Головна   Всі книги

7. Управління залученням банківського кредиту

У складі фінансового кредиту, що залучається підприємствами для розширення господарської діяльності, пріоритетна роль належить банківському кредиту. Цей кредит має широку цільову спрямованість і притягується в самих різноманітних видах.

Під банківським кредитом розуміються грошові кошти, що надаються банком у позику клієнту для цільового використання на встановлений термін під певний відсоток.

Банківський кредит надається підприємствам на сучасному етапі в наступних основних видах:

Бланковий (незабезпечений) кредит під здійснення окремих господарських операцій. Як правило, він надається комерційним банком, що здійснює розрахунково-касове обслуговування підприємства. Хоч формально він носить незабезпечений характер, але фактично забезпечується розміром дебіторської заборгованості підприємства і його коштами на розрахунковому і інших рахунках в цьому ж банку. Цей вигляд кредиту надається, як правило, тільки на короткостроковий період.

Контокорентний кредит («овердрафт»). При наданні цього кредиту банк відкриває підприємству контокорентний рахунок, на якому враховуються як кредитні, так і розрахункові його операції. Контокорентний рахунок використовується як джерело кредиту в об'ємі, що не перевищує встановлене в кредитному договорі максимальне негативне сальдо (контокорентний ліміт). По негативному залишку контокорентного рахунку підприємство сплачує банку встановлений кредитний відсоток; при цьому договором може бути визначено, що по позитивному залишку цього рахунку банк нараховує підприємству депозитний відсоток. Сальдирование надходжень і виплат по контокорентному рахунку підприємства відбувається через встановлені договором проміжки часу з розрахунками кредитних платежів.

Сезонний кредит з щомісячною амортизацією боргу. Цей вигляд кредиту надається звичайно на формування змінної частини оборотних активів на період їх зростання в зв'язку з сезонними потребами підприємства. Його особливість полягає в тому, що нарівні з щомісячним обслуговуванням цього кредиту (щомісячною виплатою відсотка по ньому) кредитним договором передбачається і щомісячна амортизація (погашення) основної суми боргу. Графік такої амортизації боргу по розмірах пов'язаний з об'ємом зниження сезонної потреби підприємства в грошових коштах.

Відкриття кредитної лінії. У договорі зумовлюються терміни, умови і гранична сума надання банківського кредиту, коли в ньому виникає реальна потреба. Для підприємства перевага даного вигляду кредиту полягає в тому, що воно використовує позикові кошти в суворій відповідності зі своїми реальними потребами в них. Звичайно кредитна лінія відкривається на термін до одного року. Особливістю цього вигляду банківського кредиту є те, що він не носить характер безумовного контрактного зобов'язання і може бути анулирован банком при погіршенні фінансового становища підприємства - клієнта.

Револьверний (що автоматично відновляється) кредит. Він

характеризує один з видів банківського кредиту, що надається на певний період, протягом якого дозволяється як поетапна «вибірка» кредитних коштів, так і поетапне часткове або повне погашення зобов'язань по ньому. Перевагою цього вигляду кредиту в порівнянні з

відкриттям кредитної лінії є мінімальні обмеження, що накладаються банком, хоч рівень процентної ставки по ньому звичайно вище.

Онкольний кредит. Особливістю цього вигляду кредиту є те, що він надається позичальнику без вказівки терміну його використання (в рамках короткострокового кредитування) із зобов'язанням останнього погасити його на першу вимогу кредитора. При погашенні цього кредиту звичайно надається пільговий період (по діючій практиці - до трьох днів).

Ломбардний кредит. Такий кредит може бути отриманий підприємством під заставу високоліквідних активів (векселів, державних короткострокових облігацій і т. п.), які на період кредитування передаються банку. Розмір кредиту в цьому випадку відповідає певній (але не всієї) частині вартості переданих в заставу активів. Як правило, цей вигляд кредиту носить короткостроковий характер.

