На головну сторінку   Всі книги

Труднощі інтерпретації

Висновки Лейдлера про порівняльні достоїнства постійного доходу і матеріального багатства як пояснюючі змінні не є переконливими. Їх слабість, зокрема, полягає в незвичайній формі, в якій він формулює гіпотезу матеріального багатства (рівняння 20.20 і 20.21).

Перевага його формулювання складається в тому, що він уникає вживання змінних, що безпосередньо вимірюють матеріальне бога гство, оскільки існуюче дані про матеріальне багатство не можна з достатньою упевненістю вважати точними. Нестача його формулювання складається, однак, в тому, що рівняння покоїться на двох групах теорій. Одна група теоретичних посилок затверджує, що постійне споживання складає стабільну частку до від постійного доходу, що проміжне споживання невелико і не пов'язано стійко з проміжним доходом і що як представник постійного доходу можна використати змінну, названу в гл. 7 антиципированним доходом. Інша ж група теоретичних посилок виходить з того, що попит на гроші являє собою функцію матеріального багатства. Якщо рівняння 20.21 дає погані результати, ми не можемо встановити, чи відображає це слабість першої групи теоретичних посилок або другої групи.

Ця проблема побудови рівнянь таким чином, щоб вони однозначно представляли тільки одну теорію, є звичайною в економетрике. Вона особливо трудноразрешима, коли ми піддаємо перевірці тео- рії, що включають як змінна постійний дохід, і саме вказана трудність створює перешкоди на шляху точної перевірки фридменовской гіпотези про те, що в основі попиту на гроші лежить постійний дохід. Причина цієї трудності криється в тому, що, оскільки ми не уміємо вимірювати постійний дохід, "ми використовуємо замість нього показник антиципированного доходу, а побудова даних на базі очікуваного доходу саме по собі залежить від теоретичних уявлень про те, як формуються такі очікування.

Проблему, пов'язану з такою процедурою, можна проілюструвати на простому прикладі. Допустимо, ми хочемо перевірити простий варіант гіпотези попиту на гроші, побудованої на основі постійного доходу:

М? = а Y? (20.23)

і як міра постійного доходу використовуємо очікуваний дохід. У гл. 7 ми бачили, що запропоновану Фрідменом теорію формування таких очікувань можна приблизно виразити так:

Yf = р l?t + (1 - Р), + (1 - Р)2У,-2 +... + (1 - Р)^-"]

і в результаті, якщо ми підставимо все це в рівняння 20.23 замість Ур, рівняння регресії (опускаючи змінну помилку) прийме наступний вигляд:

Mf = арК + (1 - Р), + (1 - Р)2? ,-2 +. .. + (1 - р Г Y.-J

Перша проблема, пов'язана із застосуванням такого типу рівняння регресії для перевірки правильності гіпотези постійного доходу (представленої рівнянням 20.23), складається в тому, що воно містить в собі дві гіпотези. Одна з них трактує попит на гроші як функцію постійного доходу, інша допускає можливість заміни поняття постійного доходу поняттям очікуваного доходу, який сам являє собою зважену суму минулого і справжнього фактичного доходу (див.

рівняння 20.24). Тому, якщо рівняння 20.25 недостатньо точно узгодиться з емпіричними даними, ми не знаємо, чи відбувається це внаслідок неправильності теорії попиту на гроші або помилковість гіпотези, що стосується очікуваного доходу. Друга проблема полягає в тому, що, навіть коли рівняння 20.25 узгодиться з емпіричними даними, ми не можемо робити однозначний висновок, що гіпотеза постійного доходу і теорія очікуваного доходу підтверджуються емпіричними даними. Пояснюється це тим, що рівняння 20.25 можна було б в рівній мірі вивести з абсолютно інакшої теорії попиту на гроші.

Можливість виведення рівняння 20.25 з інакшої теорії попиту на гроші показує наступний простий приклад. Допустимо, що бажана величина грошових залишків - це найпростіша функція поточного доходу, що малося на увазі примітивною докейнсианской кількісною теорією грошей:

М? = а У, (20.26)

Допустимо до того ж, що в будь-який момент часу на грошовому ринку існує нерівновага, внаслідок чого фактичний попит на гроші відрізняється від бажаного запасу грошей. Інакшими словами, передбачимо, що у випадку, якщо на початку періоду фактичні грошові залишки М? - 1 менше, ніж грошові залишки, які агенти хотіли б мати в своєму розпорядженні до кінця періоду, вони накопичують свої грошові залишки в розмірі якоїсь частки до цього розходження:

М? = М?_! + л (М? - М?_ j) (20.27)

Рівняння 20.27, що представляє гіпотезу такого часткового коректування, можна розширити і записати:

Af? = л (М? + (1 - я) МР_! + (1 - я)2 М?_ 2 +. ..

