На головну сторінку   Всі книги

Вплив електронних грошей на грошову систему

Вплив електронних грошей на грошову систему є предметом пильної уваги сучасної економічної теорії. Електронні гроші впливають на об'єм і швидкість звертання грошової маси, емісійний дохід центральних банків.

При аналізі впливу електронних грошей на об'єм і швидкість звертання грошової маси можна говорити про два теоретичні погляди.

Якщо вважати, що грошова маса являє собою сукупний об'єм купівельних і платіжних коштів, обслуговуючих господарський оборот і належних приватним особам, підприємствам і державі, то нові форми грошей тільки змінять масштаб грошової маси, її міру, одиницю вимірювання, принципово не міняючи її загального об'єму.

Якщо виключити з визначення грошової маси приватні платіжні кошти, то по мірі витиснення фізичної готівки електронними грошима останні починають ефективно контролювати частину грошової маси. Центральному банку в цьому випадку доведеться застосовувати заходи по перегляду грошових агрегатів, включивши в них електронні гроші, що емітуються вітчизняними і зарубіжними фінансовими інститутами. Щоб отримати об'єктивну відповідь, необхідно провести аналіз декількох чинників.

Побоювання, що у разі безконтрольної емісії електронних грошей станеться різке збільшення грошової маси і прискорення темпів інфляції, представляється, на наш погляд, цілком виправданим. Одного з превентивних заходів може бути прив'язка розміру емісії електронних грошей до розміру внесків, що залучаються до запитання з встановленням спеціального нормативу миттєвої ліквідності, а також введення обов'язкового резервування в розмірі емісії. При цьому число емітентів повинне бути обмежене з метою полегшення контролю з боку Центрального банку, а відносно цих організацій повинен застосовуватися моніторинг в режимі реального часу.

Використання електронних грошей може привести до різкого збільшення швидкості грошового обігу, що приведе до зростання інфляції навіть без збільшення об'єму грошової маси. У той же час платіжна система не існує сама по собі, а забезпечує операції господарського обороту. Оскільки в цей час використання електронних грошей розраховане на здійснення роздрібних платежів, то результат від підвищення ефективності розрахунків нижче за ризик інфляції. Разом з тим використання електронних грошей при розрахунках на грошових ринках може сприяти підвищенню їх нестабільності. Одним з способів уникнення подібного ризику є введення інституту уповноважених емітентів і посередників при операціях на грошових ринках.

Як впливає поява електронних грошей на емісійний дохід центральних банків? Широке заміщення готівки електронними може привести до втрати емісійного доходу (сеньоража) центральних банків, хоч його зниження до рівня, що не забезпечує покриття витрат на емісійні операції Центрального банку, буде продовжуватися досить тривалий період часу'. У цьому випадку у центральних банків є два основних способи запобігання втраті емісійного доходу: монополізація емісії електронних грошей або розширення нормативів обов'язкових резервів. Крім того, деякі дослідники, прогнозуючи негативний вплив приватної емісії електронних грошей на емісійний дохід держави, вважають, що доцільно передбачити сплату відсотків емітентом по сумах, залучених внаслідок емісії електронних грошей.

Існує три основних методи оцінки впливу електронних грошей на емісійний дохід держави: по середній вартості, що зберігається на картах; по деноминированной вартості; по потребі в готівці. Аналіз статистичних даних емісійних доходів і витрат центральних банків показує, що якщо кожний індивід є держателем електронних грошей в розмірі суми, еквівалентною 100 долл., падіння емісійного доходу (у відсотках до ВВП) складе: у Франції - 0,03%, в Німеччині - 0,03, в Японії - 0,01, в Англії - 0,05, в США - 0,03%. Якщо електронні гроші заміняють всі банкноти, деноминированние до 25 долл., то процентне відношення виглядає таким чином: у Франції - 0,08%, в Німеччині - 0,06, в Японії - 0,06, в Англії - 0,14, в США - 0,14%. Якщо ж електронні гроші заміняють всю грошову готівку до 25 долл., то процентне відношення складе: у Франції - 0,07%, в Німеччині - 0,06, в Японії - 0,04, в Англії - 0,10, в США - 0,09%[37].

Оскільки відносно електронних грошей в розвинених країнах не застосовуються єдині принципи нагляду за їх емітентами, може виявитися тенденція використання електронних грошей замість здійснення банківських операцій, що підпадають під резервування відповідно до вимог Центрального банку. Такий обхід пруденциальних норм впливає негативний чином на баланс Центрального банку. З метою запобігання цьому впливу емісія електронних грошей може бути взята Центральним банком під свій контроль, зокрема, збільшений розмір обов'язкових резервів з урахуванням сум емісії електронних грошей, яка може бути включена в число операцій, що підпадають під резервування, або можуть бути випущені

або визначені категорії цінних паперів, в які повинно здійснюватися обов'язкове вкладення коштів по емісії.

