Головна   Всі книги

2.3. Валютні ризики

Валютні ризики - це ризики, пов'язані з операціями, що передбачають обмін валют. Зміни валютних курсів при обміні можуть розглядатися як події, що визначають збитки суб'єктів господарювання.

Операційний валютний ризик

Операційний ризик - це збиток від зниження потоків грошових коштів через зміну обмінного курсу іноземної валюти.

Експортер програє від зниження курсу, отримуючи за ту ж кількість іноземної валюти менше рублів.

Імпортер виграє від зниження курсу, затрачуючи меншу кількість рублів, на придбання

тієї ж суми іноземної валюти. Невизначеність вартості експорту і імпорту у випадках, коли рахунки-фактури виписують у іноземній валюті, перешкоджають міжнародній торгівлі.

Іншим наслідком операційного валютного ризику є невизначеність попиту на продукцію через зміни її ціни внаслідок курсових коливань. Зростання курсу національної валюти робить товари, що експортуються менш привабливим, оскільки ціни у іноземній валюті на них збільшаться. Валютна виручка може поменшати, особливо якщо попит чутливий до змін ціни. Таку ж невизначеність випробовують імпортери при прогнозуванні попиту на товари, що продаються за національну валюту. Якщо попит еластичний по ціні, то товари, що імпортуються стають менш конкурентоздатними по відношенню товарів вітчизняних виробників.

Джерелом операційного валютного ризику є валюта ціни, яка зафіксована в контракті.

Зміна вартості валюти платежу визначається курсом валюти ціни.

За дату виникнення операційного валютного ризику приймає дату опублікування прейскуранта. До публікації прейскуранта підвищення курсів іноземних валют може компенсуватися зниженням цін. Ризик цього вигляду виникає в момент встановлення ціни замовлення або контракту.

Інтенсивність цього вигляду ризику, на наш погляд, потрібно вимірювати значенням обмінного валютного курсу.

Трансляційний валютний ризик

Цей ризик називають також розрахунковим або балансовим. Ризик цього вигляду полягає в збитках від невідповідності активів і пасивів компаній, вираженої у валютах різних країн, якщо компанія має філіали в цих країнах.

Якщо російська компанія має філію на Україні, то у неї є активи, виражені в гривнах. Якщо у компанії немає достатніх пасивів в гривнах, то вона схильна до ризику. Знецінення гривни відносно рубля приведе до зниження балансової вартості материнської компанії, вираженої в рублях. Особливу небезпеку даний ризик має для активів материнської компанії, якщо несприятливий рух курсів прогнозується на довгострокову перспективу, а майбутні надходження у іноземній валюті не здатні компенсувати втрат.

Аналогічно російська компанія з чистими пасивами в доларах схильна до ризику, якщо курс долара буде зростати.

Балансовий валютний ризик особливо небезпечний для короткострокових пасивів, оскільки терміни погашення можуть співпасти з періодом несприятливих рівнів обмінних курсів. Якщо боргові зобов'язання не мають права пролонгації, то при зростанні курсу валюти, в якому вони виражені, компанія виявиться в складній ситуації.

Короткострокові активи, виражені у падаючих валютах, не можуть розглядатися як надійне покриття зобов'язань.

Трансляційний валютний ризик звичайно розуміють як ризик збитків при складанні балансового звіту. Основне питання при вимірюванні цього ризику зводиться до визначення методики перекладу звітів зарубіжних філіали в консолідовані звіти материнських компаній. Ці методики зафіксовані в національних стандартах бухгалтерського обліку. Для багатонаціональних корпорацій з питань трансляційний ризиків приймаються загалом однакові стандарти.

Як база перерахунку балансових звітів зарубіжних філіали у валюту материнської компанії використовують або підсумковий курс (курс закриття балансу), або тимчасової курс (курс на момент висновку операції).

У разі застосування методу підсумкового курсу результати роботи зарубіжної філії у вигляді приросту чистих активів у місцевій валюті переводяться по середньорічному курсу для включення в консолідований балансовий звіт у вигляді основних коштів і враховуються як зміни нерозподіленого прибутку. Якщо ж прибутки або збитки, отримані внаслідок курсової різниці, впливають на зміну грошових потоків і розглядаються, як ділові операції філії, то вони будуть відображені у вигляді зміни чистого прибутку філії у місцевій валюті, а потім відображені в консолідованому звіті компанії про прибутки і збитки.

