, працюючі на основі комерційного розрахунку, повинні володіти певною майновою і оперативною самостійністю з тим, щоб вести справу рентабельно і нести відповідальність за рішення, що приймаються.

Важливою проблемою на підприємстві є забезпеченні збереження оборотних коштів. У процесі фінансового планування важливо визначити можливе наявності надлишку або нестачі оборотних коштів на початок періоду, що планується. Для цього складається сума очікуваної (фактичного) наявності власних оборотних коштів підприємства на початок періоду, що планується з його сукупною потребою в оборотних коштах. Якщо планова потреба перевищує суму власних оборотних коштів підприємства, виникає нестача власних оборотних коштів. Підприємства, що допустили утворення нестачі оборотних коштів, можуть виконувати його за рахунок власних і тимчасово за рахунок позикових коштів. Якщо співвідношення зворотне, виникає надлишок власних коштів, який може служити джерелом фінансування приросту оборотних коштів.

Недолік СОС може виникнути: підприємство може не забезпечити збереження власних оборотних коштів, що є, тобто втратити певну суму, допустивши понадпланові збитки, незаконне відвернення оборотних коштів, наприклад, на потреби капітального будівництва, недоотримання прибутку. Під (ТМЗ) потрібно розуміти матеріальні активи, призначені для реалізації протягом виробниче-комерційного циклу і виробничого споживання всередині підприємства з метою розвитку виробничої бази. надлишок - приводить до збитків в діяльність підприємства внаслідок збільшення витрат на їх зберігання, відвернення грошових коштів з обороту, зростання ризику втрати їх споживчих властивостей і, отже, їх знецінення в процесі зберігання і т. д. Недолік ТМЗ підвищує ризик збоїв виробничого процесу, що в результаті також приводить до збитків.

Впливаючі чинники: Економічні умови, в яких функціонують підприємства, впливають істотний чином на стан оборотних коштів. Підвищення цін на товарно-матеріальні цінності, що придбаваються веде до утворення у підприємств нестачі власних оборотних коштів у великих розмірах. Одним з джерел його поповнення є банківський кредит, який в умовах інфляції надається під високі відсотки. Фінансова політика, що Проводиться державою (податковій політиці держави). Так, віднесення ряду податків на собівартість продукції (робіт, послуг), особливості сплати до бюджету ПДВ, авансові платежі податку на прибуток приводять до відвернення оборотних коштів підприємств на невиробничі витрати. Це вимушує підприємства вдаватися до позик під великі відсотки, шукати позапланові джерела коштів, йти на порушення фінансової дисципліни. Відвернення оборотних коштів веде до уповільнення їх оборотності, знижує ефективність роботи підприємства, погіршує його фінансове становище.

Організація оборотних коштів підприємства обов'язково включає систематичний контроль за їх збереженням і ефективністю використання за допомогою ревізій і обстежень на основі статистичних даних, оперативної і бухгалтерської звітності.

Якщо на підприємстві величина власних оборотних коштів нижче за норму (має отриц. величину), а величина поточних фінансових потреб при детальному розгляді також не відповідає рекомендованим значенням, то для збільшення СОС необхідні слід. заходи: 1. Збільшити довгострокові запозичення. Якщо довгострокових кредитів в стр-ре пасиву відносно трохи, то можна спробувати отримати додатковий довгостроковий кредит. 2. Зменшити иммобилизацию коштів у внеоборотние активи, але тільки не в збиток виробництву. Зберігаючи активну частину основних коштів, можна, наприклад, спробувати ибавиться від частини або всіх довгострокових фінансових вкладень, якщо вони не грають особливої ролі для підприємства. 3. Наростити власний капітал збільшенням Статутного капіталу, зниженням дивідендів і збільшенням нерозподіленого прибутку і резервів, підйомів рентабельності за допомогою контролю витрат і агресивної комерційної політики. Визначення потреби в оборотних коштах: Для визначення здійснюється нормування оборотних коштів - процес визначення економічно обгрунтованої потреби підприємства в оборотних коштах, що забезпечують нормальне протікання виробничого процесу. До оборотних коштів, що нормуються відносяться всі оборотні виробничі фонди (виробничі запаси, незавершене виробництво і напівфабрикати власного виробництва, витрати майбутніх періодів) і готову до реалізації продукцію. Нормативи оборотних коштів розраховуються в натуральному вираженні (шт, тонни, метри і т. п.), в грошовому вираженні (руб) і в днях запасу. Загальний норматив оборотних коштів підприємства розраховується тільки в грошовому вираженні і визначається шляхом підсумовування нормативів оборотних коштів по окремих елементах=нормативі произв. запасів, руб + норматив незаверш. произ-ва + норматив витрат майбутніх пер + норматив запасу гот. продукції на складах пред-я. Загальна норма запасу (НПЗi) визначає на яку к-ть днів предпиятие повинне бути забезпечено оборотними середами-мі на даний вигляд произ. запасу. НПЗi=норма поточного запасу, дн + норма страхового запасу, дн + норма підготовчого запасу. Поточний запас необхідний для забезпечення безперебійного ходу виробництва на перед-і в період між черговим постачанням. Норма поточного запасу приймається рівній половині середнього інтервалу між двома черговим постачанням. Страховий запас передбачений для попередження наслідків пов'язаних зі збоями в постачанні. Норма встановлюється або в межах 30-50% від норми тік. запасу, або рівної максимальному часу відхилень від інтервалу постачання. Підготовчий (технологічний) запас створюється в тих випадках, коли що поступають на проедприятие сировину і матеріали, вимагають відповідної додаткової підготовки (сушка, сортування, комплектація). Норма визначається з урахуванням конкретних умов произ-ва і включає в себе час на прийом, розвантаження, оформлення документів і підготовку до подальшого використання сировини, матеріалів і комлектуючий.