Іпотечний кредит. Такий кредит може бути отриманий від банків, що спеціалізуються на видачі довгострокових позик під заставу основних коштів або майнового комплексу підприємств загалом («іпотечних банків»). Підприємство, що передає в заставу своє майно, зобов'язано застрахувати його в повному об'ємі на користь банку. При цьому закладене в банці майно продовжує використовуватися підприємством.

Ролловерний кредит. Він являє собою один з видів довгострокового кредиту з процентною ставкою, що періодично переглядається.

Консорциумний (консорциальний) кредит. Банк, обслуговуючий підприємство, може залучити до кредитування свого клієнта інші банки (союз банків для здійснення таких кредитних операцій носить назву «консорціум»). Після укладення з підприємством-клієнтом кредитного договору банк акумулює кошти інших банків і передає їх позичальнику, відповідно розподіляючи суму відсотків при обслуговуванні боргу.

Різноманіття видів і умов залучення банківського кредиту визначають необхідність ефективного управління цим процесом на підприємствах з високим об'ємом потреби у цьому вигляді позикових фінансових коштів. Таке управління здійснюється по наступних основних етапах.

Визначення цілей використання банківського кредиту, що залучається.

Оцінка власної кредитоспроможності.

У сучасній банківській практиці оцінка рівня кредитоспроможності позичальників при диференціації умов їх кредитування виходить з двох основних критеріїв: 1) рівня фінансового становища підприємства;

2) характеру погашення підприємством раніше отриманих ним кредитів - як відсотків по них, так і основного боргу.

Рівень фінансового становища підприємства оцінюється системою фінансових коефіцієнтів, серед яких основна увага приділяється коефіцієнтам платоспроможності, фінансової стійкості і рентабельності.

Характер погашення позичальником раніше отриманих кредитів передбачає три рівні оцінки:

¦ хороший, якщо заборгованість по кредиту і відсотки по ньому виплачуються у встановлені терміни, а також при пролонгації кредиту не більше за один > раз на термін не вище 90 днів;

- слабим, якщо прострочена заборгованість по кредиту і відсотків по ньому складає не більш 90 днів, а також при пролонгації кредиту на термін більш 90 днів, але з обов'язковим поточним його обслуговуванням (виплатою відсотків по ньому);

в недостатнім, якщо прострочена заборгованість по кредиту і відсотків по ньому складає більш 90 днів, а також при пролонгації кредиту на термін понад 90 днів без виплати відсотків по ньому.

Результати оцінки кредитоспроможності отримують своє відображення в привласненні позичальнику відповідного кредитного рейтингу (групи кредитного ризику), відповідно до якого диференціюються умови кредитування.

Вибір необхідних видів банківського кредиту, що залучається.

Відповідно до встановленого переліку видів кредиту, що залучається підприємство проводить вивчення і оцінку комерційних банків, які можуть надати йому ці види кредитів.

Вивчення і оцінка умов здійснення банківського кредитування в розрізі видів кредитів. Цей етап формування політики залучення банківських кредитів є найбільш трудомістким і відповідальним внаслідок різноманіття умов, що оцінюються і здійснення численних розрахунків. Склад основних кредитних умов, належних вивченню і оцінці в процесі формування політики залучення підприємством банківського кредиту, наступний:

Граничний розмір кредиту комерційні банки встановлюють відповідно до кредитного рейтингу клієнта і діючої системи обов'язкових економічних нормативів, що затверджуються центральним банком. При здійсненні кредитної політики комерційні банки керуються в цьому питанні обов'язковими економічними нормативами.

Граничний термін кредиту кожний комерційний банк встановлює у відповідності зі своєю кредитною політикою в формі лімітних періодів надання окремих видів кредиту.

Валюта кредиту має для підприємства-позичальника значущість тільки в тому випадку, якщо воно веде зовнішньоекономічні операції. Мультивалютні форми кредиту (надання кредиту одночасне в декількох видах іноземних валют) в практиці кредитування підприємств зустрічаються надто рідко.