Проблеми розвитку електронних грошей

Впровадження електронних грошей пов'язано з економічною і технологічною невизначеністю відносно їх майбутнього. Потрібно відмітити, що впровадження електронних грошей направлене, насамперед, на заміщення платежів готівкою і чеками. Однак впровадження електронних грошей може також вплинути на інтенсивність використання в роздрібних платежах кредитних і дебетових карток. Важливо визначити, які саме чинники впливають найбільший чином на рішення господарюючих суб'єктів про використання електронних грошей.

Очевидно, що в майбутньому для успішної роботи електронні гроші повинні забезпечувати додаткові вигоди головним суб'єктам економи ческих взаємовідносин: споживачам, торговим точкам, банкам і емцтен/ там електронних грошей (грошовим посередникам). Вигоди можуть бути рднЦ- моментними і безпосередніми. Наприклад, електронні гроші будуть більш зручними або дешевими у використанні. Вигоди можуть також бути довгостроковими і стратегічними. Наприклад, торгові точки будуть використовувати впровадження електронних грошей як частину загальної маркетингової стратегії по впровадженню нових платіжних технологій для стимулювання продажу, навіть якщо їх використання не буде мати серйозного фінансового значення.

З урахуванням сказаного вище можна виділити наступні чинники, що впливають на рішення споживачів: 1) великі зручності використання і менші витрати звертання; 2) безпека і конфіденційність розрахунків. Споживачі чекають, що електронні гроші не тільки будуть скорочувати їх витрати, але і будуть зручними. Однак нові кошти платежу навряд чи зможуть вплинути на об'єми витрат домашніх господарств. Якщо більший об'єм торгівлі буде вестися з використанням електронних платежів, то поменшає об'єм розрахунків з використанням традиційних коштів платежу, таких, як готівка, чеки, кредитні і дебетові картки. У разі розрахунків між бізнесменами ситуація дещо відрізняється. Якщо електронні гроші виявляться більш дешевими або зручними у використанні, чому традиційні форми грошей, то бізнесмени зможуть збільшити об'єм оборотних коштів і свої сукупні доходи.

Всі користувачі електронних грошей зіткнуться з тією ж проблемою, що і користувачі традиційних форм грошей, - необхідністю забезпечення безпеки і конфіденційності розрахунків. У випадку зі смарт-картами переважна більшість фінансових інститутів, плануючих випускати карти, є банками. Отже, за смарт-картами або номерами електронних рахунків клієнта стоять активи банків, вхідних в таку асоціацію. Але чи володіють грошові кошти, які стоять за цими картами, захистом, адекватному захисту ощадних і чекових рахунків застрахованих, нацример, в США Федеральною страховою корпорацією? Видно, немає, оскільки в США на такі рахунки обов'язкове федеральне страхування не розповсюджується.

Шахрайство, існуюче в традиційній системі платежів, ймовірно, буде існувати в системах майбутнього, що пропонуються.

Питання забезпечення

безпеки і конфіденційності розрахунків з використанням електронних грошей може бути ефективно вирішене за допомогою розробки спеціального законодавства і виробітку єдиних стандартів здійснення безпечних розрахунків.

На рішення торгової точки з приводу використання електронних методів платежу впливають наступні чинники: а) збільшення об'ємів продажу; б) скорочення витрат; у) вигідні умови договорів.

Торгові точки чекають, що існує значне число споживачів, які не можуть зробити купівлю тільки через те, що вона не працює з конкретною платіжною системою. У випадку якщо досить велике число споживачів використовують конкретну платіжну систему, конкуренція може спонукати торгову точку до капіталовкладень, необхідних для встановлення обладнання даної платіжної системи. Так, загроза втрати потенційних споживачів, які не використовують в своїх розрахунках готівку, привела до того, що багато які оператори автоматів по продажу дрібних товарів стали встановлювати спеціальні пристрої, що приймають пластикові карти [38]. Подібна ситуація відбувається і в електронній економіці, де нарівні з використанням як засіб оплати пластикових карт все активніше застосовуються різні види електронних грошей. Головне, щоб збільшений прибуток від додаткового продажу перекривав збільшені витрати, виникаючі при впровадженні нових методів платежу.