Тимчасової метод враховує негрошові активи по "історичному курсу" (поточної вартості) або по курсу, коли вони були уперше занесені в баланс. Грошові активи переводяться по курсу на дату складання балансу. По цих статтях виникає курсова різниця при зміні обмінних курсів між датами складання балансів. Таким чином, цей метод розповсюджує курсові різниці не на всі елементи активів. Трактування курсових прибутків і збитків також дещо інакше.

Інтенсивність цього вигляду ризику потрібно прогнозувати діапазоном зміни обмінного курсу валют.

Економічний валютний ризик Економічний валютний ризик - це імовірність зниження потоку грошових коштів через зміну обмінного курсу як наслідок погіршення економічного становища компанії. Ризик виникає через зростання гостроти конкуренції на ринках сировини і готовій продукції. У меншій мірі цьому ризику схильні компанії, що здійснюють витрати, на які могли б вплинути зміни валютного курсу, тільки у національній валюті. Компанії, працюючі на імпортній сировині, схильні до не тільки операційного валютного ризику, але і економічному, оскільки падіння курсу національної валюти може зажадати збільшення цін на кінцеві товари. Більш дешеві вітчизняні товари перемкнуть на себе частину попиту.

Цей вигляд ризику, на нашій думку, потрібно зводити до змін цін на чинники виробництва, готову продукцію і попит. Ці показники наслідків даного вигляду ризику потрібно використати як критичні змінні середи оточення. Прогнозуючи інтенсивність, тривалість і імовірність цих показників, можна зводити наслідки економічних валютних ризиків до змін потоків грошових коштів. Валютний курс і його роль в економіці: Міжнародні економічні операції пов'язані з обміном національних:  Валютний курс і його роль в економіці: Міжнародні економічні операції пов'язані з обміном національних валют. Цей обмін відбувається по певному співвідношенню. Співвідношення між грошовими одиницями різних країн, т. е. ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці
2. Валютний курс: Валюта - це будь-яка національна грошова одиниця. Розрізнюють вільно:  2. Валютний курс: Валюта - це будь-яка національна грошова одиниця. Розрізнюють вільно конвертовану валюту, частково конвертовану валюту і неконвертовану валюту. Вільно конвертована валюта - валюта, при здійсненні операцій з якою відсутні які-небудь
Валютний курс -: це ціна валюти даної країни, виражена у валютах інших країн, або:  Валютний курс -: це ціна валюти даної країни, виражена у валютах інших країн, або пропорції, в яких валюта однієї країни обмінюється на валюту іншої. Фіксований валютний курс - це коли національна валю- та жорстко прив'язана до іншої валюти.
6.3. Валютний курс: Міжнародні зв'язки, що Розширяються, зростаюча інтернаціоналізація:  6.3. Валютний курс: Міжнародні зв'язки, що Розширяються, зростаюча інтернаціоналізація господарського життя викликають об'єктивну необхідність обміну одних національних грошових одиниць на інші. Реалізація цієї необхідності відбувається через особливий валютний ринок,
Валютний курс.: Національні грошові одиниці прирівнюються один до одного в:  Валютний курс.: Національні грошові одиниці прирівнюються один до одного в певних пропорціях. Співвідношення між двома валютами, своєрідна ціна однієї валюти, виражена в грошових одиницях іншої країни, яке встановлюється в законодавчому порядку
9. Валютний контроль.: Валютний контроль - складова частина валютної політики держави в:  9. Валютний контроль.: Валютний контроль - складова частина валютної політики держави в області організації контролю і нагляду за дотриманням законодавства в сфері валютних і зовнішньоекономічних операцій: - контроль за переміщенням через митну межу валютних
Валютний арбітраж: - здійснення операцій по купівлі іноземної валюти з:  Валютний арбітраж: - здійснення операцій по купівлі іноземної валюти з одночасним продажем її з метою отримання прибутку від різниці саме валютних курсів. Виникнення різниці у валютних курсах на ринках різних країн - суть поняття просторового

© 2018-2022  epr.pp.ua