Рівень кредитної ставки є визначальною умовою при оцінці кредитної привабливості комерційних банків. У його основі лежить: вартість міжбанківського кредиту, що формується на базі облікової ставки центрального банку країни і середньої маржі комерційних банків, темпу інфляції, що прогнозується, вигляду кредиту і його терміну, рівня премії за ризик з урахуванням фінансового становища позичальника і забезпечення позики, що надається ім.

Форма кредитної ставки відображає рівень її динаміки протягом кредитного періоду. Так, банківський кредит може надаватися на умовах фіксованої або плаваючої кредитної ставки.

Вигляд кредитної ставки грає істотну роль у визначенні вартості банківського кредиту. По вживаних видах розрізнюють процентну (для наращения суми боргу) і облікову (для дисконтування суми боргу) кредитні ставки. Якщо розмір цих ставок однаковий, то перевага повинна бути віддана підприємством процентній ставці, оскільки в цьому випадку його платежі по обслуговуванню боргу будуть меншими.

Умови виплати відсотка характеризуються термінами його сплати. Ці умови зводяться до трьох принципових варіантів: а) виплаті всієї суми відсотка в момент надання кредиту; б) виплаті суми відсотка по кредиту рівномірними частинами (звичайно в формі аннуитета); у) виплаті всієї суми відсотка в момент погашення основної суми боргу. При інших рівних умовах найбільш переважним для підприємства є третій варіант.

Умови погашення (амортизації) основного боргу також впливають істотний чином, як на вартість, так і на розмір кредитних коштів, що реально використовуються. Існують три принципових варіанти амортизації

основного боргу: а) певними частинами в процесі кредитного періоду; б) відразу ж після закінчення кредитного періоду; в) після закінчення терміну кредитування з наданням пільгового періоду для погашення боргу. Природно, при інших рівних умовах найбільш переважним для підприємства є останній варіант.

Форми забезпечення кредиту визначають в основному його вартість - чим надійніше забезпечення кредиту, тим нижче рівень його вартості при інших рівних умовах за рахунок диференціації розміру премії за ризик. Разом з тим, одна їх форм забезпечення кредиту визначає і реальний розмір кредитних коштів, що використовуються. Мова йде про вимогу банку тримати без використання певну частину отриманого кредиту (звичайно в розмірі 10%) у вигляді компенсаційного залишку грошових активів на розрахунковому рахунку підприємства. У цьому випадку зростає реальна вартість банківського кредиту і меншає на розмір компенсаційного залишку сума кредитних коштів, що використовуються підприємством.

У процесі оцінки умов здійснення банківського кредитування в розрізі видів кредитів використовується спеціальний показник - «грант- елемент\», що дозволяє порівнювати вартість залучення фінансового кредиту на умовах окремих комерційних банків зі середніми умовами на фінансовому ринку.

Розрахунок цього показника здійснюється по наступній формулі:

де ГЕ-показник гранта-елемента, що характеризує розмір відхилень вартості конкретного фінансового кредиту на умовах, запропонованих комерційним банком, від среднериночной вартості аналогічних кредитних інструментів, у відсотках;

ПР - сума відсотка, що сплачується в конкретному інтервалі (п) кредитного періоду;

ОД - сума основного боргу, що амортизується в конкретному інтервалі (п) кредитного періоду;

БК - загальна сума банківського кредиту, що залучається підприємством;

i - середня ставка відсотка за кредит, що склався на фінансовому ринку по аналогічним кредитним інструментам, виражена десятеричним дробом;

п - конкретний інтервал кредитного періоду, по якому здійснюється платіж коштів комерційному банку;

t- загальна тривалість кредитного періоду, виражена числом вхідних в нього інтервалів.

Оскільки грант-елемент порівнює відхилення вартості залучення конкретного кредиту від среднериночной (виражене у відсотках до суми кредиту), його значення можуть характеризуватися як позитивної, так і негативної величинами. Ранжируя значення гранта-елемента можна оцінити рівень ефективності умов залучення підприємством фінансового кредиту відповідно до пропозицій окремих комерційних банків.