+ (1-л) иМ?_") (20.28)

так що фактична грошова маса в будь-який момент часу являє собою функцію теперішнього часу і минулого бажаного запасу грошей. Наша проста теорія бажаного запасу грошей MtD зводиться до того, що він утворить частку а поточного доходу, як показано в рівнянні 20.26. Тому, підставляючи члени рівняння 20.26 в рівняння 20.28, отримаємо:

М? = ая ( + (1 - я) (1 - я)2 +

+ (1 - лГ^-") (20.29)

Звертає на себе увагу, що рівняння 20.29 формально ідентичне рівнянню 20.25. Це саме так, хоч останнє рівняння виводиться з теорії, згідно з якою попит ' на гроші виступає як функція постійного доходу, тоді як рівняння 20.29 засновується на теорії про те, що попит на гроші виступає як функція поточного доходу і фактичний запас грошей лише частково підстроюється до бажаного протягом одного періоду. Якщо з'ясується, що рівняння 20.25 (або, еквівалентно, 20.29) узгодиться з емпіричними даними, неможливо встановити; чи виражає. це зв'язок з постійним або з поточним доходом, які служать джерелом емпіричних даних.

Щоб перевірити достовірність гіпотези постійного доходу, потрібно більш складні конструкції, ніж представлені рівнянням 20.25 або Фрідменом (Friedman, 1959). Зокрема, потрібно експлицитно виявити наявність або відсутність лагов в процесах підстроювання фактичних грошових залишків до бажаних. 3 ЦБ, його функції: Центральний банк є головною ланкою грошово-кредитної системи:  3 ЦБ, його функції: Центральний банк є головною ланкою грошово-кредитної системи практично всіх країн, що мають банківські системи. Особливе місце і роль Центрального банку в банківській системі сучасної держави визначаються рівнем і характером розвитку
Царський судебник 1550 р.: Центральне місце серед джерел права цього періоду займає:  Царський судебник 1550 р.: Центральне місце серед джерел права цього періоду займає Судебник 1550 р., що отримав назву Царського судебника. Він являв собою нову редакцію Судебника 1497 р. У ньому були відображені зміни в російському законодавстві за минулі
Трюгве Хаавельмо (Haavelmo): Трюгве Хаавельмо (Haavelmo) (13.12.1911 р.- 28.07.1999 р.):  Трюгве Хаавельмо (Haavelmo): Трюгве Хаавельмо (Haavelmo) (13.12.1911 р.- 28.07.1999 р.) Нобелівська премія по економіці 1989 р. Норвезький економіст Трюгве Хаавельмо (Ховельмо) народився в містечку Шедслеу до північного сходу від Осло. Після закінчення в 1930 р. середньої школи він
Трудові ресурси і їх структура. Планування чисельності трудових:  Трудові ресурси і їх структура. Планування чисельності трудових ресурсів: Трудові ресурси країни включають всіх працездатних людей, які беруть безпосередню долю в суспільному виробництві, а також тих, хто в даний час з тих або інших причин не працює, але потенційно здібний до труда. Ця сукупність
ТРУДОВІ ВТРАТИ: ПРЕДСТАВЛЯЮТЬ ВТРАТИ РОБОЧОГО ЧАСУ, ВИКЛИКАНІ ВИПАДКОВИМИ,:  ТРУДОВІ ВТРАТИ: ПРЕДСТАВЛЯЮТЬ ВТРАТИ РОБОЧОГО ЧАСУ, ВИКЛИКАНІ ВИПАДКОВИМИ, НЕПЕРЕДБАЧЕНИМИ ОБСТАВИНАМИ. У БЕЗПОСЕРЕДНЬОМУ ВИМІРЮВАННІ ТРУДОВІ ВТРАТИ ВИРАЖАЮТЬСЯ В ЛЮДИНО-ГОДИНАХ, ЛЮДИНО-ДНІ АБО ПРОСТО ЧАСАХ РОБОЧОГО ЧАСУ. ПЕРЕКЛАД ТРУДОВИХ ВТРАТ В
ТРУДОВЕ І СОЦІАЛЬНЕ ЗАКОНОДАВСТВО: Трудове законодавство поступово складалося як галузь права з:  ТРУДОВЕ І СОЦІАЛЬНЕ ЗАКОНОДАВСТВО: Трудове законодавство поступово складалося як галузь права з початку XX в. Трудове законодавство в основному зосередилося на питаннях зарплати; робочого часу; охорони труда; діяльність профспілок, включаючи їх право на колективний
Трудове право: регулює трудові відносини громадян з адміністрацією. Сюди:  Трудове право: регулює трудові відносини громадян з адміністрацією. Сюди відносяться передусім, з точки зору бухгалтерського обліку, питання нарахування заробітної плати і організації матеріальної відповідальності за цінності, що є на підприємстві (