Додатковий продаж є не єдиною перевагою електронних грошей, вони можуть вплинути і на скорочення витрат. Наприклад, управління готівкою є дорогим, повільним і небезпечним процесом. Системи, які дозволять скоротити використання готівки, зможуть скоротити витрати звертання, хоч вони напевно збільшать капітальні витрати. Від того, чи дозволять нові форми платежу скоротити сумарний об'єм витрат протягом короткострокового періоду, буде залежати бажання торгових точок їх використати.

Впровадження електронних грошей приводить до появи додаткових зобов'язань, ризиків і витрат. Наприклад, продаж, здійснений з використанням електронних грошей, може бути оспорений вже після того, як трансакція була здійснена. Тому для роботи з електронними грошима торгові точки і емітенти повинні будуть укласти нові контракти, в яких будуть прописані права, зобов'язання і ризики торгових точок і емітентів електронних грошей. Прийняття торговою точкою нової системи розрахунків буде залежати від умов таких контрактів (прибутковості і ризиків). Конкретні умови контракту є важливими чинниками у визначенні успіху нових методів платежу.

Можна виділити наступні чинники, що впливають на рішення емітентів електронних грошей з приводу випуску електронних грошей: 1) електронний сеньораж; 2) низькі трансакционние витрати; 3) завоювання частки на фінансовому ринку.

Внаслідок випуску електронних грошей емітенти отримують емісійний дохід. Величина цього доходу прямо пов'язана з об'ємом емісії електронних грошей. Тому емітенти електронних грошей зацікавлені в зростанні об'ємів емісії.

Оскільки витрати трансакції готівкою є дуже низькими в порівнянні з вартістю купівлі, для масового використання електронних грошей емітенти електронних грошей повинні будуть значно знизити витрати їх використання. Сьогодні середня вартість трансакції електронними грошима в США складає біля 15 центів, але навіть така низька вартість може становити досить високий відсоток, наприклад, від вартості електронної послуги за 1 долл.

Емітенти електронних грошей також прагнуть захопити можливо велику частку ринку трансакцій, які в даний момент здійснюються готівкою або депозитними грошима. Завоювання частки на фінансовому ринку може дозволити емітентам електронних грошей надавати і інші фінансові послуги, конкуруючи за грошові ресурси з іншими фінансовими інститутами.

Перші системи електронних грошей значною мірою виявилися незатребуваними. Передусім, вони не були зручними. Споживачам необхідно було мати спеціальне програмне забезпечення і використати складні протоколи здійснення трансакцій. Крім того, перші системи електронних грошей часто не забезпечували анонімності трансакцій. Практично всі системи першого покоління функціонували в рамках закритого звертання, що зазделегідь обмежувало універсальність їх використання. Споживачі могли витратити свої електронні гроші тільки в дуже обмеженій кількості торгових і сервісних точок. Тому на відміну від прогнозів 1998 р., згідно з якими до 2002 р. платежі електронними грошима повинні були становити 41% від загального об'єму онлайнових платежів, їх реальна частка в розвинених країнах сьогодні не перевищує 5% (мал. 3.3).

У цей час активно розробляються платіжні системи електронних грошей другого покоління. У їх основі закладені підвищені вимоги до зручності даних систем для кінцевих користувачів, до їх анонімності і універсальності. Багато які компанії при впровадженні електронних грошей широко використовують заохочувальні програми. Крім того, більшість сучасних систем електронних грошей підтримує проведення микроплатежей. Деякі з них володіють властивістю оффлайновой сумісності, інші - розмінністю і портативністю. Найбільш успішною системою нового покоління електронних грошей в широкому значенні є PayPal.

Загалом електронні гроші знаходяться лише на початковому етапі свого розвитку. Даний етап характеризується значною технічною складністю і дорожнечею платіжних систем на основі електронних грошей, лібералізацією регулювання діяльності кредитних організацій і відродженням конкуренції в грошовій сфері. Сучасний розвиток електронних грошей зачіпає не тільки теоретичні проблеми грошей, але і питання банківської діяльності, аспекти грошово-кредитної політики. Для широкого впровадження електронних грошей в грошовий обіг розвинених країн необхідно виконати наступні умови: 1) забезпечити надзвичайно низьку вартість трансакцій з використанням електронних грошей, 2) розробити чітку правову базу, регулюючу статус емітентів електронних грошей і порядок регулювання відносин між учасниками обороту електронними грошима; 3) створити надійні і доступні шифрувальні алгоритми, що гарантують повну конфіденційність і безпеку електронних розрахунків; 4) розвинути широку інфраструктуру по обслуговуванню платників, що використовують електронні гроші. Виконання всіх вказаних вище умов дозволить електронним грошам зайняти одне з найважливіших місць в грошово-кредитній системі XXI в.