«Вирівнювання» кредитних умов в процесі укладення кредитного договору. Термін «вирівнювання» характеризує процес приведення умов конкретного кредитного договору у відповідність зі середніми умовами купівлі-продажу кредитних інструментів на фінансовому ринку. Як основний критерій при проведенні процесу «вирівнювання» кредитних умов використовуються показник «грант-елемент» і ефективна ставка відсотка на кредитному ринку.

Забезпечення умов ефективного використання банківського кредиту. Критерієм такої ефективності виступають наступні умови.

Рівень кредитної ставки по короткостроковому банківському кредиту повинен бути нижче за рівень рентабельності господарських операцій і не нижче за коефіцієнт рентабельності активів.

Організація контролю за поточним обслуговуванням банківського кредиту. Поточне обслуговування банківського кредиту полягає в своєчасній сплаті відсотків по ньому відповідно до умов укладених кредитних договорів. Ці платежі включаються в платіжний календар, що розробляється підприємством і контролюються в процесі моніторинга його поточної фінансової діяльності.

Забезпечення своєчасної і повної амортизації суми основного боргу по банківських кредитах. На вимоги договору (або з ініціативи позичальника) на підприємствах може завчасно створюватися спеціальний фонд погашення кредиту, платежі в який здійснюються по розробленому графіку. На кошти цього фонду, що зберігаються в комерційному банку, нараховується депозитний відсоток.

8. Управління фінансовим лізингом

Перехід до ринкових відносин в нашій країні викликав активне використання в практиці фінансової діяльності нових для нас кредитних

інструментів, що отримали широке застосування в країнах з розвиненою ринковою економікою. Одним з таких інструментів є фінансовий лізинг.

Фінансовий лізинг (оренда) являє собою господарську операцію, що передбачає придбання орендодавцем на замовлення орендаря основних коштів, з подальшою передачею їх в користування орендаря на термін, що не перевищує періоду повної їх амортизації з обов'язковою подальшою передачею права власності на ці основні кошти орендарю. Фінансовий лізинг розглядається як один з видів фінансового кредиту. Основні кошти, передані в фінансовий лізинг, включаються до складу основних коштів орендаря.

Фінансовий лізинг (що характеризується в міжнародній практиці і такими термінами як «капітальний лізинг» або «лізинг з повною окупністю лизингуе-мого активу») характеризується складною системою економічних відносин - орендних, торгових, кредитних і т. п.

Управління фінансовим лізингом на підприємстві пов'язане з використанням різних його видів.

По складу учасників лізингової операції розділяють прямий і непрямий види фінансового лізингу.

Прямий лізинг характеризує лізингову операцію, яка здійснюється між лизингодателем і лизинго-одержувачем без посередників. Другою формою прямого лізингу є так званий поворотний лізинг, при якому підприємство продає відповідний свій актив майбутньому лизингодателю, а потім саме ж орендує цей актив.

Непрямий лізинг характеризує лізингову операцію, при якій передача майна, що орендується лизингополучателю здійснюється через посередників (як правило, лізингову компанію).

По регіональній приналежності учасників лізингової операції

виділяють внутрішній і зовнішній (міжнародний) лізинг.

Внутрішній лізинг характеризує лізингову операцію, всі учасники якої є резидентами даної країни.

Зовнішній (міжнародний) лізинг пов'язаний з лізинговими операціями, здійснюваними учасниками з різних країн.

По лизингуемому об'єкту виділяють лізинг рухомого і нерухомого майна.

Лізинг рухомого майна є основною формою лізингових операцій, законодавче регульованих в нашій країні.

Лізинг нерухомого майна полягає в купівлі або будівництві за дорученням лизингополучателя окремих об'єктів нерухомості з їх передачею йому на умовах фінансового лізингу. Цей вигляд лізингу поки ще не набув поширення в нашій країні.

За формами лізингових платежів розрізнюють грошовий, компенсаційний і змішаний види лізингу.

Грошовий лізинг характеризує платежі по лізинговій угоді виключно в грошовій формі.