Показники використання оборотних коштів. Ефективність використання оборотних коштів характеризується системою економічних показників, передусім оборотністю оборотних коштів. Найважливішим показником є коефіцієнт оборотності оборотних коштів і тривалість одного обороту- показує, скільки оборотів здійснили оборотні кошти за період, що розглядається. Оборотність оборотних коштів характеризується рядом взаємопов'язаних показників: тривалістю одного обороту в днях, кількістю оборотів за певний період - рік, півріччя, квартал (коефіцієнт оборотності), сумою зайнятих на підприємстві оборотних коштів на одиницю продукції (коефіцієнт завантаження). Оборотність оборотних коштів (коеф.) = Виручка / Оборотні активи. При цьому оборотні активи беруться не на початок або кінець періоду, що аналізується, а як середньорічний залишок (т. е. значення на початок року плюс на кінець року ділять на 2). Нарівні з коефіцієнтом оборотності часто розраховують показник оборотності в днях. = 365 / Коефіцієнт оборотності оборотних коштів. Чим вище при даних умовах коефіцієнт оборотності, тим краще використовуються оборотні кошти. Коефіцієнт завантаження коштів в обороті (Кз), зворотний коефіцієнту оборотності, визначається по формулі

Прискорення оборотності оборотних коштів веде до вивільнення оборотних коштів підприємства з обороту. Навпаки, уповільнення оборотності приводить до збільшення потреби підприємства в оборотних коштах. Прискорення оборотності оборотних коштів може бути досягнута за рахунок використання слід. чинників: випереджальний темп зростання об'ємів продажу в порівнянні з темпом зростання оборотних коштів; вдосконалення системи постачання і збуту; зниження материалоемкости і енергоємності продукції; підвищення якості продукції і її конкурентоздатності; скорочення тривалості произ. циклу. Вивільнення оборотних коштів внаслідок прискорення їх оборотності може бути: Абсолютне (має місце, якщо фактичні залишки оборотних коштів менше нормативу або залишків попереднього періоду при збереженні або перевищенні об'єму реалізації за період, що розглядається. ) і Відносне (має місце в тих випадках, коли прискорення їх оборотності відбувається одночасно із зростанням виробничої програми підприємства, причому темп зростання обсягу виробництва випереджає темп зростання залишків оборотних коштів.) 84. Тлумачення: поняття, види, способи.: Реалізація права, т. е. перетворення правових розпоряджень в життя, в:  84. Тлумачення: поняття, види, способи.: Реалізація права, т. е. перетворення правових розпоряджень в життя, в поведінку людей, неможливе без з'ясування змісту юридичних норм, з'ясування волі законодавця, укладеної в них. Цей процес виявлення волі в юридичній науці і практиці
Тлумачення положень контрактів: Тлумачення контракту (договору) - це з'ясування його дійсного:  Тлумачення положень контрактів: Тлумачення контракту (договору) - це з'ясування його дійсного значення і змісту. Необхідність в тлумаченні виникає через те, що нерідко контрактні положення є дуже загальними, недостатньо визначеними. Це утрудняє їх
Тлумачення Конституції Російської Федерації: Тлумачення Конституції, її розпоряджень має особливе значення в:  Тлумачення Конституції Російської Федерації: Тлумачення Конституції, її розпоряджень має особливе значення в процесі реалізації права, оскільки конституційне тлумачення забезпечує правильне втілення закладених в Основному Законі принципів і норм в суспільну практику. Конституція - це
НЕ ТІЛЬКИ МЕСОПОТАМИЯ: т Будучи в принципі правильної, прив'язка що зустрічаються, в розкопках:  НЕ ТІЛЬКИ МЕСОПОТАМИЯ: т Будучи в принципі правильної, прив'язка що зустрічаються, в розкопках предметів до трудової діяльності людини іноді виявляється так же передчасною, як і відкриття релігійних уявлень по малюнку на камені. Можливо, одним з найбільш
І я також, - говорить Burger King: Наступили 80-е роки, а разом з ними і черга Burger King робити:  І я також, - говорить Burger King: Наступили 80-е роки, а разом з ними і черга Burger King робити свій хід. Один з керівників цієї компанії сказав: Я ніколи не чув стільки розмов про конкурента. Якщо McDonald's робить щось нове, ми також це робимо. Якщо вони не
Точність коефіцієнтів регресії: Розглянемо тепер теоретичні дисперсії оцінок а і Ь. Оні задаються:  Точність коефіцієнтів регресії: Розглянемо тепер теоретичні дисперсії оцінок а і Ь. Оні задаються наступними виразами (доказу для еквівалентних виразів можна знайти в роботі Дж. Томаса [Thomas, 1983, section 8.3.3]): (3.25) З рівняння (3.25) можна зробити три
Точки прив'язки в різних суспільствах: Тепер давайте подивимося, як мінялися головні точки прив'язки:  Точки прив'язки в різних суспільствах: Тепер давайте подивимося, як мінялися головні точки прив'язки свідомості людини в різних обществах.- дореволюційна Росія, точки прив'язки селянина,- дореволюційна Росія, точки прив'язки робітника,- Радянська Росія, точки прив'язки робітника,