100%_

що Віддаються,

що Використовуються перевагу Рису. 3.3. Онлайновие засобу платежів в США

Q Кредитні карти В Електронні готівку 0 Електронні чеки? Дебетові карти 65% g Інші

МАТЕРІАЛИ ДЛЯ САМОСТІЙНОЇ РОБОТИ

Дайте визначення наступним ключовим поняттям: електронні гроші, електронна готівка, закрито циркулююча система, відкрито циркулююча система, грошовий посередник, обліковий (емісійний) рахунок, одноцелевая предоплаченная карта, багатоцільова предоплаченная карта, «електронний гаманець», «мережеві гроші».

Питання для обговорення

Які чинники сприяли появі електронних грошей?

Які основні типи електронних грошей ви знаєте і в чому їх особливості?

Перерахуйте основні властивості електронних грошей.

У чому складаються основні відмінності електронних грошей від готівки і безготівкових?

Чи Потрібно державі регулювати діяльність емітентів електронних грошей?

Література

Кочергин Д. А. Електронние гроші: теоретична інтерпретація і функціональний аналіз. СПб.: ЛексСтар, 2003.

Latzer М., Schmitz S. W. Carl Menger and the Evolution of Payments Systems: From Barter to Electronic Money. Edward Elgar Pub, 2002.

O'MahonyD., Peirce M,, TewariH. Electronic Payment Systems for E-Commerce. 2nd Edition. Artech House, 2001.

Vartanian T. P., Ledig R. H., Bruneau L. 21st Century: Money, Banking and Commerce. Fried, Frank, Shriver amp; Jacobson, 1998. ВПЛИВ МОНГОАО-ТАТАРСЬКОГО ВТОРГНЕННЯ HA РОЗВИТОК ДЕРЖАВНОЇ І:  ВПЛИВ МОНГОАО-ТАТАРСЬКОГО ВТОРГНЕННЯ HA РОЗВИТОК ДЕРЖАВНОЇ І ПРАВОВОЇ СИСТЕМИ РУСІ: jST¦ На початку Xlll в. в Центральній Азії утворилося ран- 1 нефеодальноегосударствомонголов, розділом якого був проголошений в 1206 r. Темучин (Чингисхан). Знати прагнула до розширення пасовищ і кочовищ, до пошуків нових джерел обогащений за
Вплив методу обліку випуску продукції на фінансовий результат від її:  Вплив методу обліку випуску продукції на фінансовий результат від її реалізації: Якби в ^приведеному прикладі 6 організація не використала нормативний метод обліку витрат, то її прибуток був би більше і становив би 22 661 рубель (159 786 - 137 125), де 137 125 руб- лей (7263 одиниці х 18,88 крб./ед.) - фактична
Вплив міжнародної торгівлі на розвиток: Розглянуті теорії міжнародної торгівлі: меркантилізм: теорія:  Вплив міжнародної торгівлі на розвиток: Розглянуті теорії міжнародної торгівлі: меркантилізм: теорія абсолютної переваги; теорія відносної переваги; торгівля в умовах зростаючих витрат заміщення; теорія Хекшера-Олина; теорія Столпена-Самуельсона; теорія Рибчинського;
3.1. Вплив конкуренції на процес ціноутворення:  3.1. Вплив конкуренції на процес ціноутворення: Приймаючи будь-яке рішення в області ціноутворення, необхідно дуже ретельно оцінити його короткострокові результати і співвіднести їх з довгостроковими наслідками. На яку реакцію конкурентів може розраховувати фірма? На це питання не можна дати
Вплив на капітал: При продажу проблемного кредиту по ціні, що перевищує його балансову:  Вплив на капітал: При продажу проблемного кредиту по ціні, що перевищує його балансову вартість (без резерву), резерви вивільняються у вигляді прибутку, і таким чином впливають на капітал. Відповідно, для банку важливо розуміти, коли вартість проблемного кредиту
5.2. ВПЛИВ ІННОВАЦІЙ НА РИНКОВУ ВАРТІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА:  5.2. ВПЛИВ ІННОВАЦІЙ НА РИНКОВУ ВАРТІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА: Інновації є основним засобом зростання вартості підприємства. Це в основному відноситься до методу дисконтованого грошового потоку, в якому ринкова вартість підприємства складає суму оценокриночной вартості його бізнесу-ліній (юс
Вплив державних витрат і податків на споживчі і:  Вплив державних витрат і податків на споживчі і інвестиційні рішення приватного сектора: Держава надає вплив на споживчу поведінку домохозяйств за допомогою впливу податків на їх межвременние бюджетні обмеження. Домашні господарства реагують як на зміну податкової ставки, так і на зростання державних витрат.