Компенсаційний лізинг передбачає можливість здійснення лізингових платежів підприємством в формі постачання продукції (товарів, послуг), вироблюваній при використанні лизингуемих активів.

Змішаний лізинг характеризується поєднанням платежів по лізинговій угоді як в грошовій, так і в товарній формі (формі зустрічних послуг).

По характеру фінансування об'єкта лізингу виділяють індивідуальний і роздільний лізинг.

Індивідуальний лізинг характеризує лізингову операцію, в якої лизингодатель повністю фінансує виробництво або купівлю майна, що передається в оренду.

Роздільний лізинг (леверидж - лізинг) характеризує лізингову операцію, в якої лизингодатель придбаває об'єкт оренди частково за рахунок власного капіталу, а частково - за рахунок позикового. Такий вигляд лізингу властивий

великим капіталомістким лізинговим операціям зі складним багатоканальним фінансуванням майна, що передається в оренду.

З урахуванням викладених основних видів фінансового лізингу організується процес управління ним на підприємстві. Основною метою управління фінансовим лізингом з позицій залучення підприємством позикового капіталу є мінімізація потоку платежів по обслуговуванню кожної лізингової операції.

Процес управління фінансовим лізингом на підприємстві здійснюється по наступних основних етапах:

Вибір об'єкта фінансового лізингу. Такий вибір визначається необхідністю оновлення або розширення складу операційних внеоборотних активів підприємства з урахуванням оцінки інноваційних якостей окремих альтернативних їх видів.

Вибір вигляду фінансового лізингу.

У процесі вибору вигляду фінансового лізингу враховується механізм придбання лизингуемого активу і вибір лизингодателя.

Узгодження з лизингодателем умов здійснення лізингової операції. Це найбільш відповідальний етап, управління фінансовим лізингом, багато в чому що визначає ефективність майбутньої лізингової операції. У процесі цього етапу управління узгоджуються наступні основні умови

Термін лізингу. Відповідно до механізму фінансового лізингу такий термін визначається звичайно загальним періодом амортизації лизингуемого майна. По міжнародних стандартах він не може бути нижче за період 75%-ой амортизації об'єкта лізингу (з подальшим його продажем лизингополучателю по залишковій або ліквідаційній вартості).

Сума лізингової операції. Розмір цієї суми повинен забезпечувати відшкодування лизингодателю всіх витрат по придбанню об'єкта лізингу. Умови страхування лизингуемого майна. Відповідно до діючої практики страхування майна - об'єкта лізингу здійснює лизингополучатель на користь лизингодателя. Окремі аспекти цього страхування підлягають узгодженню сторін.

Форма лізингових платежів. Хоч видами лізингу передбачаються різні форми здійснення лізингових платежів, в практиці фінансового лізингу застосовується звичайно грошова форма. При непрямому фінансовому лізингу грошова форма лізингових платежів є, як правило, обов'язковою умовою, а при прямому - по узгодженню сторін можуть допускатися компенсаційні платежі в формі товарів і послуг.

Графік здійснення лізингових платежів. По термінах внесення цих платежів розрізнюють:

рівномірний потік лізингових платежів;

¦ прогресивний (наростаючий по розмірах) потік лізингових платежів;

# регресивний (що знижується по розмірах) потік лізингових платежів;

я нерівномірний потік лізингових платежів (з нерівномірними періодами і розмірами їх виплат).

При узгодженні графіка здійснення лізингових платежів підприємство повинно вийти з своїх фінансових можливостей, розміру і періодичності грошових потоків, що генеруються з використанням лизингуемих активів, а також прагнути до мінімізації загального розміру лізингових платежів в справжній вартості. Система штрафних санкцій за прострочення лізингових платежів. Звичайно такі штрафні санкції будуються в формі пені за кожний день прострочення чергового платежу, яка покликана відшкодувати лизингодателю його прямі втрати і упущену вигоду.

Умови закриття операції при фінансовій неспроможності лизингополучателя. За умовами фінансового лізингу договір не може бути розірваний з ініціативи лизингополучателя (за винятком випадку, коли лизингодателем не були додержані умови придбання і постачання лизингуемого майна). Якщо ж лизингополучатель в процесі дії договору був оголошений банкротом, сума закриття операції включає в себе неоплачену частину загальної суми лізингових платежів, суму пені за прострочення платежів, а також неустойку, визначену договором. Відшкодування суми закриття лізингової операції здійснюється страховою компанією або за рахунок проданого майна підприємства-банкрота.

Оцінка ефективності лізингової операції. Така оцінка проводиться пут'м порівняння справжньої вартості грошового потоку при лізинговій операції з грошовим потоком на аналогічному вигляд банківського кредитування (методика і приклад здійснення такого порівняння розглянуті раніше).

Організація контролю за своєчасним здійсненням лізингових платежів. Лізингові платежі відповідно до графіка їх здійснення включаються в платіжний календар, що розробляється підприємством і контролюються в процесі моніторинга його поточної фінансової діяльності.

У процесі управління фінансовим лізингом потрібно врахувати, що багато які правові норми його регулювання в нашій країні ще не встановлені або розроблені недостатньо. У цих умовах потрібно орієнтуватися на міжнародні стандарти здійснення лізингових операцій з відповідною їх адаптацією до економічних умов нашої країни Управління власним капіталом комерційного банку:  Управління власним капіталом комерційного банку: У рамках управління активами і пасивами однієї з пріоритетних задач є задача управління власним капіталом банку. До складу власного капіталу банку включається основний і додатковий капітал. Основний капітал складається з
4.4 Управління швидкістю товарообороту: При дефіциті оборотних коштів самим важливим чинником для управління:  4.4 Управління швидкістю товарообороту: При дефіциті оборотних коштів самим важливим чинником для управління ними є швидкість оборотності товарних запасів. Деякі менеджери складів, побоюючись можливої недостачі товарів, систематично створюють надлишкові запаси в цілях
Управління ринковим ризиком.: Коефіцієнти альфа і вета. Управління ринковим ризиком портфеля:  Управління ринковим ризиком.: Коефіцієнти альфа і вета. Управління ринковим ризиком портфеля производнних фінансових інструментів. Показник value of risk (VaR).
9. КЕРУВАННЯ РИЗИКОМ В ОРГАНІЗАЦІЙНИХ ПРОЕКТАХ: Ризиком називається характеристика стану системи (наслідку:  9. КЕРУВАННЯ РИЗИКОМ В ОРГАНІЗАЦІЙНИХ ПРОЕКТАХ: Ризиком називається характеристика стану системи (наслідку управлінського розв'язку і т.д.) невизначеності, що функціонує в умовах, описувана сукупністю події, імовірності цієї події й функції втрат [22]. Іноді ризиком називають
3.2. Управління ризиком: Підприємництва без ризику не буває. Найбільший прибуток, як:  3.2. Управління ризиком: Підприємництва без ризику не буває. Найбільший прибуток, як правило, приносять ринкові операції з підвищеним ризиком. Однак у всьому потрібна міра. Ризик обов'язково повинен бути розрахований до максимально допустимої межі. Як відомо, все
5.5. Управління ризиками Поняття і класифікація банківських ризиків:  5.5. Управління ризиками Поняття і класифікація банківських ризиків: У банківській справі ризик означає імовірність того, що станеться подія, яка несприятливо позначиться на прибутку або капіталі банку. Ризики є неминучою частиною банківської діяльності. Сама природа банківської справи складається в прийнятті на
Управління витратами і ланцюжок цінності.: У цей час в транснаціональних компаніях значне:  Управління витратами і ланцюжок цінності.: У цей час в транснаціональних компаніях значна увага приділяється аналізу так званого ланцюжка цінності як засобу підвищення міри задоволення споживачів і найбільш ефективного управління витратами. Ланцюжок цінності, мал.

© 2018-2022  epr.pp.ua